钠电池产能(néng)规划(huà)从(cóng)0到10GWh再(zài)到18GWh，年赚1亿拟(nǐ)撬(qiào)动54亿乃(nǎi)至94亿投(tóu)资，传(chuán)艺科技是真(zhēn)跨界还是(shì)奢望，飙涨(zhǎng)后(hòu)又腰斩的(de)股价似乎已(yǐ)经(jīng)给出注脚。

　　去(qù)年(nián)6月以来，萦绕在(zài)键盘生产(chǎn)商传艺(yì)科技(jì)（002866.SZ）身上(shàng)的最大(dà)议(yì)题莫过于跨界钠(nà)电池。

　　这(zhè)个热门又令人遐想的题材搭配公司释放钠电(diàn)池项目进展的“积极主动”，在2022年刺(cì)激(jī)着传(chuán)艺科技股价迅速飙(biāo)涨4倍，甚至期(qī)间(jiān)还(hái)祭(jì)出“七(qī)连板”和“五连板”妖(yāo)股(gǔ)走(zǒu)势。然去年末以(yǐ)来，抛“利好消息”催涨股价的套路完全失灵(líng)，股价(jià)又(yòu)在4个多月时间(jiān)极速腰斩。即便(biàn)是3月末扔出30亿元(yuán)定(dìng)增预案投(tóu)建年产5.5GWh钠电池项目(mù)，传艺科技也只(zhǐ)收获了短暂的上涨，而(ér)后再未掀起波澜。

　　钛媒(méi)体APP注意到，股价过山车式的涨(zhǎng)跌折射(shè)的是市(shì)场对传艺科(kē)技(jì)高调跨界钠电赛道故(gù)事的(de)怀疑：从宣布跨界到(dào)现在，时间(jiān)不过(guò)10多月(yuè)，规划(huà)产能已经从0到(dào)10GWh再到18GWh，年赚1亿元的传(chuán)艺科技如何撬动54亿(yì)元乃至94亿元的投(tóu)资成本？巨(jù)头环伺、落地产能(néng)骤增、锂价持续下行，在(zài)愈(yù)加拥挤的(de)赛道上，夸下(xià)海口的产(chǎn)能又该(gāi)如何(hé)消化？过往投资(zī)计划频(pín)频“跳票”、实(shí)际(jì)效益与预期天差地别等“黑历史”在前，“大跃进(jìn)”的(de)新项目如何让人信服？

　　跨界钠电池，股价“过(guò)山车”

　　早(zǎo)在20世纪70年(nián)代，钠(nà)离子电池(chí)便(biàn)与(yǔ)锂离(lí)子电(diàn)池同(tóng)时期萌芽，但由(yóu)于钠电(diàn)负极嵌钠能(néng)力(lì)较弱、钠(nà)电池(chí)能量密度较低，导致其研发进度大大落后于了(le)锂电池。直到2020年后(hòu)，随着钠(nà)电关键技(jì)术完成突破以及锂(lǐ)价不断(duàn)飙升(shēng)，钠电才作为锂电“备胎”之一重回人(rén)们(men)重视。尤其(qí)2021年7月，宁德时(shí)代推出第一代(dài)钠离子电池，掀起钠电(diàn)风潮，并将(jiāng)风口带到了A股市场(chǎng)。

　　时(shí)值(zhí)2022年锂价(jià)暴涨，A股钠电炒作如日中天之际，传艺科(kē)技于去年(nián)6月22日晚间(jiān)高(gāo)调(diào)宣布入局。彼时的公告(gào)显(xiǎn)示，公司拟投资(zī)3000万元(yuán)通过(guò)全资子公司江苏智纬电子科技有限公(gōng)司（以(yǐ)下简称“智纬电(diàn)子”） 同海盈汇鑫企业、自然人杨(yáng)磊和杨(yáng)崇(chóng)义合(hé)作设(shè)立控股孙公司江(jiāng)苏传(chuán)艺钠电科技有限公司（公司持股(gǔ)75％，以下简称“传艺钠电”）。

　　公告出，传艺科技旋即涨停(tíng)，当日盘(pán)后(hòu)公司迫不及待(dài)召(zhào)开电话会议，向合计64名(míng)分析师和个人投资(zī)者披露跨界钠(nà)电的(de)各种(zhǒng)细节。根据规划(huà)，传(chuán)艺科技钠(nà)电池项目中试线2022年投产，一期2GWh的产能2023年投产(chǎn)，二期计(jì)划(huà)新建8GWh的产能(néng)。

