芦哲 首席宏观(guān)经(jīng)济学家

　　占烁 联系人(rén)

　　投资要(yào)点

　　·核心(xīn)观点:我(wǒ)们将(jiāng)影响青(qīng)年失业(yè)率(lǜ)的因素拆解(jiě)为三方(fāng)面：①青年(nián)失业(yè)人口，②青(qīng)年总人口(kǒu)，③劳动参(cān)与率，失业率=失业(yè)人口/（总人口×劳(láo)动参与率）。通过三因(yīn)素框架，我们发现16-24岁(suì)失业人口的增加不能(néng)完全解(jiě)释(shì)青年失(shī)业率(lǜ)的上升，更重要却被(bèi)忽视(shì)的(de)因素是青年人口和劳动(dòng)参与率下(xià)降，带来16-24岁劳动力减少，从分母端大幅(fú)推高(gāo)青年(nián)失业率。假如今年3月分母(mǔ)端的青年劳动力与2020年(nián)持(chí)平(píng)，新增(zēng)约132万(wàn)青年(nián)失(shī)业人口(kǒu)只(zhǐ)能将失(shī)业(yè)率(lǜ)拉升至16.2％，但实际青年(nián)失业率却高达19.6％。我(wǒ)们(men)认为，失业人(rén)口会随着经济复苏而减少，但青(qīng)年劳动力的下降可能成为就(jiù)业“疤痕效应”的长期(qī)来源(yuán)，抬高青年失业率中枢。

　　·青年失业率的三(sān)因素框架：（1）失业率=失业人口(kǒu)/劳(láo)动(dòng)力=失(shī)业(yè)人(rén)口/（总人口×劳动参与率），据此可将青年失业率(lǜ)拆解(jiě)为青年失业(yè)人口、总人口、劳动参与率三个因素。

　　·（2）失业(yè)率(lǜ)上(shàng)升未必来(lái)自失业增加，不(bù)要忽略分母，劳动力的(de)下降(jiàng)，也是抬(tái)高失业(yè)率的重(zhòng)要原因。2010-2020年(nián)，青年失业(yè)人口(kǒu)只增加(jiā)4万(wàn)，青年劳(láo)动力却减少1578万，带(dài)动16-24岁人口失业率大幅(fú)提高3.8个点。

　　·分子(zi)端的青(qīng)年失业人(rén)口(kǒu)：（1）从(cóng)总量来看，当前城镇青年(nián)就业(yè)人数约(yuē)为2587万人，失(shī)业(yè)人数632万(wàn)人，比去年(nián)4月增加约70万，较七普(pǔ)增加约132万。

　　·（2）失业(yè)原因(yīn)方(fāng)面，近7成青年失业(yè)者是主动辞职，被裁员(yuán)比例只(zhǐ)有2.6％，远(yuǎn)低于35岁(suì)以(yǐ)上群体。

　　·（3）按照受教育程度来看，三分之(zhī)二(èr)的青年失业人员接受过大学教(jiào)育(yù)。

　　·（4）2010-2020年青年就业的结构变化(huà)较(jiào)大(dà)，呈现出从制造到(dào)服务、知识密集(jí)程度由低到高两个(gè)特点。2010年(nián)农(nóng)业和(hé)工业吸纳了50.3％的青(qīng)年就业人口，2020年(nián)大幅降至25.4％，流出的青年就业主(zhǔ)要转向服务业。以(yǐ)受教育年限作为维度(dù)，青(qīng)年就(jiù)业从知识密集程度较低的行业流向(xiàng)较(jiào)高行业，但是知识密集型行业的青(qīng)年(nián)失(shī)业情况比(bǐ)整体失业(yè)更严峻。

　　·（5）服务业复苏(sū)分化或是(shì)一季度青年(nián)失业人(rén)口仍增加的原(yuán)因(yīn)。经(jīng)济复苏的主力是知识密集程度较低的餐饮、零(líng)售等服务业，而知识密集程度较高(gāo)的生(shēng)产(chǎn)性服务业复苏(sū)较慢(màn)，服务(wù)业就业复苏结(jié)构(gòu)的分(fēn)化，带来(lái)青年就业(yè)和25-59岁就业(yè)的(de)分化(huà)。

