今年AI波澜壮阔的大行情之(zhī)下(xià)，引发(fā)了全行业所(suǒ)有(yǒu)基金经(jīng)理关注，而(ér)公(gōng)募基金2023年一季报揭开了基金经理的观(guān)点和真实持仓(cāng)。

　　一季报(bào)显示(shì)，蔡(cài)嵩松所(suǒ)管理的(de)诺安积(jī)极回报(bào)基金，一(yī)季度(dù)主要投资在人(rén)工智(zhì)能、算法(fǎ)、应用、算力端(duān)等(děng)领域(yù)，因抓住了市场机遇实(shí)现了超62％的收益，成为今年以(yǐ)来业绩(jì)最(zuì)领先(xiān)的主动(dòng)权益基金。同时，较(jiào)好的业绩(jì)也让(ràng)这只冠(guān)军基(jī)金一季度规模暴(bào)增超900％。

　　不仅蔡嵩(sōng)松(sōng)，AI板块在一季度也吸引了多位明星(xīng)基金经理的关注目(mù)光。

　　兴证全(quán)球谢(xiè)治宇就在一季报表示(shì)，一(yī)季度在(zài)人工智能相关(guān)产业(yè)链进行挖掘(jué)，对有长期竞(jìng)争(zhēng)力(lì)、应(yīng)用空间广阔的硬件(jiàn)和(hé)软件公司进行精选和(hé)布局。

　　蔡嵩松：积极(jí)拥抱人工智能(néng)

　　开(kāi)年以来，计算机行业在人(rén)工智能板块的带(dài)动下，走出了波澜壮(zhuàng)阔的(de)行情。因抓(zhuā)住市场机遇，业绩一(yī)路(lù)领跑(pǎo)，诺安基金蔡嵩松的(de)知名(míng)度更上一(yī)层(céng)楼(lóu)。

　　他在一季度积极拥抱AI，所管(guǎn)理的诺安(ān)积极回报成为2023年表(biǎo)现最强的主动权益基金，最新观点备受市(shì)场关注(zhù)。

　　蔡嵩(sōng)松写道：随着chatgpt的(de)问(wèn)世，人工智能出现了突(tū)飞猛进的发展，将(jiāng)影响几乎我们所有的行业，或将成为未(wèi)来最强的产业(yè)趋(qū)势。

　　他还提到，海外引领，从算法大模型(xíng)持续(xù)迭代，到(dào)各种应用接入AI，再到算力芯片的突飞猛进(jìn)，产(chǎn)业进展(zhǎn)迅速。国(guó)内厂商也纷纷开展结(jié)合自身业务的人工智(zhì)能领域(yù)的研究，在股价飞涨的(de)背后(hòu)，是相关(guān)公司(sī)在产业端(duān)的积极(jí)布局(jú)，人工(gōng)智(zhì)能浪潮不可逆。

　　他也(yě)直(zhí)言(yán)，诺(nuò)安积(jī)极回报(bào)基金(jīn)一季(jì)度主要投资在人工智能领(lǐng)域(yù)，算法(fǎ)、应用、算力(lì)端都有相应布局(jú)。

　　从诺安积极回报的(de)持(chí)仓看，前十(shí)大重仓股进(jìn)行了(le)较大幅度的调整。相较(jiào)去年底，除了中(zhōng)微公司、沪(hù)硅产业仍出现在其前十大(dà)重(zhòng)仓股之列外，其他重仓股(gǔ)全(quán)部换，新(xīn)进了长川(chuān)科技、华海(hǎi)清(qīng)科、盛美上海、拓荆科技、韦尔(ěr)股份、浪潮信(xìn)息、中芯国际(jì)、江(jiāng)波龙。

　　其重仓股不少在2023年(nián)表现(xiàn)神勇，如诺(nuò)安积极回报的头号(hào)重仓股中微公司，截至4月(yuè)21日(rì)，今年以(yǐ)来(lái)涨(zhǎng)幅达到(dào)87.74％。浪潮信息更是年(nián)内拥(yōng)有超100％的涨(zhǎng)幅，而华海清(qīng)科、拓荆(jīng)科技、江波龙等年内(nèi)涨幅也超(chāo)60％，这些表现(xiàn)较好的重仓股(gǔ)推动(dòng)基金(jīn)净值(zhí)大涨(zhǎng)。

