本(běn)周铁(tiě)矿石期货价格大幅下挫，截至21日(rì)下午收(shōu)盘，大商所铁矿石(shí)期货主力合(hé)约跌近5％，报730.5元/吨。截至(zhì)下午5点，新加坡铁矿石指数期货跌近6.9％，至107.4美元(yuán)/吨。

　　期货日报(bào)记者注意到，本周后几(jǐ)个交易日，铁矿石期(qī)货一直处于下(xià)跌的态势，本周进口铁矿(kuàng)石价格指数(shù)呈现振荡(dàng)运行(xíng)态势。

　　兰格(gé)钢铁网监测(cè)数据(jù)显示，截(jié)至2023年(nián)4月21日(rì)，58％澳(ào)粉指(zhǐ)数107美元/吨，较上周同期下跌3美(měi)元/吨；61.5％澳粉指数110美元/吨(dūn)，较(jiào)上(shàng)周同期下跌4美元/吨；62％澳(ào)块指数126美元/吨，较(jiào)上(shàng)周同期下跌4美(měi)元/吨。

　　对此，方正中期(qī)期货铁矿石研究员(y银耳越黄越好还是越白越好，干银耳为什么越放越黄uán)梁海宽认(rèn)为，铁(tiě)矿石本周加速(sù)下行，直接原因源于成材表(biǎo)需继续走(zǒu)弱，二(èr)季度(dù)以来成(chéng)材消费持续低迷(mí)，市场对(duì)“旺(wàng)季不旺”担忧进一步(bù)发酵。成材价格下降使得钢厂利润被进(jìn)一步压缩，本周铁水产量出现见顶回落，下游需求走(zǒu)弱开始对炉料(liào)端价(jià)格形成负反馈，焦炭、焦煤价(jià)格跌幅更为明显。当前铁(tiě)矿的(de)5-9价(jià)差已扩大至历史同期最高水(shuǐ)平，铁矿石现货价格受高(gāo)铁(tiě)水产量的刚性支(zhī)撑相(xiāng)较坚(jiān)挺，支撑近月合(hé)约价格。而远(yuǎn)月合约开始计(jì)价终端需求走弱和铁(tiě)矿石受(shòu)自(zì)身供需趋于宽松的悲观预期影(yǐng)响，跌幅更为明(míng)显。

　　“3月中旬(xún)以来，由于(yú)需(xū)求复(fù)苏不畅，成(chéng)本中枢下移，叠加外围风险冲击，黑色系期货整(zhěng)体走弱(ruò)，品种间形成负(fù)反馈局面。从终(zhōng)端(duān)需求看，尽管地产销售明(míng)显好(hǎo)转，但传导至投(tóu)资端尚需时间，一季度房(fáng)屋新开工(gōng)同比仍下滑19.2％。这也导致钢(gāng)材(cái)需求复苏(sū)乏力，旺(wàng)季期间螺纹钢表(biǎo)需(xū)基本和去年同期持平，整体较(jiào)为疲弱(ruò)，钢厂减产降库意愿增强，对原料需求构成压力。”国投安(ān)信期货高级(jí)分析师(shī)何建(jiàn)辉说。

　　国(guó)泰君安期货(huò)铁矿石分(fēn)析师马亮认为，近期市场对于国内钢厂(chǎng)减产担忧的不断加重(zhòng)导(dǎo)致铁矿石出现连续下跌。

　　基本面方面，外矿短期(qī)到港压(yā)力(lì)不(bù)大，疏港(gǎng)依(yī)旧(jiù)维(wéi)持高位，铁矿石库存总(zǒng)量矛盾不明显。港口库存本(běn)周止跌回升，重回13000万吨上方，钢厂(chǎng)厂(chǎng)内库(kù)存明显低于历史平均(jūn)水平，低(dī)库存有望(wàng)成(chéng)为常(cháng)态，对补库不(bù)应(yīng)有过高期待(dài)。海外主流铁矿石二季度将(jiāng)逐步进入发运旺季，力拓一(yī)季度铁矿石发(fā)运(yùn)创同期纪录，淡水河谷一季度产量也(yě)同(tóng)比(bǐ)增(zēng)加，到(dào)港压力将增加。“国产矿(kuàng)产量近期持续回升，铁矿石供应(yīng)将逐步转向宽松。而铁水(shuǐ)继续(xù)提产(chǎn)空(kōng)间有限，开(kāi)始面临减产压(yā)力，铁(tiě)矿石供需将(jiāng)逐步转(zhuǎn)向(xiàng)宽松，下半年这(zhè)一趋势(shì)将更为(wèi)清晰，远月(yuè)合约的估值(zhí)有(yǒu)中长期的下(xià)调(diào)压(yā)力。”梁海宽说。

