今年以来，港股走势可谓一(yī)波三折，香港恒生指数涨1.52％至20330点关口。目(mù)前基金(jīn)一季(jì)报披(pī)露渐落帷幕(mù)，整体来(lái)看，陆港通基金(jīn)整体港股仓位(wèi)略有(yǒu)提升，大幅(fú)加仓AI、油气、电力等(děng)行业，腾(téng)讯(xùn)控(kòng)股(gǔ)、美团-W、中国(guó)移动、中国海(hǎi)洋石(shí)油、快手-W等(děng)为重仓股。

　　多位港股基(jī)金基金经理表示，预计港股市场(chǎng)已经进入了企业盈(yíng)利(lì)的(de)拐点且即将迎来(lái)收入加速扩张，未来港(gǎng)股市(shì)场将(jiāng)在(zài)波动(dòng)中上行，板块方面，看好(hǎo)政策优(yōu)化下的消费(fèi)和地产、预(yù)期反(fǎn)转修复的互联网和医药(yào)、高景气(qì)的制(zhì)造业(yè)等。

　　一季度港(gǎng)股基金仓(cāng)位略有上升，大幅加仓AI、油气(qì)、电力等

　　Wind数据显示(shì)，在5000多(duō)只陆港通基金（不(bù)同份(fèn)额分开统计(jì)，下同(tóng)）中含“港”字的主动权益基金近400只，这(zhè)些都是“高纯度”以港(gǎng)股为投资方向(xiàng)的基金。截至一季度末(mò)，这些基(jī)金(jīn)的港股平均仓位为(wèi)62.39％，较去年(nián)底微(wēi)升(shēng)0.38个百分点，其(qí)中有83只基(jī)金港股持仓在90％以上。

　　今(jīn)年以(yǐ)来(lái)，以恒生科技(jì)指数为代表的港股数(shù)字经(jīng)济呈现了上(shàng)涨、调整、反弹的N型(xíng)走势，截至4月23日，香港恒生指(zhǐ)数涨1.52％至20n是什么化学元素，n是什么化学元素符号330点(diǎn)关口(kǒu)。

　　与此(cǐ)同时，不少知名基金经理(lǐ)在一季度加(jiā)大了对港股的投资力度，提升港(gǎng)股配置在10-40个百分点(diǎn)不等。比(bǐ)如，崔宸龙管理的前(qián)海开源(yuán)沪港(gǎng)深新机遇A，港股仓位由去年底的1.18％提升至今年一(yī)季度末的39.13％；史(shǐ)博管理的(de)南方港股创(chuàng)新视野(yě)一年持有A，港股仓位由去(qù)年底(dǐ)的71.08％提(tí)升至今年(nián)一季(jì)度(dù)末的81.82％；赵宪(xiàn)成管理的博时港股通红利精(jīng)选A，港股仓位由去年底的70.80％提升至今年(nián)一(yī)季度末的88.35％；刘扬管理(lǐ)的国投瑞银港股通价值发现A，港股仓(cāng)位由去年(nián)底的78.83％提升至今年(nián)一季度末的92.92％；曲径管理的中欧(ōu)港(gǎng)股数字经济(jì)A，港股(gǔ)仓位(wèi)由去年底(dǐ)的83.22％提升至今年一季度末(mò)的89.22％。

　　按照持(chí)有市值统计，截至一季(jì)报，被(bèi)陆港通基金重(zhòng)仓的前十大港股分别为腾讯控股、美团-W、中国移(yí)动、中(zhōng)国(guó)海洋石油、快手(shǒu)-W、药明生(shēng)物、香港(gǎng)交易所(suǒ)、青(qīng)岛啤酒股(gǔ)份、李(lǐ)宁、华润啤酒，涵(hán)盖通信服务、油气开采、数字媒(méi)体(tǐ)、生物制品、多(duō)元金融、服装家纺、视频(pín)饮料等领域(yù)。其中，腾讯控股、中(zhōng)国移动、中国海洋石油、快手(shǒu)-W、青岛啤酒股份获不同程(chéng)度增(zēng)持。

