近期市场风向变动，北向(xiàng)资金调仓换股，外(wài)资(zī)基(jī)金(jīn)也纷纷行(xíng)动。记者梳理发现(xiàn)，欧(ōu)洲巨头施罗德(dé)旗下三只(zhǐ)旗(qí)舰(jiàn)基(jī)金同时(shí)大手笔(bǐ)加仓“宁王”。3月底以来，宁王(wáng)股价震荡上行，虽较高点仍(réng)有距离，但部(bù)分(fēn)资金开始行动(dòng)。透露(lù)什么信号？我们一起(qǐ)来(lái)看看。

　　欧洲(zhōu)巨头旗下三(sān)大基金同时(shí)行动

　　施罗德旗下“施罗德国际(jì)精选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿(yì)美(měi)元。

　　截(jié)至2023年(nián)4月底，基金前十大重(zhòng)仓股为中国平安(ān)、招商银行、紫金(jīn)矿(kuàng)业、宁德时代、贵州茅台(tái)、万(wàn)华化学、鼎(dǐng)龙股(gǔ)份、芒果超媒、海(hǎi)尔生物(wù)。4月(yuè)，基(jī)金(jīn)加仓(cāng)宁德时代80％。

　　无独有偶，施(shī)罗(luó)德旗(qí)舰基金“施罗德国际(jì)精(jīng)选基金大中(zhōng)华感康可以连续吃几天，感康连续吃几天为宜A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美元。

　　截(jié)至2023年4月底，台积电、腾讯控股、阿(ā)里巴巴、AIA、美团、紫金矿(kuàng)业、港交所、银河(hé)娱乐、宁德(dé)时(shí)代、隆基绿(lǜ)能。4月，基金减持腾讯控(kòng)股3.42％，减持紫金矿业(yè)19.25％，加(jiā)仓AIA 4.97％，加(jiā)仓宁德时代80％。

　　4月(yuè)，施(shī)罗德旗(qí)下另一只旗舰基金也加仓宁(níng)德时代80％。“施罗德(dé)国(guó)际精选基金中国(guó)机(jī)遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新(xīn)规模(mó)14.23亿美元。

　　截(jié)至4月底(dǐ)，基(jī)金前(qián)十大重仓股为腾讯(xùn)控股、阿里巴巴、美团、宁德(dé)时代(dài)、隆基绿能、蒙牛(niú)乳业(yè)、银河娱(yú)乐(lè)、紫(zǐ)金矿(kuàng)业、贵(guì)州茅(máo)台(tái)、深圳国际。4月，基金减持腾讯控股(gǔ)2％、减持阿里巴(bā)巴3.89％，减持紫(zǐ)金(jīn)矿业10.31％，增持宁德时代80％。

　　看好中国新能(néng)源车产业链

　　同(tóng)一家机构旗下三大旗舰基金(jīn)同时加仓80％，究(jiū)竟怎么(me)回事？

　　资料显示，这三(sān)只基(jī)金中，施罗德(dé)国际精选基(jī)金中国A由Jack Lee管理；施罗(luó)德(dé)国(guó)际精(jīng)选基金(jīn)大(dà)中华(huá)和施罗德国际精选中国机遇由Louisa Lo管(guǎn)理。最新的基金材(cái)料中并未(wèi)解释为何基金(jīn)在(zài)4月大手(shǒu)笔加仓宁德时代。不过，记者梳理(lǐ)发现(xiàn)，施罗德对中(zhōng)国新能(néng)源车产业链的看(kàn)重是(shì)一(yī)以贯(guàn)之的。

　　例如，基金经理Jack Lee在一份研究日志(zhì)中解释(shì)道：长期来看，关注(zhù)三(sān)大(dà)主题(tí)。一是电动车供应链；二是技(jì)术自主(zhǔ)可(kě)控；三是医疗健(jiàn)康基础(chǔ)设施。

　　为何看好电动车(chē)产业链？

　　Jack Lee解释(shì)道，随(suí)着气候变化的(de)影(yǐng)响日益(yì)显现，全球各国的(de)脱(tuō)碳行动变得越来越重要。转向(xiàng)电动汽(qì)车（EV）是“脱碳”行动的一个方面。中国在这方面为投(tóu)资者提供了重要的机(jī)会。中国(guó)在电(diàn)动汽(qì)车价值链的(de)供(gōng)应方面是全球的领导者(zhě)，同时中国对成(chéng)品车辆(liàng)的需求方(fāng)面也占(zhàn)据重要地(dì)位。可能(néng)很多(duō)人(rén)不(bù)知道的(de)是，全球2022年(nián)销(xiāo)售(shòu)的所(suǒ)有电动汽车(chē)中，57％是在中国销售的。

