“一带(dài)一路”对冲(chōng)欧(ōu)美(měi)拖(tuō)累无疑是2023年出(chū)口最大的看(kàn)点。即使考虑去年的低基(jī)数，4月的出(chū)口增速(sù)也(yě)不(bù)赖(lài)，与韩范宣年八岁文言文翻译及注释感悟，范宣年八岁文言文翻译及注释拼音国、越(yuè)南等邻国(guó)形(xíng)成鲜明对(duì)比(bǐ)；拉动(dòng)方面，“一带一路”国家成为(wèi)主角(jiǎo)，欧(ōu)美(měi)发达经济(jì)体整体偏(piān)弱。今年1-4月“一带一路”国家(jiā)在中国(guó)出口(kǒu)的份额约为36.0％超过美欧日（34.3％），粗(cū)略计算，如(rú)果今年“一带一路”出口增速(sù)保持在6％以上，那么在增(zēng)量上就可能对(duì)冲美欧日出口的下滑，使得全(quán)年2023年全年的出(chū)口增速转正。

　　从整(zhěng)体看，3、4月份的数据再次验证，当前观(guān)察的(de)中国(guó)的出口“不看港口，不(bù)看韩、越”。港口(kǒu)数据和韩(hán)国、越(yuè)南出口通(tōng)胀作为传统(tǒng)观(guān)察(chá)中国出口增速(sù)的重要指(zhǐ)标，但随着(zhe)中(zhōng)国出口(kǒu)结构向(xiàng)“一(yī)带(dài)一路”国家转移，其对中国出口的指示作(zuò)用逐渐下降(jiàng)。一方面，由于多数“一带一路”国家(jiā)偏向内陆，汽车、火(huǒ)车等陆路运输占比和增速快速上升，导致港口(kǒu)数据与(yǔ)实际出口增速(sù)持续偏离，另一方面，以往韩国、越(yuè)南出口(kǒu)增速与中国出口基本保持统(tǒng)一趋势，但(dàn)由于(yú)产品结构差异，2023年以来(lái)两者产生较(jiào)大背离。出口结构性变化背景下，传统观察框架适用性(xìng)减弱，信息的噪音(yīn)和(hé)预期的波动(dòng)可能加大。

　　国别方面，擘(bāi)画(huà)外贸蓝图(tú)的突破口仍在于“一带(dài)一路”国家。除低基数影响(xiǎng)之外，4月对俄出口的高增反映(yìng)“一(yī)带一路”贸(mào)易(yì)持(chí)续活(huó)跃，沿路(lù)经济(jì)带(dài)仍是(shì)我国稳(wěn)外(wài)贸的“抓手”。4月对东(dōng)盟出口增速(sù)暂时回落，不过(guò)整体来看，自2022年初以来“俄(é)+东盟升、欧美降”的趋势加速，日韩份额保持稳定。

　　产品(pǐn)方面，4月出口(kǒu)结构(gòu)继续延(yán)续“扬长避短”的属性(xìng)。中国4月汽车及(jí)机电出口金额(é)维持强势，增(zēng)速较3月进一步加快部(bù)分源于(yú)去年低基数原(yuán)因，不过对同比范宣年八岁文言文翻译及注释感悟，范宣年八岁文言文翻译及注释拼音的拉动仍明(míng)显好于韩国，半导体出口跌幅则相较韩国更加“温和”。从散(sàn)点图看，量价齐升的汽(qì)车出口反映海(hǎi)外车市(shì)较高(gāo)景气(qì)度与产业链韧性仍可在一段(duàn)时间内支撑(chēng)出口，而受全球半(bàn)导(dǎo)体周期影(yǐng)响，集成电路4月出口量与价(jià)格均(jūn)偏萎缩。

　　那(nà)么(me)，2023年(nián)出口(kǒu)最大的(de)变数：“一带一路”的(de)空间(jiān)有多大(dà)？站在2022年年底(dǐ)，市场大多聚焦(jiāo)欧美经(jīng)济(jì)衰退的(de)拖累，而聚光灯之(zhī)外(wài)“一带一路”却在(zài)稳定(dìng)外贸上发挥了(le)越(yuè)来越重要的作用，那么如何去评(píng)估这一空间有多大(dà)？

　　一(yī)带一路出口背后存量(liàng)博弈(yì)。在全(quán)球经济(jì)和(hé)贸易放缓的背(bèi)景下，我国出口的韧性可能(néng)主要来自于存量的(de)竞争——我们(men)认为很有(yǒu)可能是抢占(zhàn)欧美日韩在这些国家的进口份额(é)，2018年至2022年，中国在一带一(yī)路沿线(xiàn)10国的进口份额上涨了(le)2.5％，同期欧(ōu)美日(rì)韩下降了(le)3.8％。