　　按照增持情(qíng)况排序，加仓幅度最大的(de)前十只港股为中国(guó)海(hǎi)洋石油(yóu)、新天绿色能源、中远(yuǎn)海能、商汤-W、中(zhōng)国(guó)旭阳集团、中国石油化工股份、中国南方航空股份、华电国际电力股份、越秀地产、中广核电力，分别涵盖油气开采、电力、航运港口、IT服务(wù)、焦炭、炼化及贸易、航空机场、房地(dì)产(chǎn)开发等(děng)领域。值得注意的是，商汤(tāng)-W涉及AI概念，陆港通基金在一季度对其(qí)大幅加(jiā)仓(cāng)1.24亿股(gǔ)。

　　港股市(shì)场或将在波(bō)动(dòng)中(zhōng)上行(xíng)，重仓港股优质龙头

　　对于港股(gǔ)后(hòu)市(shì)，南(nán)方港(gǎng)股创新(xīn)视野(yě)一年持(chí)有基金基金经理史博在(zài)一季度中表示(shì)，展望未来，仍然看好港股(gǔ)市(shì)场投资机会：中国(guó)经济(jì)方面，宏观经(jīng)济仍(réng)在企稳回升，3月中国官方制(zhì)造业(yè)PMI为51.9％，制造业生产活动和市(shì)场需求继续增加，非制造业恢复速(sù)度加快；海外无风险利(lì)率(lǜ)方(fāng)面，3月初非农和通胀数据(jù)以及突发的银(yín)行风险事(shì)件已经让美联储过于强硬的(de)紧缩预期有所(suǒ)趋(qū)缓，FOMC加(jiā)息25bp意(yì)味着了加息进(jìn)入尾部(bù)区域；风(fēng)险(xiǎn)偏好(hǎo)方面(miàn)，欧美(měi)银行业风险事件对(duì)市场冲击可控，国内政策积(jī)极信号涌现。

　　基于此，预判港(gǎng)股市场将在(zài)波动(dòng)中上(shàng)行，在板块(kuài)配置方面，我们将(jiāng)加大对(duì)政(zhèng)策优化(huà)下(xià)的消(xiāo)费和地产、预(yù)期反(fǎn)转修(xiū)复的互联(lián)网(wǎng)和医药(yào)、高景气的制(zhì)造业等板(bǎn)块(kuài)的配置。

　　中欧港股数字经(jīng)济(jì)基金经(jīng)理曲(qū)径(jìng)表示，港(gǎng)股数(shù)字经济的代表(biǎo)行业(yè)为互联网(wǎng)和(hé)先(xiān)进制造，在(zài)经历了过去2年的合规(guī)整治及业(yè)务梳理后，股价均处在价值(zhí)投(tóu)资区(qū)域，具有良好的投资(zī)性价(jià)比。同时，互联(lián)网相(xiāng)关(guān)公(gōng)司(sī)，也更(gèng)具(jù)有数(shù)据、平台和算法(fǎ)的整(zhěng)合能力(lì)，通过推(tuī)出人工智能相关模型及应用，提升(shēng)自身运营效率，以及对外输出算法和算力。作为人工智能赋能各个(gè)行业的元年，我们中(zhōng)长(zhǎng)期看(kàn)好港股数(shù)字经济板块的(de)前景。

　　华宝港股通(tōng)香港基(jī)金经理周欣表示，港股(gǔ)市场方(fāng)面，港(gǎng)股(gǔ)市场大部分(fēn)的(de)企(qǐ)业盈利来源于中国内(nèi)地，中(zhōng)国内(nèi)地经(jīng)济的环比(bǐ)上行将会(huì)支撑港股公(gōng)司盈(yíng)利的环比增长，从而(ér)支撑下(xià)港股公司下半(bàn)年的市(shì)场(chǎng)表现。然而，虽然公司盈利环(huán)比仍有一定的增长，但(dàn)是(shì)由于基数效应，下半年(nián)港(gǎng)股盈利同比增速会较上半(bàn)年有所(suǒ)回落。对于估值相(xiāng)对较高的行业(yè)将有一定的(de)压(yā)力。

