全球头号对冲基金桥水的最(zuì)新调仓(cāng)情况曝(pù)光了(le)！

　　根据其向美国证交会提交的13F文件显(xiǎn)示，桥水基金（Bridgewater Associates）在(zài)今(jīn)年(nián)一季(jì)度末的美股持仓市(shì)值(zhí)达到163.88亿(yì)美元（约(y吾妻之美我者的美是什么意思，吾妻之美我者的美是什么用法uē)合人民币1140亿元），较一(yī)季(jì)度末有所缩(suō)水。

　　安硕核心MSCI新兴(xīng)市场ETF（IEMG）在一(yī)季(jì)度获得桥水大幅加仓(cāng)，晋(jìn)升为(wèi)其第一(yī)大(dà)重仓，但桥水减持了两只标普500ETF，还减持(chí)了宝洁、百事(shì)可乐、可(kě)口可乐、沃尔玛等多只消费股；另(lìng)外桥水加仓了(le)谷歌母公司Alphabet、脸书等，但是减持了拼多多(duō)、黄金ETF等。

　　但是桥水最新观点(diǎn)表(biǎo)示，其非常(cháng)看好黄金，认为黄金可能正处于持续(xù)增长期的开端。

　　桥(qiáo)水美股持仓市值近(jìn)164亿美元

　　美国证券交易委(wěi)员会(huì)（SEC）披(pī)露了最新(xīn)的13F文件(jiàn)，桥水基金今年一季度末的持仓曝光。据了解，到今年4月末(mò)，桥水管(guǎn)理的全权委托(tuō)资产（AUM）为1968.34亿(yì)美元。

　　我们来看(kàn)看(kàn)桥水(shuǐ)在今年一季度的美股持仓变(biàn)动情况，数(shù)据(jù)显示，截止2023年3月(yuè)末，桥水在美股的持仓总市值达到163.88亿美元，较(jiào)去年底的183.2亿美(měi)元减少了10.55％。作(zuò)为(wèi)全球宏观策(cè)略基金，桥水(shuǐ)的美股(gǔ)组(zǔ)合仅占总资产很(hěn)小的(de)一(yī)部分。

　　在这个(gè)季度，桥(qiáo)水在不(bù)断卖卖(mài)卖，清仓(cāng)了(le)228只证券(quàn)，减持了360只证(zhèng)券；同时也积极(jí)买进(jìn)，新进了118只证券，增持了225只证券。

　　新兴(xīng)市场ETF成头号重仓

　　桥水减持多只消费(fèi)股

　　今年(nián)一季(jì)度末(mò)，桥水的前十大重仓标的的集(jí)中度为(wèi)34.71％。

　　其(qí)中(zhōng)，安(ān)硕核心MSCI新(xīn)兴市(shì)场ETF（IEMG）在今年一季(jì)度末晋升为桥(qiáo)水的(de)第(dì)一大重仓，加仓了331万股左右，持仓增至1786.26万(wàn)股，期末持仓市值为(wèi)8.72亿美元(yuán)，占投资组合比例的5.32％。

　　第二、第七大持(chí)仓是两只标普500ETF，分别(bié)持有182.87万股、123.31万股，较(jiào)上一季度都有所减持，期末持(chí)仓(cāng)市值分别为(wèi)7.52亿(yì)美元、5.05亿美元。

　　值得注(zhù)意的是(shì)，桥水(shuǐ)持(chí)有(yǒu)多只消费品(pǐn)个股，但是今年一季度都进(jìn)行了减持，比如其第三大持(chí)仓宝洁(jié)，减掉了5万(wàn)股左(zuǒ)右，期末(mò)持有(yǒu)494.49万吾妻之美我者的美是什么意思，吾妻之美我者的美是什么用法股(gǔ)，持股市(shì)值为7.35亿美(měi)元(yuán)；还(hái)有桥水(shuǐ)也(yě)减持了百事可乐、可口(kǒu)可(kě)乐，持股数量分别降至(zhì)280.75万(wàn)股(gǔ)、814.52万股，期末持股市值(zhí)为5.12亿美(měi)元、5.05亿美元，分别位列第五、第六大重仓股；另外，桥(qiáo)水还减持了麦当劳、开(kāi)市客、沃尔玛，其(qí)中沃尔玛的减持幅度相对(duì)较大。