　　空间有多大？保(bǎo)守(shǒu)估计拉动(dòng)2023年中国(guó)出口1个百分点(diǎn)。我们(men)选取“一带一(yī)路”沿线(xiàn)65国中，中(zhōng)国出口规模(mó)最大(dà)的10个国家（约占中国对“一(yī)带(dài)一(yī)路”沿线国家总出口的70％，以下简称10国）。选取(qǔ)2009、2016、2001年的进(jìn)口情景来对(duì)标2023年(nián)10国(guó)在悲(bēi)观(guān)、中(zhōng)性(xìng)、乐观三种情形下的进口增速情(qíng)况，同时参考2018至2022年欧美日(rì)韩的(de)年均(jūn)下跌份额，假设2023年10国对(duì)美欧日韩减(jiǎn)少的(de)进口份额中约(yuē)60％被中国取代。

　　结果显示，中性条件下，“一(yī)带一路”10国(guó)2023年拉动中国(guó)出(chū)口增(zēng)速约0.97％，此外根据(jù)占比（10国占65国的70％），大致(zhì)估算“一带一路(lù)”沿(yán)线(xiàn)65国拉动(dòng)我(wǒ)国出口增速约1.39％。

　　在全球放缓(huǎn)的背景下(xià)，1个百分点并不少，我国全年(nián)出(chū)口增速可能(néng)略高于0％。对欧美日等(děng)发达经范宣年八岁文言文翻译及注释感悟，范宣年八岁文言文翻译及注释拼音济体出口增速预测，思路(lù)为在中国加入世界贸易组织后、历(lì)次全球经济陷入衰退或是经济增速大幅下行（downturn）的时间段中，选出具有参考(kǎo)意义的三年，分别作为(wèi)中性、乐观和悲观情景作为参考。我(wǒ)们对(duì)于2023年(nián)的基准假(jiǎ)设(shè)为美欧有可能在下(xià)半(bàn)年陷入温(wēn)和衰退，我们选择2009（全(quán)球金融危机）、2016（美国紧缩后的全球经济放(fàng)缓）、2001（科网泡沫破裂，全球(qiú)经济温和放缓）分(fēn)别作为(wèi)悲观、中性和乐观(guān)情景。根据预测，中性假(jiǎ)设(shè)下，2023年(nián)欧(ōu)美日(rì)韩拖(tuō)累(lèi)我国出口增速(sù)约-1.9个百(bǎi)分(fēn)点。

　　假设对其余国(guó)家(jiā)（在我国出口中(zhōng)约占26％）出口增(zēng)速(sù)预(yù)测按照IMF对2023年世界(jiè)商品(pǐn)贸易数(shù)量增速预测即1.5％计算，并(bìng)考虑价格因素，使(shǐ)用IMF对我国2023年GDP平(píng)减指数(shù)同比预测(cè)（0.96％），计算得出(chū)其余国家拉动(dòng)我国(guó)出口增速约(yuē)0.64个百分点。因此，中性假设下2023年我国(guó)出口增(zēng)速约为0.13％（图11）。

　　测算存(cún)在低估(gū)的风险，主(zhǔ)要(yào)来自(zì)于两个(gè)方面：数据口(kǒu)径差异和欧(ōu)美经济体的“韧性(xìng)”。数据方面，各(gè)国(guó)自中国进口(kǒu)的(de)数据和中国向各(gè)国出口的数据(jù)存在差异（无论(lùn)是绝对量还是增速），有时这(zhè)一(yī)差异还较大，一(yī)般(bān)而言中国出口端的增(zēng)速会更高，这意味着(zhe)我们基于“一带一路”国(guó)家进口数据的测算(suàn)是低估的；外需方(fāng)面，欧美经济(jì)陷(xiàn)入衰退的时(shí)点(diǎn)存在较大(dà)的不确定性(xìng)，可能在今年下半年(nián)、也可能在(zài)明(míng)年，若(ruò)后者出现，那么2023年(nián)发(fā)达经济体对于中国(guó)出口的拖累可能(néng)没有(yǒu)那(nà)么(me)大。

　　风险提示：东盟(méng)、俄罗斯及其他新(xīn)兴经济(jì)体经(jīng)济增长不及预期(qī)，对外需拉动不足(zú)。疫(yì)情二次(cì)冲击风险对出口造成拖累。欧美经济韧(rèn)性超预期，对于中国出口的拖累(lèi)不(bù)足。

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