踩(cǎi)上AI风口的三六零，年内(nèi)一度大涨超200％，市值近1500亿，以致于周(zhōu)鸿祎(yī)和胡欢(huān)离婚(hūn)也(yě)被市场质(zhì)疑成(chéng)为减持铺路(lù)。但与(yǔ)暴涨的股价(jià)和市值相比，公司(sī)的基本(běn)面较为糟糕，交(jiāo)出了回A上市后(hòu)最差年报和一(yī)季(jì)报。

　　4月21日晚，三六零发布2022年财报，公司实现营业收入95.21亿元(yuán)，同比下降(jiàng)12.54％，净利润暴(bào)亏22.04 亿元，为2017年回A后年报(bào)首次亏损。三六零同时发布了2023年一季报(bào)，实现营业收(shōu)入19.66亿(yì)元(yuán)，同(tóng)比减(jiǎn)少22.17％，净利(lì)润为(wèi)亏损1.86亿元，去年同期为盈(yíng)利2.22亿元。

　　上述财报一(yī)出，股(gǔ)吧等平台投资者炸开了锅，不少(shǎo)网友担(dān)心公司下周一股价(jià)走(zǒu)势，尤(yóu)其周五Ai概念显现退潮(cháo)迹象。一(yī)季报显示，三六零截至3月(yuè)31日的股(gǔ)东数达到近(jìn)33万，而截至去年(nián)底为(wèi)20万不(bù)到，也就是股价暴涨的(de)一(yī)季度股东户数增加约(yuē)13万，增幅65％。

　　三六零(líng)的(de)年报同时(shí)曝光了其(qí)重要投(tóu)资(zī)企业哪吒汽车2022年(nián)的(de)财务数据(jù)，后者录得133亿的营业收入，净利润则巨亏69亿(yì)元，为(wèi)此持股10.72％的三六零新增9亿多(duō)投资损(sǔn)失。

　　回A六年首次(cì)报亏

　　今年一季度继续亏(kuī)损(sǔn)

　　三六(liù)零这份2022年年报显示(shì)，截至报告期(qī)末，公司总资产为386.16亿元，同(tóng)比下降8.14％；净资(zī)产为317.33 亿元，同比下降9.35％。

　　而公司全年共实现营(yíng)业收入95.21亿元，同比下降12.54％。四(sì)大业(yè)务板块有三(sān)个(gè)出现(xiàn)不(bù)同程度下滑，其中(zhōng)贡献营收半(bàn)壁(bì)江山的互联网广告及(jí)服务收入(rù)为47.1亿(yì)元(yuán)，同(tóng)比(bǐ)下降25.32％；智能硬件业务收入(rù)为18.88亿(yì)元，同(tóng)比下降(jiàng)8.5％；互(hù)联网增(zēng)值服务收(shōu)入为10.82亿元，同比(bǐ)下降2.03％。仅安全及其他业务收入增长，收入为17.91亿(yì)元。

　　公司实现归属(shǔ)于上市公司股东的(de)净利润则(zé)为-22.04 亿元，这是公司(sī)2017年从纳讳疾忌医的故事简短，讳疾忌医的故事和寓意斯(sī)达克私(sī)有化(huà)退市(shì)回(huí)A后首次亏损。

　　回顾过往(wǎng)财报(bào)，2017年到2022年六(liù)个年度，三(sān)六零(líng)营业收入为(wèi)122亿元、131.3亿元、128.4亿元、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿元，营业收入从徘徊到下滑。净利润(rùn)的表现则更(gèng)差(chà)，除了(le)2019年靠(kào)着非经常性损益撑到60亿(yì)元外，其他(tā)年份均在30亿元附近徘徊，但到(dào)了2021年净利润直接下滑七成，只录得9亿元（扣(kòu)非(fēi)6.1亿），直到2022年转为亏损22亿(yì)元(yuán)。

　　进入2023年，三(sān)六零延(yán)续亏损，首季(jì)公司(sī)讳疾忌医的故事简短，讳疾忌医的故事和寓意营业收入19.66亿元，下滑22％，净(jìng)利润(rùn)则为亏损1.86亿元(yuán)，去年同期为盈利2.22亿元。对(duì)于亏(kuī)损，公司称主要(yào)系(xì)营业(yè)收(shōu)入(rù)下(xià)降及对联营企业投资(zī)损失所(suǒ)致。

　　一季度大(dà)增13万股东(dōng)

　　十大股(gǔ)东(dōng)却(què)大幅减(jiǎn)持

　　股价一度下跌9成、市值蒸发(fā)4000多亿的三六零进(jìn)入2023年(nián)突然迎来转机，诱因(yīn)是chatGPT的突然爆火(huǒ)。因三六零有搜索引(yǐn)擎，被市场认为在训练AI大模型上有天然优势，公司及创始人周鸿祎也在不同场(chǎng)合、通过不同(tóng)渠道表达(dá)对(duì)大模型的看(kàn)好，传递公司(sī)的优(yōu)势，公司在AI方面(miàn)曝光(guāng)度甚至远超百度。