　　行(xíng)业(yè)方(fāng)面(miàn)，受行业反垄断的影响，TMT行业龙(lóng)头(tóu)公(gōng)司(sī)的估值(zhí)仍将受到一定(dìng)程度的压制，但是(shì)当行业龙头公(gōng)司受情绪影响出现(xiàn)超跌时，将会(huì)有较好的买入机会(huì)出现。生物医药行(xíng)业仍(réng)将处在行业快速增长的红(hóng)利中，但是随着中(zhōng)报业绩的释(shì)放和(hé)四季(jì)度集(jí)采的预期，生物行业前期涨幅较多(duō)的龙头公司可(kě)能会(huì)出现一定的调(diào)整(zhěng)，但是通过(guò)自下而(ér)上的(de)方(fāng)式生物医药行业仍n是什么化学元素，n是什么化学元素符号将(jiāng)有(yǒu)机会选(xuǎn)出有较好成长(zhǎng)性的公司。

　　汇丰晋信(xìn)沪港深基(jī)金经理(lǐ)付(fù)倍佳表示，展(zhǎn)望(wàng)未来，我们预计(jì)港股市场(chǎng)已(yǐ)经进入(rù)了(le)企业盈利(lì)的拐(guǎi)点且(qiě)即将迎来收入加速扩(kuò)张，并且(qiě)A股市(shì)场也即将进入企业盈利的拐点，这是推动两地市(shì)场(chǎng)向上的决定性因素。

　　在盈利周期(qī)“内强(qiáng)外弱(ruò)”及加息(xī)周期临(lín)近尾声流(liú)动性逐步宽松背景下(xià)，中国(guó)资产的(de)吸(xī)引力有望进一(yī)步凸显。在(zài)A股及港股(gǔ)估值均在低位(wèi)、风险溢价均在(zài)高位(wèi)的背景下，有望(wàng)开启盈利与估值(zhí)修(xiū)复的戴维斯(sī)双击行情。

　　主要关注三条投资主线：1.关注(zhù)盈利增长高(gāo)弹性的机会(huì)：由于中国经(jīng)济修复有望成为全球投资的(de)主线，因此经(jīng)营杠杆弹性大、前期(qī)降本(běn)增效优的行(xíng)业和板块更有望受益于经(jīng)济复(fù)苏，盈利预测有(yǒu)较大(dà)上(shàng)修空间；同时部分龙头(tóu)公(gōng)司有长期的前沿(yán)技术/产品储备以迎接下一(yī)轮(lún)的(de)收入(rù)扩(kuò)张机会，有(yǒu)望开启二次增长曲线，如互联网、部(bù)分可选消费、部分医药等。

　　2.关(guān)注收益(yì)风险比(bǐ)显著右偏的机(jī)会：关注(zhù)在(zài)未来经济(jì)周期中上行风(fēng)险显著大于下(xià)行风险的行业。市场(chǎng)预期在低(dī)位(wèi)、景气度(dù)有(yǒu)拐(guǎi)点或持续性超预期的行(xíng)业。供需格局佳，价格(gé)弹性贡献盈利超(chāo)预期的行(xíng)业(yè)，如电子(zi)、新(xīn)能源、有色金属(shǔ)等。

　　3.关注(zhù)高(gāo)股息资产的机会：关注基(jī)本面夯实(shí)，整体ROE水平稳(wěn)中(zhōng)有升，以及分红意(yì)愿(yuàn)提升的(de)高股息资产的投资机会，如(rú)通信、石油石(shí)化等。

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