AI板块(kuài)成为2023年最火(huǒ)爆的板块(kuài)，吸(xī)引人全(quán)市(shì)场的目光。

　　随之而来的是，不仅(jǐn)不少上市(shì)公(gōng)司宣布试水人工智能、基金经理开始布局AI概念(niàn)，也有基(jī)金公司尝试以AI试水投资者关(guān)系管理，更有(yǒu)基金(jīn)经(jīng)理(lǐ)尝试用AI撰写季(jì)报！

　　引(yǐn)起(qǐ)市场关注的(de)是(shì)，此次公(gōng)募基(jī)金(jīn)2023年一季(jì)度报中，无论是(shì)成(chéng)长(zhǎng)派、还是价值派，众多基(jī)金经理(lǐ)均谈及对AI投资机遇。各大派(pài)别基(jī)金经理均认可AI所带(dài)来的(de)颠覆性影(yǐng)响，并看好其中长期投资价值，但是(shì)对于短期人(rén)工(gōng)智能极致行(xíng)情演绎下(xià)，也(yě)有基(jī)金经(jīng)理对AI保留了一份清(qīng)醒。

　　基(jī)金(jīn)经理试水(shuǐ)

　　部分季报用取AI撰(zhuàn)写

　　4月21日(rì)，嘉实文体娱乐(lè)公布2023年一季报(bào)，引人关注的是，季报中部分(fēn)内容使(shǐ)用了AI撰写。

　　季报中明确(què)写道，这(zhè)段AI生成的内容阐述了人工智(zhì)能对(duì)各个行业的(de)改变，比如医疗、教育、工业生产、环境保护和可(kě)持(chí)续(xù)发展，以(yǐ)及(jí)新能源开发和利(lì)用(yòng)等领(lǐng)域。文中表示，人工智能领域的快速发展为全球(qiú)带来无数机遇(yù)和挑(tiāo)战，将极大(dà)地影(yǐng)响我们的生活方式和社会发展，为确保(bǎo)AI技(jì)术的(de)健康、可持续发展，需要建立完善的(de)法律法(fǎ)规和(hé)伦(lún)理准则，以保护个人隐私、确保(bǎo)数(shù)据(jù)安全并防止滥(làn)用。在应对挑战(zhàn)的同时，也应抓住人工智(zhì)能(néng)带来的(de)机遇，共同推动这一领域(yù)的创新(xīn)和发展(zhǎn)。

　　嘉实(shí)文体娱乐基(jī)金经理王贵重(zhòng)在季报中(zhōng)也(yě)明确表(biǎo)示，产业方(fāng)向上，我们坚定(dìng)的看好人工智能对各个行(xíng)业的改变(biàn)。他还专门谈及(jí)，一(yī)季度进行了一(yī)定比例的调仓，方向上主要是受(shòu)益(yì)于人工智能(néng)的计算机和传(chuán)媒(méi)互联网(wǎng)行业(yè)。数(shù)字化的(de)核心逻(luó)辑是提(tí)高效率，而高质量发(fā)展(zhǎn)的核(hé)心在(zài)于效率的提(tí)升(shēng)。

　　在谈到具体TMT行业(yè)的(de)观点时，他针对半(bàn)导(dǎo)体、数字化、互联网(wǎng)平台等提出自己想法。说到数字化时，表示(shì)其本(běn)质(zhì)是利用技术的(de)手段，提升(shēng)组织信息计算(suàn)、存储、传(chuán)播的效率，这是(shì)一个(gè)长期向上(shàng)的类消费行业，在美国(guó)是一(yī)个和互(hù)联网行(xíng)业一样(yàng)大规模的产业。在中国，依然处于产业的(de)早期，但是我(wǒ)们可以看到疫情背景(jǐng)下，大(dà)家越(yuè)来越(yuè)意识(shí)到数(shù)字化的重要(yào)性(xìng)。而此(cǐ)轮数字化将会和人工智能深度(dù)融合(hé)，也会给中国(guó)公司带来发展的机会。目(mù)前整(zhěng)个板块的估值都到了历史最低的水平(píng)。

　　此次是基金经(jīng)理(lǐ)首(shǒu)次利用人工(gōng)智能完成(chéng)季报，也显(xiǎn)示出(chū)人(rén)工智能确实开始方方(fāng)面(miàn)面开始(shǐ)影响我们的生活、工作(zuò)等(děng)，是一个历史性(xìng)大浪潮。此前(qián)，也(yě)有基金公司积极拥抱AI，如(rú)鹏华基金(jīn)投资者教育(yù)基地宣布成为(wèi)百度(dù)文(wén)心一言首(shǒu)批生态合作伙(huǒ)伴，鹏华基金投教(jiào)基地也将通过百度智能云接入(rù)文心一言能力，致力于创新投资者(zhě)关系管理新模式，提升客户投(tóu)资体验感。

