今年以来(lái)，港股(gǔ)走势可谓一(yī)波三折，香港(gǎng)恒生指数涨1.52％至20330点关口。目前基金一(yī)季报(bào)披露渐落帷(wéi)幕，整体来看(kàn)，陆(lù)港通基(jī)金整体(tǐ)港股仓位略(lüè)有提升，大幅加仓(cāng)AI、油气、电力等行业(yè)，腾讯控股、美(měi)团-W、中国移(yí)动、中国(guó)海洋石(shí)油、快手(shǒu)-W等为(wèi)重仓股。

　　多位港股基金基金经理(lǐ)表示，预计港(gǎng)股市(shì)场已经进入了企业盈利的拐点且即将迎来收入加速扩张(zhāng)，未(wèi)来港股市场将在波(bō)动中上行，板块方面(miàn)，看好政策(cè)优化(huà)下(xià)的(de)消费(fèi)和地(dì)产、预期反(fǎn)转(zhuǎn)修(xiū)复的互联网和医(yī)药(yào)、高景气的(de)制造业等。

　　一季度港(gǎng)股基(jī)金仓位略有(yǒu)上(shàng)升(shēng)，大幅加仓(cāng)AI、油气、电力等

　　Wind数据显示，在(zài)5000多只陆港通基金（不同份(fèn)额分开统计，下同）中含“港”字的主动权益基金近400只，这些都是“高纯度”以港股为投资方向(xiàng)的(de)基金(jīn)。截至一季度末，这些(xiē)基金的港(gǎng)股平(píng)均仓(cāng)位为62.39％，较去年底(dǐ)微升0.38个(gè)百分点，其中有83只基(jī)金港股持仓(cāng)在90％以上。

　　今年以来，以恒生科技指(zhǐ)数(shù)为(wèi)代表的港股(gǔ)数字经(jīng)济呈现了(le)上涨、调(diào)整、反(fǎn)弹的N型走势(shì)，截至4月23日，香港恒生指数(shù)涨1.52％至20330点关口。

　　与此同(tóng)时，不少(shǎo)知名基金经理(lǐ)在(zài)一季度(dù)加大(dà)了对港股的(de)投资力(lì)度，提升港股配置在10-40个(gè)百分点不等。比(bǐ)如，崔宸(chén)龙管(guǎn)理的前海开源沪港深新机(jī)遇A，港股仓位由去年底(dǐ)的1.18％提(tí)升至今年一季(jì)度末的39.13％；史博管理的南方港股创新(xīn)视野(yě)一年持(chí)有A，港(gǎng)股仓位由去(qù)年底的(de)71.08％提升至今年一季度末的81.82％；赵宪成管理的博(bó)时(shí)港股通红利精(jīng)选A，港股仓位由(yóu)去年底的70.80％提升至(zhì)今年一季度(dù)末的88.35％；刘扬管(guǎn)理的(de)国(guó)投瑞银港股通价值(zhí)发现A，港股(gǔ)仓位(wèi)由去年底的78.83％提升至(zhì)今年一(yī)季度(dù)末的92.92％；曲径管理的中欧港股数字经济(jì)A，港(gǎng)股仓位(wèi)由去年底的(de)83.22％提升至(zhì)今(jīn)年一季度末的89.22％。

　　按照持(chí)有市值统计，截(jié)至一季报，被(bèi)陆港通基金重仓的前十(shí)大(dà)港(gǎng)股分别为(wèi)腾讯控股、美团-W、中国移动、中(zhōng)国(guó)海洋石油、快手-W、药明生物、香(xiāng)港交易所、青岛啤酒股份、李宁、华润啤(pí)酒，涵盖通信服(fú)务、油气开采(cǎi)、数字媒体、生物制品、多元金融、服装(zhuāng)家(jiā)纺、视频饮料等领域。其中，腾讯控股、中国移动、中国海洋(yáng)石油、快手-W、青岛啤酒股份获(huò)不(bù)同程度增持。

　　按照增持(chí)情(qíng)况排(pái)序，加仓幅度(dù)最(zuì)大的(de)前十(shí)只港(gǎng)股为中(zhōng)国海洋石(shí)油、新(xīn)天绿色能源(yuán)、中远海能、商汤(tāng)-W、中国旭阳集团(tuán)、中(zhōng)国石(shí)油化工股份、中(zhōng)国南方航空股份、华1tbsp等于多少克细砂糖，1.5g盐大概有多少(huá)电国际电(diàn)力股份、越秀(xiù)地产、中(zhōng)广核电(diàn)力(lì)，分别涵盖油气开采、电力、航运港(gǎng)口、IT服务、焦炭、炼化及(jí)贸易、航空(kōng)机场(chǎng)、房地产开发等领域。值得注(zhù)意的是，商汤-W涉(shè)及AI概念，陆(lù)港通基金在(zài)一季度对其大(dà)幅加仓1.24亿股。

　　港(gǎng)股市(shì)场(chǎng)或(huò)将在波动中上行，重仓港股优质龙头1tbsp等于多少克细砂糖，1.5g盐大概有多少strong>

　　对(duì)于(yú)港(gǎng)股(gǔ)后(hòu)市，南方港股创新视(shì)野一年(nián)持(chí)有基(jī)金基(jī)金经理史博在一季(jì)度中表示(shì)，展望未来(lái)，仍然看好港股市场投资机会：中国经济方面，宏(hóng)观经济(jì)仍在企稳回升，3月中(zhōng)国官方制造(zào)业(yè)PMI为51.9％，制造业生产活动和(hé)市场需求继续增加，非制(zhì)造业恢复速度加快；海外无风险利(lì)率方面，3月初非农(nóng)和通胀数据以及突发的银行风险(xiǎn)事件已经让美联储过于强硬的紧缩预(yù)期有所趋缓，FOMC加息(xī)25bp意(yì)味着(zhe)了加息进入尾部区域(yù)；风(fēng)险偏好方(fāng)面，欧(ōu)美(měi)银(yín)行业风险事件(jiàn)对市场冲击可控(kòng)，国内政策积极信号涌现。