　　从(cóng)股票仓(cāng)位来看，诺(nuò)安积极回(huí)报(bào)并没(méi)有保持去年(nián)底的高(gāo)仓位，一(yī)季(jì)度末(mò)仓位仅(jǐn)84.29％，处于(yú)中(zhōng)性(xìng)水平。去年(nián)三、四(sì)季度(dù)基本保(bǎo)持在90％以(yǐ)上的仓位水(shuǐ)平，去年三季(jì)末、四季末分别为92.23％、92.4％。在2022年二季末(mò)，股票仓(cāng)位(wèi)一度低至0.12％的水(shuǐ)平。

　　不过，蔡嵩松管理的另外(wài)一只(zhǐ)基金诺(nuò)安(ān)成(chéng)长(zhǎng)并没有太大变化，前十大重仓股相较去(qù)年底变化很小，仍重(zhòng)点布(bù)局卓胜微、中微公司、圣邦股份、北方(fāng)华创等。

　　蔡嵩松(sōng)在诺安成(chéng)长的一季报中写道，主要布局芯片板块，在当前的市场位置(zhì)，迎接即将到来的科技大行(xíng)情。

　　他还谈及芯片板块(kuài)的(de)两(liǎng)大细分领域(yù)，在一(一切后果自负是什么意思，不然后果自负是什么意思yī)季度都(dōu)到(dào)了临近(jìn)拐点的阶段。

　　首先是(shì)芯片设计板(bǎn)块，从2021年四季(jì)度开启的芯(xīn)片产业下行周(zhōu)期，随着疫(yì)情落下帷幕，在今年一季度拐点将至。产业(yè)端一一切后果自负是什么意思，不然后果自负是什么意思(yī)季(jì)度库(kù)存(cún)水平接近正(zhèng)常，各(gè)厂(chǎng)商二季(jì)度毛利率水平见底。伴随着(zhe)疫后经济恢(huī)复，未(wèi)来需求端将对设(shè)计板块持(chí)续(xù)拉动。

　　同时我(wǒ)们(men)应该(gāi)觉察(chá)到，随着chatgpt的问世，人工(gōng)智能出(chū)现了突飞猛进的发(fā)展(zhǎn)，将影响几乎我们所(suǒ)有的(de)行业，或将成为未来最(zuì)强的产业趋势。海外引(yǐn)领，从算法(fǎ)大模型持续迭代，到各(gè)种(zhǒng)应用接入AI，再到(dào)算力芯片的突飞猛进，产业(yè)进展迅速。而算力几何级的增长和边缘侧(cè)硬件的(de)拉动，都(dōu)是未来芯片需求的(de)重(zhòng)要增长。新需求将让芯片周期拐点(diǎn)提前到(dào)来。

　　另(lìng)外一个重要板块是(shì)芯(xīn)片设备材(cái)料EDA，美国对(duì)中(zhōng)国(guó)半导体(tǐ)的(de)制裁已(yǐ)经(jīng)到了穷途(tú)末路的地步，暨(jì)2022年(nián)10月7日美国半导体出(chū)口新法案对我国晶圆厂(chǎng)极限施压之后，进(jìn)一步的制裁已经乏善可陈。国内(nèi)晶圆代工厂一方面加速扩产成熟制程(chéng)，另一方面在国内设(shè)备厂(chǎng)商(shāng)的配合下，继续研发攻克先(xiān)进(jìn)制程。虽然美国的制裁(cái)对我国先(xiān)进制程的扩产造成了一(yī)定的(de)影响，但是另(lìng)外一个角度看，芯片(piàn)设备(bèi)的国产化率却取得了突飞猛(měng)进的增长。在全球晶圆(yuán)扩产处于下行周期的大背景下，国产替代(dài)进(jìn)程(chéng)加速对设备材(cái)料EDA板块(kuài)的拉动(dòng)，很可能会超预期(qī)。

　　冠军基金(jīn)规模“一口气”增长913.85％

　　受益于业绩一(yī)路领跑(pǎo)，冠(guān)军基金的规(guī)模也(yě)出现迅猛增(zēng)长。

　　数据显示，截至(zhì)4月21日，蔡嵩松管理的诺安(ān)积极回报A以62.04％的收益，成(chéng)为(wèi)2023年以来业绩最强的主动权益基(jī)金。这一业绩(jì)还是受到(dào)4月21日AI、半(bàn)导(dǎo)体等(děng)领域大跌影响，若截(jié)至4月20日，该基金业绩(jì)超过72％，一(yī)路涨势如虹。