　　价值派、成长派

　　都积极布局AI领域

　　随着人工智能成为(wèi)一季度市场热点，不少基(jī)金经理选择了(le)积极参与(yǔ)布局，其中，除了科技成长派基金经理，也(yě)不乏价值投资派(pài)基(jī)金(jīn)经理。

　　从上述嘉(jiā)实(shí)文(wén)体娱乐一季报可以看出，该基金一(yī)季度(dù)进行了一定比例的调仓，方向上主(zhǔ)要是受益于人工智(zhì)能的计(jì)算机和传媒(méi)互联网行业。前十大重仓股(gǔ)中，除了(le)海康威视、金山办(bàn)公，其余神州泰岳(yuè)、吉比(bǐ)特(tè)等8只(zhǐ)个股(gǔ)均为(wèi)一季(jì)度新进。

　　嘉实文体(tǐ)娱乐一(yī)季报前十大重仓股

　　嘉实大科技(jì)研究总监(jiān)、嘉(jiā)实文体娱乐基(jī)金(jīn)经理王贵重表示(shì)，产业(yè)方向上，坚定看好人工智能对各个行业的改(gǎi)变。

　　“我们长期聚焦的三大需求就(jiù)是能(néng)源、信息、生(shēng)命。从而(ér)衍生(shēng)出(chū)看(kàn)好的5大(dà)方向，半导(dǎo)体、数(shù)字化、新(xīn)能源、互联网平台(tái)、创新药。我们(men)认为，各个细分行业的beta收敛(liǎn)之后，竞(jìng)争(zhēng)力会重新成为最重要的(de)增长(zhǎng)要(yào)素(sù)。另外(wài)，我们依然旗帜(zhì)鲜(xiān)明的看好(hǎo)港(gǎng)股的(de)机会，特别是软(ruǎn)件(jiàn)和互联网领(lǐng)域的机(jī)会。”王贵重(zhòng)表(biǎo)示。

　　实际上，除(chú)了(le)王贵重，在嘉实基金科技成长团队(duì)中，有不(bù)少基(jī)金经(jīng)理明确看好人工智能带来的(de)投(tóu)资机遇。

　　比如(rú)，嘉(jiā)实成长(zhǎng)增强基金经理陈涛在(zài)去年下半年(nián)开始增持软件，当时(shí)基本处于(yú)估值、机(jī)构持仓的历(lì)史底(dǐ)部(bù)的位置。他(tā)认为，行业(yè)在信创、数字化、智能化(huà)等(děng)长期需求刺激下将迎(yíng)来3年以上的景气周期，也是(shì)为数不多处于成长前期、对标(biāo)国际也还有巨(jù)大成长空(kōng)间的板(bǎn)块，长期坚定看好。

　　“这一轮AI浪(làng)潮将(jiāng)拉开新一(yī)轮科技创新(xīn)周(zhōu)期的序(xù)幕，带来以十(shí)年(nián)为维度(dù)的产业变革机会，同时配合2023年一季度的复苏和业绩(jì)修复(fù)，以软件计算机为代表的科技板(bǎn)块内会持续有(yǒu)个股投资机会。”李(lǐ)涛表示。

　　此外，嘉实股(gǔ)票(piào)投研CIO、嘉实新能源(yuán)新材料基金经理姚志鹏等也(yě)表(biǎo)示，未来(lái)，毫无疑问人工智能和可再生能源将构(gòu)成(chéng)未(wèi)来社会的基石(shí)。在当(dāng)下，随(suí)着(zhe)经济的企(qǐ)稳和新人工智(zhì)能(néng)浪潮的进入，未来新的(de)产业机会将进入新(xīn)一轮的爆发期。

　　谢治宇也是积极(jí)的一派。他在一(yī)季(jì)报(bào)中表示，随着ChatGPT取得突破性的进展，由(yóu)AI芯片、服务(wù)器、光模(mó)块等子(zi)版块带动的(de)人工智能、中字头的“中特估”、半导体等(d四川地震最新消息今天，20分钟前四川刚刚发生地震ěng)板块涨幅较大，在(zài)GPT应(yīng)用端中游戏、影视等板块(kuài)也实现(xiàn)较大(dà)幅度上涨。

