编(biān)者按硅酸铝针刺毯两公分厚是多长的 硅酸铝针刺毯有害吗ong>

　　本周(zhōu)，2023年一季报公募基金(jīn)披露落(luò)幕，基金经理的(de)调仓路线被完整曝光。首季行情变化以春节为轴，节后市场热点从复苏线(xiàn)逐渐发散到中特(tè)估、人工(gōng)智(zhì)能(néng)、机械制造(zào)等(děng)多个(gè)领域，尤其是AI的里程碑式突破带火了科技一(yī)众赛道，这让一季度公募(mù)仓位顺势而为变化明显。

　　在国内的公(gōng)募基金中，科技成长阵营中的旗手之一冯(féng)明远，目前(qián)在管的产(chǎn)品从10只(zhǐ)缩(suō)减到(dào)6只，虽然开年迄(qì)今业(yè)绩较(jiào)为(wèi)一般(bān)，但是(shì)在(zài)管规模仍维(wéi)持在(zài)230亿元的水(shuǐ)平线上。从第一(yī)季度的调仓来看，在他的成名作信(xìn)澳新能源产业最新季报中，保留(liú)了上一季(jì)度(dù)的七只(zhǐ)重仓，同时用中伟股份、华(huá)阳(yáng)集团和祥鑫科技(jì)替换(huàn)了比亚迪、斯莱克和保隆科(kē)技，可(kě)以看(kàn)出其坚守新能(néng)源的大框架(jià)，在细分赛道中不断寻找性价比更优的领域(yù)。

　　对比看“常(cháng)青(qīng)树”老将朱少(shǎo)醒(xǐng)，一(yī)季报中他仅仅调换了两处标的(de)，用金域医学(xué)和蓝晓科技替换了药明康德和瑞丰新材，特别是(shì)合(hé)成树脂板(bǎn)块(kuài)的蓝(lán)晓科技成为年内大黑马(mǎ)，股价(jià)迄(qì)今(jīn)上(shàng)涨(zhǎng)超过30％，同时他保持了对喝酒吃药(yào)大类赛道中龙头的持续青睐(lài)，茅(máo)台持股(gǔ)量与(yǔ)上季持平稳居首位。而他也一如既往地表示，会在(zài)优质的股票(piào)里寻找价(jià)值，去翻更多的石头(tóu)。众所周知，三大白(bái)酒龙头是多(duō)位顶流的最爱，“酒神”之一(yī)的刘彦(yàn)春在(zài)其(qí)成名作景顺长城新兴(xīng)成长中，前三大(dà)重仓就依次是茅(máo)台、泸(lú)州老窖、五粮液，足见其白(bái)酒信仰之(zhī)深。

　　整体来(lái)看(kàn)，消费(fèi)和新能源在公募基(jī)金组(zǔ)合配置中的压舱石地(dì)位依然稳固，同时中特估、芯片、软件、机(jī)械(xiè)制造(zào)成进(jìn)攻热点，公(gōng)募在经历(lì)去年的整体业绩低谷后，今年竭力寻求组合的α。值得关注的(de)是，公募名将们对因ChatGPT引发的TMT快速走红也有冷(lěng)思(sī)考(kǎo)。“AI产业的发展不会一(yī)蹴而就，中间也必(bì)然会(huì)有曲折(zhé)，包括数据(jù)隐私(sī)、伦理等潜(qián)在风(fēng)险，可能(néng)造成(chéng)板块后(hòu)续波动。目前TMT板块的交易占比已(yǐ)经(jīng)超过了40％。交(jiāo)易(yì)占比(bǐ)创新(xīn)高(gāo)代表了(le)主线行情确立(lì)，但我们认为太(tài)阳底(dǐ)下没有(yǒu)新鲜事，过度(dù)的(de)热情在某(mǒu)个阶段也(yě)总(zǒng)会消退(tuì)。”李晓星(xīng)反思。

　　张坤(kūn)加仓(cāng)茅(máo)台(tái)

　　李晓星增配次高端白酒(jiǔ)

　　朱少醒加仓(cāng)爱尔眼科(kē)

