5月12日晚间，江铃(líng)汽车公(gōng)告宣布，公司在2021年5月即公开挂牌的(d反正切函数的导数推导过程，反正弦函数的导数e)江铃重(zhòng)型汽车(chē)有限公司（江铃(líng)重(zhòng)汽）100％股权(quán)转让交易终止，而此前约定(dìng)的交易对方为(wèi)Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃(wò)尔沃(wò)卡车）。

　　江(jiāng)铃重汽是(shì)江铃汽车在(zài)2012年(nián)以2.7亿(yì)元(yuán)价格接手的(de)资产，不过原计划在(zài)重卡行业“大(dà)展拳脚”的江铃(líng)汽车却(què)因此背上了(le)包袱。江(jiāng)铃(líng)重(zhòng)汽(qì)在(zài)8年(nián)间亏损额度超(chāo)过20亿元(yuán)。而且江(jiāng)铃汽车此前为转让铺路，还曾现金为(wèi)江铃重卡“输(shū)血(xuè)”11.42亿元。

　　不过，此次交易终止，也意味着江铃(líng)汽车(chē)前后耗了两年的“瘦(shòu)身”行动依旧以失(shī)败告终。

　　审批未在(zài)约定时(shí)间完成

　　这笔交易要追(zhuī)溯到两年前。在2021年5月7日，江铃汽车曾披露，拟以不(bù)低于(yú)7.64亿元的价格，通过(guò)山西省产权(quán)交易(yì)市场公开挂(guà)牌方式，出(chū)售全资子公司江铃重汽(qì)100％的(de)股权。

　　当时，江铃重汽对接(jiē)盘方(fāng)开出(chū)了要求：1、世界(jiè)500强企(qǐ)业，2020年度在(zài)全球(qiú)生产销(xiāo)售重(zhòng)型(xíng)卡车超过12万辆；2、公(gōng)司盈利，并在2018-2020年(nián)经审计合(hé)并报表反正切函数的导数推导过程，反正弦函数的导数净利润率超过5％。

　　3个月(yuè)后，谜底揭晓(xiǎo)。上述(shù)股权挂牌公告期于2021年8月9日(rì)期限(xiàn)届满，交(jiāo)易(yì)股(gǔ)权出售征集到一名(míng)意向(xiàng)受让方，符合上述要求的沃(wò)尔沃卡车成了接盘侠。

　　而且，沃(wò)尔沃(wò)卡车也按照(zhào)相关交(jiāo)易规(guī)则支(zhī)付(fù)了保证金。2021年8月23日，双方经协商(shāng)一(yī)致，就出售交易股(gǔ)权(quán)签署了《关(guān)于江铃重型汽车有限公(gōng)司(sī)100％股权的股(gǔ)权(quán)转让协(xié)议》，确(què)定(dìng)就目(mù)标股权支付的基准价款为(wèi)人民(mín)币约7.81亿元。

　　不过，江铃汽车(chē)5月12日公告称(chēng)，该笔(bǐ)交(jiāo)易需要(yào)获得国资管理有权单位的批准(zhǔn)，但由(yóu)于交易所(suǒ)需的政府(fǔ)审(shěn)批事项(xiàng)未能(néng)在约定的时(shí)间内完成(chéng)，项目(mù)双方经协商一致，同意终止交易。

　　这(zhè)笔交易前后耗时长达2年之久，但最终仍以失败告终。需要提及的是(shì)，江铃重汽命运颇(pǒ)为坎坷，此(cǐ)次交易已经(jīng)是其(qí)历(lì)史上(shàng)第三次(cì)转手。

　　成(chéng)为(wèi)“财务黑洞”

　　资料显示，江铃重汽(qì)前身是山(shān)西省汽车工业集(jí)团。作为一家老牌国营企业，该公司主(zhǔ)要(yào)组装生(shēng)产(chǎn)重型卡车与(yǔ)货车，但由于经(jīng)营(yíng)不善(shàn)陷入发(fā)展(zhǎn)困境，在2007年第一次被重组。中国(guó)兵(bīng)器装备集团(tuán)及中(zhōng)国长安(ān)汽车集团有(yǒu)限公(gōng)司，将太原重(zhòng)汽重组为太原长安重汽，作为长安(ān)汽车进入重卡(kǎ)领域的跳板。

　　但最终太原重汽没能被盘活。太原重汽2011年(nián)的(de)亏损已达1.4亿元，2012上(shàng)半年(nián)的总销量为(wèi)439辆。到2012年第一季度，太原重(zhòng)汽(qì)的净资产仅为2.5亿元，已(yǐ)难以(yǐ)实现正常运转。

　　不过，江(jiāng反正切函数的导数推导过程，反正弦函数的导数)铃汽(qì)车却(què)对太原重(zhòng)汽产生了(le)兴趣(qù)，该公司在2012年7月以不超(chāo)过2.7亿(yì)元(yuán)的价格，从长安手中接手太原长安重汽(qì)的(de)全部股权(quán)，并于2013年1月将其更名为江(jiāng)铃重汽。

