金融界5月23日 万物皆周期,周期皆供需！

　　日前(qián)，六年一(yī)个(gè)周期轮回的白糖期货正在迎来疯狂时刻。五(wǔ)一假期(qī)之前(qián)的最后(hòu)一个(gè)交易日，在郑州商品交易(yì)所交易的白(bái)糖主力期货合(hé)约收(shōu)盘(pán)成功(gōng)站上7000元/吨关口。

　　让人遗憾的(de)是(shì)，如(rú)此关键(jiàn)的信息湮(yān)没(méi)在五一(yī)假期的兴(xīng)奋(fèn)与快乐之中(zhōng)，并未引起市场(chǎng)关注。直至昨日（5月22日），白糖主力合约收(shōu)盘站上7100/吨关口，市场资金虎躯一震，恍(huǎng)然醒悟(wù)。

　　5月23日，白(bái)糖主力合约盘中继续狂飙，盘中一度(dù)打(dǎ)破(pò)7200元/吨(dūn)关口，创(chuàng)下7202元/吨的高点。

　　六年一次的白糖周(zhōu)期

　　而上一次白糖主力期货合约打破(pò)7000元/吨(dūn)大关还是(shì)6年半前。

　　2016年11月28日，彼时的白糖(táng)主力合约正在上演(yǎn)最后(hòu)的末日疯狂，一天(tiān)之内，白糖主力合约连破(pò)7000元(yuán)/吨、7100元(yuán)/吨、7200元/吨三个(gè)关键点位，收盘大涨4%，报7207元/吨。

　　随即(jí)第二天（11月29日(rì)），白糖主力合约盘中就创下(xià)7314元/吨的周期高点，随即(jí)白糖期(qī)货开始(shǐ)一路狂跌，直至2019年年初才勉强止住颓势。

　　真的注意的是，从白(bái)糖(táng)主力合约价(jià)格看，2006年(nián)初(chū)、2011中、2016年末、2023年春大约六年一次的白(bái)糖周期(qī)十分准时(shí)，从未缺(quē)席过(guò)。而形(xíng)成这种周期(qī)的(de)原因(yīn)与(yǔ)白(bái)糖(táng)期货的种植(zhí)周期有关(guān)，一般甘蔗的每(měi)三年(nián)一个种植(zhí)周期，这从根本决(jué)定了(le)白糖周期到来。

　　此轮(lún)白糖周期已经渐入高潮

　　目前，此轮白糖周期(qī)已经渐入高潮，据生意社显示，截(jié)至5月22日，白糖现货(huò)市场价格报6962元/吨，较去年(nián)底涨幅约20%。与(yǔ)历史对(duì)比来看，白(bái)糖(táng)价(jià)格已经创下2018年(nián)以来(lái)的新高。

　　国(guó)内(nèi)白糖供给方面，减产(chǎn)是大概率事(shì)件。

　　中国糖业协(xié)会(huì)发布的全国食糖产销数据显示，2022年/2023年制糖期截至(zhì)今年4月底，甜(tián)菜糖厂已全部停机，甘蔗糖(táng)厂(chǎng)除云南省有3家尚在生产外，其他省(区)糖(táng)厂已全部收榨。

　　广发证券认为，22/23年白糖生产季逐步进(jìn)入尾(wěi)声，除(chú)云(yún)南地区外(wài)，广西等主产区陆续收榨。由于(yú)广(guǎng)西(xī)前期受不利天气影响，甘蔗单(dān)产(chǎn)降(jiàng)幅(fú)高于预期(qī)，22/23榨季国内糖产量延续下滑趋(qū)势。

　　据农业农(nóng)村部(bù)预测，22/23榨季(jì)全国(guó)食糖产量约933万(wàn)吨，同比下降2.4%，其中广(guǎng)西白糖(táng)产量(liàng)约530万吨，同比(bǐ)减少约80万吨(dūn)。考虑国内白糖需求量约1450-1500万吨(dūn)，简单估(gū)算(suàn)供需缺口超过500万吨。

　　短时间增产对白糖来说并不(bù)现实，由(yóu)于国(guó)内(nèi)糖(táng)料作物(wù)种植面积增长有限，国内(nèi)糖料作物产量也增长缓慢(màn)且有限，我国食糖产量整(zhěng)体保(bǎo)持平稳，年产量在1000万吨左右。目(mù)前国内食糖消费量每年(nián)在(zài)1500万吨左(zuǒ)右(yòu)，缺口部(bù)分(fēn)通过进(jìn)口糖补充。

　　但是，国际(jì)市场(chǎng)供需情况也不容乐观。

　　据(jù雪花秀适合四十岁女人吗，雪花秀适合四十几岁的女人用吗)消费日报(bào)报(bào)道，联(lián)合国粮(liáng)食及农业(yè)组织（粮农组织）发布的报告显示，4月国际食品(pǐn)价(jià)格指数出现(xiàn)1年以来的首次(cì)回(huí)升，食糖、肉类(lèi)及大米的世界报(bào)价上涨。粮农组织食(shí)糖(táng)价格指(zhǐ)数4月环比上涨17.6%，创2011年10月以来的新(xīn)高。

　　白糖全(quán)球主要生(shēng)产(chǎn)国和地区包括巴西、印度、欧(ōu)盟、泰国、中(zhōng)国、美国、墨西哥、俄(é)罗(luó)斯、巴基(jī)斯坦和澳大利(lì)亚等，其中前十位食(shí)糖产(chǎn)量约占(zhàn)全球总产量的76%；前(qián)四大出口国分别是巴西、泰国、澳大利亚和印度(dù)，整体贸易量占(zhàn)全球比重超过67%。

　　但(dàn)是作为全球主要产糖国(guó)之一，印度(dù)正(zhèng)面临甘蔗(zhè)产(chǎn)量下降(jiàng)危机，加上政府(fǔ)实施的出(chū)口限制，世(shì)界(jiè)各地(dì)的糖价可能会进(jìn)一步飙升。

　　A股市场闻(wén)风而动

　　A股市场也(yě)是(shì)闻风而动，5月(yuè)22日，两(liǎng)大白糖(táng)龙头股(gǔ)中(zhōng)粮糖业、南宁糖业双双涨停。5月23日，南(nán)宁糖业继续大(dà)涨，收(shōu)盘大(dà)涨(zhǎng)超4%。截至目前，今年以(yǐ)来，中粮糖(táng)业累计上涨幅(fú)度超过30%，南宁糖业年内涨幅超(chāo)过(guò)40%。

　　至于白(bái)糖(táng)主力合约是否(fǒu)会(huì)重(zhòng)雪花秀适合四十岁女人吗，雪花秀适合四十几岁的女人用吗蹈覆辙，还是继续挑战极限，市(shì)场将会给出答案。

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