编(biān)者按

　　本周，2023年一季报公募基金披(pī)露落幕，基金经理的调仓路线被完(wán)整(zhěng)曝光。首季行情变化(huà)以(yǐ)春节为轴，节后(hòu)市场(chǎng)热(rè)点从复(fù)苏线逐渐发散(sàn)到中(zhōng)特估、人工智能、机械(xiè)制造等(děng)多个领域，尤其是AI的里(lǐ)程碑式突破带火了(le)科技(jì)一众赛道，这让一季度公募仓(cāng)位顺(shùn)势而为(wèi)变化(huà)明(míng)显。

　　在国(guó)内的公募基(jī)金中，科技(jì)成长阵营中的旗(qí)手(shǒu)之一冯明远，目前在管的产品从10只缩减到6只(zhǐ)，虽然开年迄今业绩较为(wèi)一般，但是在管规模仍维持在230亿元的水平线上。从第(dì)一(yī)季度的调仓来看，在他的成名作信澳(ào)新能源产业(yè)最新季(jì)报中，保留了上(shàng)一季度(dù)的七只(zhǐ)重仓，同时用中(zhōng)伟(wěi)股份、华阳集团和祥鑫科(kē)技替(tì)换了比(bǐ)亚迪、斯(sī)莱克(kè)和保隆科技，可以(yǐ)看出其坚守新能源的大(dà)框架，在细(xì)分赛道中不断寻找性(xìng)价(jià)比更优(yōu)的领域。

　　对(duì)比看“常青树”老将朱少醒，一(yī)季报中他(tā)仅(jǐn)仅调换(huàn)了两处标(biāo)的，用金域医学和(hé)蓝晓(xiǎo)科技替换了药明(míng)康德和(hé)瑞丰新材(cái)，特别是(shì)合(hé)成(chéng)树脂(zhī)板块的蓝晓科技(jì)成为年(nián)内大(dà)黑马，股价迄今上涨超过30％，同时他保(bǎo)持了对喝(hē)酒吃药(yào)大类赛道(dào)中龙头的持续青睐(lài)，茅台持股量与上季持平稳(wěn)居首位。而他(tā)也一如既往地表示，会(huì)在优质的股票里寻(xún)找价值，去翻更多(duō)的石头。众(zhòng)所周(zhōu)知，三大白酒(jiǔ)龙头是多位顶流的最爱，“酒(jiǔ)神”之一的刘彦春(chūn)在其成名作景顺长城新兴成(chéng)长中，前(qián)三(sān)大(dà)重(zhòng)仓就依次是(shì)茅台、泸(lú)州老窖、五(wǔ)粮液(yè)，足见其白酒(jiǔ)信仰之深。

　　整体来看，消费和新能源在公募(mù)基金组合配置中(zhōng)的压舱石地位依(yī)然稳固，同时中特估、芯片、软件、机械制(zhì)造成(chéng)进(jìn)攻热点，公募在经历去年(nián)的整体业绩低(dī)谷(gǔ)后，今年竭力(lì)寻求(qiú)组(zǔ)合的α。值得(dé)关注的(de)是，公募名将们对因ChatGPT引发的TMT快速走(zǒu)红(hóng)也有冷思(sī)考。“AI产业的(de)发展不会一蹴而(ér)就，中(zhōng)间也必(bì)然会有曲折，包括数(shù)据隐私、伦(lún)理等潜在风险，可能造成(chéng)板块后续(xù)波动。目前(qián)TMT板块的(de)交易占比已经超过(guò)了(le)40％。交易占比创新高代(dài)表了主(zhǔ)线(xiàn)行情确立，但我们认为太(tài)阳(yáng)底下没有(yǒu)新鲜事，过度的热情在某个阶段也总会消退。”李(lǐ)晓星反(fǎn)思。

　　张(zhāng)坤加(jiā)仓茅台

　　李晓星(xīng)增配次高端(duān)白酒(jiǔ)

　　朱少(shǎo)醒加(jiā)仓(cāng)爱尔眼(yǎn)科

　　“公募一(yī)哥”张坤(kūn)目前(qián)在管两只A股基(jī)金、两只(zhǐ)QDII基金。《红周刊》统计了其最新(xīn)公布的两只(zhǐ)A股(gǔ)基金(jīn)一季报，在管理时间更长的(de)易方达(dá)蓝筹精选混合(hé)中，3月31日时前五(wǔ)大重仓(cāng)的(de)占比(bǐ)均超过了(le)9.5％接近顶配，这其中除去腾讯(xùn)外全(quán)部为(wèi)白酒，不过除(chú)去(qù)加(jiā)仓茅台外，张坤减持了五粮(liáng)液、泸(lú)州老窖、洋河股份(fèn)。相似的一幕也(yě)出现在他管理的(de)易方达优(yōu)质企业三(sān)年上。