　　“公募一(yī)哥”张坤目前在管两只A股基金、两只QDII基金(jīn)。《红周刊》统计了其(qí)最新公布的两只A股(gǔ)基金一(yī)季报，在(zài)管理时间更长的易方(fāng)硅酸铝针刺毯两公分厚是多长的 硅酸铝针刺毯有害吗达蓝(lán)筹精选混合(hé)中，3月31日时前五大重仓(cāng)的(de)占比均超过了9.5％接(jiē)近顶配(pèi)，这其中除(chú)去腾(téng)讯(xùn)外(wài)全部(bù)为白(bái)酒，不过除去加仓(cāng)茅台外，张坤减持了五粮(liáng)液、泸州老窖、洋河股份(fèn)。相似的一幕也出现在他管理的易方达(dá)优(yōu)质企业三(sān)年(nián)上。

　　该基(jī)金的一(yī)季报(bào)显示，仅是前(qián)五大的重(zhòng)仓(cāng)次序(xù)有所(suǒ)不同，而实际上腾(téng)讯和茅台同以占比9.93％并列第一位。同(tóng)时， 除去(qù)加(jiā)仓茅台外(wài)，张坤也是小(xiǎo)幅减持了另外三(sān)大白酒标的。再看另外的(de)半壁重仓股，港交所、美团、伊利、招行均是(shì)持续上(shàng)榜的老(lǎo)面孔，惟一的变化是他用中(zhōng)国海洋石油(yóu)替换了上一季的药明(míng)生(shēng)物。

　　张坤在(zài)季报中也对调仓(cāng)思路有所阐述：“基金在一季度股票仓位(wèi)基本稳定(dìng)，对结构进(jìn)行(xíng)了(le)调整，增(zēng)加了消费等行业的配置，降(jiàng)低了金(jīn)融等行(xíng)业的配(pèi)置(zhì)。个股方(fāng)面，我们仍然持有商业模式出色(sè)、行(xíng)业格局清晰、竞争力强的优质公司。”

　　无独(dú)有偶，银华基金(jīn)的明星(xīng)基金(jīn)经理李(lǐ)晓星，在和张萍(píng)合管(guǎn)的银华(huá)盛世最新季(jì)报十大重(zhòng)仓(cāng)中(zhōng)，持有7只白酒股。对(duì)比(bǐ)上一季度(dù)仅(jǐn)有三大(dà)白酒龙头和古井贡(gòng)酒来看，这一季其新(xīn)进重仓了山西汾酒、顺鑫农业和舍得酒业。

　　由此推断，其(qí)思路可能是想(xiǎng)利用次高端(duān)和地(dì)产(chǎn)酒来增加组合(hé)的进攻弹性。同时，其重(zhòng)仓的另(lìng)三只非白酒标的为(wèi)爱美客、安井食品、海大(dà)集团，而这三者在上一(yī)季度就是前十中的(de)标的(de)。

　　对(duì)此，李晓星在季报中强调：“复苏仍然是主线，进入二季度，改善(shàn)弹性会加大。方向上，最看好餐饮相(xiāng)关(guān)链条，白酒、啤酒(jiǔ)、速冻、烘培、调(diào)味品等供应链(liàn)，餐饮的恢复(fù)是(shì)确定的；其次，看(kàn)好线(xiàn)下场(chǎng)景恢复后，需求相对刚性的医(yī)美以及(jí)消费医(yī)疗板块。”

　　对比来看，公募老将朱少醒这一季将“喝酒吃药”的主打思路体现得淋漓(lí)尽致。白酒(jiǔ)方面，贵州茅台依然是他的最爱，不过他对(duì)于另一重仓(cāng)五粮液有所减持；医药方面(miàn)，他对(duì)重(zhòng)仓表现(xiàn)得是有所取舍：首先，他选(xuǎn)择加仓(cāng)了“眼茅”爱尔眼科，该股升(shēng)至十大重仓股的第(dì)五位；其次(cì)，他选择小幅(fú)减持(chí)了创新药(yào)龙头(tóu)迈瑞医(yī)疗；此(cǐ)外，他(tā)用(yòng)金(jīn)域(yù)医学替换(huàn)了CXO龙头的药(yào)明康德，而新进重仓(cāng)的前者年内目前(qián)涨幅在10％一线。

　　众(zhòng)所周知，金域医学(xué)去年作为核(hé)酸检测机构，业绩相当亮眼；而在后疫情时代，公司主营回归(guī)本源(yuán)后依然亮点(diǎn)众多，作为第三方医学检验及病理(lǐ)诊断服务(wù)商，金(jīn)域医学近日(rì)率先推出国(guó)内首个国(guó)家药品监督(dū)管理局（NMPA）获批的膀胱癌基因甲基化检测项(xiàng)目，再次领跑同(tóng)业(yè)。

