踩上AI风(fēng)口的三六零(líng)，年内一度大涨超200％，市值近1500亿，以致于周鸿祎和胡(hú)欢离婚(hūn)也被市场质疑成为(wèi)减持铺路。但与暴涨的股价和市值相比，公司的(de)基本面较为(wèi)糟糕，交出了(le)回A上市后最差年报(bào)和一季报。

　　4月21日晚，三六零发布2022年财报，公司(sī)实现营业收入(rù)95.21亿元，同比(bǐ)下降12.54％，净利润暴亏(kuī)22.04 亿元，为2017年回(huí)A后年报首次亏损(sǔn)。三六零(líng)同时发布(bù)了(le)2023年一季报，实现营业收入19.66亿元，同比减少22.17％，净(jìng)利润(rùn)为亏(kuī)损1.86亿元，去年同期为盈利2.22亿元。

　　上述财报一出，股吧等(děng)平台投资者(zhě)炸开了锅(guō)，不少网友担心公司下周一(yī)股(gǔ)价(jià)走势，尤其周五Ai概念显现退潮迹象。一季报显示，三六(liù)零截至3月31日的股东数达到近33万，而截(jié)至去年(nián)底为20万不到，也(yě)就是股价暴涨的一季度股东户(hù)数增加(jiā)约13万，增幅65％。

　　三(sān)六(liù)零的(de)年报同(tóng)时曝光了其重要投资企业哪吒汽车2022年的财务数据，后者录得133亿的(de)营业收入，净利润则巨亏69亿(yì)元，为此持股10.72％的三六(liù)零(líng)新增9亿(yì)多投资损失。

　　回A六年首(shǒu)次(cì)报亏

　　今(jīn)年一季(jì)度继续亏损

　　三六零这份2022年年报显示，截至报(bào)告(gào)期(qī)末，公司总资产为386.16亿元，同比下降8.14％；净资产为317.33 亿元，同比下降9.35％。

　　而公(gōng)司全年共实现营业(yè)收入95.21亿元，同(tóng)比(bǐ)下降12.54％。四大业务(wù)板块(kuài)有三个出现不同程(chéng)度(dù)下滑(huá)，其中贡献(xiàn)营收半壁江(jiāng)山的互(hù)联(lián)网广告及服(fú)务收入为47.1亿元，同比(bǐ)下降(jiàng)25.32％；智能硬件业务收入(rù)为18.88亿(yì)元，同(tóng)比(bǐ)下降8.5％；互联网增值(zhí)服务收入为(wèi)10.82亿元(yuán)，同比下降2.03％。仅安全(quán)及其他业(yè)务收入(rù)增长(zhǎng)，收入为17.91亿(yì)元。

　　公司实(shí)现(xiàn)归属(shǔ)于上(shàng)市公(gōng)司股东的净利润(rùn)则为-22.04 亿(yì)元，这(zhè)是公司2017年从纳斯达克私(sī)有化退市回A后首次亏损。

　　回顾过(guò)往财报，2017年到2022年六(liù)个年度，三六(liù)零营业收入为122亿元、131.3亿(yì)元、128.4亿元、116.1亿元、108.9亿元(yuán)、95.21亿元，营业收入(rù)从徘(pái)徊到下滑(huá)。净利润(rùn)的表现则更差，除了2019年靠着非经常性损(sǔn)益撑到60亿(yì)元外，其他年份均在30亿元附(fù)近徘徊(huái)，但到了2021年净利润(rùn)直接下滑七成，只录得9亿元（扣非6.1亿(yì)），直到(dào)2022年转为亏损22亿元。

　　进入2023年，三六(liù)零延续亏损，首季公司营业(yè)收入19.66亿元，下滑(huá)22％，净利(lì)润则为亏(kuī)损(sǔn)1.86亿(yì)元，去年同(tóng)期为盈利2.22亿元。对于亏损，公司称(chēng)主要(yào)系(xì)营(yíng)业收入下(xià)降及(jí)对联(lián)营企业(yè)投资(zī)损失所致(zhì)。

　　一季(jì)度大增13万(wàn)股东(dōng)

　　十大股东(dōng)却大幅减持(chí)

　　股价一度下跌(diē)9成、市值蒸发4000多亿的三六(liù)零进入2023年突然迎来转机(jī)，诱因是chatGPT的突(tū)然爆火。因三(sān)六零有搜索引擎，被市(shì)场认为在训练AI大(dà)模(mó)型上有(yǒu)天然优(yōu)势，公(gōng)司及创始人(rén)周(zhōu)鸿祎也在不(bù)同(tóng)场合、通过不(bù)同(tóng)渠道(dào)表达对(duì)大模型的看好，传递公司的优势，公(gōng)司在AI方面曝(pù)光度甚至(zhì)远超百度。