　　该基金的一(yī)季报(bào)显示，仅(jǐn)是前五大的重仓次序有所不(bù)同，而(ér)实际上腾讯和茅台同(tóng)以占(zhàn)比9.93％并列(liè)第一位。同时， 除去加(jiā)仓茅(máo)台(tái)外，张(zhāng)坤也(yě)是(shì)小(xiǎo)幅减持了(le)另外三大(dà)白酒标的。再看另外(wài)的半壁重仓(cāng)股，港交所、美团、伊利、招行均(jūn)是(shì)持续(xù)上榜的老面(miàn)孔，惟一的变化是他用(yòng)中国海洋(yáng)石(shí)油替换了(le)上一季(jì)的药明生(shēng)物。

　　张坤(kūn)在季报中也对调(diào)仓思路有所阐(chǎn)述：“基金在一季度股票仓位基本稳定，对结构进行了调(diào)整，增(zēng)加了消费等行业(yè)的配置，降低了(le)金融等行业的配置。个股方面，我们仍然持(chí)有商业模式出(chū)色、行业(yè)格局(jú)清晰、竞争力强的优质公司。”

　　无(wú)独有偶，银华基金的明星基(jī)金经理李晓星，在和张(zhāng)萍合管(guǎn)的(de)银华盛世最(zuì)新季(jì)报十大重(zhòng)仓中，持有7只白酒股(gǔ)。对比上一季度仅有三大白酒龙(lóng)头和古井贡酒来看，这(zhè)一季其新进重(zhòng)仓了山西汾酒、顺(shùn)鑫农业和舍得(dé)酒业。

　　由此推断，其思(sī)路可能是想(xiǎng)利用(yòng)次(cì)高端和(hé)地(dì)产酒(jiǔ)来增(zēng)加组合的进攻弹性。同时(shí)，其(qí)重仓(cāng)的另三只非白酒标(biāo)的为爱美客、安井食品、海大集团，而这三者在上一季(jì)度就是前十中(zhōng)的标(biāo)的。

　　对此，李(lǐ)晓星在季报中强调：“复苏仍然是(shì)主线，进入二季(jì)度，改善弹性(xìng)会加大(dà)。方向上，最(zuì)看(kàn)好餐饮相关链(liàn)条，白酒、啤(pí)酒、速冻、烘(hōng)培、调味品等供应链(liàn)，餐饮的(de)恢复是确定(dìng)的；其(qí)次，看(kàn)好(hǎo)线下(xià)场景恢复后(hòu)，需求(qiú)相对刚性的医美(měi)以及消(xiāo)费(fèi)医疗板块。”

　　对比来看，公募老将(jiāng)朱少(shǎo)醒这(zhè)一季将“喝酒(jiǔ)吃药”的主打思路体现得淋漓尽致。白(bái)酒方面，贵州(zhōu)茅台依然(rán)是他的最爱，不(bù)过他对(duì)于另一重仓五粮液有所减(jiǎn)持；医药方面，他对重(zhòng)仓表现得是有所取舍：首先(xiān)，他(tā)选择加仓了“眼茅”爱尔眼(yǎn)科，该股(gǔ)升(shēng)至十大重(zhòng)仓股(gǔ)的第五位(wèi)；其次，他选择小幅减持了创新药龙头迈瑞医(yī)疗；此外，他用(yòng)金(jīn)域医学替(tì)换了(le)CXO龙头(tóu)的(de)药明康德，而新进重(zhòng)仓的前者年内(nèi)目前涨幅在10％一线。

　　众所(suǒ)周(zhōu)知，金域医学去年(nián)作为核酸检测机构，业绩相当亮眼(yǎn)；而在(zài)后疫情(qíng)时(shí)代(dài)，公司主(zhǔ)营回(huí)归本源后依然亮点众多，作为(wèi)第三方(fāng)医学(xué)检验(yàn)及病理诊断(duàn)服务商，金域医学近日率先推出国(guó)内(nèi)首个国家药品监督管理局（NMPA）获(huò)批的膀胱癌基因甲基化检测项(xiàng)目，再次领跑同业。