　　撂下电(diàn)话，股(gǔ)价更加疯(fēng)涨。加上6月23日的(de)涨停，传艺科(kē)技(jì)宣布跨界后一口(kǒu)气收(shōu)出(chū)7个涨停板，市值快速实现翻倍。

　　传(chuán)艺科(kē)技日K线图(tú)，来源：wind

　　有了(le)钠电消息催(cuī)涨股价的(de)前车在前，传艺科技开始有意无意地“主动”披露钠(nà)电项目进(jìn)展，而公司股(gǔ)价也往往(wǎng)在公告(gào)披(pī)露后录得(dé)大(dà)幅上涨。去年12月5日盘中，公(gōng)司股价一度摸高至54.44元/股，相较于跨界钠(nà)电池前10元/股左右的温吞股(gǔ)价，不到(dào)半年的时间已翻了(le)逾5倍。

　　但(dàn)此后(hòu)，公司股价开(kāi)始掉头(tóu)向下，无论其如何发布“利好”消息，股价(jià)也再难(nán)掀大风浪，反(fǎn)而随着时间的推移，迅(xùn)速回落。截至(zhì)4月20日收盘，报(bào)28.14元/股，4个多月时间已(yǐ)经较高点腰斩。

　　值得一提的是(shì)，由(yóu)于在(zài)2022年(nián)6月23日盘后，公司迫切(qiè)召(zhào)开电话会并在(zài)《投资者关(guān)系(xì)活动记录表》中对外发布钠电池业务未(wèi)来规划(huà)、技术水平(píng)等(děng)涉及公司经营的重大(dà)信息，但直至2022年7月9日才正式通过《关于对深圳证券交易(yì)所关注(zhù)函回复的(de)公告》补充(chōng)披(pī)露(lù)相关(guān)事项，传艺科技及公司董事长(zhǎng)兼总经理邹伟(wěi)民(mín)、时任董秘(mì)许小丽还遭深交所通报批评。

　　产能“大跃进(jìn)”，钱从(cóng)哪里来？

　　回看(kàn)传艺科技股价(jià)“过山(shān)车”式上下，背(bèi)后纵有游资推波助(zhù)澜，但归(guī)根(gēn)结(jié)底还(hái)是其资金有限与钠(nà)电产(chǎn)能规划“大跃进”不匹配(pèi)无(wú)法(fǎ)让市场信服造成(chéng)的。

　　根(gēn)据(jù)公司定增预案(àn)，钠电池二期5.5GWh项目建成后，公司(sī)产能将达(dá)到(dào)10GWh。而根据公司此前对交易(yì)所回复函和2023年(nián)度(dù)定(dìng)增预案，公(gōng)司规划(huà)的(de)10GWh钠(nà)电(diàn)池项目的投资成本约54亿元。其中，土地购置(zhì)及厂房成本约4亿元(yuán)，10GWh产能需投入的装(zhuāng)修(xiū)及设备(bèi)成本约50亿元。

　　实际上，传艺科技规划的钠电(diàn)产能远不止这公告出来的10GWh。据传艺(yì)钠电官微消息，公(gōng)司董事(shì)长邹伟民4月16日在公开场(chǎng)合演讲时提(tí)到，“2022年7月，公(gōng)司决(jué)定，发挥(huī)资(zī)金优势，投资50亿(yì)元(yuán)，新征410亩土地，用(yòng)30个月的(de)时间，新上(shàng)钠离子电(diàn)池(chí)全供(gōng)应链项(xiàng)目，逐(zhú)步形成年产3万吨正极材料、4万吨负极(jí)材(cái)料、18GWh钠离子(zi)电池(chí)、15万吨(dūn)电解液(yè)的生产(chǎn)能力(lì)；2022年10底，中(zhōng)试线(xiàn)已经竣工投产；目前，4.5GWh量产线已(yǐ)经开始试产试销(xiāo)，6月底有望(wàng)批量(liàng)生产。”

