在(zài)锂价初现企稳态(tài)势(shì)的微妙时点(diǎn)，头(tóu)部锂电厂商如(rú)何看(kàn)待(dài)？行业去库存进展又如(rú)何？

　　披露(lù)年报和一季(jì)报(bào)后，市值近500亿元的锂电巨头国轩(xuān)高科4月28日举办媒(méi)体开放(fàng)日(rì)上作出一系列(liè)判断。在交流(liú)中，公司(sī)管理层对(duì)中国基金报记者表示，近期“跌跌不(bù)休”的碳(tàn)酸(suān)锂(lǐ)价(jià)格，或将在15-20万元/吨之间形成震荡。

　　同时，该公司(sī)一季(jì)报显(xiǎn)示，库存(cún)“水位”已经显著(zhù)降低(dī)，压(yā)力已(yǐ)并(bìng)不明(míng)显。这也在(zài)一定程度(dù)上反映了电池厂商们近期去库存动作的(de)“一致性”。

　　而且需要注意的是，在(zài)国(guó)轩(xuān)高科方面看来(lái)，储能行业今年上升(shēng)空间(jiān)预(yù)计将(jiāng)高于动力电池。换(huàn)言(yán)之(zhī)，从(cóng)增速方面看，储能有望接棒动力电池(chí)，带动(dòng)电池厂商出货持续增长(zhǎng)。

　　锂价料维持(chí)在15-20万之间

　　作为(wèi)锂电池核(hé)心原材(cái)料，碳酸锂价格大起大落在(zài)市(shì)场上引起巨大(dà)争议。“就为了买(mǎi)100吨(dūn)碳酸锂，我们曾经开(kāi)车16个小时经过1600公里路(lù)程，” 国轩高科高级副(fù)总裁(cái)、中国业务板块总裁王(wáng)启岁笑称。这也在(zài)一定程度上反(fǎn)映了(le)锂价(jià)迅速上涨给下游带来的阵痛。

燃气换金属管是骗局吗，燃气需要换金属管吗　　不过，今年以来锂价(jià)又迅速击穿20万(wàn)元关口，在近期才(cái)有明显企稳(wěn)趋势。毕竟(jìng)，在4月(yuè)12日之前，电池级碳酸(suān)锂(lǐ)价(jià)格已经连跌52天。而且在此(cǐ)前(qián)30天(tiān)内，价格共计跌去(qù)19.25万元/吨。

　　而据(jù)上(shàng)海钢联数据最新(xīn)显示(shì)，在4月27日(rì)-28日两天内，电池级(jí)碳酸(suān)锂价格已(yǐ)经连续两日上涨(zhǎng)，两(liǎng)日(rì)内(nèi)分别上涨4000元/吨和5000元/吨，从18万元/吨涨至18.9万元/吨，反弹(dàn)趋(qū)势明显。

　　锂(lǐ)价(jià)在什么区(qū)间较为(wèi)合理，国轩高科方面也给(gěi)出(chū)自己研判(pàn)。王(wáng)启岁在会上表示，碳酸锂在(zài)15-20万/吨(dūn)的区(qū)间可能形成振荡(dàng)期。“我们通过一(yī)季(jì)度(dù)观察(chá)来看，新能源行(xíng)业(yè)处于稳定增长阶段，储能行业在一季(jì)度是处于投标(biāo)、招标的(de)阶段(duàn)，第(dì)三季度将迎(yíng)来大规模(mó)交付，而储能(néng)大(dà)规模(mó)交付会带(dài)来产能复苏，碳(tàn)酸锂(lǐ)价格预计会维持在这个区间(jiān)之内。”

　　实际上，碳酸锂价格下降，对于电(diàn)池厂商的毛(máo)利率(lǜ)提升已经(jīng)有了立(lì)竿见(jiàn)影效(xiào)果。

　　从(cóng)毛利率方(fāng)面来看，国轩高科在(zài)一(yī)季度达到了18.94％，较去年全年的(de)17.79％超出1.15个百(bǎi)分点。实际(jì)上，同样的情况也发生在宁德时代与亿纬锂能身上，其中(zhōng)宁德时代一季度毛利率为(wèi)21.27％，较去(qù)年全(quán)年(nián)水平提升1.02个百分点。而亿纬(wěi)锂能则不如前两者明显，但(dàn)也提升了0.4％个百分点。

　　王启岁也认(rèn)为，在(zài)碳(tàn)酸锂回归理性价格之后，新(xīn)能源汽车市场会趋于(yú)较(jiào)为合理增长。“去年是(shì)600万辆，经过(guò)一季度之后，我们依然(rán)判断今(jīn)年新能源汽车(chē)应该在900-950万辆区间，”他预(yù)计。

　　据悉，国轩高科也正在加速产(chǎn)能(néng)扩张。其南京基地智(zhì)能(néng)制造20GWh动力电池(chí)项目、宜春基地10GWh动力电池项目、庐江基地年产(chǎn)20万吨(dūn)高端正极(jí)材料(liào)项目、桐城基地年产40GWh动力电池项目(mù)一(yī)期、柳州基地年燃气换金属管是骗局吗，燃气需要换金属管吗产10GWh电(diàn)池项目等(děng)多(duō)个项目相(xiāng)继投产。据规划，国轩高科2025年(nián)产能将突破300GWh。