　　冯明远专注赛道细分机会(huì)

　　陆彬混搭新能源(yuán)TMT

　　刘格(gé)菘仍“恋(liàn)战”光伏储能

　　除去上周(zhōu)率(lǜ)先交卷主打产业链上游的施成外，本周一(yī)众新能(néng)源高手中的顶流冯明(míng)远所管产品一(yī)季报全部披露，截至(zhì)4月19日收盘(pán)，目前他所管理的6只产(chǎn)品维持年内小幅正(zhèng)收(shōu)益。当前冯明远在管基(jī)金中，任职管理(lǐ)最长的就是代表作新(xīn)能源产业(yè)股票。从被调出的三(sān)只产品看，其(qí)中斯莱克(kè)的主营与新能源产(chǎn)业(yè)链关系不(bù)大。

　　而(ér)在新进重仓的三只标的(de)中，占比相对最高(gāo)的就是非(fēi)传统新(xīn)能源产业(yè)赛道龙头中伟(wěi)股(gǔ)份，这家主(zhǔ)营锂(lǐ)电池正极体研发的公司，主要产(chǎn)品是三元(yuán)前驱体和四氧(yǎng)化三钴，从(cóng)近期发(fā)布的年(nián)度业(yè)绩快报来看，公司的主营(yíng)与净利润均实现50％以上(shàng)的逆势(shì)增长。而据《红周刊》对其季报的全面梳理，在信澳(ào)研究优选中(zhōng)还出现了一只新的重仓股银邦(bāng)股(gǔ)份(fèn)，这也是一家高科技公司(sī)，主营(yíng)业务中有分(fēn)布式光(guāng)伏发电系统。

　　在季报总结中，他(tā)表示：“本基金的投资(zī)主要聚焦在新能源(yuán)、科技、高端制造等新兴产业(yè)领域，细(xì)分板(bǎn)块(kuài)的(de)整体走势与市场趋同，导致本基金的净值也出现小幅震荡。对(duì)于二季(jì)度，展望TMT板块部(bù)分(fēn)公司加入(rù)AI或数字经济等热(rè)门概念的(de)创新(xīn)，以及(jí)半导体和制造业正经历触底(dǐ)反弹的复苏，市(shì)场(chǎng)整体(tǐ)会逐步回暖，产生一定正面(miàn)效应。我(wǒ)们会继(jì)续(xù)在新能源(yuán)、科(kē)技(jì)、高端制造等主要赛道耕耘，深挖基本面扎实的优(yōu)质个股，自下(xià)而(ér)上挖掘投资机会。”

　　相比成名多时的冯(féng)明远，2020年股(gǔ)基状元陆彬则是在新能源大潮中快速走(zǒu)红的类型(xíng)。天(tiān)天基金(jīn)网显示，早在去(qù)年(nián)底时他就(jiù)已经是“双二百”的基金经理(lǐ)了，而他在(zài)管的7只基金今年同时段(duàn)几乎全线飘红(hóng)，特别是动态策略混(hùn)合年内涨(zhǎng)幅超过10％一枝独(dú)秀。

　　以(yǐ)他在管的汇丰(fēng)晋(jìn)信(xìn)低碳先锋股(gǔ)票(piào)为(wèi)例，最新的(de)基(jī)金一(yī)季报显示，其重(zhòng)仓的新能(néng)源产业链(liàn)中(zhōng)股票依然为(wèi)上季(jì)的(de)7只(zhǐ)，它们(men)分(fēn)别是宁德(dé)时(shí)代、亿纬锂能、天齐(qí)锂(lǐ)业、赣锋锂(lǐ)业、比(bǐ)亚迪、雅(yǎ)化(huà)集(jí)团、华友钴(gǔ)业，虽然上述标的年初至今表现一般。但他此前曾公开表示(shì)，看到了新(xīn)能源类似(shì)2019年的投(tóu)资机会。

