总(zǒng)市值(zhí)超6万亿的科创(chuàng)板市场，增添风险管理新工具(jù)！

　　5月(yuè)12日，中国证(zhèng)监会官网(wǎng)消息，为健(jiàn)全多层次资本市场(chǎng)产(chǎn)品体系(xì)，丰(fēng)富(fù)资(zī)本(běn)市场风险管理工(gōng)具，证监会启动科创(chuàng)50ETF期(qī)权上(shàng)市工作(zuò)。同一天，上交所也发布消息，将(jiāng)在(zài)中国证(zhèng)监会(huì)指导下认真(zhēn)做好科创50ETF期权上市相关工作(zuò)。

　　多位业(yè)内人士(shì)表示，科创50ETF期权上(shàng)市工作的(de)启动，将为科创板市(shì)场(chǎng)的科(kē)技(jì)创新投资带(dài)来风险管理工(gōng)具，进一步丰富ETF期权品种，满足投资者多(duō)元(yuán)化的交(jiāo)易和风(fēng)险管理需求。而相关合约标的纳(nà)入ETF期权(quán)，也(yě)将对ETF龙头产品的(de)规(guī)模、流动性和(hé)交投(tóu)活跃度产生积极影(yǐng)响，同(tóng)时为(wèi)科创板(bǎn)市场投(tóu)资(zī)带来中长期资金，增强市场(chǎng)的关注度和(hé)吸引力(lì)。

　　科创板新(xīn)增风(fēng)险管理工(gōng)具

　　科创50ETF期权(quán)上市(shì)工作启动

　　5月(yuè)12日(rì)，中国证监(jiān)会消息(xī)显示，为健全(quán)多层次资本市场产品(pǐn)体系，丰富资(zī)本(běn)市场风(fēng)险管理工具，证监会(huì)启动科创(chuàng)50ETF期(qī)权上(shàng)市工作。

　　科创50ETF期(qī)权是我国首只基(jī)于科创50指(zhǐ)数(shù)的(de)场内期(qī)权(quán)品种，科技创新特(tè)色鲜明，与现(xiàn)有ETF期权品种形(xíng)成良好互补。上市科创50ETF期(qī)权，是贯彻落实党(dǎng)的(de)二十大精神(shén)、“十四五”规划《纲要(yào)》的重大举措，是贯彻落实(shí)党中央、国务院关于推进上海国际金融中(zhōng)心(xīn)建(jiàn)设、支持浦东新区高水(shuǐ)平改革开放决(jué)策部署的重要安排。

　　证监会表示，上(shàng)市(shì)科创(chuàng)50ETF期权，有(yǒu)利于吸引长期资金配置科创板，激(jī)发科创(chuàng)板(bǎn)创(chuàng)新(xīn)活力，满足多元化的(de)交(jiāo)易和风险管理需求，有助于(yú)继续发挥好科创板改革先行(xíng)先试的示范(fàn)引领作用(yòng)，不断(duàn)提升服务实体经济质效。

　　同期，上海证券交易所官网也(yě)发(fā)布消息，上交所将在中(zhōng)国证监会指导下认真做(zuò)好科(kē)创50ETF期(qī)权上市相关工(gōng)作。

　　上交所表示，推进科创50ETF期权(quán)新产品上市，是上交所贯彻(chè)落实党的二十大(dà)精(jīng)神、“十四(sì)五”规(guī)划《纲(gāng)要》提出的“完善(shàn)金(jīn)融支持(chí)创新体系”、支持浦(pǔ)东(dōng)新区高水平改革开放、支(zhī)持创新(xīn)驱(qū)动发展战略(lüè)的重要举措，对促进(jìn)科创板(bǎn)企业进一步发(fā)挥(huī)科(kē)创能(néng)效、支持科(kē)创板建设具有(yǒu)积极意义。

　　据统计，2019年设立以来，科创板(bǎn)建设稳步推进，市场运行平(píng)稳有序(xù)，支持和鼓励“硬科技(jì)”企(qǐ)业上市的集(jí)聚示(shì)范效应日益显现(xiàn)。截至2023年4月底，科创板(bǎn)已有上市(shì)公司519家，总市值达(dá)6.65万亿(yì)元，板(bǎn)块的科技创新属性持续(xù)强化。