　　·分母(mǔ)端的青年(nián)劳动力：（1）青年人口：出生人口与乡村迁入均在减少(shǎo)。2010-2020年青年(nián)劳动力(lì)对应(yīng)的出生人(rén)口减少4381万，2020-2030年(nián)减少1762万(wàn)。另(lìng)外，我(wǒ)国农(nóng)村向城镇的人口转移(yí)也在减速，新增城镇人口从十三五期间（2016-2020年(nián)）的2184万人，减至(zhì)2022年650万(wàn)人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动参与(yǔ)率(lǜ)出现超预期下降。2010-2020年青(qīng)年劳动参与率(lǜ)下降6.7个点，但疫情以来(lái)仅仅三年，已经(jīng)下降(jiàng)7.1个点。近三年青年劳(láo)动参与率的下降主要有三方面原(yuán)因：一是16-24岁在校(xiào)生大幅增加493万；二是部分群体因就业形势恶化而退(tuì)出劳(láo)动市场；三(sān)是就业观念的(de)变化导(dǎo)致初次进入劳动(dòng)市场(chǎng)时间推迟(chí)，降低16-24岁劳动参与率。

　　·结论：（1）失业人口的增加不能完全(quán)解释青(qīng)年失业率的上升。假如当前青年劳动力与2020年相同，在失业(yè)人口增加132万至632万人的情况下，对应青(qīng)年失业率应(yīng)该从12.8％提高至16.2％，但3月却达(dá)到19.6％，如图19。失业人口的增加只能解释当(dāng)前青年失业率的一部分，另(lìng)一部(bù)分则来(lái)自分(fēn)母端(duān)，城镇青年劳动力的减少。

　　·（2）未来青年失(shī)业率(lǜ)的(de)变动可能出(chū)现以下(xià)三种情(qíng)况：①青年失业人口(kǒu)增加(jiā)，同(tóng)时劳动力减(jiǎn)少，青年失业(yè)率上升(shēng)；②青年失业(yè)人口与劳动(dòng)力(lì)均在减少(shǎo)，但失业人口降幅不及(jí)劳动力降(jiàng)幅，青年失(shī)业率上升；③青(qīng)年失业人口与劳动力均在减少，失(shī)业人口(kǒu)降幅大(dà)于劳动力降(jiàng)幅，青年失业率(lǜ)下降。

　　·（3）我们(men)认(rèn)为，失业(yè)人口会随(suí)着疫(yì)情后经济复苏而减少，但青年劳动力的(de)下降可能成为就业(yè)“疤痕(hén)效应”的长期来源(yuán)，抬高青(qīng)年失业率的长(zhǎng)期中枢。未来失(shī)业率的分母端越来越(yuè)重要。

　　·风(fēng)险提示：服务业分化未收(shōu)窄(zhǎi)；青(qīng)年劳动参与率出现(xiàn)明(míng)显下降；外需、房地产等不(bù)及预期，经济和就业(yè)恢复偏慢。

　　目 录(lù)

　　1. 青(qīng)年失业率的三因(yīn)素(sù)框架

　　2.分子端：新增青年(nián)失业人员缘于服务业(yè)复苏分(fēn)化

　　2.1.青(qīng)年失业人(rén)口：主动辞职居多；三分之二接受过大(dà)学(xué)教(jiào)育

　　2.2.行(xíng)业(yè)：从制造到服务，知(zhī)识密度从低到高

　　2.3.服务(wù)业复(fù)苏分(fēn)化或(huò)是(shì)一(yī)季(jì)度青年失业人口仍(réng)增加的原因(yīn)

　　3.分母端：人(rén)口和劳动参与率均下降，带来劳动力减少

　　3.1.青年人口：出生人口与(yǔ)乡村迁入均在减少

　　3.2.青(qīng)年劳动(dòng)参与率：超预期下降

　　4. 结(jié)论：未来失业率的分母端可能会越来越重要

　　5. 附(fù)录：概念和数据(jù)说明

　　6. 风险提示

　　正 文(wén)

　　4月份(fèn)16-24岁(suì)青年失业率攀升至20.4％，创下2018年有(yǒu)数据以来最高值。在(zài)疫情影(yǐng)响退散、经济逐步复(fù)苏的情(qíng)况下，城(chéng)镇调查失业(yè)率较(jiào)去年同期大幅(fú)下降0.9个(gè)点，但青年(nián)失业率却(què)较(jiào)去年4月逆势攀升2.2个点。本篇报告将重点研(yán)究疫(yì)情后留下的“疤痕(hén)效应”如(rú)何推高青年失业率。