　　降库存(cún)效果明显

　　国轩(xuān)高科的一季报显(xiǎn)示(shì)，其(qí)截至报告(gào)期(qī)末其存货(huò)余额(é)为(wèi)65.98亿元，较去年底的75.84亿元下降13％。而其一(yī)季(jì)度(dù)末，存货占总资产比例为8.38％。在去(qù)年底，这一(yī)比例为10.44％。

　　实际上(shàng)，从(cóng)行业(yè)整体状(zhuàng)况看，国轩高科存(cún)货水平(píng)保持了较低位置。国轩高(gāo)科高级副总裁蔡(cài)毅也表示，由于公司(sī)在(zài)江西宜春碳酸锂(lǐ)原材(cái)料(liào)有自产能力(lì)，因此其外购(gòu)仅补充自产不足，“外购(gòu)只(zhǐ)是缺多少，补多少(shǎo)，”他表示。

　　国轩高(gāo)科存(cún)货(huò)水位下降，也(yě)反映了行业整体状况，不少电(diàn)池厂商存货余额均(jūn)在下降。其中宁德时代一(yī)季(jì)度(dù)报告显示，其库存(cún)金额(é)已从年初的766.7亿元下(xià)降到640.6亿元，环比下降16.5％。

　　另外(wài)，亿(yì)纬锂能一季报也显(xiǎn)示，其(qí)存货金额从去(qù)年底(dǐ)的(de)85.88亿(yì)元，降(jiàng)至78.6亿元(yuán)，环比下滑8.48％。据记者了(le)解，已(yǐ)经有库存较低(dī)的电池厂(chǎng)商提到，库存已恢复(fù)至健康水平(píng)，后(hòu)续将根据规划(huà)，逐步进行补(bǔ)货。

　　东(dōng)吴证(zhèng)券(quàn)近期在一(yī)份研报中指出，在电池(chí)环(huán)节，厂商从22Q4开(kāi)始去库(kù)存(cún)，生产材(cái)料均维持极(jí)低库(kù)存，电池本(běn)身(shēn)库存不足1个(gè)月；另外在中游材料方面，正极(jí)和电(diàn)解液库存周期大幅下降至(zhì)7天(tiān)左右，负(fù)极因石墨化需要(yào)一个月时(shí)间，库存周期较(jiào)长，而(ér)隔(gé)膜约为一个月正常库存。

　　该机构(gòu)认为(wèi)，目(mù)前库(kù)存多集中于上(shàng)游(yóu)锂盐厂，中(zhōng)游材料库存极低，基本保持7天的最低安全库存。若下游(yóu)需求恢复，将(jiāng)带来强烈(liè)补库需求。

　　值得注意的是，在去库存的过程中，国轩高科也在积极尝试“出(chū)海”。该公司(sī)在2022年加速全球化步伐(fá)，收购博世集团(tuán)的(de)德(dé)国哥(gē)廷根工厂，于2022年(nián)6月开始(shǐ)改造并已顺利(lì)投产，开始欧(ōu)洲本地化(huà)运(yùn)营。其(qí)年报显(xiǎn)示，2022年该公司海外销售收入(rù)达到29.8亿(yì)元，同比(bǐ)增长464.76％。

　　储能相关产品(pǐn)供不应求

　　此前市场普(pǔ)遍预(yù)计，储能(néng)有望接棒动力电池，带动电池厂(chǎng)商出货增长。近日，宁德时代也作出判断认为，储能方面今年预计(jì)增速将会比动力电池更高。

　　王启(qǐ)岁在交流中也(yě)认同这一(yī)观点。他预(yù)计，储能行业今年(nián)上升空间预计会高于(yú)动力(lì)电池，其中国外(wài)家储市场需求预计会在下半年放(fàng)量(liàng)，而国内(nèi)大储市场方面，今年(nián)一(yī)季度处于(yú)招标(biāo)阶段，自二(èr)季度开始(shǐ)将(jiāng)进入(rù)交付阶段(duàn)，目前相(xiāng)关(guān)产品供不(bù)应(yīng)求(qiú)。

　　从(cóng)国轩高科披露的年报数据(jù)显示，其储能(néng)业务在(zài)2022年实现了35.08亿元的营收，同比增长幅度达到(dào)186.49％，已经高于其动力电池业务116.4％的增速。按(àn)照(zhào)这一数据计算，储能业务已经占到其总(zǒng)营收的15.22％，而在2021年，这一(yī)比例为(wèi)11.82％。

　　王启岁直(zhí)言，储能行业的(de)空(kōng)间比动(dòng)力电池上升空(kōng)间更大，“这是一个(gè)需(xū)求量大于供应量的领域，不存在需求(qiú)疲软(ruǎn)或者是产(chǎn)能过剩。”

　　他指出，首先在家(jiā)储环节，因为涉及到用电(diàn)需求，每年(nián)到了第二(èr)季(jì)度开(kāi)始后才(cái)爆(bào)发(fā)。而在(zài)大(dà)储环(huán)节，国内下游招标、立(lì)项都(dōu)在(zài)一季度，真(zhēn)正(zhèng)出货是(shì)在(zài)二(èr)季(jì)度以(yǐ)后，目(mù)前订单状况(kuàng)看来是供不(bù)应求。此外，海外的客户也正(zhèng)逐渐(jiàn)接受中国(guó)的标(biāo)准化集(jí)装箱产品。

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