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　　克里(lǐ)米亚突(tū)发，无人机袭击！

　　据今日俄罗斯电视台（RT）网站消息，4月(yuè)29日清晨，俄罗斯海军黑海(hǎi)舰队(duì)所在地(dì)，克(kè)里(lǐ)米亚半岛的塞瓦斯托波尔市的一个储油设(shè)施遭到无人(rén)机袭击。从网络上曝光的照片(piàn)可以看到(dào)，袭击导致储油(yóu)设(shè)施燃起大火(huǒ)。

　　报道称，俄罗斯任命的塞瓦(wǎ)斯(sī)托while的前后时态口诀，while的前后时态要一致吗波(bō)尔市市长米哈伊尔·拉兹沃扎耶夫(fū)在社交媒(méi)体上称(chēng)：“由无人机袭击造成的火灾(zāi)影响面积约为1000平方米(mǐ)，所(suǒ)有安全和救援(yuán)人员都(dōu)已抵达(dá)现场。火灾所在(zài)地和民(mín)用区(qū)域间(jiān)隔很(hěn)远。”

　　现场目击者分(fēn)享的多段视频(pín)显示，一场大火照亮了整个夜空，浓烟直冲云霄。RT称，目前还没有任何伤(shāng)亡报告(gào)，地方(fāng)政府敦(dūn)促人们在消防员努力扑灭大火(huǒ)时保(bǎo)持冷静。

　　报道称，本(běn)周早(zǎo)些时候(hòu)，塞瓦斯托波(bō)尔也曾遭到两架(jià)无人机的(de)袭(xí)击，其while的前后时态口诀，while的前后时态要一致吗(qí)中(zhōng)一架(jià)无人机被俄(é)军摧毁，另一架无人(rén)机在港口外爆炸。

　　油脂(zhī)龙头(tóu)一季度(dù)业绩大反转(zhuǎn)

　　4月28日晚间，“油茅”金龙鱼(yú)发布2023年一(yī)季报(bào)。报告期内，公司实现(xiàn)营业收入(rù)610亿元，同比增(zēng)长7.97％；归属于上市公司股东的净利润(rùn)8.5亿元(yuán)，同比增长645.99％。

　　金龙鱼称，报(bào)告期内，随着国(guó)内餐饮行业的逐步回(huí)暖(nuǎn)，厨房食品的销量(liàng)较去年同期(qī)有所上(shàng)涨。另外，去年一季(jì)度(dù)受南(nán)美干旱天气等因素影响，大豆、大豆油及(jí)棕榈油等公司主要原材(cái)料的(de)价格快速(sù)上涨，今(jīn)年一季度公司主要(yào)原(yuán)材料成本低于去年同期。while的前后时态口诀，while的前后时态要一致吗销量(liàng)上涨和毛利率提升共同(tóng)推动了(le)厨房食品的利润增长。

　　截至2022年(nián)年末，金龙鱼(yú)经销商数(shù)量合计7768家(jiā)，较上年增加1647家(jiā)。金龙鱼在投(tóu)资者关系活动上表(biǎo)示，新增渠道主(zhǔ)要来(lái)源于网(wǎng)络下沉、细分产品的(de)专业经销商，以及餐饮渠道的快速(sù)发(fā)展带来(lái)的经销商增长(zhǎng)。

　　产能方面，金龙鱼目前(qián)有70多个已投产生产基地(dì)，央厨杭州、周口、重庆、兴平基地已投产(chǎn)，沈阳(yáng)和廊坊(fāng)的央厨项目也将于年内(nèi)建(jiàn)成投产。目前，河南周口和陕西(xī)兴平央厨开始供应学生餐业务，多(duō)款预制菜在(zài)线下及电商(shāng)平台(tái)开展销售。

　　不过，期货日报记者还注(zhù)意到，金龙鱼归属于上市公(gōng)司股东的扣除非经(jīng)常性损益(yì)的净(jìng)利(lì)润为2.4亿元，同比下降70.94％。这主要是公司的(de)套期保(bǎo)值操作未完全满足套期(qī)会计要(yào)求的衍(yǎn)生(shēng)金融工具损益的影响，因此将套(tào)期保值业务划(huà)定(dìng)为非经常性损益，排除在净利润外(wài)。