　　而在(zài)季报中，他表示：“从中(zhōng)长期维度看，新能(néng)源产业还具备较长的生命周期(qī)，不(bù)少细分板块还(hái)能维持较长(zhǎng)时间的高(gāo)速增长(zhǎng)，而(ér)经过(guò)市场的调整，我们看到行业中(zhōng)的优质(zhì)公司对应2025年(nián)的盈利中枢在当(dāng)前市(shì)值的(de)投资价值。或许，新能源行业的终局(jú)如大部分制造业一样是一个竞(jìng)争充分、利润极(jí)度压(yā)缩的(de)市场，但在(zài)发展过程中不少(shǎo)公司一定(dìng)有一段(duàn)精(jīng)彩的旅程。”

　　相比前(qián)两位，2019年状元刘格(gé)菘今年业绩开(kāi)局不顺，最新数(shù)据显示目前在管产品(pǐn)年内回撤全部超过了10％，以他的代表作之一的广发小(xiǎo)盘(pán)成长来看(kàn)，基金一季(jì)报(bào)表明他的重仓行业配置思路依然首选新能源。

　　对比分析其基金(jīn)相关产品(pǐn)的(de)2022年四季(jì)报和一季报，《红周刊》发现(xiàn)他所持有的是完全一(yī)致的10只股票，虽然(rán)第一大重仓股(gǔ)依(yī)然(rán)是半导体公司圣(shèng)邦股份，但(dàn)是整体新能源(yuán)的地位似乎进(jìn)一步(bù)稳固，比如晶澳科技从第三升至第二(èr)位，隆基绿能从第六升至第四位。同时极为罕(hǎn)见的情况是，如(rú)果按照保留小数两位来统计，竟然所有10只(zhǐ)标的(de)股(gǔ)持仓量与上(shàng)一季度保持一致。

　　就此，刘格菘在基金季(jì)报中表示：“报告期内，基金的持仓结构并没有进行大幅度的调(diào)整(zhěng)，依然围绕已经建(jiàn)立全球比较优势(shì)的高(gāo)端制造产业链布(bù)局。我们(men)对重(zhòng)点持仓的光伏、储能、新能源(yuán)车方向(xiàng)保(bǎo)持相(xiāng)对乐观(guān)，投资中相(xiāng)信基本面优秀(xiù)和增量价值积(jī)累的(de)公司。经(jīng)过(guò)调(diào)整，行业估值水平已在历史低位，产业链的变化(huà)在(zài)市场(chǎng)定价(jià)中未被充分认知和体现。”

　　鲍无可加仓(cāng)中国移动(dòng)

　　姜诚精准(zhǔn)布局中国铁建(jiàn)

　　余(yú)广(guǎng)新进重仓海(hǎi)油、移(yí)动

　　除去(qù)高举“PB—ROE大旗”的(de)丘(qiū)栋荣外，中泰资管(guǎn)的姜诚是近几(jǐ)年出镜相对较多的基金经理，而他(tā)的业绩特别从去年(nián)迄今颇为(wèi)抗打。2023年年初以来，在他所管理(lǐ)的8只基金中，除去刚(gāng)满两(liǎng)个(gè)月的中泰元和价(jià)值精选不(bù)纳入统计外(wài)，其余7只基金均实现(xiàn)了正收益(yì)，特别是(shì)兴诚价值一年持有(yǒu)的收益率接近了14％，同时还有两(liǎng)只(zhǐ)基金净值增长也超(chāo)过了(le)10％。

　　具体以兴诚价(jià)值一(yī)年为例，对(duì)比基(jī)金四季报和今年一季度可以看(kàn)出，姜诚(chéng)实际上只是微调了一个席位，而新调进来的中(zhōng)国铁(tiě)建恰好(hǎo)就是中字头中的(de)典型代(dài)表公司，该(gāi)股从年初至(zhì)今(jīn)上涨超过了40％。由(yóu)此，该基金所重(zhòng)仓的中字头公(gōng)司达到了四家。而从(cóng)相关标的的年内涨跌幅来看，表现最好的(de)是(shì)游戏(xì)股(gǔ)吉比(bǐ)特(tè)，最新(xīn)该(gāi)股年(nián)内(nèi)上涨达到了66％。