　　较好的业绩(jì)也(yě)让这只冠(guān)军(jūn)基金一季度规模暴(bào)增超900％。数据显示，诺(nuò)安(ān)积极回报去(qù)年底的规模仅(jǐn)0.7亿元，而一(yī)季(jì)度(dù)末规模(mó)已达到7.11亿(yì)元，增幅为913.85％。相较(jiào)其2023年一季度的(de)净值(zhí)涨(zhǎng)幅，这(zhè)一(yī)规模暴涨更多(duō)来自于(yú)投资者申购。相关蔡嵩(sōng)松以及诺(nuò)安(ān)积极(jí)回报基金(jīn)的话题也屡(lǚ)见报端，成为(wèi)基民热议的话题。

　　同样，受(shòu)益于净值大(dà)涨以(yǐ)及投(tóu)资者申购，蔡嵩(sōng)松管(guǎn)理的(de)5只基(jī)金在(zài)一季(jì)度规(guī)模均出现上(shàng)涨，除了诺安(ān)积(jī)极回报之外，2023年业绩超40％的诺安(ān)优化(huà)配(pèi)置同样规模暴增，从去年(nián)底的(de)0.77亿元增加到1.48亿元，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩松所管理(lǐ)基金的总规(guī)模也从去(qù)年底的293.25亿元(yuán)增长到一季度末(mò)的331.33亿元，幅(fú)度为12.95％，成(chéng)为一季度末(mò)“300亿基(jī)金(jīn)经理俱乐部”中的一员。

　　谢治宇(yǔ)：对人工智(zhì)能相关产业链进(jìn)行(xíng)挖掘(jué)

　　作为兴证全球基(jī)金分管(guǎn)投研的副总，市场上管理规模超过700亿的基金经理，谢治宇一季(jì)度调仓换(huàn)股方向(xiàng)也受到市场关注。

　　从(cóng)最(zuì)新一季报(bào)披露情(qíng)况看，谢治宇主要加仓半导体及光模(mó)块(kuài)相关板块，他也坦言(yán)在一季(jì)度主要对(duì)对人工智能相关产业(yè)链进行了(le)挖掘。

　　他管理的兴全(quán)合润基金一季(jì)度新进了海康威视、澜起科技、中(zhōng)际旭创(chuàng)、晶晨股份四只个股，几乎(hū)全部是与(yǔ)AI、半导(dǎo)体、光模块方(fāng)向相关。

　　其中(zhōng)，安(ān)防龙(lóng)头——海康威视在2022年已将AI技术应用(yòng)于设(shè)备检(jiǎn)测、产品盘(pán)点、安检等多类产品(pǐn)。在4月15日发布的《投资者关系活动记录表》中(zhōng)，海康威视表示，AI技术(shù)对海康威视的(de)营收(shōu)增长起(qǐ)了很大的作用。

　　澜起科技主营(yíng)业(yè)务是为云计(jì)算和(hé)人(rén)工智能领域(yù)提(tí)提供以芯片为基(jī)础的(de)解(jiě)决方案，目前主要产品包括内存(cún)接(jiē)口(kǒu)等(děng)。晶晨股份也(yě)是全球(qiú)布(bù)局、国(guó)内领(lǐng)先的(de)无晶圆半导体系统(tǒng)设计厂(chǎng)商。

　　作为数(shù)据(jù)中心光模块供(gōng)应商。截(jié)止4月21日，中际旭创今年以(yǐ)来暴涨189.27％，谢治(zhì)宇也在积极加仓，仅一个季度的时间就狂买8个多亿，直接买进第七大重仓股。

　　而包括立讯精密、鹏鼎控(kòng)股(gǔ)、芒(máng)果超媒、普洛药(yào)业在内的四只(zhǐ)个(gè)股在一季度(dù)退出(chū)兴全合润前(qián)十大重仓股。

