财联社4月21日讯（记(jì)者 王宏）财联(lián)社记者从业内(nèi)获悉，近期(qī)监管部门正(zhèng)陆续(xù)召集相关保险公司开会(huì)，主要内(nèi)容是(shì)进行窗(chuāng)口指导，要求寿险公司调(diào)整新开发产品的(de)定价(jià)利(lì)率，控制(zhì)利差(chà)损，要求新开发产品(pǐn)的定价利率从3.5％降到3.0％。主要思(sī)想是市场有效，监(jiān)管(guǎn)有(yǒu)为，主体调(diào)节在先，控制节奏，实现软着陆。

　　新开(kāi)发产品定价利率或从3.5％降到3.0％

　　财联社记(jì)者(zhě)获悉(xī)，近日监管部门陆续(xù)召集(jí)了(le)多家寿险公司开会(huì)，以窗(chuāng)口指导的名义，要求(qiú)公(gōng)司调整产品利率(lǜ)，控制(zhì)利差(chà)损。

　　据悉，监(jiān)管(guǎn)要求险企(qǐ)新开发产品的定价利率从3.5％降到3.0％。此次调(diào)整(zhěng)的主要思路是市场有(yǒu)效，监管(guǎn)有为，主体调节在(zài)先，控制节奏，实现软着陆。

　　这次调整是不(bù)久前监(jiān)管(guǎn)召集险企进行(xíng)调(diào)研会的后续(xù)。3月21日财(cái)联(lián)社(shè)记者曾报道，为引导人身险(xiǎn)业降低负债成本(běn)，加强行业(yè)负债质(zhì)量管理，银保(bǎo)监(jiān)会人身险部组织保险行(xíng)业(yè)协(xié)会以(yǐ)及多家保(bǎo)险公司开展调研。将重(zhòng)点(diǎn)调研普(pǔ)通险预定(dìng)利率分布、分(fēn)红险预定利率和(hé)分(fēn)红(hóng)水平等公司负债(zhài)成本情况，以及降低责(zé)任准备金评(píng)估利率对公司和行业的影(yǐng)响，包括对新产品定价(jià)、存量业务退保、销售(shòu)行为(wèi)、市场竞争分析变化等的影响。

　　随后据报(bào)道，监管(guǎn)在北(běi)京(jīng)、南京、武(wǔ)汉三地(dì)召开座谈会。其中，北(běi)京参会的保(bǎo)险公司包括中国人寿(shòu)、新(xīn)华(huá)人寿、阳光人寿(shòu)、中(zhōng)邮人(rén)寿等；南京参会的(de)保险公司(sī)有太(tài)保寿险、工(gōng)银安盛人寿、安联人寿、中韩人寿(shòu)等；武汉参会的保险公(gōng)司(sī)有合众人寿(shòu)、国富人(rén)寿、国华人(rén)寿等(děng)。

　　据当(dāng)时参会的一位总精算(suàn)师表示，各险企(qǐ)基本(běn)就降低责任准备(bèi)金(jīn)评估利率(lǜ)达成共识，有公(gōng)司建议分阶段调整，比如普通型(xíng)长期年(nián)金(jīn)的(de)责任准备金评估(gū)利率目前(qián)为年复(fù)利(lì)3.5％，可(kě)以先降到3％，以后再(zài)动态调整。具体(tǐ)的调整方案还有(yǒu)待监管研究后(hòu)出台。

　　有保险公司业(yè)内人(rén)士对(duì)财联社记者表示：“已经(jīng)准备(bèi)好利率3.0的产品了”。也(yě)有业(yè)内(nèi)人士对财联社记者表示，此(cǐ)次主要涉及新开发产品(pǐn)的定价(jià)诞辰是指活人还是死人，诞辰和生日的区别利率，以往的产品不受影响，行(xíng)业“炒停售”难(nán)以避免(miǎn)。

　　下调预定利率避免利(lì)差损风险

　　平安非银团队表示，我国险企资产配置(zhì)风格稳健，债(zhài)券投资比例稳(wěn)步提升(shēng)，其他资产以非标资产为主、投(tóu)资比例(lì)持续回落，股票和(hé)基(jī)金投资(zī)比例基(jī)本稳定。2018年以来，主要券种(zhǒn诞辰是指活人还是死人，诞辰和生日的区别g)长端利(lì)率中(zhōng)枢下行，长久期债券和优质非标资(zī)产供给有限，保险固收类资产配置(zhì)面临挑战。同时，权益(yì)市场波动率较大(dà)、对投(tóu)资收益率影响较大(dà)。近年监管按产品类型(xíng)调整评估利率、防范化(huà)解利差损风险(xiǎn)。2023年3月(yuè)银保监会召开座谈会(huì)，各险企已就降低责任准备金评估利率达成共识。

　　东吴证(zhèng)券非(fēi)银团(tuán)队此前曾表示，短期来看(kàn)，引导降低(dī)负债成本(běn)将(jiāng)大幅刺激(jī)产品(pǐn)销售，老产品停售炒作难以避免。中期来看，预(yù)定利(lì)率跟随评估(gū)利率下(xià)行，保险公司分(fēn)红险占比提(tí)升，有望(wàng)缓解人身(shēn)险公(gōng)司刚性(xìng)负债成本压(yā)力，寿险(xiǎn)产品(pǐn)本身保本(běn)属性有望进一步(bù)强(qiáng)化(huà)。

　　实际上，监管历史上有过多(duō)次(cì)调整评估利率(lǜ)的行动。据(jù)悉，1992年到1996年间，保险公司为了和银行竞争，长期保险的预定利率均在8％以上。考(kǎo)虑到利(lì)差损(sǔn)风险(xiǎn)，1999年，原保监会下发《关于调(diào)整寿险保单预定利率(lǜ)的(de)紧急通(tōng)知》，全(quán)面(miàn)叫(jiào)停高预(yù)定利率产品，强制(zhì)寿险公(gōng)司将寿险保单(dān)的预定利率调整(zhěng)为(wèi)不超(chāo)过年复利(lì)2.5％。

　　此外(wài)，从(cóng)全(quán)球市场来看，美国(guó)在20世纪(jì)80年代，日本在20世纪90年代末都曾面临利差(chà)损风险。1970年(nián)左(zuǒ)右，美国寿(shòu)险业竞争激烈，为提高竞争力，险企(qǐ)销(xiāo)售大量高负债(zhài)成本、低利润产品。1980年左右，利率下(xià)行，投资(zī)承压，据美国(guó)审(shěn)计总署统计，1975年-1990年间共(gòng)有176家人(rén)寿和健康保险公司破产，其中80％发生在1982年以后，主要系(xì)险(xiǎn)企销售大量(liàng)对(duì)利率敏感的低利(lì)润产品；同时(shí)市场压力致使投资(zī)端面(miàn)临(lín)亏损。

　　平安非银团队表(biǎo)示，参考海外，低利率环境(jìng)下(xià)，负债端(duān)主要通过调整(zhěng)寿险产(chǎn)品结构、下(xià)调预定利(lì)率的方式来避免利差(chà)损风险(xiǎn)。近年来(lái)，我(wǒ)国(guó)长端(duān)利(lì)率地(dì)位震荡、权益(yì)市场波动加(jiā)剧，寿(shòu)险行业面临着潜在的利差损(sǔn)风险、险企利润承压(yā)。保险监管(guǎn)趋严，通过(guò)发布产品(pǐn)负面(miàn)清单、下调演示利率、分(fēn)产品调整评估(gū)利(lì)率(lǜ)等降低负债端成本。

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