　　当初(chū)，江铃汽(qì)车进入重卡领(lǐng)域(yù)的意图是实现商用车全覆(fù)盖。2013年(nián)，江(jiāng)铃汽车曾表示，最终将建成年产10万辆重型载货车(chē)、10万台发动机的大型重(zhòng)卡企业，达产后主营业(yè)务将超过200亿元。

　　但江(jiāng)铃由于(yú)对重(zhòng)卡(kǎ)市(shì)场(chǎng)和客户洞察不足(zú)，经营状况并不尽如(rú)人意。2016-2019年，江(jiāng)铃重卡的销量(liàng)分别为52辆、796辆、1516辆、1090辆，2020年(nián)1-9月(yuè)累计(jì)销量为1347辆。

　　同时期东(dōng)风公司(sī)、中国重汽、一汽(qì)解放等头(tóu)部企(qǐ)业的单月销(xiāo)量(liàng)，就已超(chāo)过江铃重汽几(jǐ)年(nián)的销量(liàng)总和。2020年9月之后(hòu)，江(jiāng)铃汽车不再披露(lù)有关江铃重卡(kǎ)的销量数据。

　　销(xiāo)量严重拖后腿，江铃(líng)重汽俨然成为“财务黑洞”。江铃汽车2020年财(cái)报数据显示，截至(zhì)2020年12月31日，江铃(líng)汽车重(zhòng)型汽车(chē)相关业务累计亏(kuī)损(sǔn)超20.33亿元。其中，2020年亏损最(zuì)为严(yán)重，超(chāo)5亿元。而且2021年，江(jiāng)铃(líng)重汽仍然呈现亏损状态，1月净亏损为1213.7万元(yuán)。

　　截至2020年底，江铃重汽总负债为(wèi)12.69亿元，总资(zī)产为7.99亿元，处于资(zī)不(bù)抵债的状态。因此(cǐ)，2021年(nián)后(hòu)，江铃重(zhòng)汽停止了所有的(de)产销工作。

　　值得一提的是，在2021年(nián)初，江铃汽(qì)车还对江铃重汽(qì)进(jìn)行了11.42亿(yì)元的现金(jīn)增(zēng)资。这一举(jǔ)动的主要目的是(shì)降低江铃(líng)重汽的(de)资产负债率，便于吸引外部投资进入，利(lì)于(yú)江铃(líng)重汽进行业务重组。

　　“地主家”也没余粮

　　实际上，江铃汽车自身(shēn)近年来日子(zi)也不太好过。

　　从2020年-2022年间，江(jiāng)铃汽车分别实现(xiàn)营收330.96亿元、352.21亿元(yuán)和301亿元，这三年内，其实现归(guī)母(mǔ)净利润分别为5.51亿元、5.74亿元和(hé)9.15亿元。

　　表面上看，盈(yíng)利状况尚(shàng)可。不过，在2021年和2022年这(zhè)两年间，江铃(líng)汽(qì)车收到的政府扶(fú)持(chí)资(zī)金就达到(dào)5.16亿元(yuán)和(hé)9.07亿元，这几乎撑起了(le)其当年的净利润。而扣除(chú)非经常性损益后，江铃汽车在(zài)这两年的(de)扣(kòu)非归母净利润分别为2962万元和-2.3亿元。

　　而且江铃汽车(chē)在这两年(nián)现金流状况也不(bù)佳。在2020年(nián)，其经营(yíng)活动现金流净额还达到36.98亿元，到(dào)了2021年(nián)即(jí)降至17.6亿元，而(ér)到了2022年(nián)这一科目变成了-15.19亿元(yuán)。而(ér)且今年一季度，这一科目(mù)仍未(wèi)回正，为(wèi)-7.22亿元(yuán)。

　　今年(nián)一季度，江铃(líng)汽(qì)车营收为75.26亿元(yuán)，较上年同期(qī)上升4.06％，其归母(mǔ)净利(lì)润(rùn)仅为1.83亿元，较上年同期下(xià)降5.79％。

　　随着沃尔沃接盘告吹，江铃(líng)重汽这一“包袱”仍(réng)然背在(zài)江铃汽车肩上。而江铃汽车(chē)此次也(yě)表示(shì)，江铃重(zhòng)汽已暂停生产和销售，当前主要开支为员工薪酬和设备维护等费用。“未来(lái)公司仍将继续积极推进江铃(líng)重汽的(de)重组(zǔ)工(gōng)作，”江铃汽车方面称。

未经允许不得转载：市场调查|社会调查|问卷调查|市场执行|店面验收|神秘客|满意度-提供最专业的市场信息咨询服务-宁波信恒新市场信息咨询有限公司 反正切函数的导数推导过程，反正弦函数的导数