全球头号对冲基金桥水的最新调(diào)仓情况曝光了！

　　根据其向美国证(zhèng)交(jiāo)会提交的13F文(wén)件显示，桥水基金（Bridgewater Associates）在今年一季度末(mò)的美股持仓市值达到163.88亿美元(yuán)（约合人民币1140亿元），较(jiào)一(yī)季度末(mò)有所缩水。

　　安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一季(jì)度获得(dé)桥水大(dà)幅加仓，晋(jìn)升(shēng)为其第一(yī)大重仓，但(dàn)桥水减持了两只标普500ETF，还减持了宝洁、百事(shì)可乐、可(kě)口可乐、沃尔玛等多只消费股(gǔ)；另外桥水(shuǐ)加仓了谷(gǔ)歌母公(gōng)司(sī)Alphabet、脸书等(děng)，但是减持了(le)拼多多、黄金ETF等。

　　但是桥水最新观点(diǎn)表(biǎo)示，其(qí)非常看好黄金，认为黄(huáng)金可能正处于(yú)持(chí)续增长(zhǎng)期的开端。

　　桥(qiáo)水美股持仓市值(zhí)近164亿美元

　　美国证(zhèng)券交易委(wěi)员会（SEC）披露了最(zuì)新的(de)13F文件，桥水(shuǐ)基(jī)金今年一季(jì)度末(mò)的持仓(cāng)曝光。据了解(jiě)，到(dào)今年4月末，桥水管理的全权委(wěi)托(tuō)资产（AUM）为1968.34亿(yì)美元。

　　我们(men)来看(kàn)看桥水在今年一季度的美股持仓变动情况，数据(jù)显示(shì)，截止2023年3月(yuè)末，桥水在美股的持仓总市(shì)值(zhí)达到(dào)163.88亿美元，较去年底的(de)183.2亿美元减少(shǎo)了10.55％。作(zuò)为全(quán)球宏观策略基(jī)金(jīn)，桥水的(de)美(měi)股组(zǔ)合(hé)仅占总资产很小的一部分。

　　在这个季度，桥水(shuǐ)在不(bù)断卖卖(mài)卖，清仓了228只证券，减持(chí)了360只证券(quàn)；同时也积极买进(jìn)，新进了(le)118只证券，增持了(le)225只证(zhèng)券。

　　新(xīn)兴市场ETF成(chéng)头号重仓(cāng)

　　桥水减持多只消费股

　　今年一(yī)季度末，桥(qiáo)水的(de)前十大重(zhòng)仓(cāng)标(biāo)的的(de)集中度为34.71％。

　　其中，安硕(shuò)核心MSCI新兴(xīng)市场ETF（IEMG）在今年(nián)一季度末晋升为(wèi)桥水的(de)第一大重仓，加仓了331万(wàn)股(gǔ)左右，持仓增至1786.26万股(gǔ)，期(qī)末(mò)持(chí)仓市(shì)值为8.72亿(yì)美元，占投(tóu)资组合比例的5.32％。

　　第二、第(dì)七大持仓(cāng)是两只标普(pǔ)500ETF，分别持(chí)有(yǒu)182.87万股(gǔ)、123.31万股，较上一季度都(dōu)有所减持，期末持仓(cāng)市值(zhí)分别为7.52亿美元、5.05亿美(měi)元(yuán)。

　　值得注意的是(shì)，桥(qiáo)水(shuǐ)持有多只消(xiāo)费品个股(gǔ)，但是今年一季度都(dōu)进行了(le)减持，比(b无人值守尿素加注机 尿素加注机工作原理ǐ)如其第三大持仓(cāng)宝洁，减掉了(le)5万(wàn)股左右，期末持有494.49万股，持股市值为(wèi)7.35亿美(měi)元；还有桥(qiáo)水也减持了百事(shì)可(kě)乐、可(kě)口可乐(lè)，持(chí)股数(shù)量分别降至280.75万(wàn)股、814.52万股，期末持股市值为5.12亿美元(yuán)、5.05亿美元，分(fēn)别(bié)位列(liè)第五、第六大重仓股(gǔ)；另外，桥(qiáo)水还减持了麦(mài)当劳、开市(shì)客(kè)、沃(wò)尔玛，其中沃尔(ěr)玛的减持幅度相对较大。