　　而在季报中，他不仅谈到了坚守的价(jià)值投资，同(tóng)时也谈到了(le)今年大热的AI：“在海量信息中，我们(men)需要重点关注长期因素，淡化短(duǎn)期因素。人(rén)工智能的发展(zhǎn)是一个长期因素，我们还(hái)没有(yǒu)足够的把握去(qù)捕捉到它带(dài)来的投(tóu)资机(jī)会，但可以尽(jǐn)量回(huí)避(bì)它(tā)带来的伤害。以尽可能(néng)低(dī)的价(jià)格(gé)买尽可能(néng)好(hǎo)的资产(chǎn)是我(wǒ)们的投资目(mù)标。好(hǎo)资产的(de)标准(zhǔn)是(shì)活得久(jiǔ)、站得牢(láo)、竞(jìng)争优势维持得长、平(píng)均净资(zī)产收益(yì)率高，以及在好(hǎo)的(de)公(gōng)司治(zhì)理加持下能够把长期利润转化为(wèi)诱人分红。”

　　首季(jì)接受过《红周刊》专访的鲍(bào)无可，其投资风格(gé)同为(wèi)公募(mù)中少数的深度价值。天天(tiān)基金(jīn)网(wǎng)显示(shì)，2023年年初以来，他所管(guǎn)理的基金全线飘红，6只产品年(nián)内(nèi)净值增长率全(quán)部超(chāo)过了10％。以(yǐ)他任职(zhí)回(huí)报最高的景顺(shùn)长城(chéng)能源(yuán)基建为例，能够清晰地看到(dào)其偏爱(ài)高估息和(hé)低估(gū)值类股票的痕迹。

　　一季报显示，鲍无可当(dāng)季加仓(cāng)中国移动大约(yuē)15万(wàn)股，从而使该股从上一季的第三重仓(cāng)升至第二重仓，不过(guò)中国电信却退(tuì)出了(le)前一(yī)季的前十。同时他加仓了川投(tóu)能(néng)源、紫(zǐ)金(jīn)矿(kuàng)业、华(huá)能水电，新近重(zhòng)仓(cāng)了(le)铜陵有色和(hé)神火(huǒ)股份，表明了其对(duì)这一类资源股格(gé)外垂(chuí)青。此(cǐ)外，他(tā)对(duì)于小(xiǎo)众(zhòng)的中(zhōng)南传(chuán)媒和(hé)凤凰传媒依然持续青睐。

　　在基金季报中(zhōng)，他表示基金仓位(wèi)基本稳定，主要增加了有色行业配置。“当下是(shì)AI发展初期，中(zhōng)国企业处于落后位(wèi)置，无论是(shì)AI核心(xīn)模型的研发、新型(xíng)商业(yè)模式的迭代以及底层芯片制造，我们(men)都(dōu)希望国内企业能(néng)在不远的将来迎头赶上(shàng)。近期而(ér)言尽管我(wǒ)们认(rèn)为AI非常(cháng)重要，但(dàn)当前A股市(shì)场基本上(shàng)是基(jī)于美股映(yìng)射在(zài)炒作相关(guān)题材(cái)，对(duì)于这样的行情，需要(yào)对(duì)其可持(chí)续性(xìng)保持审(shěn)慎态(tài)度。”他直言不讳。

　　而同在景顺(shùn)长城的基金(jīn)经理余广是2012年的公募状元，目前其担任基(jī)金经理也接近了(le)13年。当前，其(qí)在(zài)管的(de)产品为(wèi)4只，它们分别是核(hé)心竞争力、核心(xīn)招(zhāo)景混(hùn)合、核(hé)心中景一年、核心优选一年，从今(jīn)年的表现来看，虽然所(suǒ)管产品涨幅不(bù)大，但也整齐划(huà)一地实现了正收(shōu)益(yì)。

　　以任职回报翻四倍的核心竞争(zhēng)力为(wèi)例，第一季(jì)度他(tā)在前(qián)十中调仓了(le)四个席位，其中新进的公司半数为(wèi)中字头，它们就是(shì)中国海油和中国(guó)移动，与它们携手进入(rù)的(de)还有(yǒu)安徽(huī)合力(lì)和紫金矿业(yè)。而这(zhè)样的调整立竿见影，除去(qù)两只中字头(tóu)外，后两者年内的(de)涨幅(fú)也是(shì)超过了30％。此外(wài)，当(dāng)季被其提拔为第一重仓的电动(dòng)车龙(lóng)头爱玛科技，年内迄今的(de)涨幅也(yě)是(shì)接近30％一线。