　　1.青(qīng)年失业率的三因素框架

　　失业率=失业(yè)人口(kǒu)/劳动力=失业人口/（总人(rén)口×劳动参与率(lǜ)）

　　据此可见，影响青年失业率的主要(yào)是三个因素：①青年失(shī)业(yè)人口；②青年总人口；③劳动参与(yǔ)率，其中(zhōng)②③决定着(zhe)青(qīng)年劳动力的(de)变化。这三个因素均为城(chéng)镇口径。

　　三(sān)个(gè)因素的变化(huà)都(dōu)不能(néng)忽视。当(dāng)我们讨论失业(yè)率时，经常认为失业率上升一定是失业增加(jiā)的结果，这个(gè)判断对于全年龄段失业率来说并没有问(wèn)题，因为我国的劳(láo)动力总量（也称(chēng)经济活动(dòng)人口）在2015年之前一直在(zài)上升(shēng)，2015年(nián)后(hòu)略有下降，到2021年末(mò)下降了2.6％，年均(jūn)降(jiàng)幅约0.4％。但青年失业率则不能(néng)忽视分母的变动，因为(wèi)青年(nián)劳动(dòng)力(lì)波动幅度更(gèng)大。

　　例如(rú)2010-2020年，青年失业人口只(zhǐ)增加4万，青年劳动力却(què)减少1578万，带(dài)动16-24岁人口失业率大幅提高3.8个点。两次(cì)人(rén)口普查期间（2010-2020年），青年(nián)失业(yè)人口从496万增加(jiā)到(dào)500万(wàn)，仅增加了(le)4万左右，约(yuē)为(wèi)2020年青年劳动力的0.1％，但青年失业率却(què)从六普(pǔ)的9％提高到七普（2020年11月）的12.8％，大幅提(tí)高3.8个点。主(zhǔ)要原因就是失业率的分母在下降，16-24岁(suì)青(qīng)年劳动力人口(kǒu)在此期间从(cóng)5481万人(rén)大幅减至3903万(wàn)人，减(jiǎn)少了(le)1578万。但是，2010-2020年全年龄段(duàn)劳动力数量基(jī)本稳(wěn)定(dìng)在7.8亿，整体(tǐ)失业(yè)率的分母基(jī)本不变。因此，2010-2020年间(jiān)，决定(dìng)整体失(shī)业率变动的是失业(yè)人口(kǒu)数量（分子），但决定(dìng)青年失业率(lǜ)变(biàn)动的却是青年(nián)劳动力(lì)总量（分(fēn)母(mǔ)）。

　　2.分子端：新增青年失业人员缘(yuán)于(yú)服务业复(fù)苏分化

　　2.1.青年失业(yè)人口：主动辞(cí)职居多；三(sān)分之二接受(shòu)过大学(xué)教育

　　从(cóng)总量来看(kàn)，当前(qián)城镇青年就业人数约为2587万人，失业人数632万人(rén)，比去年4月增加约70万，较七普增加约132万(wàn)。国家统计局在(zài)3月就业数据解(jiě)读时，披露了当前青年就(jiù)业和失业人数的基本(běn)情况：“初步测算3月份城镇青年9637万人(rén)，没有参与劳动力市场的青年(nián)6418万(wàn)人，主(zhǔ)体为在(zài)校学生；参与劳动力市(shì)场的青年3219万(wàn)人，其中就业人数2587万人、失(shī)业人数(shù)632万人。”[1]假设(shè)青年劳动力人数与去年基本持(chí)平，今年(nián)4月青年失业率(lǜ)比(bǐ)去(qù)年同期高2.2个点，青年失业人员比去年同期多70万人(rén)左右，比2020年七普(pǔ)多132万人。

　　从增(zēng)量看，今年前四个月青年(nián)失业形势好于去年同(tóng)期。假设2022年以来青年劳(láo)动力总量维持在(zài)3219万，青年失业(yè)率每提高(gāo)1个(gè)点，带来32万左右的(de)新增失业人口。尽管今年4月青(qīng)年(nián)失业(yè)率比去年(nián)同期高(gāo)2.2个点，但从(cóng)新(xīn)增青年失(shī)业人口来看，今年1-4月约为119万，去(qù)年同期为125.5万。从增(zēng)量来看，今年(nián)前四个月青年失(shī)业形势要(yào)好(hǎo)于去年，这与(yǔ)当前经济逐渐恢复也(yě)有关系。

　　从节奏(zòu)来看，受夏(xià)季(jì)毕业影响，我国青年失业率一般(bān)在上半(bàn)年(nián)逐渐提高(gāo)，7月达到峰值(zhí)，8月开(kāi)始逐(zhú)步(bù)回(huí)落，预(yù)计5-7月(yuè)青年(nián)失业(yè)率或将继续小幅攀升。