　　邹伟民(mín)公开(kāi)演讲时提到的钠(nà)电产能规划，来源(yuán)：传艺钠电官微

　　若按(àn)邹伟民的说法，传艺科技在上述的54亿元(yuán)资金外，还需要更多资金，仅另外(wài)8GWh钠电池就(jiù)需(xū)要40亿元的投入。

　　但现实是，传艺(yì)科技主营(yíng)式微，年赚1亿元的盈(yíng)利水(shuǐ)平显然难以撬动动辄几(jǐ)十亿的项目。

　　传艺科技主(zhǔ)营输入类设备和(hé)印制电路板（PCB）两大(dà)类(lèi)消费电子零组件，具体包括笔(bǐ)记本/台式机电(diàn)脑键盘、触(chù)控模组和鼠标等输入类设备(bèi)及通讯用板、消费电(diàn)子(zi)、计算机(jī)用板等(děng) PCB 产品。

　　2017年上市(shì)以来公司经营规模不断扩大，营收从2017年的6.69亿元起步，逐年递增，到2022年(nián)达到19.99亿元(yuán)，翻了近3倍。但盈(yíng)利并(bìng)未同步(bù)，上市当(dāng)年公司归母(mǔ)净利润(rùn)就下(xià)滑13.60％，只(zhǐ)有7776.63万元。之后(hòu)随着行业(yè)式微，公(gōng)司盈利水平起起伏伏(fú)，到2022年也仅(jǐn)1.15亿元，相较于2017年(nián)仅增长了47.90％。而(ér)早在2016年，公司盈利就已经达到了9000万元，净(jìng)利润增长乏力可见一斑。

　　传艺科技业绩变动(dòng)情况，来源：wind

　　盈(yíng)利陷入瓶(píng)颈，账上的资(zī)金也并(bìng)不(bù)宽裕(yù)。2022年，公司经营活动产生的现金流量净额4.46亿元；截(jié)至去(qù)年(nián)末，公司货币资金(jīn)仅2.87亿元，短期借(jiè)款8.41亿(yì)元；应(yīng)收账款(kuǎn)5.90亿元，应付账(zhàng)款4.56亿元。

　　那两年半内要拿出54亿元乃至94亿元以上的资金投(tóu)资钠电(diàn)，钱(qián)从哪(nǎ)里来？

　　在2022年7月9日给深交所的回(huí)函中(zhōng)，传艺科技曾详细披(pī)露过2GWh项目资(zī)金来源：截(jié)至2022年5月31日，公司可用(yòng)于(yú)钠离(lí)子电池项目的自有资金仅1.61亿元(yuán)，银(yín)行授信未使(shǐ)用额(é)度10.27亿元，足见其(qí)在投资(zī)钠电(diàn)项目时自有(yǒu)资(zī)金的“捉襟见肘”。

　　来源：传(chuán)艺科技给深交所的回函

　　很明显，一(yī)开始(shǐ)规划的一期2GWh产能，传艺科技(jì)就是准(zhǔn)备靠银行贷(dài)款(kuǎn)解决。后(hòu)一期产能增加(jiā)到(dào)4.5GWh，投资(zī)额增(zēng)加10亿元(yuán)左右，同样仰仗银行贷(dài)款。今年3月30日公(gōng)司公告称，传艺(yì)科(kē)技及子公司拟向(xiàng)工商银(yín)行、农业(yè)银行等组成的联合(hé)银团申请(qǐng)不超过20亿元的项目贷款，用于公司钠(nà)电池项(xiàng)目。根(gēn)据最新的(de)调(diào)研记录，“截至目前，牵头银行已(yǐ)审批通(tōng)过，参团银行处于正常的(de)审批流程中。”

　　一期靠贷款，二(èr)期谋(móu)定增。今年(nián)3月30日，公司(sī)披(pī)露(lù)《2023年度(dù)向特(tè)定对象发行(xíng)股票预(yù)案》，拟募资不超(chāo)过30亿元(yuán)，其中的24亿元拟投入钠电池制造二期项目，剩余(yú)6亿元补流。

分数的导数公式口诀，分数的导数公式推导　　根据(jù)测算，二(èr)期5.5GWh项目总(zǒng)投资(zī)额为27.47亿元，除(chú)了(le)定(dìng)增(zēng)的24亿元外，还(hái)有3.47亿元的缺口。而为补(bǔ)这(zhè)部分缺(quē)口，传艺科技甚至将2020年定增募(mù)投资(zī)金中(zhōng)的1.75亿元变更用于(yú)该项目。

　　简单加总便(biàn)知，家底不厚，传艺(yì)科技10GWh钠电(diàn)项目只能依赖融资。至于上述(shù)邹伟民公开演讲时提(tí)到(dào)的另外8GWh的项目资金来源，钛媒体(tǐ)APP向公司求证，但(dàn)截至发(fā)稿，仍(réng)未获回复。

