投资者除了关注AI产(chǎn)业(yè)景气、资金(jīn)情绪、政策等因素外，还需要关注业绩验证以及估值等(děng)因素。

　　近期，受益于人工智能(néng)主(zhǔ)题的热炒(chǎo)，全球AI芯片巨头(tóu)公司英伟(wěi)达（NVIDIA）股价连续上涨，截至6月1日(rì)收(shōu)盘，最新(xīn)股(gǔ)价(jià)达397.7美元(yuán)，市值超过9800亿(yì)美元(yuán)，逼近万亿美元大关。

　　英伟达今(jīn)年(nián)股价的(de)强劲表现(xiàn)，带动了国内(nèi)AI投资热。Choice数据显示，多只云计算、人工智能ETF涨幅超30％，游戏ETF涨幅(fú)超90％。

　　那么，AI主题的投资(zī)能火热多(duō)久？

　　公募基金提前布局

　　凭借着AI芯片(piàn)和算(suàn)力(lì)的先进技术，英伟达公司的股价在近期大涨(zhǎng)。5月30日盘中，该公司股价最高达到419.38美元，公(gōng)司(sī)市(shì)值(zhí)一度突破万亿(yì)美元(yuán)。截至6月1日收盘，其股价回(huí)落至397.7美元，但依旧有望再次突破(pò)万(wàn)亿美元的(de)市(shì)值(zhí)。

　　英伟达(dá)公司在中国官(guān)网宣称：“我(wǒ)们在AI和元宇宙方面的工(gōng)作正(zhèng)在改(gǎi)变全球(qiú)大型(xíng)行业，并将为社会带来深远的影(yǐng)响。”除(chú)了英伟达公司，微软、ADM等(děng)科技公司也加大了AI方(fāng)面的投资。

　　国(guó)内市场对于(yú)AI行情的关(guān)注热情也是(shì)持续高(gāo)涨(zhǎng)。Choice数据显(xiǎn)示(shì)，截至6月(yuè)2日，今年以(yǐ)来(lái)涨幅最高的股(gǔ)票型(xíng)ETF是游戏(xì)主(zhǔ)题ETF，3只ETF涨幅超过90％，这类(lèi)主(zhǔ)题ETF的(de)大涨也与(yǔ)AIGC（人(rén)工智能自动内容生成）概念的热炒有关。涨幅紧随其后的便是传(chuán)媒、云计算、大数(shù)据、人工智能(néng)等主(zhǔ)题(tí)ETF，多只云计算、大数据、人工智能主(zhǔ)题(tí)ETF涨幅超(chāo)过30％。

　　公募基金也早(zǎo)已布局英伟达或(huò)相关概念股(gǔ)。交(jiāo)易软件(jiàn)通(tōng)达(dá)信推出了英(yīng)伟达概念(niàn)股，该软件信息(xī)显示，相关概(gài)念股一(yī)共包含32家(jiā)A股上市公(gōng)司，这些(xiē)公司与英伟达在某些方面有业务上的合作。从公募基金一季度末(mò)的数据(jù)来看，部分被纳入重仓股名(míng)单。

　　直(zhí)接或(huò)间接持有英伟达公司股票的(de)公募基金主要集(jí)中在能(néng)投资海外市场的QDII基金和QDII-ETF。据(jù)记者统计，持有(yǒu)英伟(wěi)达且基(jī)金规模最高(gāo)的(de)是广发纳斯达克(kè)100ETF，该只基金(jīn)今(jīn)年一季度末规模为147.59亿元，跟踪指(zhǐ)数为纳(nà)斯(sī)达克100指数，前(qián)十大重仓股中包括苹果、微软、英伟达(dá)和谷歌等多家全球科(kē)技公(gōng)司。

　　主动管理型基金中，持有英(yīng)伟达且规模(mó)最高的是广发(fā)全球精选，该只基金今年(nián)一季度末(mò)规模为(wèi)25.6亿元，英伟达是(shì)其第二大重仓股(gǔ)，持有12.6万股，持(chí)仓市值占净值比例为9.39％。除了英伟达(dá)，该基金还持有微(wēi)软、AMD、台积电、特斯拉、META等(děng)多只科技(jì)股。

　　挖财基(jī)金投研人员郑(zhèng)昕昊(hào)告诉《国际(jì)金(jīn)融报》记者(zhě)，国内AI投资的热潮(cháo)与微软、英伟达等美股(gǔ)科技股(gǔ)年(nián)初至(zhì)今的(de)大涨有关。

　　郑昕昊称，年初以来，微软就(jiù)在(zài)AI领域加大(dà)了投资(zī)，先是宣(xuān)布将(jiāng)ChatGPT整合入搜索引(yǐn)擎Bing，然(rán)后又将其整合进Office办(bàn)公套件中的(de)Word、Excel、PPT等。此外，微软还宣布向Chaarea可数吗英语翻译，area什么时候可数什么时候不可数tGPT开(kāi)发者OpenAI追(zhuī)加投(tóu)资数十亿美(měi)元，这是AI领域(yù)史上规(guī)模最大(dà)的(de)一(yī)笔投资(zī)。作(zuò)为一(yī)站式解(jiě)决方(fāng)案的(de)提供(gōng)商(shāng)，英(yīng)伟达公(gōng)司是今年AI概念热潮(cháo)中的另一(yī)大赢(yíng)家(jiā)，该公(gōng)司今(jīn)年(nián)一季度(dù)的业绩远(yuǎn)超预(yù)期，AI芯片所(suǒ)在数(shù)据中心业务的营收创历史新高，远好(hǎo)于(yú)市(shì)场预期。