　　不过，马亮(liàng)则(zé)认(rèn)为，受澳洲飓风等因素影(yǐng)响，目(mù)前铁矿石发运(yùn)依然偏低(dī)，港口库存(cún)维持下降态势，不过由于终端需求疲弱，政策调控力度增大(dà)，价格(gé)逐渐承压下行。

　　值得注意的是，上海钢(gāng)联4月21日调研247家钢厂的数据显(xiǎn)示，247家钢厂日均铁水产量245.88万(wàn)吨，环比下降0.82万吨，同比增加(jiā)12.91万吨。全(quán)国45个港口(kǒu)进口铁(tiě)矿(kuàng)库存为(wèi)13034.54万吨，环(huán)比(bǐ)增123.03万吨(dūn)；日(rì)均疏港量320.18万(wàn)吨(dūn)增0.95万吨(dūn)。全国钢(gāng)厂进口(kǒu)铁矿石库存总量为(wèi)9123.65万吨，环比减少39.10万吨(dūn)；当前(qián)样本钢厂的进(jìn)口矿日耗为(wèi)298.17万(wàn)吨(dūn)，环比减(jiǎn)少0.18万吨(dūn)，库存消(xiāo)费比30.60，环比减(jiǎn)少(shǎo)0.11天。

　　“本周高炉铁水(shuǐ)产(chǎn)量止(zhǐ)增转降，拐点出现(xiàn)，铁矿(kuàng)石(shí)需(xū)求端支(zhī)撑减弱；港口库(kù)存(cún)止降(jiàng)转增(zēng)，钢(gāng)厂低库存按需补库为主(zhǔ)。澳巴极端天气(qì)导(dǎo)致4月(yuè)底5月(yuè)初港口到货将有缩量。”中辉(huī)期(qī)货(huò)铁矿石(shí)研究(jiū)员(yuán)李海(hǎi)蓉说。

　　梁(liáng)海宽认为，铁(tiě)水产(chǎn)量见(jiàn)顶，铁矿石供需总体将转向宽松，价格(gé)中枢将面临(lín)下移。2309合约当前(qián)整体估值水平(píng)偏高，旺季后面(miàn)临回调压力(lì)，维持逢高沽空(kōng)的策略。

　　对于后市，兰格钢铁研究中心王国(guó)清认(rèn)为，近期市场(chǎng)振(zhèn)荡调整，钢厂采购仍相对谨(jǐn)慎，多以按(àn)需补库(kù)为主，整体交投氛围较为冷清。五一假期将(jiāng)至，下(xià)周补库需求或(huò)有增加。综合(hé)来看，预计下周进口铁矿石(shí)价格指(zhǐ)数将继续振(zhèn)荡运(yùn)行。

　　“随着(zhe)钢(gāng)厂减(jiǎn)产检修范围扩(kuò)大，高需求对铁矿(kuàng)石的支撑转弱，近期供应端(duān)表现缩量(银耳越黄越好还是越白越好，干银耳为什么越放越黄liàng)，五(wǔ)一节前钢厂低(dī)库存补库对价(jià)格或(huò)形成支撑。可逢高布(bù)局(jú)空单(dān)。”李(lǐ)海(hǎi)蓉(róng)说。

　　对于黑(hēi)色板块的(de)后(hòu)市(shì)，何建辉认(rèn)为，目(mù)前终端需求尚未有(yǒu)太大起色，市场情绪仍偏悲(bēi)观，黑色系整体依然(rán)承压。持续调整后压力(lì)得(dé)到基本释放，下行节奏将会放缓，波动有(yǒu)所加剧(jù)。拉(lā)长时间周期看(kàn)，今年大基(jī)调是(shì)经济复苏，尽管节奏(zòu)上较为波折(zhé)，供需边际上仍(réng)有改善，整(zhěng)体矛盾并(bìng)不是太突出，价格波(bō)动幅度(dù)较(jiào)前两年将(jiāng)有明显下降。这也(yě)意味着，以内需(xū)为主(zhǔ)的黑色系(xì)下方仍有(yǒu)支(zhī)撑(chēng)，当(dāng)前位置不宜过分悲观。预计(jì)市场整体以(yǐ)区间振荡为主(zhǔ)，节奏上或先抑后扬，后期关键仍是需求(qiú)复苏力(lì)度。

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