　　但是，桥水(shuǐ)在一(yī)季度小幅加仓了医疗领域(yù)的强生，持股增(zēng)至(zhì)358.75万(wàn)股(gǔ)，期末持股市值为5.56亿美元(yuán)，位列第四大重仓股。

　　桥(qiáo)水加仓谷歌、脸书(shū)

　　减持黄金(jīn)ETF等(děng)

　　基(jī)金君梳理了桥水基(jī)金(jīn)美股(gǔ)前30大重仓，其中(zhōng)增持的标的还包括(kuò)谷歌母公司(sī)Alphabet，增持了156.46万股，持(chí)股数量增至230.83万股，持有市值为2.39亿美元(yuán)；还增持(chí)了脸书Meta，持股增至100.18万股，持有市(shì)值为2.12亿美元；此外(wài)，增持(chí)了VISA、直(zhí)觉(jué)外科、贝(bèi)宝、Booking等。

　　但是，基金(jīn)君发(fā)现，桥水(shuǐ)在一季度减持的标的相对(duì)较多，除去前十大重(zhòng)仓，桥(qiáo)水还(hái)减持了先锋领航富时新(xīn)兴(xīng)市场(chǎng)ETF，减少535.74万股，持股数量(liàng)降(jiàng)至847.11万股，减持幅度达38％，持(chí)有市值为3.42亿美元(yuán)。

　　另外桥水(shuǐ)减持幅度较大的还有(yǒu)拼多多，减少了150.34万(wàn)股，持股数量(liàng)降(jiàng)至214.24万股，减持幅度41％，持有市(shì)值为1.63亿(yì)美元。桥水还(hái)减持(chí)了(le)亿滋(zī)国际(jì)22％，持股(gǔ)降(jiàng)至(zhì)223.41万股(gǔ)，持有市值为(wèi)1.56亿美(měi)元；减持了塔吉特28％，持(chí)股降至(zhì)66.44万股，持有市值为1.10亿美元。

　　值得注意的是，桥水在(zài)一季度还减(jiǎn)持了其特别看好的(de)黄(huáng)金资产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万(wàn)股，期末持(chí)仓(cāng)降至88.68万股，持有(yǒu)市值为1.62亿美(měi)元。该(gāi)基金从去(qù)年年底以来出现较大涨势，表现非常突出。

　　但从最(zuì)新的观点看，桥水还是非(fēi)常看好黄金的(de)。

　　近期，桥水基金联席首席投(tóu)资官凯伦·卡尼(ní)奥(ào)尔-坦(tǎn)布尔表(biǎo)示，黄金可能正处于持(chí)续(xù)增(zēng)长期的开端，因为全球对美元去杠杆化的推动仍是金价的长期支撑(chēng)。她(tā)表(biǎo)示，黄金(jīn)被(bèi)低估了(le)，还有很长的路要(yào)走。

　　她还说，黄金在全球货(huò)币市场中日益重要，这使得它不仅仅(jǐn)是(shì)对抗债券市(shì)场和(hé)利率(lǜ)的工具。另外，地缘(yuán)政(zhèng)治动荡不会(huì)消失，这是对黄金的长期支(zhī)撑(chēng)。不仅如此，由于全球通(tōng)胀(zhàng)水平(píng)仍相(xiāng)对较高，黄金将继续吸引投资者(zhě)，以对冲购买力下(xià)降的风险。