　　失业(yè)原因(yīn)方面(miàn)，近7成青年(nián)失(shī)业者是主动辞职，被(bèi)裁员比例只有(yǒu)2.6％，远(yuǎn)低于35岁(suì)以上群体。一种(zhǒng)观点认为(wèi)，青年群(qún)体由(yóu)于工作经验和技能相(xiāng)对(duì)不熟(shú)练，往往在企(qǐ)业裁员时首当其冲。但(dàn)根据月度劳动(dòng)力调查(chá)数据，青年失业主(zhǔ)要原因(yīn)是(shì)主动(dòng)辞职(zhí)，被裁员(yuán)的比例明显低于35岁以上群体。根据(jù)《2021年(nián)中(zhōng)国劳动(dòng)统(tǒng)计年鉴》，有(yǒu)工作(zuò)意愿但从未工作过的(de)失业(yè)群体(tǐ)在16-24岁失业人(rén)口中占比59％，其(qí)他年龄群体中这(zhè)一比例最(zuì)高(gāo)是(shì)14.4％。我们剔(tī)除这部分失(shī)业人群后，剩下的青年失业人(rén)口中，第一(yī)大失业原因是主(zhǔ)动辞职，占比68.2％，单位倒(dào)闭破(pò)产(chǎn)占(zhàn)比5.9％；而裁员(yuán)仅(jǐn)占(zhàn)2.6％。横向对比，裁员(yuán)比例从高到低依次(cì)是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁(suì)（2.6％）>；25-34岁(suì)（2.5％）。

　　按(àn)照受教育(yù)程度(dù)来看，三分之(zhī)二(èr)的青年失业人员接受过大学教育。各(gè)年(nián)龄(líng)段失业人群中，年龄越低，平均(jūn)受教育程度越(yuè)高。16-24岁(suì)失业人(rén)员中66.2％是接(jiē)受过大学(xué)教育的，这一比例在其他三(sān)个年(nián)龄阶段逐步递(dì)减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁(suì)以上（4.3％）。城镇就业人口的受教育程度(dù)也大致类似，青(qīng)年人由于(yú)年(nián)龄限(xiàn)制，接受大(dà)学教育比例(lì)略低于(yú)25-34岁，整体来看35岁以下就(jiù)业人员的受教育程度(dù)大(dà)幅高于35岁以(yǐ)上(shàng)。按(àn)照(zhào)接受过大(dà)学教(jiào)育的占(zhàn)比来(lái)看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以(yǐ)上（3％）。

　　2.2.行业：从(cóng)制造到服务，知识密(mì)度从低(dī)到高(gāo)

　　青年失业人口(kǒu)的行业与(yǔ)青年就业(yè)分(fēn)布(bù)基本一致。青年失(shī)业人口呈(chéng)现出行业聚集的特(tè)点(diǎn)，主要集中在5个大类行业(yè)，2020年占比分别为：批发零售（19.3％）、制(zhì)造业（18.8％）、住宿(sù)餐饮（13％）、教育(yù)（7.5％）、居民(mín)服务\修理和其他服务业（6.7％），这5个(gè)行业占全部青年(nián)失业(yè)人口的65％左(zuǒ)右。同(tóng)时，这5个行(xíng)业也是青年就(jiù)业集中的(de)行业，吸(xī)纳(nà)了60.7％的青年就业。从(cóng)行业(yè)来看，青(qīng)年失业人口(kǒu)的行业(yè)分布是由就业(yè)分布(bù)决定的，吸纳就业(yè)占比较大的行业(yè)，往(wǎng)往也(yě)贡献了较大(dà)规模(mó)的失业。因此，在挖掘(jué)青年(nián)失业人口来自何处(chù)之前(qián)，需要研(yán)究(jiū)青年就业(yè)的(de)行业(yè)结构。