　　冯明远专(zhuān)注赛道细分机会

　　陆彬混(hùn)搭新能源TMT

　　刘格菘仍(réng)“恋战(zhàn)”光伏储能

　　除去上周率先交卷主打产业链(liàn)上(shàng)游(yóu)的(de)施成外，本周一(yī)众新能源高手中的顶流冯(féng)明远所管产品一季(jì)报全(quán)部披露(lù)，截至4月(yuè)19日收盘，目前(qián)他(tā)所管理的6只产品(pǐn)维持(chí)年(nián)内小幅正收益。当(dāng)前冯明远在管基金中，任(rèn)职管理最长的就是代表作新能源产业股票。从被调出的(de)三只产(chǎn)品看，其(qí)中(zhōng)斯(sī)莱(lái)克(kè)的主营与新(xīn)能源产业(yè)链(liàn)关系(xì)不大。

　　而在新(xīn)进(jìn)重仓(cāng)的三只(zhǐ)标的中，占比相对最高的(de)就是(shì)非传统(tǒng)新能源(yuán)产(chǎn)业赛道(dào)龙头中伟股份，这家主营(yíng)锂电(diàn)池正极体研发的公司，主要(yào)产(chǎn)品(pǐn)是三元前驱体和四氧化三钴，从近期发布(bù)的年度业绩快报来看，公司的主营与净利润均实现50％以(yǐ)上的逆势增长。而据《红周刊(kān)》对其季报的全面梳(shū)理(lǐ)，在信澳研(yán)究优选中还(hái)出(chū)现了(le)一只(zhǐ)新的重仓股银邦股份，这(zhè)也是一(yī)家(jiā)高(gāo)科技公司，主营业(yè)务中有(yǒu)分布式光(guāng)伏发电系统。

　　在季报(bào)总结中，他表示：“本基(jī)金(jīn)的(de)投资主要聚焦在新(xīn)能源、科(kē)技、高端制造等新兴产业领域，细(xì)分板块的整(zhěng)体走(zǒu)势与市场(chǎng)趋同，导致本(běn)基(jī)金的(de)净值(zhí)也出现小幅震荡。对于二季(jì)度，展望TMT板块部分(fēn)公司(sī)加入AI或数字经济等(děng)热(rè)门(mén)概念的(de)创新，以及半导体和制造业(yè)正经历触(chù)底反弹(dàn)的复苏，市场整体会逐步回暖，产(chǎn)生(shēng)一定正面效应(yīng)。我们会继续在新能源、科技(jì)、高端制造等主要(yào)赛(sài)道耕耘，深挖基本(běn)面扎(zhā)实的优质(zhì)个股，自下而(ér)上挖掘投(tóu)资机会。”

　　相比成名多时的(de)冯(féng)明远，2020年股基状元陆彬(bīn)则是在新能源大潮中快速走(zǒu)红(hóng)的类型(xíng)。天天(tiān)基金网显(xiǎn)示，早在(zài)去年底时(shí)他(tā)就(jiù)已经是“双(shuāng)二百(bǎi)”的基金经理(lǐ)了，而他在(zài)管的7只(zhǐ)基金(jīn)今(jīn)年同时段几乎全线飘(piāo)红，特别是动态策略混合年(nián)内涨幅超过10％一枝独秀。

　　以他(tā)在管的汇(huì)丰晋信(xìn)低碳(tàn)先锋股(gǔ)票为例，最新的基金一季报显示(shì)，其(qí)重仓的新能源产业链中(zhōng)股票依然(rán)为上季的7只，它们分别是宁(níng)德时代、亿(yì)纬(wěi)锂能(néng)、天(tiān)齐(qí)锂(lǐ)业、赣锋锂(lǐ)业、比亚(yà)迪、雅(yǎ)化(huà)集(jí)团、华友钴业，虽然(rán)上述标(biāo)的年初至今表现一般。但他此前(qián)曾公开表(biǎo)示，看到了新能源(yuán)类似2019年的投(tóu)资机会(huì)。

　　而在季报中，他表(biǎo)示：“从中长期维度看(kàn)，新能源产业还具备较长(zhǎng)的(de)生命(mìng)周期，不少细分板块还(hái)能维持较(jiào)长时间的高速增长(zhǎng)，而经过市场(chǎng)的调整，我们看到行业中的优(yōu)质公司对应2025年(nián)的(de)盈(yíng)利中枢在(zài)当前市值的投资价(jià)值。或许，新能源行业(yè)的终(zhōng)局如大部分制造业一(yī)样是一(yī)个(gè)竞争充分、利(lì)润极(jí)度压缩的市场，但在发展(zhǎn)过(guò)程中不少公(gōng)司(sī)一定有一(yī)段精彩的(de)旅程。”