　　一季度，他所(suǒ)管理的基金维持了较高仓位(wèi)，对(duì)人工智能相关(guān)产业(yè)链(liàn)进行挖(wā)掘，对有(yǒu)长(zhǎng)期竞争力、应(yīng)用空间广阔的硬(yìng)件(jiàn)和软件公司进行精选和布局。海康威视、澜起科(kē)技、中(zhōng)际旭(xù)创、晶(jīng)晨(chén)股份新入(rù)兴全合润前十(shí)大重(zhòng)仓股名(míng)单(dān)，立(lì)讯精(jīng)密、鹏鼎控股(gǔ)、芒果超媒、普洛药(yào)业退出。其中，澜起科技、中际旭创(chuàng)，是(shì)2022年年末的(de)0持(chí)仓，直接买到了十大重仓股(gǔ)。兴全合宜的重仓(cāng)股上，也体现(xiàn)了对人工智能相(xiāng)关产业(yè)链的挖掘。澜起(qǐ)科技、晶(jīng)晨股份进入十大(dà)重仓股。

　　兴(xīng)全(quán)合润(rùn)一季报(bào)前十大重仓(cāng)股

　　莫海波(bō)的万(wàn)家品质生活在一季度也(yě)进行了调(diào)仓(cāng)换股(gǔ)，提高(gāo)TMT行业结构(gòu)占比，减持地产、军(jūn)工比例，目前(qián)主要持仓TMT、农(nóng)林牧(mù)渔、军工为前三(sān)大(dà)持仓，产品(pǐn)总仓位90％以上。

　　具体来看，科大讯飞、三六零、金山办公、中(zhōng)科(kē)曙光等4个TMT股票进入前十大重仓股之列，招商(shāng)蛇口、保(bǎo)利发展退出十大重仓股。

　　兴(xīng)全合润一季报前十大重仓股

　　对于调仓TMT行业(yè)的原因，莫(mò)海(hǎi)波(bō)表示，主要是基于对未(wèi)来2年数字经(jīng)济(jì)的看好。随着(zhe)人口老龄(líng)化与经济发(fā)展模式转变，数据成为新的生产要素，高(gāo)质量发展的核心在(zài)于全(quán)要素(sù)生(shēng)产(chǎn)率的提升，充分(fēn)利用好云计算(suàn)、大数据、人工(gōng)智能等(děng)底层技术，2023、2024年是AI+元年，AI具有较好(hǎo)的产业逻辑，通过信息技术全方位赋能传统(tǒng)行业，从生产和服务(wù)端全面(miàn)提升效率。

　　“数字经济涵盖(gài)底层的(de)通信网络(luò)、算力、算法，以(yǐ)及多(duō)样(yàng)化(huà)的(de)行业应用(yòng)等，这是一个系(xì)统(tǒng)性工程，产业空间(jiān)较大、持续(xù)时间较长，是未(wèi)来具有(yǒu)成长性的行业之(zhī)一。”莫海波表示。

　　此外，建信基金权益投资部(bù)总(zǒng)经理(lǐ)陶灿管理的基金也重点布局了TMT或人(rén)工(gōng)智能相关板块。比如，建(jiàn)信(xìn)智能生活在一季度继续调整了行业配(pèi)置，降低了制造业、大金融地(dì)产行业的配(pèi)置(zhì)，增加了(le)消费(fèi)、TMT 板块(kuài)的配置，特别是重点布(bù)局了(le)人工(gōng)智(zhì)能技术创新(xīn)带来的相关产(chǎn)业趋势机会(huì)。

　　保留一份清(qīng)醒

　　分歧声(shēng)音开始显现

　　不(bù)过，在人工智能极致行情演(yǎn)绎下，也有基金经(jīng)理对AI保留了一份(fèn)清(qīng)醒。

　　泓德臻远回报基(jī)金(jīn)经(jīng)理(lǐ)秦毅虽然在一季报(bào)中表达了对人工(gōng)智能(néng)的重(zhòng)视，但一季(jì)度并未(wèi)加入对于(yú)AI领域的布局阵营。

　　他表示，过去(qù)一个季度中，以(yǐ)TMT为代表的科(kē)技板块走出了轰轰烈烈的行情，以ChatGPT为(wèi)代表的人工(gōng)智能成为(wèi)了(le)主线。ChatGPT3.0的发布(bù)代(dài)表(biǎo)着大(dà)模型路(lù)线的成功，这一成功比之(zhī)前几次的(de)如AlphaGo等更(gèng)具现实意义，因为本次(cì)的(de)人工智(zhì)能的应(yīng)用领域(yù)得到了极大的拓展(zhǎn)，模型(xíng)具备了强(qiáng)大的通用(yòng)性(xìng)。这属于(yú)科(kē)技史(shǐ)上的一(yī)次重大创新(xīn)，未来多个行业将极(jí)大受益于这一技术的应(yīng)用和(hé)普及。未来(lái)我(wǒ)们应该更加(jiā)重视这一(yī)领(lǐng)域的研究和投资。

　　泓(hóng)德臻远(yuǎn)回报一季度前十(shí)大重仓股(gǔ)