　　2010-2020年青年(nián)就业(yè)的结构变化较大，呈现出从制造到服务、知(zhī)识密集程度(dù)由低到高两个(gè)特点。

　　青年就业(yè)从工农业(yè)大量流入服务业。农林牧(mù)渔、采(cǎi)矿业、制(zhì)造业(yè)和(hé)电(diàn)热燃水的生产供应业，这(zhè)四(sì)个(gè)行业是国民经济分类的农业和工业。2010年这(zhè)四个行(xíng)业吸(xī)纳了50.3％的(de)青年就业人口，到(dào)2020年该比例大幅降至25.4％。其中，制造(zào)业从37.4％降至22％，农林牧(mù)渔从11.4％降至2.5％，分别降低15.4和9.0个(gè)点。有(yǒu)4个(gè)行业吸纳(nà)青年就业比例增加超2个点，其(qí)中，教育业为5.3％，租(zū)赁和商(shāng)务(wù)服务为3.1％，信(xìn)息技术为2.8％，卫(wèi)生和社工为2.0％。另外，建筑(zhù)业和房(fáng)地产等其他6个服(fú)务(wù)行业吸纳(nà)青年就业(yè)的比例均增超1个百分(fēn)点。

　　以受教育年限(xiàn)作为维度(dù)，青年就业从(cóng)知识密集(jí)程(chéng)度较低的行(xíng)业(yè)流向较高行(xíng)业(yè)。我们以《2021年劳动统计年(nián)鉴》中(zhōng)各行业(yè)就(jiù)业人员的受教育年限，来计算各行(xíng)业的知识密集程(chéng)度。有5个行业的平均受(shòu)教育年限(xiàn)在14年以上，依次是：科学研(yán)究与技术服务（14.6）>；教(jiào)育（14.4）>；金(jīn)融(róng)（14.3）>；信息传输、软件和信息技术(shù)服务（14.2）>；卫生(shēng)和社会(huì)工作（12.1），除金(jīn)融业外，其他四个(gè)行业是过去十年青年就(jiù)业流入的主要行业(yè)，吸(xī)纳青(qīng)年(nián)就业比(bǐ)例的增(zēng)幅均居前(qián)列。如图10，各行业所(suǒ)吸纳(nà)的青年就业比(bǐ)例(lì)变动与行(xíng)业平均受教育(yù)年限基本一致，即(jí)青年就业(yè)从知识密集程度较低的(de)行业(yè)流(liú)向较高行业。

　　但是知识密集型(xíng)行(xíng)业的青(qīng)年失(shī)业情(qíng)况比整体失业更严峻(jùn)。我们用《2021年中国(guó)劳动统计年鉴》中各行业的青年(nián)失业比例（该行业(yè)的(de)青年失(shī)业人数/青年失业(yè)总人数），除(chú)以各行(xíng)业的青年就业比(bǐ)例(lì)（该行(xíng)业(yè)的(de)青年就(jiù)业(yè)人数/青年就业总人数），来作为(wèi)各行业(yè)失业率的近(jìn)似(shì)替代指(zhǐ)标(biāo)。以这个指标来看，知识密集型行业的青年(nián)失业率大多高于全年龄段失业率(lǜ)，如(rú)信息技术(shù)、教育、科研(yán)服务、公共管(guǎn)理等行业，体现在图(tú)11中，都位于右下方。

　　2.3.服务业复苏(sū)分化或是(shì)一季度(dù)青年失业(yè)人口仍增加的原(yuán)因

　　一(yī)季度(dù)服务业复(fù)苏出现分化(huà)。今年一季(jì)度GDP同比(bǐ)增长4.5％，较疫情前(qián)三年Q1均值有2.2个点的增速缺口。分(fēn)行业来看，批(pī)发零售业缺(quē)口为1.5个点，而建筑业、住宿餐饮业增速均高于疫情前(qián)三年均值，这三个(gè)行业(yè)一季(jì)度(dù)复苏情况较好；知识密(mì)集程度更(gèng)高的房(fáng)地产业、租赁和商务服务业、信息(xī)技术服务业的缺口分别为4.1、4.7、11个点，一季度复(fù)苏(sū)相对较慢。

　　因此从失业(yè)率的分(fēn)子端来看，当前(qián)青年失业(yè)人(rén)员增长的(de)症结在于服务业就业复(fù)苏的(de)结构不均衡。一(yī)方面，随着(zhe)受教育水(shuǐ)平的(de)整体提高(gāo)，青年就(jiù)业(yè)大量流向知识(shí)密集型服务业，如教育、信息技术(shù)等行业。另一(yī)方面，年初(chū)疫情影响减弱后，经济复(fù)苏的主力是知(zhī)识密集程度较低(dī)的生活(huó)性服(fú)务业(yè)，而知识密集程(chéng)度较高的生(shēng)产性(xìng)服务业复苏较慢。所(suǒ)以(yǐ)服务(wù)业(yè)就业复(fù)苏(sū)结构分化，带来的青年失业人口和25-59岁(suì)失(shī)业人口的分化。房地产、互联网、教育[1]等(děng)行(xíng)业的一季度就(jiù)业(yè)尚未出现(xiàn)明(míng)显改善，应届生就业压力大(dà)；而住宿餐(cān)饮等行业就业已经出现回暖，但对于三分之二接(jiē)受过大学教育的(de)青年失(shī)业(yè)人口而言，这些行业(yè)的就业吸纳相对有限。