　　对此，他(tā)在(zài)季报中的总结与(yǔ)“中(zhōng)特(tè)估(gū)”基本吻合：“基金坚持自下而上(shàng)，看重公司基本面，注(zhù)重公司的核心竞(jìng)争力、高品质(zhì)、长期发展，以(yǐ)合理或偏低的估值水平买入持有。在经济(jì)复苏和企业盈(yíng)利修(xiū)复的预期下，我们较为看好今(jīn)年的权益市场，特(tè)别是前(qián)期调整较为(wèi)充分(fēn)，估值(zhí)较(jiào)为低估(gū)的多行业的龙头公司。”

　　郑巍山重仓股多只翻倍

　　胡(hú)宜(yí)斌新进(jìn)重仓寒(hán)武纪

　　黄兴亮(liàng)布局(jú)中(zhōng)微公司

　　与蔡嵩松同期成名的郑(zhèng)巍(wēi)山今(jīn)年业(yè)绩优异，特(tè)别是(shì)其去年(nián)3月接手的银河智联主题净值快(kuài)速拉升，截至本(běn)周四的年内涨幅已经超过45％，这一水平甚至(zhì)超过(guò)了他的(de)成名作银河(hé)创新(xīn)成长。从郑巍在管基金的当季(jì)重仓(cāng)行业风格来看，除(chú)去银河和美(měi)生活(huó)还有(yǒu)较强(qiáng)的新能源(yuán)属性(xìng)外，其余(yú)产品(pǐn)几乎一边(biān)倒地偏向了TMT领(lǐng)域。

　　就(jiù)以(yǐ)智(zhì)联(lián)主题为(wèi)例分析(xī)，最(zuì)新的十(shí)大重仓股(gǔ)除去用友(yǒu)网络和海康威视外，年内最新的涨(zhǎng)幅全部超过了(le)30％，特别(bié)是海光信息(xī)、中科曙光、卓易信(xìn)息、大华股(gǔ)份均(jūn)已实现了涨幅翻番，而这四(sì)只标(biāo)的均是(shì)第(dì)一(yī)季度新(xīn)近重仓的公(gōng)司。同时，郑巍山所保留的(de)上一季重仓股仅(jǐn)有金山办公和国网通信(xìn)。对比来看被调出的标的，中国长(zhǎng)城、中望软件、中国软件等明显涨幅稍(shāo)逊一(yī)筹(chóu)。

　　有趣的是，郑巍山在季报总(zǒng)结中仅(jǐn)仅是寥寥(liáo)数语：“本基金严格执行(xíng)基金(jīn)合同的(de)配置范围，切合主题，主(zhǔ)要围绕智慧智联、信息技(jì)术等的(de)概念范畴展开。一季(jì)度智联主题继续增加了软件服务、信息技术的配置比例。围绕数(shù)字经济和(hé)新的(de)信息技术应用(yòng)展开(kāi)投资。二季(jì)度，将会继(jì)续(xù)围绕信息技术、数字经济的范畴(chóu)展开投资。”

　　当年与这两(liǎng)位(wèi)一度遭遇非议人物同期成名(míng)的还有华安(ān)胡宜(yí)斌，作为当年公司力捧的三位基(jī)金经理中最(zuì)年轻者，他可谓(wèi)是少年得志，但后来所管(guǎn)产品几经浮沉，好在今年(nián)卷土重(zhòng)来(lái)。天天基金网数据显示(shì)，年内他所管理的7只基金全部涨(zhǎng)幅(fú)超过20％，其(qí)中表现最好的还是他的成(chéng)名作华安媒体互联网(wǎng)混合(hé)。

　　具体聚焦(jiāo)该基(jī)金，我们发现他(tā)所(suǒ)保留的上一个季(jì)度(dù)重仓股只(zhǐ)有王府井和华(huá)大九天，而(ér)将(jiāng)剩(shèng)余的八个席位全部更换。从(cóng)最(zuì)新(xīn)的标的来看，这其中(zhōng)就有(yǒu)近期大火的芯片(piàn)新贵寒武纪。从新进(jìn)重仓标的年内表(biǎo)现来(lái)看，其中中文在线的年(nián)内(nèi)涨(zhǎng)幅已经超过(guò)了180％，值得买、浙(zhè)数文化、美亚柏科等标(biāo)的年内涨幅也是超过了50％。对比来看，他所剔除(chú)的锦江酒店、首旅酒店(diàn)、中国平(píng)安(ān)等公司，目前年内至今仍(réng)然体现为股(gǔ)价(jià)下跌(diē)。