　　金龙(lóng)鱼(yú)在《关于开展(zhǎn)2023年度商品期货套期保值(zhí)业务的公告》中(zhōng)披(pī)露，将在2023年对在场内(nèi)市(shì)场交易(yì)的(de)与公司及下属子公司(sī)的生产(chǎn)经营有直(zhí)接关系的(de)原料、产品、油脂(zhī)等期(qī)货品种，主要包(bāo)括：棕榈油(yóu)、豆(dòu)油、菜油、菜(cài)粕、大豆、玉米、花生等品种。第一季度，饲料(liào)原(yuán)料和(hé)油脂科(kē)技产品的销量有所增长，营业收入同比上涨，但是在行情下跌(diē)的过程中(zhōng)，公司油(yóu)脂科技相(xiāng)关产品的利润受到(dào)挤压，导致利润同比(bǐ)有所减少。从合并资产负债表中可(kě)以看(kàn)出，衍生金融资产从(cóng)年初(chū)余额的5.8亿元(yuán)增长到(dào)了期末的(de)8.3亿元，实(shí)现(xiàn)了对(duì)现(xiàn)货市场的对冲作用，弥补了(le)一(yī)定的利润损失(shī)。

　　记(jì)者还注意到，油脂加(jiā)工(gōng)企(qǐ)业道道(dào)全一(yī)季度扭亏为盈。4月26日晚间，道道全发布2023年一季度(dù)报，公司实现营业(yè)收入(rù)17.48亿元，同比(bǐ)增长41.34％，实(shí)现扣非后净利润7093万元，实(shí)现经(jīng)营活(huó)动产生的(de)现(xiàn)金流(liú)量(liàng)净(jìng)额3.31亿元，亦跟随同步转正。由于产能释放、原料回(huí)落、消费复(fù)苏、推(tuī)出新品等(děng)利好因(yīn)素影响，道道全(quán)迎(yíng)来业绩修复时(shí)刻。分析人(rén)士表示，道道全业绩(jì)修复有(yǒu)持续性，预(yù)计二季度还有增(zēng)长。

　　“原材料价(jià)格下降”是道道全业绩出(chū)现大反转的(de)主要原因。

　　三年间，原料菜油(yóu)价(jià)格(gé)从8000元(yuán)/吨一线飙(biāo)涨(zhǎng)至14000元(yuán)/吨(dūn)以上的(de)历史(shǐ)高位，这大大抬(tái)升了企业的(de)加工成本(běn)。然而零售(shòu)终端的包装油价格上涨(zhǎng)幅(fú)度却不及成(chéng)本上涨幅度，甚至出现卖得越(yuè)多(duō)、亏得越(yuè)多的情(qíng)况，这导致油脂加工(gōng)企业的盈利(lì)能力大幅下降，道道全也不(bù)例外。自2022年下半年(nián)以来，道道全新建产能陆续(xù)释放，海外到港原(yuán)料陆续(xù)增长，带动道(dào)道全的包装油毛利(lì)率逐步回升。

　　道道(dào)全近年来主推旗(qí)下茂(mào)名工厂建设，并于今(jīn)年(nián)一季度取(qǔ)得阶段性(xìng)成绩(jì)。2022年7月份，道道(dào)全茂名(míng)工厂(chǎng)建成投(tóu)产，此后产能处(chù)于爬坡释放期。今年(nián)以(yǐ)来，广东大(dà)力发展预制菜产业(yè)，一(yī)季度广(guǎng)东地区餐(cān)饮消费回(huí)暖(nuǎn)势头良好，为道道全茂(mào)名工厂的(de)投产(chǎn)及产(chǎn)能(néng)释放带来(lái)正(zhèng)面影响。

　　道道全还表示，今年一季度扭亏(kuī)为盈的另一主要原(yuán)因是主(zhǔ)要原料价(jià)格出现下降趋势(shì)，缓解公司(sī)的采购及成本(běn)压力。自2022年下(xià)半年开始(shǐ)，道道(dào)全所(suǒ)用主(zhǔ)要原(yuán)料的国际交易价格呈(chéng)现出回落(luò)走势，受船(chuán)期和现货到厂的时间影响(xiǎng)，道(dào)道全的主(zhǔ)要原(yuán)料(liào)综合采购成(chéng)本随后于2022年年末(mò)回落，2023年一季度则(zé)进一步延续(xù)回落趋(qū)势，对其一季度实现(xiàn)扭(niǔ)亏为盈有明显(xiǎn)正面贡(gòng)献。

　　目(mù)前，道道(dào)全旗下拥有多个品牌，经销商总数已达1308家，遍及华中、西(xī)南、西北、华东、华南等菜(cài)油主要消费区域，并在岳(yuè)阳、重庆(qìng)、绵阳、茂名、靖江设立生产加工(gōng)基地。由于(yú)拥有(yǒu)多个(gè)品牌及多地工(gōng)厂，下游消(xiāo)费复苏(sū)、上游原(yuán)料看跌将成为道道全今年业绩修复的两大驱(qū)动(dòng)因子。对于今年的业(yè)绩，道道(dào)全持有谨(jǐn)慎乐观态(tài)度，认(rèn)为业绩修复有一定持续性，未来不宜过(guò)度悲观。亦有(yǒu)多家券商对(duì)道道全今(jīn)年业绩表达正面预期(qī)，并(bìng)预测其今年全(quán)年营业(yè)收入将突(tū)破100亿元。