　　坚(jiān)持低估值价值投资理念的丘(qiū)栋(dòng)荣在一(yī)季报中(zhōng)也提到了(le)对AI的(de)看好，但他(tā)的基金持(chí)仓(cāng)中也鲜(xiān)少见到对相关板块的布局。他(tā)表示，除复合国家安全自主可控和产业趋势(shì)外，今年市场高度关注的以(yǐ)ChatGPT为代表的大模(mó)型技术，有望开启新一轮的科技创新周期，深入和广(guǎng)泛(fàn)应用，将(jiāng)对IT产(chǎn)业产生更(gèng)大、更持久的需求拉(lā)动，因此，计算机(jī)、电子(zi)等偏(piān)成长行业的部(bù)分成长股是未来关注(zhù)的(de)方向之一。

　　中庚(gēng)价值(zhí)领航一季度前十大重仓股:

　　嘉(jiā)实(shí)品(pǐn)质发(fā)现基金经理蔡丞丰表示，他注意(yì)到市场在(zài)追逐ChatGPT热(rè)点资产时抛弃了(le)新能源板(bǎn)块(kuài)的非理性行为，就(jiù)如同去(qù)年三(sān)季度半导(dǎo)体及医药板(bǎn)块(kuài)的抛(pāo)售，反(fǎn)而造就了(le)难(nán)得的机会。“我们这时反(fǎn)而应该加大对(duì)能源板块机会(huì)的挖掘。”

　　嘉实优势成(chéng)长(zhǎng)基金(jīn)经(jīng)理孟夏虽然也认为，AI是不亚于互(hù)联(lián)网级别的技术要素(sù)革命，或许我们已(yǐ)经站在新一轮科技(jì)浪潮带(dài)来的全球繁荣的开端。作为成(chéng)长投资者，会积极学习和拥抱，非常庆幸有生(shēng)之年能看到AGI通用人(rén)工智(zhì)能的雏(chú)形。但她同时表示，也(yě)会努力在火热的行情面前保留一份清醒(四川地震最新消息今天，20分钟前四川刚刚发生地震xǐng)，大胆假设、小心求(qiú)证，仔细甄别真正能够(gòu)兑现长(zhǎng)期业绩的投资机会。

　　李(lǐ)晓星(xīng)的看法也颇为谨慎，他表示(shì)，AI产业的发展不会一蹴而(ér)就，中间也(yě)必然会有曲折，包括数据隐私、伦理(lǐ)等潜在风险(xiǎn)，可能(néng)造(zào)成板块后续波动。正因为(wèi)此，他在去年三四季度布局(jú)了不少人(rén)工智能(néng)相关的标的，在(zài)一季度(dù)对TMT板块有所(suǒ)减仓，现在的配置大概率少于市场平均水(shuǐ)平。

　　“目(mù)前(qián)TMT板块的交易占(zhàn)比已经超过了40％。当(dāng)然市场中(zhōng)有不少声音说这次(cì)不一样，交易占比(bǐ)创新高代表了主线行(xíng)情的确立，但我们还是(shì)认为太阳底下没有(yǒu)新鲜事(shì)，过度的热情(qíng)在某个阶段(duàn)总会(huì)消退。”李晓星在银华心(xīn)怡一季报中表示。

　　“一季度的市场走势再次佐证了一个道理，即(jí)市场(chǎng)是难以预测的。迄今(jīn)为(wèi)止，表现最好的(de)是AI相关板块(kuài)，这在今年初是想象(xiàng)不(bù)到(dào)的(de)。就好比去年初(chū)我们想(xiǎng)象不到俄乌(wū)冲突，和后来的疫情。”中泰资(zī)管基金经理姜诚也在一季报中(zhōng)表示。

　　姜诚认为(wèi)，AI或许(xǔ)是科技发展(zhǎn)进程(chéng)中(zhōng)最重(zhòng)要(yào)的事件之(zhī)一，但要搞清楚它对(duì)投资有哪些影响(xiǎng)却很难。利润在产(chǎn)业链不同环节之间将如(rú)何分配(pèi)？市场当前(qián)认为的受(shòu)益环节是否能如愿受益？它的“智能”水平(píng)达(dá)到了什(shén)么程度，以及(jí)渗透率将多(duō)快提升？都是很容易(yì)让人(rén)兴奋、可细说起来又让人不明(míng)就里的(de)难题。谈(tán)资和(hé)投资之(zhī)间(jiān)，隔着一道鸿沟。

　　在姜(jiāng)诚看(kàn)来，人工智(zhì)能的发展(zhǎn)是一(yī)个长期(qī)因素，我们还没(méi)有(yǒu)足够的(de)把握去捕捉(zhuō)到它带来的投资机会，但(dàn)可以尽量回避它带来的伤(shāng)害。以尽(jǐn)可(kě)能低的价格买尽可能好的资产(chǎn)，是我(wǒ)们的投资目标(biāo)。

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