　　至于大幅调(diào)仓原(yuán)因，他表示：“当下我国(guó)仍处经济(jì)结构转型时期，我(wǒ)们相信(xìn)未(wèi)来科(kē)技(jì)创(chuàng)新和消费(fèi)升(shēng)级仍将成为经济总量增长核心(xīn)驱动(dòng)力，围(wéi)绕产业创新(xīn)、尖端技术突破(pò)、新材(cái)料、新能(néng)源、新(xīn)消费等领域仍将诞生大量投资(zī)机会(huì)，在策略上，我们(men)已将(jiāng)挖掘、发现(xiàn)和配置基金合同主题范围内的科技创新和受益于国民经济持续(xù)增长的消费及(jí)原材料放在前所未有高度。”

　　而当年一(yī)并成名的(de)万(wàn)家(jiā)基金名将黄(huáng)兴亮(liàng)，2023年(nián)一季度同样强(qiáng)势回(huí)归(guī)。天(tiān)天基(jī)金(jīn)网数据显示，他目前在(zài)管的基金(jīn)年内除去QDII外，涨幅全部超过了10％。特(tè)别是万家科(kē)技(jì)创新迄今的年内(nèi)涨幅超过(guò)了25％，具体来分析(xī)他的成(chéng)名作万家(jiā)行业优选。

　　基金一季报显示，黄兴亮仅仅(jǐn)是做(zuò)出了一处(chù)调整(zhěng)，也就是用中微公司替(tì)代了四季度末的兆易创新。但(dàn)就是这只新(xīn)进标的，目前年(nián)内的(de)涨(zhǎng)幅已经超过90％，与(yǔ)保(bǎo)留(liú)重仓中(zhōng)年内涨(zhǎng)幅超过(guò)70％的金山办公交相辉(huī)映。对于当季度的调仓，黄兴(xīng)亮(liàng)表示：“本基金增持了机器(qì)视(shì)觉和(hé)医(yī)疗器械行业的部分个股，相应地略(lüè)微降(jiàng)低了半(bàn)导体行业的(de)持(chí)仓。截至季(jì)度(dù)末，基金持仓仍以(yǐ)计算(suàn)机软(ruǎn)件(jiàn)和(hé)半导体行业为主，总体风格偏成长。”

　　邹曦超限重(zhòng)仓恒立液压(yā)

　　陈良栋布局消费(fèi)电子“半壁(bì)江山”

　　从基金一(yī)季报来(lái)看，这些相对低调的领域也开始越发受到(dào)明星基金(jīn)经理们的追捧，比如融(róng)通基金的明星基金经理邹曦，这位(wèi)任职已经逼(bī)近15年半的(de)老将善(shàn)战(zhàn)周期，目前在公(gōng)司仍然管理(lǐ)6只基金产品，其代表作是2012年开(kāi)始管理、迄(qì)今(jīn)任(rèn)职回报超过180％的融通行业景气。

　　从(cóng)新(xīn)出炉(lú)的季报来看，在(zài)上一季(jì)度没有单一标的持仓比(bǐ)例超(chāo)限后(hòu)，这一(yī)季(jì)度头三大重仓股竟然(rán)全部超过10％的比例上(shàng)限(xiàn)，它(tā)们分别是(shì)恒立液(yè)压（10.50％）、华发股份（10.23％）、招(zhāo)商(shāng)蛇口（10.12％）。再叠加考虑后面重仓(cāng)中(zhōng)的汇川技术(shù)和安徽合力，虽然去年(nián)下半年以来重仓中就(jiù)没有了三一重工，但实际上在当季的重仓(cāng)行业中(zhōng)，机(jī)械制造是仅次于房地(dì)产的第二行业。

　　对于调仓的思路，他在季报中就表示：“本季度增加了工程(chéng)机械、家居、顺周期装(zhuāng)备、医药等行(xíng)业的配置。目前组合配(pèi)置偏向周期价值，同时保持了(le)科技、消费板块的(de)适度配(pèi)置。组合结构主(zhǔ)要围(wéi)绕国内经(jīng)济稳增(zēng)长的主线展开，相关配置集中(zhōng)在优质(zhì)房地产(chǎn)股、地(dì)产产业链，以及顺周期装备等板块。”此(cǐ)外，虽然未进重(zhòng)仓(cāng)股前(qián)十，但朱少醒对机械制造的兴(xīng)趣(qù)也(yě)越(yuè)来(lái)越浓，例(lì)如兰石重装年报(bào)的十大流通(tōng)股股东中，富国天惠新进(jìn)上榜排名(míng)第(dì)六位。