　　但是，桥水在(zài)一(yī)季度小幅加仓(cāng)了医疗领域(yù)的强生，持股增至358.75万股(gǔ)，期末(mò)持股市值为5.56亿美(měi)元，位(wèi)列(liè)第四大重(zhòng)仓股。

　　桥水加仓(cāng)谷(gǔ)歌、脸书

　　减持黄金ETF等

　　基金君梳理了桥水基金美(měi)股前(qián)30大重仓，其中增持的标的还包括谷歌母公司Alphabet，增持了156.46万股，持股(gǔ)数量增至(zhì)230.83万股(gǔ)，持有(yǒu)市值为(wèi)2.39亿(yì)美元；还(hái)增(zēng)持了脸书Meta，持股增至100.18无人值守尿素加注机 尿素加注机工作原理万股，持(chí)有市(shì)值为2.12亿美元；此外，增持了VISA、直觉(jué)外科、贝宝、Booking等。

　　但是，基金(jīn)君发(fā)现，桥水(shuǐ)在一季度减持的(de)标(biāo)的相对(duì)较多，除去前十大(dà)重仓，桥水还减持了先锋(fēng)领(lǐng)航富时新(xīn)兴(xīng)市场ETF，减少535.74万股，持股数量降至847.11万股，减持幅(fú)度达38％，持(chí)有市(shì)值为3.42亿(yì)美元。

　　另外桥(qiáo)水减持幅(fú)度较大的还有拼(pīn)多多，减少了150.34万股，持(chí)股数量(liàng)降至214.24万(wàn)股，减持幅(fú)度(dù)41％，持有市值为1.63亿美元(yuán)。桥水还减持了亿(yì)滋国际22％，持股降(jiàng)至223.41万(wàn)股，持有市(shì)值为1.56亿(yì)美元(yuán)；减持了塔无人值守尿素加注机 尿素加注机工作原理吉特(tè)28％，持股降至66.44万股，持有市值为(wèi)1.10亿美元。

　　值(zhí)得注意的是，桥(qiáo)水在一(yī)季度还(hái)减(jiǎn)持了其(qí)特别看好的黄金资产，卖(mài)出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共(gòng)计(jì)34.02万股(gǔ)，期(qī)末(mò)持仓降至(zhì)88.68万(wàn)股，持有市值为1.62亿美元(yuán)。该(gāi)基金从去年年底(dǐ)以来出(chū)现较(jiào)大涨势(shì)，表现非常突出。

　　但从最新的观点看，桥水(shuǐ)还是非(fēi)常(cháng)看好黄金的(de)。

　　近期，桥水基金(jīn)联席(xí)首席投资官凯伦·卡尼奥尔-坦布尔表示，黄(huáng)金(jīn)可能正(zhèng)处于持续增长期的(de)开端(duān)，因为(wèi)全球对美元去(qù)杠(gāng)杆化(huà)的推动(dòng)仍是金价的长期(qī)支(zhī)撑。她表示，黄金被(bèi)低估了，还有很长(zhǎng)的路要(yào)走。

　　她还说，黄金(jīn)在全球货(huò)币市场中日益重要(yào)，这(zhè)使得它不仅仅是对(duì)抗债券市(shì)场和利率的工具。另外，地缘政治动荡不会消(xiāo)失，这是(shì)对黄金的长(zhǎng)期支撑(chēng)。不仅如此，由于全球通胀水(shuǐ)平仍相(xiāng)对(duì)较(jiào)高，黄金(jīn)将(jiāng)继续吸引投资(zī)者，以对冲(chōng)购买力下降的风险。