　　基(jī)于此，预(yù)判港股(gǔ)市(shì)场将在波动中上行，在(zài)板块配(pèi)置方面(miàn)，我们将(jiāng)加(jiā)大对政策(cè)优化(huà)下(xià)的消费(fèi)和地产、预期反转修复的互联网(wǎng)和医药、高景气(qì)的制造业等板块的配(pèi)置。

　　中(zhōng)欧港(gǎng)股数字经济基金经(jīng)理曲径表示，港股(gǔ)数字经济的代表行业为(wèi)互联网和先(xiān)进制造，在经历了过去2年的合规整治及(jí)业务梳理后，股价均处在价(jià)值投资区(qū)域(yù)，具(jù)有(yǒu)良好的投资性价比。同时，互联网(wǎng)相关公司，也更具有(yǒu)数据、平台和算法的整合能力，通过(guò)推出人(rén)工智能相关模型及应用，提升自身运营效(xiào)率，以及对外输出算法和算(suàn)力。作为人工智能赋能(néng)各(gè)个行业的元年，我(wǒ)们中长期看好港股数字(zì)经济(jì)板块(kuài)的前景。

　　华宝港股通香港基金经理周欣表示，港(gǎng)股市场方面，港股市场(chǎng)大部分的企业盈利来源(yuán)于中国(guó)内地，中国内地经济(jì)的环(huán)比(bǐ)上行将(jiāng)会(huì)支撑港股(gǔ)公司(sī)盈利的环比增长，从而(ér)支(zhī)撑下港股公(gōng)司下半年的市场(chǎng)表(biǎo)现。然而，虽然(rán)公司盈利(lì)环(huán)比(bǐ)仍有(yǒu)一定的增长，但(dàn)是由于基数效应，下(xià)半年港股盈利同比增(zēng)速会较(jiào)上半年有所回落。对于估(gū)值(zhí)相对较(jiào)高的(de)行业将(jiāng)有一定(dìng)的(de)压(yā)力。

　　行业方面，受(shòu)行业反垄(lǒng)断(duàn)的影(yǐng)响，TMT行业龙头(tóu)公司的估值仍将受(shòu)到一定(dìng)程度的(de)压制(zhì)，但是当行(xíng)业龙头(tóu)公司受情绪影(yǐng)响出(chū)现超跌时，将(jiāng)会有较好的买入机会出(chū)现。生物(wù)医(yī)药行业仍将处在行业(yè)快(kuài)速增长的红利中，但是随着(zhe)中报(bào)业绩的释(shì)放和四季(jì)度(dù)集采的预期，生(shēng)物行业前期(qī)涨幅较多的龙(lóng)头公司可能会出现一定的调整(zhěng)，但是通过自下而上(shàng)的方式生(shēng)物医药行业仍将有(yǒu)机会选出有较好成(chéng)长性的公司。

　　汇丰(fēng)晋(jìn)信沪港(gǎng)深基金经理付(fù)倍(bèi)佳表示，展望未来，我们预计港股(gǔ)市场已经进入(rù)了企业(yè)盈利的拐点且即(jí)将迎来收入加速扩张，并且A股(gǔ)市场也即将进(jìn)入企业盈利的拐(guǎi)点，这是推(tuī)动两(liǎng)地市场向(xiàng)上的决定性(xìng)因素。

　　在盈利周期(qī)“内强外弱”及加息周(zhōu)期临近尾声(shēng)流动(dòng)性逐步(bù)宽松背景下(xià)，中国资产的吸(xī)引(yǐn)力有望(wàng)进一步凸显。在(zài)A股及港股(gǔ)估值均在低位、风(fēng)险溢(yì)价均在高(gāo)位的(de)背景下(xià)，有望开启盈利与估值(zhí)修(xiū)复(fù)的戴维斯双击行情。

　　主要关注三(sān)条投资主(zhǔ)线：1.关注(zhù)盈利增长高弹性的机会：由于(yú)中国经济(jì)修复有望成为(wèi)全球投资的(de)主线，因此(cǐ)经营(yíng)杠(gāng)杆(gān)弹(dàn)性大、前期降(jiàng)本增效优(yōu)的(de)行业和(hé)板块更(gèng)有望(wàng)受(shòu)益于经济复苏，盈利预测有较大上修空间(jiān)；同时部(bù)分龙头公司(sī)有长期的前(qián)沿技术/产品储备以(yǐ)迎接下(xià)一轮的收(shōu)入扩(kuò)张机会，有望开启二次增长曲线(xiàn)，如互联(lián)网(wǎng)、部分可(kě)选消费、部分医(yī)药(yào)等。

　　2.关(guān)注收(shōu)益风险(xiǎn)比显著(zhù)右偏的(de)机会：关注在未来经(jīng)济(jì)周期中上(shàng)行风险显著大于下(xià)行(xíng)风险的行业。市(shì)场预(yù)期在低位、景气度有拐点(diǎn)或持(chí)续性超预期的行业。供需格局佳，价格(gé)弹性贡(gòng)献(xi1tbsp等于多少克细砂糖，1.5g盐大概有多少àn)盈(yíng)利超预期的行业，如电子、新能源、有(yǒu)色金(jīn)属等。

　　3.关(guān)注高股息资产的机会：关注基(jī)本(běn)面夯实，整体ROE水平稳(wěn)中有(yǒu)升，以及分红意(yì)愿提升的高股息资产的投资机会，如通信、石油石化等。