　　上交所表(biǎo)示(shì)，目前科创(chuàng)板(bǎn)尚缺少相应(yīng)的风(fēng)险(xiǎn)管理(lǐ)工具，上交(jiāo)所(suǒ)根据市场(chǎng)需求积极(jí)推动科创50ETF期权新产品研发，将其作为(wèi)完善科(kē)创(chuàng)板配套(tào)产品体(tǐ)系、提(tí)升科(kē)创板吸引力和流动性、推(tuī)进科(kē)创板做市商(shāng)制度功能发(fā)挥(huī)、持续(xù)发(fā)挥科创(chuàng)板(bǎn)改革先行(xíng)先试示范引领作用的重要举措。

　　“上(shàng)市科创50ETF期权(quán)，可(kě)有效满足科创板投资者(zhě)风险(xiǎn)管理需要，有助于科创板更好发挥资本市场改革试验田作用(yòng)，对(duì)于促进(jìn)科创板和股票期权(quán)市(shì)场长期持续健康(kāng)发展(zhǎn)意(yì)义(yì)重大(dà)。”上交所相(xiāng)关负(fù)责人称。

　　同时，监管机构还积极关注ETF期权市场的稳健运行和风险防控工作，多(duō)举(jǔ)措(cuò)确保新产品平稳上市(shì)。

　　证监会表(biǎo)示，证监会一直高度重(zhòng)视ETF期权(quán)市场稳健运行(xíng)和风险防控工作，持续完善制度规(guī)则体系，加强运行管理和风(fēng)险监测。科(kē)创50ETF期权上市后(hòu)，证监会将(jiāng)进一步完善风(fēng)险防控(kòng)机(jī)制，并根据(jù)市场运行情(qíng)况改进(jìn)优化，确保科创50ETF期权稳健运行。

　　上交(jiāo)所也表(biǎo)示，上交所高(gāo)度(dù)重视ETF期权(quán)市场风险防控工作(zuò)，基于(yú)我(wǒ)国ETF期权市场发展(zhǎn)特点，实施了投资者适当性管理制度、保证金(jīn)制度、持仓限额制度等一系列风控安排(pái)，保(bǎo)障了期(qī)权市场(chǎng)平(píng)稳(wěn)运行。

　　针对科创50ETF期权(quán)，作为宽(kuān)基类ETF期权产(chǎn)品，上(shàng)交所将总体沿(yán)用前期的风控措(cuò)施，并根据科创板股票涨跌(diē)幅设(shè)置对科创50ETF期权涨跌幅参数适应性调整(zhěng)为(wèi)20％，相(xiāng)关措施在创业(yè)板ETF期权(quán)已有实践(jiàn)。后续，上交(jiāo)所(suǒ)将在目前(qián)行(xíng)之(zhī)有效(xiào)的风险防控(kòng)和市场监管措施的(de)基(jī)础上，进一步(bù)做好(hǎo)风险研判，全(quán)面加强市场监管，确保新产品平稳上市(shì)。

　　“下一步，将在中(zhōng)国证监(jiān)会的指导(dǎo)下(xià)，会(huì)同市场各方扎(zhā)实做好各项业(yè)务和技(jì)术(shù)准备工作，保(bǎo)障科创50ETF期权平稳上市。”上(shàng)交(jiāo)所相关负责人(rén)称。

　　国内ETF期权(quán)产品将(jiāng)增至(zhì)8只(zhǐ)

　　龙头产品规模和(hé)流(liú)动性受益

　　ETF期(qī)权作(zuò)为(wèi)全球资本市场基(jī)础、成熟(shú)、普遍的金融衍生工具，在(zài)价格发现、风险管理(lǐ)、完善(shàn)市场多空(kōng)平衡机制等方面发挥了重要作用。

　　自2015年(nián)2月(yuè)开(kāi)展股票(piào)期权(quán)试(shì)点以(yǐ)来，证监会组织沪深交(jiāo)易所先后上(shàng)市了7只ETF期权，市场运行平稳有序(xù)，有效发挥了引入增量资(zī)金(jīn)、稳定现货(huò)市(shì)场的作用，为进(jìn)一(yī)步(bù)丰(fēng)富ETF期权品种夯(hāng)实(shí)了基础。