　　锂价(jià)暴(bào)跌，钠电还有优势吗？

　　“今(jīn)年销售不低于(yú)10亿元(yuán)，整(zhěng)个钠电池全供(gōng)应链项(xiàng)目计划到2024年末(mò)全部竣工投产，达产(chǎn)达效后(hòu)，可实现年(nián)销售250亿(yì)元。”若传(chuán)艺科技的(de)钠电项目(mù)真(zhēn)如邹伟民在近日的(de)演讲中所言照进现实，几年后(hòu)公司营收将在当(dāng)前基础(chǔ)上翻十(shí)几倍。但近来(lái)腰斩的股(gǔ)价显示，市场对这(zhè)个故(gù)事并不再买(mǎi)账，除了资(zī)金实力有(yǒu)限(xiàn)公司外(wài)，核心还(hái)在其大(dà)干快上后产能(néng)如何消化的问题。

　　毕竟，在(zài)钠电池(chí)商业化元(yuán)年的2023年，包括宁(níng)德时代、中(zhōng)科海纳、亿纬(wěi)锂能、雅(yǎ)迪(dí)等诸多巨(jù)头(tóu)在内，已(yǐ)纷纷发产品、量产并大建产能，竞争者初露威胁，赛道已(yǐ)然(rán)开始拥挤。

　　尽管就(jiù)披(pī)露的(de)参数和性能来看，传艺钠电的钠(nà)电(diàn)池(chí)与(yǔ)巨(jù)头们(men)不相上下，但宁德时代落地(dì)奇(qí)瑞车型、华语(yǔ)新能源配套雅迪极(jí)钠S9等表明，大佬(lǎo)们已经走(zǒu)在前面(miàn)，率先在两(liǎng)轮电(diàn)动(dòng)车和(hé)低速(sù)电(diàn)动车(chē)领域实现装车应用(yòng)。而传艺科(kē)技(jì)除了在岁末(mò)年初公告与中祥航业、江苏新(xīn)能源、德(dé)博新能源签订项目合作(zuò)或战略合作协议外(wài)，并未官宣重(zhòng)点客户(hù)。

　　每每有投资者问及客户情况时(shí)，公司都以“目前订单下游(yóu)运用覆盖储能、低速电动(dòng)车及(jí)电动工(gōng)具等(děng)多个领(lǐng)域(yù)”“公司钠离子电池送样(yàng)后(hòu)客户的反馈(kuì)普遍较为良好，并已与多名客户签订了销售订单”“公司(sī)已与多(duō)家知名两轮电动车品牌开展送样和合作意向洽(qià)谈等(děng)工作(zuò)”等进(jìn)行(xíng)回复。至于具体的(de)客户名(míng)称和订单金额，一直语(yǔ)焉不详。

　　且2023年(nián)，钠电(diàn)池产能落(luò)地正数(shù)倍级增长。上海钢联(lián)新能源事业部钠电池分析师(shī)汪(wāng)奇告诉(sù)钛媒体APP，2022年钠电池项目落(luò)地(dì)产能(néng)有(yǒu)3GWh左右，预计2023年落(luò)地(dì)产(chǎn)能将达到13-15GWh。ICC鑫椤资讯(xùn)最新发布数据则称，到(dào)2023年底，预(yù)计钠(nà)电池产能(néng)将增加至21GWh。无论是(shì)哪种预(yù)测，今年(nián)钠电池落地产能大幅增加(jiā)已可预见。

　　“参考锂(lǐ)电池行业产能利用率，钠电池落地的产能中可(kě)以实现装机的在(zài)4-5GWh左(zuǒ)右(yòu)，而铅酸电(diàn)池的市(shì)场规模接近40GWh。前期用(yòng)于两轮车的钠电池不(bù)到5％，后(hòu)面成本降下来才会有(yǒu)较大比(bǐ)例的替代。”汪奇(qí)认为，今年钠电池只会小批(pī)量应用到多元化场景。

　　然(rán)传艺(yì)科技(jì)却十分自信，其在调研记录(lù)中预测，预(yù)计2023年公司实际出货量在2GWh-3GWh，相当于其占去了2023年钠电(diàn)池市(shì)场的绝大(dà)部分份额。

