近(jìn)日，广(guǎng)发、招商、汇添富(fù)3家基金(jīn)公司旗下的中证国新央企股东回报ETF同时公告，基金(jīn)将于5月15日至19日正(zhèng)式(shì)发售，募集规(guī)模上限均为(wèi)20亿元，合计(jì)募集上限为60亿(yì)元。目前，作为时(shí)下热门(mén)主线的中特估(gū)行(xíng)情持续发酵，市场(chǎng)也(yě)预期此次央企主(zhǔ)题的ETF发售或将(jiāng)从情(qíng)绪面和(hé)资金面(miàn)助推中特估(gū)。

　　国(guó)企年(nián)内涨(zhǎng)幅(fú)居前，领涨板块(kuài)方(fāng)向一(yī)览

　　复盘(pán)今年以(yǐ)来行(xíng)情，中(zhōng)特估行情带动央国(guó)企上市公(gōng)司价值重估，同时(shí)，其也催化(huà)多个(gè)相关(guān)板块和个股迎来上(shàng)涨行情。截至5月12日收(shōu)盘(pán)，不计算(suàn)年内(nèi)上市(shì)新股(gǔ)，A股整体平均上古诗山衔落日浸寒漪，山衔落日浸寒漪的诗意是什么涨近6.16％，中位数涨幅近2.39％，而国有(yǒu)企(qǐ)业个股平均上涨(zhǎng)近9.61％（中古诗山衔落日浸寒漪，山衔落日浸寒漪的诗意是什么位(wèi)数涨幅近5.45％），非国有企业个股平均(jūn)涨幅则近4.83％（中位数涨幅近1.27％），其中，外资及合资(zī)企(qǐ)业仅上涨近3.79％。

　　分板块(kuài)（申(shēn)万(wàn)一级(jí)）来看，年(nián)内(nèi)涨幅居前的国(guó)企股中，传(chuán)媒、计算机、通信(xìn)、家用电器、建筑(zhù)装饰板块个股均值涨幅(fú)相对居前，而(ér)基(jī)础化工、食品(pǐn)饮(yǐn)料、商贸零售、轻(qīng)工制(zhì)造、美容(róng)护理板块个股则表(biǎo)现不佳(jiā)。若(ruò)分细分古诗山衔落日浸寒漪，山衔落日浸寒漪的诗意是什么板块（申万二级）统计，平均(jūn)涨幅居(jū)前的(de)方(fāng)向为出(chū)版、影视院线、计算机(jī)设备(bèi)、养殖业、数字媒体(tǐ)板块，而旅游零售、酒(jiǔ)店(diàn)餐(cān)饮、橡胶、能源金属、电池(chí)板块个股平均跌幅居前。

注：分板块(kuài)统计国(guó)企股年内涨跌(diē)幅均值

　　行情(qíng)内部轮动分化(huà)，关注景气低估方(fāng)向

　　随着中特估行情发酵月余，部分高(gāo)位人气股近期也有(yǒu)所调整，仅以(yǐ)本周（5月(yuè)8日至12日(rì)）行情统计，上(shàng)海(hǎi)电影、新华文(wén)轩、中铝国际等多股回调(diào)近20％。从资金面(miàn)来看，作为市场(chǎng)“聪明(míng)钱”的北向资(zī)金近两日（5月(yuè)11日至12日）也一别此前连(lián)续6日加(jiā)仓(cāng)而减(jiǎn)持(chí)，不过，具体(tǐ)个股方面，仍有不(bù)少个股获(huò)逆市加(jiā)仓，其(qí)中，中国中铁(tiě)、中国(guó)石化(huà)、片仔癀、中国石油、设计总院(yuàn)本周累(lèi)计加仓(cāng)均在3亿元(yuán)以上。

　　山西证券近日(rì)研(yán)报指出，现(xiàn)有的“中特估”概念(niàn)引发的(de)估值修复仍(réng)在演绎。短期行(xíng)情在热点题材上体现出(chū)较(jiào)高的赚(zhuàn)钱效应。长期在国(guó)企(qǐ)改革(gé)的深度价值挖掘方面仍(réng)有较大增长(zhǎng)空间。结合政策方(fāng)向来(lái)看(kàn)，未来的投资(zī)机(jī)会(huì)主要(yào)围绕以(yǐ)下方向(xiàng)：

　　1）资源整合型：关(guān)注(zhù)央企战略性重组和专业化(huà)整合，以(yǐ)及(jí)存在优质资产注入上市平台或重组(zǔ)预(yù)期的板块和标(biāo)的，如军工、交运等。

　　2）基本面改善型：此(cǐ)前基本面较弱，但因行(xíng)业景气、周期上行等原因(yīn)，近(jìn)期有所改善，并有望(wàng)持续向(xiàng)好，如建筑和船舶制(zhì)造等(děng)。

　　3）价(jià)值重估型：此前估值明显偏低，但是(shì)受益业务预期与估值逻(luó)辑变化，催生重估行(xíng)情，如公共事业领域与三大通信运营商(shāng)等(děng)。重(zhòng)点关注行业：船舶、建筑、军(jūn)工、公共(gòng)事(shì)业、交运和通信。

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