　　相比前两位，2019年(nián)状(zhuàng)元刘格菘今(jīn)年业绩(jì)开局(jú)不顺，最新数(shù)据显示目前在(zài)管产(chǎn)品年内回撤全部超(chāo)过了(le)10％，以他的代表作之(zhī)一的广发(fā)小盘成长(zhǎng)来看，基金一季报(bào)表明他的(de)重(zhòng)仓(cāng)行业配(pèi)置(zhì)思路依然首选新(xīn)能源。

　　对比(bǐ)分析其基金相关(guān)产品的2022年四季(jì)报(bào)和一季报，《红周刊》发现他(tā)所持(chí)有(yǒu)的是完全一致的10只股票，虽然第(dì)一(yī)大(dà)重仓股依然是(shì)半(bàn)导体公司圣邦股(gǔ)份，但(dàn)是整体(tǐ)新能源(yuán)的地(dì)位似乎进一步稳固，比如晶(jīng)澳科(kē)技从第三(sān)升至第(dì)二位，隆基绿能(néng)从第六升至(zhì)第四(sì)位。同时极为(wèi)罕(hǎn)见的情况是，如果按照(zhào)保留小数两位来(lái)统计，竟然所(suǒ)有10只标的股持仓(cāng)量与上一季度保持一致。

　　就此(cǐ)，刘(liú)格菘在(zài)基金季报中(zhōng)表示：“报告期内，基金的持仓结构并没有(yǒu)进行大幅(fú)度的调(diào)整，依然围绕已经建立全(quán)球比较(jiào)优势(shì)的高端制造产业链布局。我们对重(zhòng)点持仓(cāng)的光伏、储能、新能源(yuán)车方向保(bǎo)持相(xiāng)对乐观，投(tóu)资中相信基本面优秀和增量(liàng)价值积累的(de)公(gōng)司。经过(guò)调整，行(xíng)业(yè)估值水(shuǐ)平已(yǐ)在历(lì)史低位，产业链的变化(huà)在市(shì)场定价中未(wèi)被充(chōng)分认(rèn)知和体现。”

　　鲍无(wú)可加仓中(zhōng)国移动

　　姜诚精准布(bù)局中(zhōng)国铁建

　　余(yú)广新(xīn)进重仓海油(yóu)、移动

　　除去高举“PB—ROE大旗”的丘栋荣外，中泰(tài)资管的姜诚是(shì)近几年出镜相(xiāng)对(duì)较多的基金经理，而(ér)他的业(yè)绩特别从去年迄今颇为抗打。2023年年初以来，在他所管理的8只基金中，除(chú)去刚(gāng)满两(liǎng)个(gè)月的中(zhōng)泰(tài)元(yuán)和价值精选不纳入统计外，其余7只(zhǐ)基(jī)金均实(shí)现了正(zhèng)收益，特别(bié)是(shì)兴诚价值一年持(chí)有的收益率(lǜ)接近了14％，同时(shí)还(hái)有两只基(jī)金(jīn)净值增长也超过了10％。

　　具体以兴(xīng)诚价(jià)值一年为例(lì)，对比基金四季报(bào)和今年一(yī)季度可以(yǐ)看出，姜(jiāng)诚实际(jì)上(shàng)只是微(wēi)调了(le)一个席位，而(ér)新调进(jìn)来的中国铁建恰(qià)好就是中字头中的典型代表公司，该股从(cóng)年初至今上涨超过了40％。由此，该基金所重仓(cāng)的中(zhōng)字头(tóu)公司达到了四家。而(ér)从(cóng)相关标的的(de)年内涨跌幅来看(kàn)，表(biǎo)现(xiàn)最好的是游戏股(gǔ)吉比特，最新该(gāi)股(gǔ)年内(nèi)上涨达到(dào)了66％。