　　除(chú)了兴全合(hé)润，谢治宇管理的另(lìng)外(wài)一只可(kě)投港股的(de)兴全合宜基金在一季(jì)度除了加仓半导体等板块之(zhī)外，互联网(wǎng)板(bǎn)块中的腾讯控股(gǔ)也是其(qí)主要(yào)加仓方(fāng)向(xiàng)。

　　谢治宇在一(yī)季报中表示(shì)，随着各种风(fēng)险因素减弱，一季度A股市场上证指数上涨5.94％，创业板指(zhǐ)上(shàng)涨2.25％，恒(héng)生指数上涨3.13％。港股电讯、能源板块(kuài)指数上涨较多，A股板块分化更明显。

　　随着chatGPT取得了突破性的(de)进展，由AI芯片、服务器(qì)、光模块等(děng)子版(bǎn)块带(dài)动(dòng)的人工智(zhì)能(néng)、中字头的“中(zhōng)特估(gū)”、半导体(tǐ)等板块涨幅较大，在GPT应用端中游戏(xì)、影视(shì)等板块也实现较大幅度上涨。

　　基金报(bào)告期(qī)内维持了较高仓(cāng)位(wèi)，对人工智能相关产业链(liàn)进行(xíng)挖掘，对有长期竞争力(lì)、应(yīng)用空间广阔的硬件和软件公司(sī)进行精选(xuǎn)和布(bù)局。未来仍将(jiāng)坚持挖掘(jué)公司长期成长价值，不断寻(xún)找具有良好投资性价比的优秀公司(sī)。

　　朱(zhū)红欲：增持了计算机(jī)、大(dà)众(zhòng)消费品

　　2022年4月13日成立(lì)，招商核心竞争力在当年弱(ruò)市环境下斩获超47％的收(shōu)益(yì)，让招商基金(jīn)朱红(hóng)裕成为市场备受(shòu)关(guān)注的基(jī)金经理。

　　招商核心竞争力一季报的披(pī)露揭开(kāi)了朱红裕的(de)投资思路和路径。从股票持仓来看，一季(jì)度末该基(jī)金股票市值占基金总资(zī)产比例为93.84％，处于该基(jī)金(jīn)成立以来的(de)最高(gāo)值，显(xiǎn)示出一(yī)种积(jī)极的态度。从该基金2022年中报、三季报、年(nián)报来看，其仓位分(fēn)别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季度朱红裕配(pèi)置A股比例有(yǒu)所降低，配置港(gǎng)股比例有所提升。数据显示，招商核心竞争力配置中(zhōng)国(guó)大(dà)陆、中国香(xiāng)港股票市值(zhí)占基金净值比例分(fēn)别达到56.01％、38.59％，而去年底这(zhè)两个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商(shāng)核(hé)心竞争力配(pèi)置来看，重点布局(jú)了(le)信息技术(shù)、可选消费等(děng)。前十大重仓股(gǔ)来看，重仓卫宁健(jiàn)康(kāng)、振华科技(jì)、美的集团、金蝶国际等。其中(zhōng)卫宁健康持有比(bǐ)例达(dá)到11.46％。

　　相较去年底，朱红裕整体做了一些持仓调整(zhěng)，绿(lǜ)城服务、中国民航信息(xī)网络、安琪酵母(mǔ)新进前十大重仓股之列，通威(wēi)股份、希(xī)望教育(yù)、中航光电则退出(chū)前十大(dà)。

　　朱(zhū)红裕也在季报(bào)中写道，一(yī)季度初期(qī)，我(wǒ)们基于(yú)对经济复苏预期大概(gài)率偏弱的判(pàn)断，主要(yào)减持(chí)了经济复苏敏(mǐn)感度(dù)相对较高的(de)部分制造业(yè)，增持(chí)了计算机、大众消费品等(děng)行业，同时，我们(men)亦在(zài)一季度末期逐步逢低(dī)增持(chí)了港(gǎng)股中可能(néng)面临(lín)业(yè)绩拐点的物(wù)业及计算机等公司。

　　他也(yě)坦(tǎn)言，虽然创造了一(yī)定的超(chāo)额收益，但(dàn)市场的博弈程度(dù)超出了我们的预(yù)期，导(dǎo)致对部分(fēn)行业的定价出(chū)现(xiàn)了较为显著(zhù)的偏(piān)离。我们将基于中(zhōng)长期的行业(yè)研(yán)究视野，逆势(shì)而行。

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