　　3.分母端：人口和劳动(dòng)参(cān)与率均下降，带来劳动力减少(shǎo)

　　青年失业(yè)率的分母(mǔ)端是城(chéng)镇青年劳动力，主要由青(qīng)年人口和劳动参与率决定。2022年(nián)我国开始(shǐ)步入人口负(fù)增(zēng)长(zhǎng)时代，城镇青(qīng)年劳动(dòng)力可能(néng)将步入(rù)长期下(xià)降通道，这将从分母端推升青年失业率，或成为疫情后就业“疤痕效应”的长期来(lái)源。

　　3.1.青年(nián)人(rén)口：出生(shēng)人口与乡村(cūn)迁入(rù)均(jūn)在减少

　　城镇青年(nián)劳动力(lì)首先(xiān)取决(jué)于城镇(zhèn)青(qīng)年(nián)人口数量，而后者(zhě)来自于两部分，一是16-24年前的出生(shēng)人口，二是乡村到城镇(zhèn)的迁移(yí)人(rén)口(kǒu)，这两(liǎng)部(bù)分增量未(wèi)来都趋于下降。

　　2010-2020年(nián)青年劳动力对应的出生人口减少(shǎo)4381万，2020-2030年减少1762万。2010年和2020年的16-24岁人口分(fēn)别(bié)对应(yīng)1986-1994、1996-2004年的出生人口(kǒu)，而(ér)前者(zhě)正好是建国以来的(de)一轮“小婴儿(ér)潮”时期，年(nián)均出生(shēng)人口超2000万，其(qí)中1987年(nián)出生人口最高超(chāo)过2500万，到90年(nián)代开始明显步入(rù)下降通道。1986-1994年合计出生人(rén)口2.07亿，1996-2004年降至1.63亿，减少约4381万退位减法是什么意思请解释一下，20以内退位减法是什么意思(wàn)，降幅为21.2％。2020和2030年(nián)的16-24岁人口分别对应1996-2004、2006-2014年的出生人口(kǒu)，这(zhè)两个时期(qī)分别为(wèi)1.63、1.45亿，出生人口减少约1762万。

　　另(lìng)一(yī)方面，我(wǒ)国农村(cūn)向城镇(zhèn)的人口转移也在(zài)减速。新增城镇人口从(cóng)2016年开始逐年减(jiǎn)少，十三五期(qī)间（2016-2020年）均(jūn)值(zhí)约为2184万人，但2022年只有650万人。预(yù)计(jì)今年随着疫情影响减(jiǎn)弱，人(rén)员流动恢复，新(xīn)增城镇(zhèn)人(rén)口数(shù)量会(huì)较去年有明显增长，但可能仍(réng)然较(jiào)难回到(dào)十三五期间超2000万的(de)规(guī)模。当前(qián)我国(guó)城镇化率已经达(dá)到65％以上，继续(xù)高速增(zēng)长(zhǎng)空间有限，从乡村到城镇的(de)迁移人口数量整体将呈现下降(jiàng)趋(qū)势。

　　3.2. 青(qīng)年劳动(dòng)参与率：超(chāo)预期下降

　　青年劳动(dòng)参与率有两(liǎng)个特(tè)点，一是低于(yú)其他年龄段群体(tǐ)，大(dà)部(bù)分(fēn)青(qīng)年在校(xiào)，并未进入(rù)劳动市场。二是近年(nián)来(lái)呈(chéng)下降趋势。

　　2020-2023年(nián)，青(qīng)年(nián)劳动参与率出现超(chāo)预(yù)期(qī)下(xià)降。根据今年(nián)3月统计局披(pī)露(lù)的青年就业和失(shī)业(yè)人数，当前16-24岁(suì)青年的劳(láo)动参与率(lǜ)约为33.4％，即9637万城镇青年人口中，有3219万进入或(huò)有(yǒu)意愿进入劳动(dòng)市场。而2010和(hé)2020年两次(cì)人口(kǒu)普查时(shí)，青(qīng)年劳动参(cān)与率分别为47.2％、40.5％。此前十年(nián)，青年(nián)劳动参(cān)与率(lǜ)下降6.7个点，但(dàn)疫情以(yǐ)来仅仅三年，该(gāi)指标已经下降7.1个点(diǎn)。