　　桥(qiáo)水最新观(guān)点曝光

　　4月(yuè)末，桥水联(lián)合首席投资官(guān)鲍(bào)勃·普林斯分享(xiǎng)了他在(zài)2023年一季度的最新观察。

　　他指出，名(míng)义支出(chū)水(shuǐ)平(píng)高(gāo)于(yú)经济体的生产能力，导致通胀率远高于目(mù)标水平，美(měi)国和其他西(xī)方(fāng)经济体处于看(kàn)跌失衡(héng)中(zhōng)。为了纠正(zhèng)这种失衡，缓解(jiě)需求(qiú)压(yā)力，欧(ōu)美各国央行一直(zhí)在实(shí)施紧缩(suō)政策——目前紧缩政策造成的负(fù)面影(yǐng)响初现苗头。但一(yī)切才(cái)刚刚开始，恢复均衡将会给经济和市场带来一定的负面影响。

　　相比(bǐ)之下，亚洲经济体(tǐ)的经济(jì)更(gèng)加(jiā)接近于(yú)均衡(héng)——支(zhī)出与(yǔ)劳动力产出水平(píng)一致(zhì)，通胀可控，政策(cè)制定者有(yǒu)足够的空间提振经济和市场。

　　鲍勃·普(pǔ)林(lín)斯也称，在大部分西方国(guó)家，货币政策紧缩扭(niǔ)转了流动性(xìng)方向，促使人们抛售(shòu)资产持有(yǒu)现(xiàn)金(jīn)。紧缩政(zhèng)策推高了折现率（即现金未来(lái)实际收益率的预期），但迄今为止(zhǐ)尚未严(yán)重影(yǐng)响(xiǎng)风(fēng)险溢价和经(jīng)济增(zēng)长，上述情况极有可能在周期的下一阶段出(chū)现(xiàn)。与西(xī)方国家相比，中(zhōng)国、日本和(hé)许多亚洲(zhōu)国家(jiā)和地区处于周期(qī)的(de)不(bù)同位置，这些国家和地区的政(zhèng)策制定(dìng)者支持货币和信用流动，这(zhè)降低了折现(xiàn)率和风险溢价，促进(jìn)了经济增长。

　　5月份，对于近期美联(lián)储(chǔ)加息，桥水(shuǐ)基金在(zài)其官微发文称(chēng)，“上周美(měi)联储加(jiā)息25个基点。虽然没有明确声明加(jiā)息将会暂停，但(dàn)政策指引的取消和鲍威尔(ěr)讲话清楚表明，美联储(chǔ)希望持观望态度。这符合我们对当(dāng)前形势的解(jiě)读。”

　　桥水表(biǎo)示(shì)，为了(le)应对疫情带来的影响(xiǎng)，许多发达经济体都推出了大(dà)规模财政刺激政策，引发了通(tōng)胀问题。为了应对高通胀，央行不得不收紧政策(cè)。其中美国采(cǎi)取(qǔ)了(le)最激进的应对通胀(zhàng)的(de)举措，在(zài)不到18个(gè)月的时间里，美联储加息500个基点，并迅速减持债券(quàn)。目(mù)前，虽然(rán)美国(guó)经济尚未出(chū)现(xiàn)严重问(wèn)题，但(dàn)名义支出(chū)已经(jīng)放(fàng)缓。如果(guǒ)美(měi)联(lián)储进一步收紧政(zhèng)策(cè)，银行业就会继续(xù)承(chéng)压(yā)，从而(ér)影响(xiǎng)信贷供(gōng)应(yīng)。上周，美国(guó)第一共和银行被接管，再次凸显美国金融(róng)体系面临压力，股市和债(zhài)券收益率出现下(xià)跌(diē)。美国可(kě)能需要（也(yě)可能不需要）进一步收紧政策。鉴于迄今为(wèi)止的紧缩举措，美联(lián)储可以评估(gū)形(xíng)势再做出决策(cè)。

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