　　如何把握投资机会

　　对于寻(xún)求AI主题投资机会的投资者而言，英伟达(dá)和微软在内(nèi)的众多美股科技股公司是其关注(zhù)的(de)焦点。

　　“从目前(qián)的产业发展趋势来看，AI应用已是科技(jì)革(gé)命最新的突破口(kǒu)。能够率先建立(lì)起良好商业(yè)模式的公司与掌握AI应用(yòng)核心竞争力的公(gōng)司将会成为(wèi)未来最有潜力(lì)的大(dà)赢家。显然(rán)，微软、英伟(wěi)达(dá)已(yǐ)具备这些特质(zhì)，他们的(de)中长(zhǎng)期基本(běn)面(miàn)有(yǒu)所改善。”郑昕(xīn)昊表示。

　　虽(suī)然AI产业未(wèi)来的故事看(kàn)起来(lái)很美好，但实际投资中还受诸(zhū)多(duō)因(yīn)素(sù)影(yǐng)响(xiǎng)。

　　郑(zhèng)昕昊认为，半(bàn)导(dǎo)体作(zuò)为AI受益(yì)板块，受到资金关注，行业成交热度上升(shēng)，从3月中旬一直涨至4月上旬，涨幅接近30％。但其上涨(zhǎng)并未得到业(yè)绩(jì)的(de)验证，半导体(tǐ)行业一季度整体营收(shōu)同比(bǐ)下降(jiàng)2.9％，净(jìng)利润同比(bǐ)大(dà)幅下降59.4％。

　　“根(gēn)据对(duì)产业数据的(de)跟(gēn)踪，目前全球半导(dǎo)体产业整体仍处于主动去库(kù)存阶(jiē)段，行(xíng)业并(bìng)未迎来拐点。在(zài)缺乏基本(běn)面支撑的情况下，4月(yuè)中旬以(yǐ)来半导体重回弱势。最(zuì)近两周，半导(dǎo)体(tǐ)板块虽然有所企稳，但也很难说行业(yè)已经迎来拐(guǎi)点。”郑昕昊表示(shì)。

　　金(jīn)百临咨询(xún)首席(xí)分析师秦洪告诉记(jì)者：“半导体板(bǎn)块回暖的驱动力主要来源(yuán)于AI产业的大发展，带动GPU（图形处理器(qì)）为(wèi)代(dài)表的算(suàn)力芯片业务快速增长，美股英伟达的股价表现以及(jí)背后的产能扩张信息就是(shì)最好的(de)例证。而从未来(lái)的一(yī)段(duàn)时间来看(kàn)，AI产(chǎn)业发展仍然是强劲有力，且空间不可小视(shì)。”

　　郑昕昊也表示，尽(jǐn)管目前半导(dǎo)体产业周期(qī)尚area可数吗英语翻译，area什么时候可数什么时候不可数未反(fǎn)转，但在资(zī)金情绪(xù)、政策扶持和半导(dǎo)体设备业绩(jì)高增长(zhǎng)等(děng)利(lì)好因素支撑下，当前位置也(yě)不悲观(guān)。

　　站(zhàn)在(zài)投资的角度考虑，秦洪认为，虽然AI产业的(de)发展趋势值得期待，但投资(zī)需要仔细观察，“就A股的(de)过去(qù)经(jīng)验来看，大热必(bì)死、均值回归的规律永不变色，所以投资与产业(yè)发展之间(jiān)存在着(zhe)较大(dà)差异。在(zài)操作中，不宜在股(gǔ)价(jià)高涨、人(rén)气亢奋(fèn)时买入，而(ér)是(shì)需要在(zài)相(xiāng)对低(dī)位或调整一定(dìng)程度后(hòu)再买(mǎi)入。”

　　郑昕昊认为，投资者除了关注AI产业景(jǐng)气、资金情绪(xù)、政(zhèng)策(cè)等因(yīn)素(sù)外，还需要(yào)关注业绩(jì)验证以及估值(zhí)等因素。在(zài)具(jù)体投资的时(shí)候要(yào)选择掌握核(hé)心技(jì)术、真正(zhèng)具有(yǒu)核心竞争力的投资标(biāo)的，确(què)保产(chǎn)业景气能够反映在未(wèi)来的(de)业绩(jì)上，要避免没有业绩(jì)支持的跟风炒作。另外，好的投资(zī)标的也要(yào)以合适(shì)的价格买入(rù)，否(fǒu)则很可能会赚了景气亏了钱。最后，投资者要做好分散配置，不要将资(zī)金(jīn)全(quán)押一个(gè)赛道。

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