　　整(zhěng)车制(zhì)造(zào)之外(wài)，中国也是(shì)全球电(diàn)动车基础设施最(zuì)完善的国(guó)家之(zhī)一。以充(chōng)电桩(zhuāng)为例，中国(guó)平均一个(gè)公共(gòng)充电桩(zhuāng)对应(yīng)7辆车，欧洲是16、美国(guó)是(shì)16、印(yìn)度是25、巴西(xī)是28。来(lái)源(yuán)：施(shī)罗德官网(wǎng)。

　　在电动汽车供应(yīng)链(liàn)中，有许多公司正在在各(gè)自(zì)的领域中建(jiàn)立主(zhǔ)导地(dì)位，以某智能组件为例(lì)，它是电动汽车(chē)中用(yòng)于(yú)电(diàn)池和电机温控的(de)关键(jiàn)组件(jiàn)的(de)生产(chǎn)商。该公司在空调阀(fá)行业全(quán)球市场占有约60％的份额，并在电动汽(qì)车阀门行业拥(yōng)有超过90％的市(shì)场份额。客户包括(kuò)特(tè)斯拉(lā)等全球电动汽(qì)车专家(jiā)以(yǐ)及福特、宝马等原(yuán)始设备制造(zào)商（OEMs）。随着电(diàn)动汽车(chē)在全球范围(wéi)内继续占据市(shì)场份额——在(zài)法规的(de)支持下(xià)，该公司的增(zēng)长潜力(lì)是可预(yù)见(jiàn)的。

　　事(shì)实上，施罗(luó)德也并非孤例。

　　另一欧洲(zhōu)巨(jù)头安联(lián)投资旗舰基金安联神州A股基(jī)金也(yě)在3月大手笔加仓宁(níng)德时代。

　　这只(zhǐ)基(jī)金最新规模47亿美元(yuán)，截(jié)至3月底，基金(jīn)前十(shí)大(dà)重仓股为(wèi)贵州茅(máo)台、中信(xìn)证券、宁德时代、中国中(zhōng)免(miǎn)、东方财富(fù)、美的集团(tuán)、迈(mài)瑞医疗、安井食品、锦江(jiāng)集团(tuán)、中国平安。

　　3月(yuè)，基金对前十大(dà)重仓(cāng)股逐一(yī)加仓(cāng)，其(qí)中(zhōng)加(jiā)仓幅度最大的就是(shì)宁(níng)德时代，加仓(cāng)幅度高(gāo)达22.17％。此(cǐ)外，基金(jīn)对中国中免(miǎn)加仓(cāng)21.10％，基金加仓贵州茅台15.05％。对前十(shí)大(dà)重(zhòng)仓(cāng)股中其余公司均加仓8.85％。

　　“宁王”市(shì)场份额超40％

　　中汽协（中国(guó)汽车工(gōng)业(yè)协会）近日发布的数据(jù)显示，2023年4月(yuè)，我国动力电池产量47.0GWh，同比增(zēng)38.7％；装车(chē)量25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万台公共充电桩，同比增长(zhǎng)52.0％，桩车增量比为1：2.5。

　　动力电池(chí)行业集(jí)中度方(fāng)面，今年4月，尽管我国新能源(yuán)汽车(chē)市场共计36家动力电池企(qǐ)业(yè)实(shí)现装车配套，较(jiào)去年同期增加(jiā)2家。但是排名(míng)前3家(jiā)、前(qián)5家、前10家动力电池企业(yè)动力(lì)电池装车量分(fēn)别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装(zhuāng)车(chē)量比分(fēn)别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度依旧较高。

　　企业排(pái)名(míng)来看，根据中(zhōng)国汽车动力(lì)电池产业创新(xīn)联盟数据显示，今年4月，宁德时代以40.83％的(de)占比持(chí)续领跑，比亚(yà)迪、中创新(xīn)航、亿纬锂能、国轩高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占(zhàn)比位居第2-5名(míng)。第(dì)6-10名则分别为：欣旺达、LG新能源(yuán)、蜂巢能源、孚(fú)能科(kē)技、瑞浦(pǔ)兰钧。

　　作(zuò)为动(dòng)力(lì)电池行(xíng)业(yè)的龙头企业，宁德时代于(yú)2023年(nián)一季度实(shí)现营业收入890.38亿(yì)元，同比增长82.91％；实现净(jìng)利润98.22亿元，同比增长557.97％，单季利润(rùn)增速创历(lì)史新高。