　　而在季(jì)报中，他不仅谈到(dào)了(le)坚守(shǒu)的(de)价值投资，同时也谈到(dào)了今年大热的(de)AI：“在海(hǎi)量(liàng)信息(xī)中，我们需要重点关注(zhù)长期因(yīn)素，淡(dàn)化短期因(yīn)素。人工(gōng)智能的发展是一个长(zhǎng)期因素，我(wǒ)们还(hái)没有(yǒu)足够的把握去捕捉到它(tā)带来(lái)的(de)投(tóu)资机会，但可以尽量回避它带来的伤害(hài)。以尽可(kě)能低的价格买尽可能(néng)好(hǎo)的资(zī)产(chǎn)是我们的投资目(mù)标。好资产(chǎn)的标准(zhǔn)是活(huó)得久、站得(dé)牢、竞争优势维持得长、平均(jūn)净资产收(shōu)益率(lǜ)高，以及在好的公(gōng)司治理加(jiā)持下能(néng)够把长(zhǎng)期利润转(zhuǎn)化为诱人分红。”

　　首季接受过《红周(zhōu)刊》专访的鲍无可，其(qí)投(tóu)资风格同为公募中少数的深度(dù)价值。天天基金网显(xiǎn)示，2023年年初以来，他所管理的基金(jīn)全(quán)线飘红，6只(zhǐ)产品年(nián)内净值增长率全部超过了10％。以(yǐ)他任职回报最高的景顺长城能源基(jī)建(jiàn)为例，能够清晰地看到其偏爱(ài)高(gāo)估息和低估值(zhí)类股票的痕迹。

　　一季报显示(shì)，鲍无可当季加仓中国移(yí)动(dòng)大约15万股，从而(ér)使该股从上一季的第三重仓升(shēng)至第二重仓，不(bù)过中(zhōng)国电信却退出(chū)了前一(yī)季的前(qián)十。同时他加仓(cāng)了川投能源、紫金矿业(yè)、华能水电(diàn)，新(xīn)近重仓了铜陵有色和神火股份，表明了其对这一类资源股(gǔ)格外垂青。此外，他对于(yú)小(xiǎo)众的(de)中南传媒和凤凰(huáng)传媒依(yī)然(rán)持续(xù)青(qīng)睐。

　　在基金(jīn)季报中(zhōng)，他表示基金仓位基本稳定，主要增(zēng)加了有色行(xíng)业(yè)配置(zhì)。“当下(xià)是AI发展(zhǎn)初期，中(zhōng)国企业处于落后位置，无论是AI核心模(mó)型的研发、新型商业模式的迭代以及(jí)底层芯片制(zhì)造，我们都希(xī)望国内企业(yè)能(néng)在不(bù)远(yuǎn)的将来迎头(tóu)赶上(shàng)。近期而言尽管我(wǒ)们认为AI非(fēi)常重要(yào)，但当(dāng)前A股市场基本上是基于美股映射在炒作相关题材，对(duì)于(yú)这样的行(xíng)情(qíng)，需要对其(qí)可持续性(xìng)保(bǎo)持审慎(shèn)态度。”他直言不讳(huì)。

　　而同(tóng)在景(jǐng)顺长(zhǎng)城(chéng)的基金经(jīng)理余广(guǎng)是2012年(nián)的(de)公募状(zhuàng)元，目前其担任基金经理也(yě)接近了13年。当前(qián)，其在管的(de)产品为4只，它们分别是(shì)核心(xīn)竞争力、核心招(zhāo)景混合、核心中景一(yī)年、核心优选一(yī)年，从今年的表现来看，虽然所管产(chǎn)品涨(zhǎng)幅不大(dà)，但也整齐划一地(dì)实现了正收益。

　　以任职(zhí)回报(bào)翻(fān)四倍(bèi)的核心竞争力为(wèi)例，第一季度他女生有感觉了是怎么样的呢在前十中调仓(cāng)了四(sì)个席(xí)位，其中新进的公司半数为中(zhōng)字(zì)头(tóu)，它们就是(shì)中国(guó)海油和中国移动，与(yǔ)它们携手进入(rù)的还有安徽合力和紫(zǐ)金(jīn)矿业。而这样的调整立竿(gān)见影，除去(qù)两(liǎng)只中字头外(wài)，后两者年内的(de)涨(zhǎng)幅也是超(chāo)过了30％。此外，当季被(bèi)其提拔为第一重仓(cāng)的电动车龙头爱(ài)玛(mǎ)科技，年内(nèi)迄今(jīn)的涨(zhǎng)幅也(yě)是(shì)接(jiē)近30％一线。

　　对此，他在季报中的(de)总结与“中特估”基本吻(wěn)合(hé)：“基金坚持(chí)自下而上(shàng)，看重公司(sī)基本面，注重公司(sī)的核心竞争力、高品质、长期发展，以(yǐ)合理或偏低的估值水平买入持有(yǒu)。在经济复(fù)苏和企业盈利(lì)修复的(de)预期下(xià)，我们较为(wèi)看(kàn)好今年的(de)权益市场(chǎng)，特别是(shì)前期调整较(jiào)为充分，估值较为低估(gū)的多行业的龙头公司。”