　　毛(máo)利率方(fāng)面，随着(zhe)大豆、棕榈油、包(bāo)材(cái)等大(dà)宗原(yuán)材(cái)料价(jià)格(gé)自2022年下(xià)半年(nián)高位(wèi)回落，且叠(dié)加提价效应逐(zhú)渐显现(xiàn)，部分公司(sī)毛利率迎来较明显改善。

　　对于(yú)行业发展格局与趋势(shì)，道道(dào)全认为(wèi)，2023年，从目前掌握(wò)的信息来看，原材料供给(gěi)预计将趋向于(yú)宽松(sōng)，但天气、能源及国际(jì)政治经济(jì)形势等因素的(de)影响，又给油脂(zhī)、油(yóu)料市场带(dài)来(lái)不确定性。包装(zhuāng)食用植物油是(shì)生活必(bì)需消费品(pǐn)，市场空间广阔。随着消费(fèi)者(zhě)健康意识(shí)的提高，对(duì)健康(kāng)、安(ān)全、营养(yǎng)的食用油需求也(yě)将持续增加，未(wèi)来(lái)品牌化、高端化将是行业(yè)发(fā)展(zhǎn)的趋势，品牌差异化现象也将日益凸(tū)显(xiǎn)。

　　中信建投油脂分(fēn)析师石丽红(hóng)告诉记者(zhě)，在原(yuán)料(liào)供应端，大宗(zōng)农(nóng)产品价(jià)格已“退烧”，进入下(xià)行周期，而且我国菜油原料供(gōng)应出现(xiàn)了从(cóng)未有过的多元及宽松(sōng)局面(miàn)，包装油(yóu)的(de)成本端(duān)压力缓解趋(qū)势明(míng)显。

　　今(jīn)年(nián)以来，菜油(yóu)的消(xiāo)费需求端则是喜忧参半。

　　“今年1—2月(yuè)油脂油(yóu)料市场整体运(yùn)行平稳，缺乏突出矛盾且(qiě)供需端均(jūn)有不确定性，盘面整体呈现振(zhèn)荡(dàng)走势。然而，进入3月(yuè)后市场风云(yún)突变，硅(guī)谷银(yín)行倒闭引发市场恐(kǒng)慌及连锁反(fǎn)应，为全球金(jīn)融市场的(de)稳定性带来了(le)挑(tiāo)战，对(duì)整个(gè)商品乃至(zhì)金(jīn)融市场(chǎng)造成了较大(dà)冲击。此外，巴西大豆及(jí)欧(ōu)洲菜(cài)油供(gōng)给压力从进口成本端(duān)为(wèi)油脂油料市场(chǎng)形(xíng)成了较大拖累。宏(hóng)观与基(jī)本面利空出现共振，不论是油还(hái)是(shì)粕均显著跌破此前振荡区间(jiān)。虽然市场(chǎng)并不(bù)看好油粕走势(shì)，但如此(cǐ)凌(líng)厉的跌势仍在节奏(zòu)上超出(chū)了(le)市场预期。”石(shí)丽红(hóng)说。

　　也(yě)有行业(yè)人士(shì)认为，今年一季度油脂(zhī)的走势也受到宏观面影响。另外，在大量乌克兰及澳洲廉价菜(cài)籽的冲击下，今年欧洲菜(cài)籽进口同(tóng)比增加(jiā)200多万(wàn)吨，原油价格不景气带来生柴投料需(xū)求减少，这(zhè)令欧(ōu)洲菜油(yóu)的(de)出(chū)口潜力大大(dà)增加。此外，继续增产的俄罗斯菜油大部分依赖对中(zhōng)国出口，在加拿大(dà)旧作(zuò)菜籽采(cǎi)购近500万吨的背景下(xià)，国内后(hòu)期(qī)面临的菜(cài)油供给压力十分明显。

　　但今年(nián)以来，行业普遍反映，油脂消费复(fù)苏(sū)不及预期，包装油需求乏力(lì)，国(guó)内食(shí)用油需求整(zhěng)体(tǐ)增(zēng)量空间不大。要想(xiǎng)拿(ná)到更(gèng)多市(shì)场份额，不同(tóng)油种之间、大小企业之间的(de)竞争十分激烈。

　　“当前(qián)需求仍处于弱势，因提货较好，菜油表观库存处于低位，终(zhōng)端库存处于高位。随供应逐步增(zēng)加，表观库存(cún)或逐步起量，二季度菜(cài)油价格与相关油(yóu)脂价差缩小格局背景下，菜油需求或起量(liàng)，但(dàn)中(zhōng)短期仍处于累库态势(shì)。”石丽红说(shuō)。

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