　　北向资(zī)金(jīn)调仓换股，“宁王”重受青(qīng)睐

　　或许是基于优(yōu)异的业绩(jì)，来自Wind的(de)数据显示，截至5月14日(rì)，最近7天(tiān)北向(xiàng)资金(jīn)净(jìng)流入(rù)宁德时代15.75亿元，位居(jū)北向净(jìng)流入(rù)榜首。北(běi)向资(zī)金净(jìng)流入较多(duō)的其它(tā)个(gè)股(gǔ)还包括(kuò)宁德时代、工业富联、贵州茅台、工商银行(xíng)、北(běi)方华(huá)创、兴业银行(xíng)、紫金(jīn)矿业(yè)、建设银行、比亚迪(dí)、中国石化。北向资金净流(liú)出较多的(de)个(gè)股包括格力(lì)电(diàn)器、中(zhōng)国建(jiàn)筑、东方(fāng)财富、中国中免、阳光电源(yuán)、中兴通讯(xùn)、科大讯飞、隆基绿(lǜ)能、长江(jiāng)电力、恒瑞医药。

　　看好的“宁王”的外资还包括“柏基”。超(chāo)长线投资者“Baillie Gifford”重仓(cāng)宁德时代。

　　柏基在谈及(jí)为何持(chí)有宁德时代时，写道：宁德时代(dài)所处的位置是令人羡慕的。它(tā)背后有两大增长机遇一是电动车二(èr)是储能；CATL聪明(míng)地选择聚焦磷酸铁(tiě)锂电池，这方面它的市场份额(é)是(shì)领先的。此(cǐ)外，磷(lín)酸(suān)铁锂电(diàn)池因为安全(quán)性、生命(mìng)周(zhōu)期和不含钴等(děng)特征而受到欢(huān)迎；动力(lì)电池的(de)企业发展与政府的脱(tuō)碳计划是一致的(de)。CATL的领导者也(yě)非常(cháng)有远见。

　　柏基(jī)同时也解释了：他(tā)们如何通过 “柏(bǎi)基(jī)十问”来(lái)考察宁感康可以连续吃几天，感康连续吃几天为宜德时代(dài)的。

　　不过，柏基也(yě)表示(shì)，如同所有的投(tóu)资者，他们的判(pàn)断也可能(néng)是(shì)错的。例(lì)如，若未来新的电池(chí)技术出现，宁德时代的竞争(zhēng)优势不(bù)复。随着电池成本下降，宁德时代若不(bù)能保持利润率(lǜ)。宁德时代和(hé)电(diàn)动车(chē)厂商的关系若不能维系。这些因素都会(huì)影响(xiǎng)柏基对于宁(níng)德时代的判(pàn)断。

　　但并(bìng)非所有的外资(zī)都在(zài)加(jiā)仓宁德时(shí)代。4月另一欧洲巨(jù)头安本投资旗舰中(zhōng)国(guó)基金“安本标准SICAV I-中国A股可持(chí)续(xù)股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微(wēi)减仓宁德时(shí)代0.04％。基金最新规模35.62亿美元。

　　截(jié)至(zhì)2023年4月底，基(jī)金持有的前十大(dà)重仓股为贵州茅台、宁德时(shí)代(dài)、中国中免(miǎn)、迈(mài)瑞医疗、爱尔眼科(kē)、华测检测(cè)、招商银行(xíng)、美(měi)的集团、广联达、宁波(bō)银行。

　　摩根(gēn)大(dà)通加仓泸州(zhōu)老窖

　　宁德时(shí)代(dài)之外，互联网或者食(shí)品饮料(liào)也颇受关注。

　　例(lì)如，摩根大通旗舰基金(jīn)“摩根基金-中国A股(gǔ)机遇基(jī)金(jīn)（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元人民币(bì)，截至2023年一季(jì)度(dù)末，基金前十(shí)大(dà)重仓股(gǔ)为贵州茅(máo)台、金山软件、中国平安、招(zhāo)商银行、万华化学、恒生金融(róng)、泸(lú)州老窖、迈瑞医疗、京(jīng)东(dōng)方(fāng)。3月基金加仓幅度(dù)最大的为泸州老(lǎo)窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞银旗(qí)下瑞银（卢森堡）股(gǔ)票基(jī)金(jīn)-中国机遇基金(jīn)（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规(guī)模47.83亿美元。截至2023年 3月底，基金前十大重仓股为腾讯控股、贵(guì)州茅台(tái)、网(wǎng)易、阿里巴巴、中国(guó)平安、招(zhāo)商银(yín)行、石(shí)药集团(tuán)、AIA、平安(ān)银行、美(měi)团。3月，基金(jīn)加仓阿里巴巴(bā)11.66％。

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