　　来源(yuán)：传(chuán)艺科技2023年1月(yuè)9日投资者(zhě)关系活动记录表

　　需要注意的(de)是(shì)，沉寂多年(nián)的钠电池是(shì)在此前锂价飙(biāo)涨的(de)背景(jǐng)下作(zuò)为“替(tì)代”而被推到台(tái)前的，去年底以来，碳酸锂价格持续(xù)下行，4月20日电碳价格(gé)均价已经跌(diē)至18万(wàn)元/吨。一时间，锂(lǐ)价持续下跌(diē)会否影(yǐng)响(xiǎng)钠电池商业化进程的讨(tǎo)论(lùn)甚(shèn)嚣尘上(shàng)。

　　中科院院(yuàn)士欧阳明高(gāo)近日就表示：“钠电池能够起(qǐ)到对锂电池的平(píng)衡作用(yòng)，平(píng)衡锂价，保(bǎo)证锂资源的(de)供应安全，不太可能(néng)成为主(zhǔ)流。锂(lǐ)价(jià)一(yī)便宜，就会让(ràng)钠离子(zi)的发展陷入被动。”但他也强调(diào)，“钠(nà)离(lí)子技术一定(dìng)要发展，因为它是锂离(lí)子电池的(de)一个有益(yì)的补充。”

　　汪奇称，锂(lǐ)电和钠电建设成本接近，目前(qián)三元钠(nà)电量产的生产成本在(zài)0.45-0.5元/Wh，铁(tiě)锂电池在0.5元/Wh左(zuǒ)右(yòu)。其进(jìn)一步向钛媒(méi)体APP分析，“钠(nà)离子电池性能(néng)比较接近磷酸铁锂电池，高能量密度的也接(jiē)近三(sān)元523电池。目前(qián)电碳(tàn)价格下跌至(zhì)16-18万元/吨，锂电池(chí)成本大(dà)幅下降40％以上，所以目前(qián)已经(jīng)和(hé)钠电池(chí)成本基本(běn)相当；而由于锂原(yuán)料价格大幅下降，目前铁锂和锰酸锂等电池成本已经优于(yú)钠电池(chí)。今年碳酸锂(lǐ)价格在20万以下(xià)时(shí)，锂电池对钠电(diàn)池有明(míng)显优(yōu)势。”

　　当(dāng)然，市场(chǎng)普遍认为(wèi)钠电池还有降(jiàng)本的空间。兴(xīng)储世纪总裁助理刘继茂就(jiù)告(gào)诉钛(tài)媒(méi)体APP，“待产(chǎn)业链(liàn)完善后，规(guī)模量(liàng)产后钠离(lí)子电(diàn)池正、负极材料价(jià)格可(kě)降至5万元/吨甚至以下(xià)，钠离子电(diàn)池(chí)的理论BOM成本将低至0.40元/Wh。长期来看碳酸(suān)锂(lǐ)存(cún)在降价可能，但只要碳酸锂价(jià)格高于(yú)15万元(yuán)/吨，钠离子电池的成本优势就依然存(cún)在(zài)，并(bìng)且随(suí)着技术(shù)不断发展、产业不断成熟(shú)，钠离子电(diàn)池的降(jiàng)本(běn)空间有望进一步打开(kāi)，该成本临界点仍有进一步下(xià)探的可(kě)能。”

　　汪奇也称，明年钠电产业规模化完成后，能和锂离子电(diàn)池的成本拉开(kāi)差距(jù)，接近铅酸电池的成(chéng)本(běn)。但(dàn)能量密度的限制，使得碳(tàn)酸(suān)锂(lǐ)价(jià)格在15万以上时(shí)，成(chéng)熟后的钠分数的导数公式口诀，分数的导数公式推导离子电池(chí)有一定优势；碳酸锂价格在10万(wàn)左右及以下时，钠离(lí)子(zi)电池(chí)在动力领(lǐng)域优势较小(xiǎo)。

　　钛(tài)媒体APP注意到，包(bāo)括传艺(yì)科(kē)技在内，诸多入(rù)局钠电(diàn)池的企业都言锂价下(xià)跌无碍钠(nà)电池(chí)商业化进程。但随着锂价(jià)持(chí)续下降，钠电(diàn)池利润率下降或也是必然的。

　　以传艺科技为例(lì)，其在1月9日的调研记(jì)录中(zhōng)曾表示，公司钠(nà)电池定价主(zhǔ)要(yào)根据(jù)碳酸锂的价格，一(yī)般(bān)给到(dào)客户的(de)价格比(bǐ)磷酸铁锂便宜25-30％，且(qiě)定(dìng)价会随碳酸锂价(jià)格波动而波动。