　　近三年青年(nián)劳动参与率的下降主要有三方面原(yuán)因。

　　一是16-24岁在校生大(dà)幅增加(jiā)493万。2010到2020的十年间(jiān)，16-24岁在校(xiào)生增加了(le)706万(wàn)，年均增加70.6万(wàn)；但(dàn)2019年末到2021年末，仅仅(jǐn)两年的时(shí)间里，该年龄段的在校(xiào)生(shēng)增加了493万，年均增长246.5万，远远快于(yú)此(cǐ)前十年增(zēng)速。

　　二是部分群体因就(jiù)业形势(shì)恶化而退出劳动市(shì)场(chǎng)，在未来(lái)经济和就(jiù)业好转后会(huì)回到劳动(dòng)市场。2020年3月，国家统计(jì)局曾在发布(bù)会(huì)指(zhǐ)出当(dāng)月(yuè)“就业人员规(guī)模比1月(yuè)份下降6％以上(shàng)”，说明就业形势恶(è)化时，也(yě)会(huì)影响劳动参与率。

　　三(sān)是就业观念的变化导致(zhì)初次进入劳动市场时间推(tuī)迟(chí)，降低16-24岁劳动参(cān)与率。从社会风气来(lái)看，对学历的推崇(chóng)导(dǎo)致本科毕业即进入就业市场的年轻(qīng)人减少(shǎo)，加上考研、考(kǎo)公竞争激烈，发展至“二战”“三战”，客观上会将部分青年(nián)人初次就业(yè)时间从16-24岁延迟到25岁之(zhī)后，从而导致16-24岁劳动参与率出现下降。

　　4.结论：未来失业(yè)率的(de)分母端可(kě)能(néng)会(huì)越来越重要

　　失(shī)业人口的(de)增加不能完(wán)全解释青(qīng)年失业率的(de)上升。假(jiǎ)如(rú)当前(qián)青年劳(láo)动(dòng)力(lì)与(yǔ)2020年相(xiāng)同(tóng)，在(zài)失业人(rén)口增加132万至632万人的(de)情况下，对应青年失(shī)业率应该从12.8％提高至16.2％，但(dàn)3月却达到19.6％，如图19。失业(yè)人口的增加(jiā)只能解释当前青年失(shī)业(yè)率的一部分，另一部(bù)分则来(lái)自分母端，城(chéng)镇青年劳动力(lì)的减(jiǎn)少。

　　考虑(lǜ)到2020年我国人口已经(jīng)开始负增长，未来青年(nián)失业率(lǜ)的变动可能出现以下三种情况：

　　①青(qīng)年失业人口增加(jiā)，同时劳(láo)动(dòng)力减少，青年(nián)失业(yè)率上升；

　　②青年失(shī)业人(rén)口与(yǔ)劳(láo)动力均在减少，但(dàn)失业人(rén)口降(jiàng)幅不及劳动力降幅，青年失业率上升；

　　③青(qīng)年失业人口与劳动力均在减少，失业人口降(jiàng)幅(fú)大于劳(láo)动力降(jiàng)幅(fú)，青年失(shī)业率下(xià)降。

　　我们认为(wèi)，未来失业人口(kǒu)会随着经济复苏而减少，但(dàn)经(jīng)济(jì)复苏(sū)难以(yǐ)改(gǎi)变失业(yè)率的分母下降趋势。青年劳动力(lì)的(de)下降可(kě)能成为就业“疤痕效应(yīng)”的长(zhǎng)期来(lái)源，抬(tái)高(gāo)青年失业(yè)率的长期中枢。未来失业(yè)率的分母(mǔ)端可能会越来越(yuè)重(zhòng)要，这也是(shì)人口长周期(qī)变化的影响之(zhī)一(yī)。

　　5.附录：概念和数据(jù)说(shuō)明(míng)