　　郑巍山重仓股(gǔ)多(duō)只(zhǐ)翻倍

　　胡宜斌新进(jìn)重仓(cāng)寒(hán)武纪

　　黄兴亮布(bù)局(jú)中微公司(sī)

　　与蔡嵩松(sōng)同(tóng)期成名的郑巍山今(jīn)年业(yè)绩(jì)优异，特别是其去年3月接手的银河智联主题净值快速拉升(shēng)，截至(zhì)本(běn)周四的年内涨(zhǎng)幅已经超过45％，这(zhè)一水(shuǐ)平甚至超过了他的成(chéng)名作银河创(chuàng)新成长。从郑巍在(zài)管基(jī)金的当季重仓(cāng)行业(yè)风格来看(kàn)，除去银河和美生活还有较强的新能(néng)源属性外，其余产品几乎一边倒地(dì)偏向(xiàng)了TMT领域。

　　就以智联主(zhǔ)题(tí)为例分析，最新的十大重仓(cāng)股除去(qù)用女生有感觉了是怎么样的呢友网络和海康(kāng)威视外(wài)，年内最(zuì)新的涨幅(fú)全部(bù)超过了(le)30％，特别(bié)是海(hǎi)光信息、中(zhōng)科曙光、卓易信息、大华(huá)股份(fèn)均已(yǐ)实(shí)现了(le)涨(zhǎng)幅翻番，而这四(sì)只标的均是第一季度新近(jìn)重仓的公(gōng)司。同时，郑巍山所保留的上一(yī)季重仓股仅有金山办公(gōng)和(hé)国网通(tōng)信。对(duì)比(bǐ)来看被调出的标的，中国长城(chéng)、中(zhōng)望(wàng)软件、中国软件等(děng)明显涨幅稍(shāo)逊一筹。

　　有趣的是，郑(zhèng)巍山(shān)在季(jì)报总结(jié)中仅仅是寥寥数语：“本基(jī)金严格执行基金(jīn)合同的配置范(fàn)围，切合(hé)主题，主要围绕(rào)智慧智联(lián)、信息技术等的概念范畴(chóu)展开(kāi)。一季度智联主题继续增加了软件服务、信息技(jì)术(shù)的(de)配置(zhì)比(bǐ)例。围绕数(shù)字(zì)经济和新的信息技术应用(yòng)展开投资。二季度，将会继(jì)续(xù)围绕信(xìn)息技术、数字经济的范(fàn)畴(chóu)展开投资。”

　　当年与这两位一(yī)度遭遇非议人物同(tóng)期成名的还有华(huá)安胡宜斌(bīn)，作(zuò)为当年公(gōng)司力捧的三位基金经理中最(zuì)年(nián)轻者(zhě)，他可谓是少(shǎo)年得志(zhì)，但后来所(suǒ)管产(chǎn)品(pǐn)几经(jīng)浮(fú)沉，好在今年(nián)卷(juǎn)土(tǔ)重来。天天基金(jīn)网数据显示，年(nián)内他所管理的7只基金全(quán)部涨幅超过20％，其中表现最好的还是他的成名作(zuò)华安(ān)媒体互联网(wǎng)混合。

　　具(jù)体聚焦该基金，我们发现他(tā)所(suǒ)保留(liú)的上一个季(jì)度重(zhòng)仓股只有王府井和(hé)华大九天，而将(jiāng)剩余(yú)的八个席位全部更换(huàn)。从最新的(de)标的来看，这其中就有近期大火的芯(xīn)片新贵寒(hán)武纪。从新进(jìn)重(zhòng)仓(cāng)标的年内表现来看(kàn)，其中中文在线的(de)年内涨幅(fú)已(yǐ)经超(chāo)过(guò)了(le)180％，值得(dé)买、浙数(shù)文化、美亚柏科(kē)等标的(de)年(nián)内涨(zhǎng)幅也(yě)是超过了50％。对比来(lái)看，他所剔除的锦江酒店、首旅酒店(diàn)、中(zhōng)国(guó)平安(ān)等公司，目(mù)前年内至今仍然体(tǐ)现(xiàn)为股价下跌。