　　缺乏长远投资(zī)定力 过往项目频频(pín)“跳票”

　　资金和产能消化之(zhī)外，市场还担忧传艺科技(jì)项目投资的定力。

　　尽管公司对进军钠电(diàn)领域雄心勃勃，然(rán)而钛(tài)媒体APP梳理(lǐ)其过往(wǎng)投资履历(lì)发现，传艺科技(jì)在投资上缺(quē)乏(fá)长远定力，临时“跳(tiào)票(piào)”甚至终止(zhǐ)募投计划可谓“家(jiā)常(cháng)便饭”。

　　2017年4月，传艺科技IPO募资4.81亿元，其中将2.98亿元投(tóu)向(xiàng)FPC生产项(xiàng)目，9418.08万(wàn)元投(tóu)向薄膜线路板生产线技改(gǎi)并扩产项目。然2018年4月(yuè)公司就(jiù)变更募资用途，将FPC生产项目未用的(de)资金1.20亿元和1.04亿元分别用于3D玻璃(lí)面板生产项(xiàng)目、轻薄型键盘生(shēng)产项目(mù)，已经(jīng)使用了7737.67万元募资的FPC生产项目则被终止。

　　2019年(nián)8月，又将薄膜线路板(bǎn)生产线技改(gǎi)并扩产项(xiàng)目的实施地(dì)点(diǎn)从一厂搬迁(qiān)至二厂；2021年(nián)6月，再将该(gāi)项目的实施地点变更为重庆市合川区工业(yè)园区核心区高(gāo)阳路30号，实施主体(tǐ)则从传艺科技变为全资子公司重(zhòng)庆营志。

　　2020年12月(yuè)，IPO募投项目则再(zài)生(shēng)变。公司终止实(shí)施3D玻璃面板(bǎn)生产项目（已(yǐ)投(tóu)入募资7445.13万元），并将该(gāi)项目剩余资金全部投入(rù)轻薄(báo)型键盘生产项(xiàng)目的建设，并将后者的产能从1600万台提(tí)升(shēng)至2240万台。

　　2020年(nián)8月(yuè)，传(chuán)艺科技再(zài)融资，定增募资6亿元，其中的4.20亿元用于年产18万平方米中(zhōng)高端印制电路板建(jiàn)设项目。但次(cì)年6月，公司将(jiāng)该(gāi)项(xiàng)目中的SMT工序实施地点(diǎn)由江苏省高邮市经(jīng)开区凌(líng)波路33号(hào)改建至江苏(sū)省(shěng)高邮市经开区凌波路49号(hào)的闲(xián)置厂房；2023年3月，传艺科技再“变卦”，又(yòu)将(jiāng)该项目剩余(yú)募(mù)资（已(yǐ)投(tóu)入募资2.41亿元(yuán)）1.75亿元变更用于(yú)投入“钠离子电池制造二期5.5GWh项目(mù)”。

　　频频变更募投计划(huà)的地点(diǎn)、资金(jīn)乃(nǎi)至(zhì)项目(mù)，直接的后果就(jiù)是(shì)原有的投入打(dǎ)水飘、投资效(xiào)率低下以(yǐ)及建成(chéng)项目实际效益与预计天差地别。

　　根据招股书，薄膜线路板生产线(xiàn)技(jì)改并扩产项目(mù)建设期(qī)仅12个(gè)月，达产年可实现销售收入2.24亿元。定期报告显示，2018年6月30日，该(gāi)项目(mù)就已经建成。但2019年-2022年(nián)，该项目(mù)的效益分别仅283.41万(wàn)元、447.55万元、948.94万元和2599.93万元。

　　而根据定(dìng)增方案，年(nián)产18万(wàn)平方米中高(gāo)端印制电(diàn)路板建设(shè)项目(mù)建设(shè)期(qī)也仅12个月，预计达(dá)产年(nián)实现营(yíng)收7.48亿元，项(xiàng)目(mù)净(jìng)利润1.31亿元(yuán)。然两年多时(shí)间(jiān)过去了，截至2022年12月31日，该项目投资进(jìn)度(dù)也(yě)仅57.26％。2021年(nián)、2022年该(gāi)项目效益分别为-1091.61万元、2300.17万元，与当初(chū)的预期相(xiāng)去(qù)甚远。

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