　　青年失业率的两个(gè)前置概念。讨论16-24岁人口调查失业率时，有必要(yào)明晰这一概念的两个要点(diǎn)：一(yī)是调查失业率(lǜ)是城镇就(jiù)业范围，并非(fēi)针(zhēn)对全部就(jiù)业人(rén)口，不(bù)包括乡村就(jiù)业，2022年底(dǐ)我国城乡(xiāng)就(jiù)业大(dà)约分别占63％、37％，近(jìn)四成的就业人口并未包含在内。因此，许(xǔ)多针对(duì)青年(nián)失业率的讨论以全(quán)国(guó)青(qīng)年人口数量为出发点，未区分(fēn)人口总量与城乡(xiāng)结构(gòu)的问题，有失偏颇。本篇报(bào)告如无特别说明，各(gè)概(gài)念(niàn)均是指城镇就(jiù)业(yè)口径。

　　二(èr)是失业率的分母不含(hán)没(méi)有劳动意愿的(de)劳动年(nián)龄人口。按照统计(jì)局的定(dìng)义，“劳动(dòng)力指年满16周岁，有劳(láo)动能(néng)力，参加(jiā)或要求参加社会经济活动(dòng)的(de)人(rén)员(yuán)。包括就业人(rén)员和失业人员”，因此没有就业意愿(yuàn)的劳(láo)动年龄人口(kǒu)不计(jì)入劳动力。根(gēn)据《2022年(nián)中国(guó)劳动统(tǒng)计(jì)年鉴》，2021年底我国16岁以上的(de)人口约为11.5亿，其中只有68％属于(yú)劳动(dòng)力(lì)，约为7.8亿(yì)，而就业人口为约(yuē)7.46亿，据此(cǐ)推算(suàn)城乡失业(yè)人口可能(néng)为3372万(wàn)人左右。

　　从数(shù)据来(lái)看(kàn)，失业(yè)率来自全国月度劳动力调(diào)查。该(gāi)项调(diào)查制度于(yú)2005年正式实施，每(měi)年进(jìn)行两次全国(guó)劳(láo)动力抽样(yàng)调查(chá)，调查范围为中国大陆的(de)城镇和乡村(cūn)，调查对象(xiàng)为16岁及以上人(rén)口。2009年(nián)3月，为更及(jí)时(shí)准确反映劳动力市场变化情况，建(jiàn)立了31个大城(chéng)市月度劳动力调查制度。2013年4月，又将月(yuè)度劳动力调(diào)查范围扩大至65个城市(shì)。2016年1月，全(quán)国月度(dù)劳动力调查正式在(zài)全国范围内开展(zhǎn)，调(diào)查范围覆盖全国所(suǒ)有地级市(shì)。

　　月度(dù)劳动力(lì)调查样本比例(lì)约(yuē)为0.2‰，是年度调查(chá)的五(wǔ)分之一左右。全国每月调查约(yuē)12万户，2020年全(quán)国家庭(tíng)户约为49415.7万(wàn)户，样本占(zhàn)比约0.2‰，作

　　为对比，我国年度人口调查样本比(bǐ)例为1‰，五年一次的人口抽样调查样本(běn)比例为1％。而每10年一次的人口普查则在(zài)长表部(bù)分(fēn)纳入就业调查(chá)，长表抽(chōu)样比例是10％左(zuǒ)右，因而人口普查的就业(yè)数据质量(liàng)更高。

　　就业人(rén)员总数会根据普查数据进行(xíng)修正，但结构数(shù)据(jù)仍会存在(zài)差异。比如(rú)2020年的《劳动统计年鉴》显示，2019年末(mò)全国就(jiù)业人员约(yuē)为7.75亿人；而七普后(hòu)次年的年鉴将这一数据修(xiū)正(zhèng)为7.54亿(yì)人左右，误差(chà)约2100万人。但(dàn)结构(gòu)数据的差异仍然存在。比如《2021年劳动统(tǒng)计年鉴》中，2020年城(chéng)镇(zhèn)制造业就(jiù)业人员(yuán)占比为18.0％，而(ér)七普数据为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服务业分化未收窄(zhǎi)；

　　（2） 青年(nián)劳(láo)动(dòng)参与率出现(xiàn)明显下降(jiàng)；

　　（3） 外需、房地产等不及预期，经济和就(jiù)业恢复偏慢。

　　报告信(xìn)息

　　证(zhèng)券研究(jiū)报(bào)告：【芦哲&；占烁(shuò)】青年就业(yè)：从三因素框(kuāng)架(jià)看(kàn)“疤痕效应”来自何(hé)处

　　研报撰写(xiě)人员：芦哲（S0120521070001，首席(xí)宏观经(jīng)济学家），占烁（S0120122070060，联系人）

　　对外发布时间(jiān)：2023年5月26日

　　报告发(fā)布机构：德(dé)邦证券(quàn)股份有限公司(sī)

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