　　至于大幅调仓原因，他(tā)表示：“当下我(wǒ)国仍处经(jīng)济结(jié)构转型(xíng)时期，我们相信(xìn)未来科技创新(xīn)和消(xiāo)费(fèi)升级仍将(jiāng)成为经济总量增(zēng)长核心驱(qū)动力，围绕产业创新、尖端技(jì)术突破、新材料、新能(néng)源、新(xīn)消费等领域仍将诞生大量投资机会，在策略上，我们(men)已将(jiāng)挖掘、发现和配置基金合同主题(tí)范围(wéi)内的科技创新和受(shòu)益于国民经济持续增长的消费及原材(cái)料(liào)放在(zài)前所未(wèi)有高度(dù)。”

　　而(ér)当年一并成名的万家基金名(míng)将黄兴亮(liàng)，2023年一(yī)季度同样强势(shì)回(huí)归。天天基(jī)金网数(shù)据显示(shì)，他目前在管的(de)基(jī)金年内(nèi)除去QDII外，涨幅全部超(chāo)过了10％。特别是(shì)万家科技创新迄(qì)今的年(nián)内涨(zhǎng)幅超过了25％，具体(tǐ)来分析(xī)他的(de)成名作万(wàn)家行业优选。

　　基(jī)金一季(jì)报显(xiǎn)示(shì)，黄兴亮(liàng)仅仅是做出了一处调整(zhěng)，也就是用(yòng)中微公司替(tì)代了(le)四季度(dù)末的兆(zhào)易创新。但就是这(zhè)只新进标的，目前年内的涨(zhǎng)幅已经超过90％，与保留重仓中年(nián)内涨幅超过70％的金山办公(gōng)交相辉映。对于当(dāng)季度(dù)的调仓，黄兴亮表示(shì)：“本基金增持(chí)了机(jī)器视觉(jué)和医疗(liáo)器械行业(yè)的部分个股，相应地(dì)略微降低了半导体行业的(de)持仓。截至(zhì)季度末，基金持仓仍(réng)以计算机(jī)软件和(hé)半(bàn)导(dǎo)体行业为(wèi)主，总(zǒng)体风格偏成(chéng)长(zhǎng)。”

　　邹曦(xī)超限重仓(cāng)恒(héng)立(lì)液压

　　陈良栋布局(jú)消费(fèi)电子“半壁江(jiāng)山”

　　从基金一季报来看，这些相(xiāng)对低调(diào)的领域也(yě)开始越发受到明星(xīng)基金经(jīng)理们的追捧(pěng)，比如融通基(jī)金(jīn)的明星基金经理邹曦，这位任职(zhí)已经逼近15年半的老将善战周(zhōu)期，目前在公司(sī)仍(réng)然管理6只基金(jīn)产品，其代表作是2012年开始管(guǎn)理、迄今(jīn)任(rèn)职回报(bào)超过180％的融通(tōng)行业(yè)景(jǐng)气(qì)。

　　从新出炉的季(jì)报来(lái)看，在上一季(jì)度没有单(dān)一标的持仓(cāng)比例超限(xiàn)后(hòu)，这(zhè)一季度头(tóu)三大重仓股竟然(rán)全(quán)部(bù)超过(guò)10％的(de)比例上限(xiàn)，它们分别是(shì)恒立(lì)液压(yā)（10.50％）、华发股(gǔ)份（10.23％）、招商蛇口（10.12％）。再(zài)叠加(jiā)考虑后面(miàn)重仓中的汇川(chuān)技术和安徽合力，虽然去年下半年(nián)以来重仓中就没(méi)有了三一重工，但实际上在当季的重仓行业中，机械制造是仅次于房地产的第二行业(yè)。

　　对于(yú)调仓的思路，他在季报中就表示：“本季度增加了(le)工程机(jī)械、家(jiā)居、顺周期(qī)装备、医药等行业的配置。目前组合(hé)配(pèi)置偏(piān)向(xiàng)周期价值，同时保持(chí)了科技、消费板(bǎn)块的适度配置。组(zǔ)合结构主要围绕(rào)国内经济稳增长(zhǎng)的主线(xiàn)展开，相关(guān)配置集中在(zài)优质房地产股、地(dì)产产业链，以及顺周期装备(bèi)等板块。”此外，虽然(rán)未进重(zhòng)仓股前十，但(dàn)朱少醒对机械制造的兴趣也越来越浓(nóng)，例(lì)如兰石重装年报(bào)的(de)十大流通(tōng)股(gǔ)股(gǔ)东中，富(fù)国天(tiān)惠新进上(shàng)榜排名第六(liù)位。

