大家好，简单看一个基金经理，把(bǎ)新能源全部砍仓(cāng)，梭哈(hā)AI了(le)。

　　海(hǎi)富通吕越超“All in”了(le)AI

　　这(zhè)个周末，市场都在讨论一个基金经理，海(hǎi)富通的吕越(yuè)超老(lǎo)师。

　　从其(qí)管(guǎn)理的海富通股票(piào)混(hùn)合来看，截(jié)至去年年底，持(chí)仓基本为新能源板块股票。

　　结果到了今(jīn)年(nián)一(yī)季度末，已(yǐ)经基本清仓了新能源，梭(suō)哈AI板(bǎn)块。

　　除(chú)了海富通股票混合(hé)外(wài)，其他三只产品也(yě)基(jī)本重仓了AI板块。

　　吕越超在一季报(bào)称，在一(yī)季度的操作中，本基金总体把(bǎ)握住(zhù)了市场的节奏变化和(hé)结构(gòu)转换，降低了新能 源板块的配置权重，较好地把握了(le) TMT 板块的投资(zī)机会，组合调(diào)整取(qǔ)得了明显(xiǎn)的超(chāo)额收(shōu)益(yì)。

　　另外，他(tā)称，中国特色估(gū)值(zhí)体(tǐ)系所代表的传统实体行业正在被市(shì)场(chǎng)一部分(fēn)“聪(cōng)明钱”定价，后(hòu)续可能成为市场(chǎng)最(zuì)有持(chí)续性的(de)一条结(jié)构主线(xiàn)。

　　数(shù)据显示，海富通股票(piào)混合今年以来(lái)涨了14％，其他三只产品今年以来均取得正收(shōu)益。

　　至于Ai板(bǎn)块后市怎么走？

　　中信证券认为(wèi)，AI主(zhǔ)题(tí)板(bǎn)块在短期高度依赖(lài)交易，阶段性失去靠配置获(huò)取(qǔ)超(chāo)额(é)回报的特征。TMT板块成(chéng)交占全市(shì)场比(bǐ)重超40％的天数(shù)已累计达到22天(tiān)，上一(yī)次出现持续成交占比超过40％的(de)板块是2021年7月底的(de)电力设备及(jí)新能源(yuán)，持续约28个交易(yì)日，在(zài)此期(qī)间新能源ETF累计收益率仅(jǐn)有2.5％，期(qī)间最(zuì)高累(lèi)计回报(bào)率为+8.8％，最(zuì)低累计回(huí)报率为(wèi)-4.8％。近期(qī)TMT板块也(yě)呈(chéng)现出类似特征，尽管(guǎn)热闹，但不赚钱。过去(qù)两周，科创芯片ETF、通信ETF、游戏传媒ETF分别出现过6次、6次(cì)和5次单日涨幅超过(guò)2％的行情，最大(dà)单(dān)日涨幅分别达(dá)到6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其他(tā)AI相关主题ETF在内，平均跌幅达到-4.5％。两周时间TMT板块(kuài)累计成交了5.41万亿元，但(dàn)总市值反而(ér)减少(shǎo)了6717亿(yì)元，较4月(yuè)第一(yī)周降低约5.4％，是(shì)典(diǎn)型的减(jiǎn)量博弈。

　　而招商(shāng)证券认(rèn)为，TMT大(dà)年(nián)通常分为(wèi)“春(chūn)季躁动”“获(huò)利回吐”“盛夏攻势”“获利了结”四波行情，春季躁动(dòng)后往往会有一波明显的调整(zhěng)，时间在1-2个月，幅度在(zài)20％左右(yòu)。面(miàn)对这种(zhǒng)调整，逢低(dī)加仓(cāng)是最佳策略(lüè)，因(yīn)为往往后续(xù)盛夏攻势(shì)大概率创新高。如果今年(nián)在(zài)业绩披(pī)露期结束后，随着AI+/数字经济/自主可(kě)控等大产(chǎn)业(yè)趋势以政府(fǔ)支(zhī)持(chí)力度进一步(bù)加(jiā)大、资(zī)本(běn)开支增加、订单增加(jiā)和产品销量业(yè)绩的改善逐(zhú)渐被市场所确定，则TMT将会(huì)重回上行趋势，进入盛夏攻势。

　　中泰(tài)证券认为，AI等板(bǎn)块或阶段性见(jiàn)顶，指数(shù)上半(bàn)年阶段性顶部亦或基(jī)本形成本轮调(diào)整标志着AI等高(gāo)位板(bǎn)块(kuài)或阶段性(xìng)见顶，指数上半年阶段(duàn)性顶部亦或基(jī)本形成。本次大幅调(diào)整主要还是(shì)因为在AI相关板(bǎn)块市场情绪处于极值的情况(kuàng)下(xià)，叠加上述(shù)基(jī)本面(miàn)风险因素逐步(bù)发酵，市场内(nèi)生调整(zhěng)需(xū)求出现集张都监是什么级别的官，水浒官职品级一览表中释放。就资本市场而言，或(huò)代表(biǎo)本(běn)轮AI+难以复制2013-2015年互(hù)联(lián)网+模式。

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