　　桥水最新观(guān)点曝光

　　4月末，桥水联合首席(xí)投资官鲍勃·普林斯(sī)分享了他在2023年一季度的最(zuì)新观察。

　　他指出，名(míng)义(yì)支出(chū)水(shuǐ)平高于经济体的生产(chǎn)能力，导致通胀(zhàng)率远(yuǎn)高于目标(biāo)水平，美国(guó)和(hé)其他西方经济体处于看(kàn)跌失(shī)衡中。为(wèi)了纠(jiū)正这种失(shī)衡，缓解(jiě)需(xū)求压力，欧美(měi)各国央行一直在实施(shī)紧(jǐn)缩(suō)政策——目前(qián)紧(jǐn)缩政策造(zào)成的负面(miàn)影(yǐng)响初现(xiàn)苗头。但一切才刚刚开始，恢复(fù)均衡将会给经济和市(shì)场(chǎng)带来一定的(de)负(fù)面影响。

　　相比(bǐ)之下(xià)，亚洲经济体的经济更加接近于均衡——支出与(yǔ)劳动力产出水平一致，通胀可控，政策制定者有足够的(de)空间提振经济和市场。

　　鲍勃·普林斯也称，在大部分西方国家，货币政策紧缩扭转了流动性方(fāng)向，促(cù)使人们抛售(shòu)资产持(chí)有现金。紧缩政策推高了折现率（即现金未来实际收益率(lǜ)的预期），但迄今为止(zhǐ)尚未严重影响风险溢(yì)价(jià)和经济增(zēng)长，上(shàng)述情况极有可能在周期(qī)的下一(yī)阶(jiē)段出(chū)现。与(yǔ)西方国家相比，中国、日本和许多亚洲国家和(hé)地区处于(yú)周期的不同位置，这些国(guó)家和(hé)地区的政策制定者支持货吾妻之美我者的美是什么意思，吾妻之美我者的美是什么用法币和信用(yòng)流(liú)动，这(zhè)降低了折现(xiàn)率和风险(xiǎn)溢价，促进了经济增长。

　　5月份，对于近期(qī)美联(lián)储加息，桥水基金在(zài)其官微发文称，“上周(zhōu)美联储加息25个基点。虽(suī)然(rán)没(méi)有明(míng)确声明加息将会暂停(tíng)，但政策(cè)指引(yǐn)的取消和鲍威(wēi)尔讲话清楚(chǔ)表明，美联(lián)储(chǔ)希(xī)望(wàng)持观望态度。这符(fú)合(hé)我们对当(dāng)前形势的解(jiě)读。”

　　桥水表示，为了应对疫(yì)情带来的影(yǐng)响，许(xǔ)多(duō)发达经济体(tǐ)都(dōu)推出了大(dà)规模财政刺激政策(cè)，引(yǐn)发了通胀问(wèn)题。为(wèi)了应对高(gāo)通胀，央行不得不(bù)收紧(jǐn)政策。其中美国采取(qǔ)了最激进的(de)应对通胀的举措，在(zài)不到18个月的时(shí)间里，美(měi)联储加息500个基点，并迅速减持债(zhài)券。目前，虽(suī)然美国(guó)经(jīng)济尚未出现严重问题(tí)，但名义支(zhī)出已(yǐ)经放缓(huǎn)。如果美(měi)联(lián)储进(jìn)一步收紧政(zhèng)策，银行业就会继续承压(yā)，从(cóng)而影(yǐng)响(xiǎng)信(xìn)贷(dài)供应。上周，美(měi)国第一共和银行被(bèi)接管(guǎn)，再次凸显(xiǎn)美国(guó)金融体系面(miàn)临压力，股市和债(zhài)券收益率出现下跌。美国(guó)可能需要（也可能不需要）进(jìn)一步收紧(jǐn)政(zhèng)策(cè)。鉴于迄今为止的紧缩(suō)举措，美联储可(kě)以评估(gū)形势再(zài)做出决策。

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