　　而长城基金的明星基金经理陈良栋，其在圈内以善(shàn)战高端制造板(bǎn)块闻名，目前他在公(gōng)司所管(guǎn)理的产品数(shù)达到了(le)6只，尤其(qí)是(shì)他(tā)参与(yǔ)管理的长城科(kē)创板两年(nián)定开业(yè)绩(jì)亮眼，最(zuì)新年内涨幅超过18％。

　　以陈良栋独(dú)自管理时间(jiān)最(zuì)长的长城新兴产(chǎn)业为例(lì)，可以(yǐ)看到一季度与众不同的(de)一点是，消费电子赛道股票(piào)在其中占据明(míng)显的数(shù)量优势。具体(tǐ)说来，虽然在基金十大重仓中不(bù)见耳熟能详的龙(lóng)头(tóu)立讯精(jīng)密，但(dàn)大(dà)体(tǐ)包括华测(cè)导(dǎo)航(háng)、东山精密、电连技术、和(hé)而泰、科大讯飞都能被划入(rù)到(dào)消费(fèi)电子的大范畴(chóu)中(zhōng)，也就是说其占据了(le)十大重仓中的半边天。

　　他解释了看(kàn)好的原因：“预期(qī)今年下(xià)半年或明年(nián)，消费电(diàn)子会(huì)有一(yī)个触底(dǐ)回升的过程。如果叠(dié)加在汽车产业链上的布局，我判(pàn)断可(kě)能对收入利润拉动更大。消费(fèi)电子(zi)的复苏(sū)可能只(zhǐ)是(shì)一个周(zhōu)期的因(yīn)素。”而种(zhǒng)种(zhǒng)因(yīn)素显示，目前该板块去库存可能(néng)也进入到尾声阶(jiē)段(duàn)，接(jiē)下来苹果新品推出(chū)或是(shì)行业复苏契(qì)机。

　　而在(zài)高端制造这一领域(yù)中(zhōng)，还有不可忽(hū)视的一环就是(shì)军工装备。同时作为成(chéng)长股三大主阵营“新半军”中(zhōng)的重要一(yī)级，军工虽然很(hěn)难有持续性(xìng)的表现，但(dàn)也隔三差五会有亮眼的输出，而华(huá)夏(xià)的少(shǎo)壮派基金经理万(wàn)方方，是圈内少数同时管(guǎn)理两只(zhǐ)军工主题(tí)的(de)基金经理(lǐ)。

　　以万方方管理时间最长的军(jūn)工安全混合为例，实际上一季度(dù)他仅在十(shí)大重仓股中做出了一处调整，也就是用昊华科技替(tì)代了上一季(jì)的新雷能。从整体10只标的所属细分来看，明显中航系乃至航空航(háng)天赛道占据优势。而这(zhè)一思路在他管(guǎn)理的高端装备龙头(tóu)乃至全市场基金(jīn)中都体现得颇(pǒ)为明显。进一(yī)步(bù)对照两只军(jūn)工主题产品，《红周刊》发现重叠的(de)公司有八家，惟二(èr)的区别(bié)是(shì)高(gāo)端(duān)装备龙头中用复旦(dàn)微电和西部超导(dǎo)替代了(le)前(qián)者中(zhōng)的钢研高纳和昊华(huá)科(kē)技。

　　他(tā)在季报中的阐述思路清晰：“着重探究未来两(liǎng)年确定性的产业(yè)趋势和高增长的(de)细分(fēn)赛(sài)道，组(zǔ)合构建从2023年全年维度(dù)在(zài)高确定性的航空发(fā)动机赛道、景气度弹(dàn)性潜力较高的航天(tiān)导弹(dàn)产业(yè)链、航空装备平台(tái)型企业(yè)以及技术禀赋和壁垒高筑的新(xīn)材料(liào)领域(yù)重(zhòng)点投(tóu)入。”

　　（本(běn)文已刊发(fā)于4月22日(rì)《红周(zhōu)刊》，文中(zhōng)提及个股(gǔ)仅为举例分析，不(bù)做买卖推荐。）