　　借着这一风口，三六零股(gǔ)价2月7号涨停，此后一发不可收拾，短(duǎn)短不到两个月涨(zhǎng)幅接近两(liǎng)倍(bèi)。如果从(cóng)年初算(suàn)起，涨幅则达(dá)到了218％，市(shì)值一(yī)度从400多亿飙涨(zhǎng)到近(jìn)1主动买单的女孩的性格，主动买单的女孩子是什么样的人500亿，增(zēng)加超千(qiān)亿市(shì)值。尽管近期股价(jià)有(yǒu)所回调主动买单的女孩的性格，主动买单的女孩子是什么样的人，公司股价年内涨幅(fú)仍近150％，市值(zhí)超过(guò)1100亿(yì)。

　　此背景(jǐng)下，三(sān)六零(líng)年报和一季报出炉后，股(gǔ)吧直接炸开了锅，多(duō)数(shù)投资者表示(shì)大跌(diē)眼镜，开始担心(xīn)下周(zhōu)一股(gǔ)价表(biǎo)现。

　　中(zhōng)国基(jī)金报记(jì)者注意到，随(suí)着(zhe)今年以来股价的暴涨，三六零的(de)投资者人数大幅增加。截至(zhì)到(dào)去(qù)年底(dǐ)，公司有股东户数(shù)19.92万户，几乎(hū)连续(xù)六个(gè)季(jì)度(dù)保持(chí)基本不变，但到了今年一季度末(mò)股东数来到32.88万，净(jìng)增约13万户，增幅高达65％。

　　与(yǔ)大量投资者涌入(rù)相(xiāng)反(fǎn)，一季度(dù)以股权(quán)投资(zī)机构为代表的十大(dà)股东却(què)在逢高(gāo)大幅减(jiǎn)持。十大股(gǔ)东名单显示，一季度“北(běi)京中关村资本基金管理有限公司(sī)-北京中发(fā)助(zhù)力壹号投资基(jī)金(jīn)（有限合伙）”减持(chí)3009万股，减幅近(jìn)40％；金砖丝(sī)路（银川）股权投资(zī)合伙企(qǐ)业（有限合伙）减持2750万股，减幅44％；天津信(xìn)心奇缘股权(quán)投资合伙企业（有限合(hé)伙）减(jiǎn)持2742万股，减幅(fú)49％。上述三大(dà)股东(dōng)合计减持超(chāo)约8500万(wàn)股，即便按一季度均价计(jì)套现金额也在(zài)10亿(yì)元以(yǐ)上。

　　哪吒汽车巨亏69亿

　　三(sān)六(liù)零(líng)新增(zēng)9亿投资损失

　　此(cǐ)次三(sān)六(liù)零的2022年财报(bào)，也首次把(bǎ)其投资企业、造车新势(shì)力之(zhī)一(yī)的哪吒汽车去年财务数据曝光。

　　2022年度，哪吒(zhā)汽(qì)车（经营实体为“合纵汽车”）营业(yè)收入133亿元，净(jìng)利润-69.19亿元。根据三六零此前(qián)公(gōng)告(gào)披露的数据(jù)，2020年(nián)哪吒(zhā)汽车(chē)营收12.97亿元，净亏损(sǔn)13.21亿元(yuán)；2021年哪(nǎ)吒(zhā)汽车实现营收57.35亿元，净亏损29亿元。这意味着，哪吒汽车2022年(nián)亏损进一步扩大，而三年累计亏损已经超过百亿，达到超112亿元。

　　去年6月(yuè)26日，三六(liù)零曾公告，放弃对哪(nǎ)吒汽车的增资权。具体来看(kàn)，三六零全资子公司(sī)三六零私募基金拟将其持有的(de)对应哪吒汽车3.53％股权的出资权转让(ràng)给两(liǎng)家有限合伙企业，对应的增资额(é)为10亿元。据此估算，哪吒汽车估(gū)值为282亿元。放弃上述增资权后，三六零(líng)持有哪吒(zhā)汽车11.43％的(de)股权。

　　而(ér)到了2022年(nián)12月28日，三(sān)六零又(yòu)发布对外投资进展公告称，已与哪吒汽(qì)车各股东(dōng)方签(qiān)署有关(guān)协议，以支持哪吒(zhā)汽车股份制(zhì)改造。2023年1月，三六(liù)零发布《关于对外(wài)投(tóu)资进展》公(gōng)告显示，为了配合哪吒汽车股改，三(sān)六(liù)零的持股比(bǐ)例降至10.72％，对应(yīng)账面(miàn)价值为11.53亿元。此时(shí)，半年多一点哪吒汽车的估(gū)值已经(jīng)缩水为107.56亿(yì)元，跌(diē)了一(yī)半(bàn)不止。

　　此次2022年财务数据出炉后，哪(nǎ)吒(zhā)汽(qì)车估值(zhí)会否进一步下调不得而(é主动买单的女孩的性格，主动买单的女孩子是什么样的人r)知。

　　由于哪(nǎ)吒汽车的亏损(sǔn)，三(sān)六零持有(yǒu)股权的账面(miàn)值(zhí)出现(xiàn)较大(dà)投资损(sǔn)失。2022年公司的投(tóu)资收益为亏(kuī)损12.93亿元，变动金额(é)14.47亿(yì)元，剔除(chú)出(chū)售欧朋(péng)浏览器确认的投资亏损5.14亿元，意(yì)味着(zhe)哪吒汽车带来的投资亏损约9.4亿元。

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