　　据记者统计(jì)，作(zuò)为股票市场的基础性风险管理工具，早在2015年2月9日(rì)，上(shàng)交所(suǒ)就上市交(jiāo)易上证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交所、深交(jiāo)所上市交易(yì)沪(hù)深300ETF期权。

　　2022年9月19日，上交所上市中证500ETF期权(quán)，同期深交(jiāo)所上(shàng)市创业板(bǎn)ETF期权(quán)、中证500ETF期权。

　　2022年(nián)12月12日，深证100ETF期权在深(shēn)交所上市交易。

　　随着科创50ETF期权启动上市，国内ETF期权产品将增至(zhì)8只，投资者的风险(xiǎn)管理工具将(jiāng)更加丰富和(hé)多(duō)元化(huà)。

　　一位公募投资人士对此表示，目前我国(guó)已(yǐ)经推出了不同类型的期权(quán)品种，不同品种对应市场(chǎng)不同的市(shì)值的公司和投资风格，科(kē)创50ETF期权的推(tuī)出，将对科创(chuàng)板市场(chǎng)的宽基指数(shù)形成覆盖(gài)，科技创新风格投资有了风(fēng)险管理工(gōng)具(jù)，这将有利于(yú)投(tóu)资者做好风险(xiǎn)管理，满足(zú)不同投资者的投资(zī)交易(yì)需求(qiú)。

　　同时，按照记(jì)者观察，目前ETF期权的合约标的都是ETF市场的龙头产品，目前包括华夏上证50ETF、华泰(tài)柏(bǎi)瑞(ruì)沪深300ETF、嘉(jiā)实沪深300ETF、南方(fāng)中证(zhèng)500ETF、嘉实中证(zhèng)500ETF、易方(fāng)达创业板ETF、易(yì)方达深证100ETF等龙头产品，都是期权合约标的(de)。

　　而从目前全市场跟(gēn)踪科创50指数的ETF产品(pǐn)看，华夏科创50ETF规模最(zuì)大，达到583亿元(yuán)，目前(qián)管(guǎn)理规模仅次于华泰柏瑞沪(hù)深300ETF，位居国内股票ETF市场管理规模(mó)第二(èr)名。另外(wài)，易方达、工银瑞信基金旗下科创50ETF规模分别为199.96亿(yì)元，55.36亿元，在(zài)同类(lèi)型指数跟踪产品中，规模也位居前列。

　　“根据(jù)以往(wǎng)ETF期权的合约(yuē)标的，华夏科(kē)创50ETF成(chéng)为合约标的(de)的可(kě)能性较大，管理规(guī)模和产(chǎn)品流(liú)动性都(dōu)具备突出优势。”上述公募(mù)投资人士(shì)称(chēng)。

　　而根(gēn)据(jù)业内人士分析，相关(guān)合约标的纳入(rù)ETF期权，将对(duì)该(gāi)ETF龙头产(chǎn)品的(de)规模(mó)、流动性和交投活跃度产(chǎn)生积极影(yǐng)响(xiǎng)。

　　华南一位股票ETF基金(jīn)经理表示，相关的(de)ETF期权上市后，投资者可以借助相应(yīng)的风险管理工具进行方向性投资(zī)、波动率投(tóu)资等(děng)，在投资层(céng)面的配套策略也会(huì)丰富起来。充(chōng)分(fēn)发挥上述作用，可(kě)以提(tí)升ETF期权(quán)产品交易(yì)需求，流动(dòng)性进一(yī)步提高，进而(ér)促(cù)进规模的提升(shēng)。

　　“长期来看，有了(le)风(fēng)险管理工具，有(yǒu)利于吸引中长(zhǎng)资资王宝强身价多少亿，马蓉分了王宝强多少家产(zī)金，增强(qiáng)股票ETF产品关注度，这(zhè)也(yě)会(huì)让(ràng)相(xiāng)应(yīng)的龙头ETF产品(pǐn)的规模和流动性(xìng)王宝强身价多少亿，马蓉分了王宝强多少家产进一步巩固，市(shì)场吸引力也会不断增强。”该股票ETF基金经(jīng)理称。

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