　　借着这(zhè)一风口，三(sān)六零股价2月7号涨停(tíng)，此后(hòu)一发(fā)不(bù)可收拾，短短不到两个月涨幅接近(jìn)两(liǎng)倍。如果从(cóng)年初算起，涨幅则(zé)达到(dào)了218％，市值一度从400多亿飙涨(zhǎng)到近1500亿，增加超千亿市值。尽管近期股(gǔ)价有所回调，公司股(gǔ)价年内涨幅仍(réng)近150％，市值超过1100亿。

　　此背景下，三(sān)六零年报和一季(jì)报出炉后，股吧直接(jiē)炸开(kāi)了锅，多数投(tóu)资(zī)者表示大(dà)跌眼镜，开始担心下周一(yī)股(gǔ)价表现。

　　中国(guó)基(jī)金报记(jì)者注意到，随(suí)着今年以(yǐ)来股(gǔ)价(jià)的暴(bào)涨，三六零的投资者人数大幅增加。截(jié)至(zhì)到去年底(dǐ)，公司有(yǒu)股东户数19.92万户，几乎连续六个季(jì)度(dù)保(bǎo)持基本(běn)不变，但(dàn)到了今年一季度末股东数来到32.88万，净增(zēng)约13万户(hù)，增幅高达(dá)65％。

　　与大量投资者涌入相反(fǎn)，一季度(dù)以(yǐ)股权投资机(jī)构为代表的十(shí)大股东却在(zài)逢(féng)高大幅减持。十大股(gǔ)东名单显示，一季度“北(běi)京中关村资本基(jī)金(jīn)管理有(yǒu)限公(gōng)司-北京(jīng)中(zhōng)发助(zhù)力壹号投资(zī)基金（有(yǒu)限合伙）”减持3009万股，减幅(fú)近40％；金(jīn)砖丝路（银川）股权(quán)投资(zī)合伙企(qǐ)业（有限合伙）减持2750万(wàn)股，减幅44％；天津(jīn)信(xìn)心奇(qí)缘股(gǔ)权投资(zī)合伙企(qǐ)业(yè)（有(yǒu)限合伙）减持(chí)2742万(wàn)股，减(jiǎn)幅(fú)49％。上述(shù)三大股东合(hé)计减持超约8500万(wàn)股，即便按一季度均价计套现金额也在(zài)10亿元(yuán)以上。

　　哪吒汽车巨亏69亿

　　三六(liù)零新增9亿投资损失

　　此次三六零的2022年(nián)财(cái)报，也首次把其投资企业(yè)、造车新(xīn)势力(lì)之一(yī)的哪吒汽车去(qù)年财(cái)务(wù)数据曝光。

　　2022年(nián)度，哪吒汽车(chē)（经营实体为“合纵汽(qì)车”）营业收入133亿元，净(jìng)利润(rùn)-69.19亿元。根(gēn)据(jù)三(sān)六零此前公告披露的数据，2020年哪吒汽车营收(shōu)12.97亿元，净亏损13.21亿元；2021年哪吒汽车实(shí)现(xiàn)营收57.35亿(yì)元(yuán)，净亏损29亿元。这意味着(zhe)，哪吒(zhā)汽车2022年亏(kuī)损(sǔn)进一(yī)步扩(kuò)大，而三年累(lèi)计亏损(sǔn)已经超(chāo)过百亿(yì)，达到超112亿(yì)元。

　　去年6月26日，三六零曾公告，放(fàng)弃对哪吒汽(qì)车(chē)的增资权。具体来(lái)看(kàn)，三六零(líng)全资子公司三六(liù)零(líng)私募基金拟将其持有的对应哪吒汽(qì)车3.53％股权的出资权转让给两家有限(xiàn)合伙企业，对应(yīng)的增资额为10亿(yì)元。据此估算，哪(nǎ)吒(zhā)汽车估值为282亿元。放(fàng)弃上(shàng)述增资权后，三六零持有(yǒu)哪吒(zhā)汽车11.43％的股权。

　　而到了2022年(nián)12月28日，三六零又发布对(duì)外投资进展公告称，已与哪吒(zhā)汽车各股东方签署有关(guān)协议，以(yǐ)支(zhī)持哪吒汽车股份制改造。2023年1月(yuè)，三六(liù)零发布《关于对外投资进展》公(gōng)告显示，为(wèi)了配合哪吒(zhā)汽车(chē)股改，三六零的(de)持股比例降至(zhì)10.72％，对(duì)应账面价值为11.53亿元。此时(shí)，半(bàn)年多(duō)一点哪(nǎ)吒(zhā)汽车的估(gū)值(zhí)已经缩(suō)水为107.56亿元，跌了一半(bàn)不止。

　　此次2022年(nián)财务数(shù)据出炉后，哪吒(zhā)汽车(chē)估值会(huì)否进一步(bù)下调不得而知。

　　由于哪吒汽车的亏损，三六(liù)零持有股权的账面(miàn)值出(chū)现较大(dà)投资损失。2022年(nián)公司的投资收益为亏损12.93亿元，变(biàn)动金额14.47亿元，剔(tī)除(chú)出(chū)售欧朋浏(liú)览(lǎn)器确认的投资亏损5.14亿元，意味(wèi)着哪吒汽车带来的投资亏损约9.4亿(yì)元。

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