　　而长城基(jī)金的明星基金(jīn)经理陈良栋，其在(zài)圈内以善战高端制造板块闻名，目(mù)前他(tā)在公司所管理的产品(pǐn)数达到(dào)了6只，尤其是他(tā)参与管理(lǐ)的长城科创板(bǎn)两年定开(kāi)业绩亮眼，最新年内涨(zhǎng)幅超过18％。

　　以陈良栋独自管理时间最(zuì)长的(de)长城新兴产业(yè)为例，可以看到一季度与众不同的一点是，消(xiāo)费电子(zi)赛道股票在(zài)其中占据明(míng)显的数(shù)量优势。具体说来，虽(suī)然在基(jī)金十大重仓中不见耳(ěr)熟能(néng)详的龙头立讯精密，但(dàn)大体包括华测导航、东山精密、电连技术、和而泰、科大讯飞都能被(bèi)划入到消费电子的大范(fàn)畴中，也就(jiù)是(shì)说其占据了十大重仓(cāng)中的(de)半边天。

　　他解(jiě)释了看(kàn)好的原因(yīn)：“预(yù)期(qī)今年(nián)下(xià)半(bàn)年或明年，消费电(diàn)子会有一(yī)个触底回升(shēng)的过程。如果(guǒ)叠加在汽车产业(yè)链上的布局，我(wǒ)判断可能对收入(rù)利润拉动更大。消费(fèi)电子的复苏可能(néng)只是一个周期(qī)的因素。”而种种因素显示(shì)，目前该板块去库存(cún)可能也(yě)进入到尾声阶段，接下来苹(píng)果新品(pǐn)推出或是行(xíng)业复(fù)苏(sū)契机(jī)。

　　而在高端制(zhì)造这一领域中，还有不可忽(hū)视(shì)的(de)一环就是军(jūn)工装备。同(tóng)时作(zuò)为成长股三大主阵(zhèn)营(yíng)“新(xīn)半(bàn)军”中的(de)重要(yào)一(yī)级，军工虽然很难有(yǒu)持(chí)续(xù)性的表(biǎo)现，但也隔三(sān)差(chà)五会有(yǒu)亮眼的输出，而华夏的少壮(zhuàng)派基金经(jīng)理万方方，是(shì)圈(quān)内少数同时管(guǎn)理两只军工主(zhǔ)题(tí)的基金经(jīng)理。

　　以万(wàn)方方管(guǎn)理时间最长的军工安(ān)全(quán)混合为例，实际上一(yī)季度他仅(jǐn)在十大重仓股中做出了一(yī)处调整，也就是用昊华科技(jì)替代了上一季(jì)的新(xīn)雷能(néng)。从整体(tǐ)10只标的所属(shǔ)细分来(lái)看，明显中(zhōng)航系乃至航空航天赛(sài)道占据优势。而(ér)这(zhè)一(yī)思(sī)路在他管理的高端(duān)装备龙(lóng)头(tóu)乃(nǎi)至全市(shì)场(chǎng)基金中都(dōu)体(tǐ)现得颇为明显。进一步对照两只军工(gōng)主题产(chǎn)品(pǐn)，《红周刊》发现重叠的公司有八家，惟二(èr)的区别是高端(duān)装备龙头(tóu)中(zhōng)用(yòng)复旦微电(diàn)和西部超导替代(dài)了前者(zhě)中的钢研高纳和昊(hào)华科技(jì)。

　　他在(zài)季报中(zhōng)的阐述思路清晰(xī)：“着重探究未来两年确定性的(de)产(chǎn)业趋势和(hé)高增长的细分赛道，组合构建从(cóng)2023年全年维度在高确定性的航空发动机赛道、景(jǐng)气度弹性潜(qián)力较(jiào)高(gāo)的航(háng)天(tiān)导弹(dàn)产(chǎn)业链、航空装备平台型企业以及(jí)技术(shù)禀赋和(hé)壁垒(lěi)高(gāo)筑的新材料(liào)领(lǐng)域重点(diǎn)投入。”

　　（本文已刊发(fā)于4月(yuè)22日《红周刊》，文(wén)中提及(jí)个(gè)股仅(jǐn)为举例分析(xī)，不做买卖推荐(jiàn)。）

未经允许不得转载：市场调查|社会调查|问卷调查|市场执行|店面验收|神秘客|满意度-提供最专业的市场信息咨询服务-宁波信恒新市场信息咨询有限公司 女生有感觉了是怎么样的呢