金融界(jiè)4月(yuè)26日消息 国内期货市场早盘收盘，商(shāng)品(pǐn)期货跌(diē)多涨少(shǎo)，沪锡、玻璃、焦煤(méi)跌超2％，沪镍(niè)、甲醇、SC原油、燃油(yóu)跌(diē)近2％，焦(jiāo)炭、沪锌、生猪、菜油(yóu)、短(duǎn)纤(xiān)、低硫(liú)燃料油、纸浆、沪(hù)铜(tóng)跌超1％。涨幅(fú)方(fāng)面，豆二、纯碱(jiǎn)、菜(cài)粕、白糖涨超1％。

　　南华期(qī)货：纯碱向下看胆(dǎn)量 向(xiàng)上无驱动(dòng) 玻璃行情(qíng)波(bō)动(dòng)较大

　　短期SA属于估值(zhí)合适做多但是(shì)驱(qū)动有(yǒu)限的阶段(duàn)。前期我(wǒ)们做空纯碱(jiǎn)的原(yuán)因(yīn)在于(yú)4月偏宽(kuān)松的(de)预期下，存在累库和订单下滑导(dǎo)致(zhì)的现货(huò)价格下降，钱塘自古繁华钱塘指的是哪个城市，钱塘指的是哪个城市的别称近几周现货也基本兑现，期货重心(xīn)下移。从(cóng)09可能的向上驱动来看，检修、可流通现货、投产(chǎn)延迟这三点可能会(huì)构成反(fǎn)弹的驱(qū)动(dòng)。而(ér)目前来看，投(tóu)产的变数预计(jì)不(bù)大(dà)；中游库存偏低，但是现货反馈并(bìng)不存(cún)在缺货迹象，基(jī)差表现(xiàn)同样偏(piān)弱；因此(cǐ)09反弹的驱(qū)动依旧是等待检修(xiū)的兑现造成现(xiàn)货的趋(qū)紧反(fǎn)馈，短期确难见得。策略(lüè)上，SA现货(huò)存在企稳的(de)迹(jì)象(xiàng)，但(dàn)是驱动依旧是等待检(jiǎn)修兑现(xiàn)，可(kě)选择(zé)9-1正套的方式入场，等待驱动。

　　从(cóng)3-4月的需求来看，玻璃的表现环比和同比上都是相(xiāng)当出类拔(bá)萃(cuì)，日均水平(píng)持平去年8月(yuè)份和2021年旺(wàng)季的水平，钱塘自古繁华钱塘指的是哪个城市，钱塘指的是哪个城市的别称而这(zhè)一点和下游反(fǎn)馈(kuì)和实际地产(chǎn)的表(biǎo)现(xiàn)并不匹配(pèi)。同(tóng)时，我们观察到下游原片库存基本补至2022年年初水平；进入五月(yuè)，我们还是得考虑(lǜ)梅雨季(jì)的(de)因素，往年下(xià)游(yóu)存在压缩(suō)原片库存的可能(néng)性。但是从近期的(de)现货反馈来看，各(gè)家玻璃(lí)厂继续上(shàng)调现货价(jià)格(gé)，产销维持(chí)在较(jiào)高(gāo)水平，因此(cǐ)近月确实难以出现回(huí)撤，总(zǒng)体还是(shì)正套思路。

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