5月9日晚间，A股(gǔ)上市公司(sī)金证(zhèng)股份(fèn)发布的一则公告，在期货圈(quān)刷屏。

　　公(gōng)告显示，金(jīn)证股份正在筹划(huà)发行(xíng)股份及支付现金购买上海文华财经资讯股份有限公司（下称文(wén)华财经(jīng)）90.97％股(gǔ)权事(shì)项，同时募集(jí)配套资金。公司股票(piào)将于(yú)2023年5月10日（星期三(sān)）开(kāi)市(shì)起(qǐ)开始停牌，预(yù)计停牌时间不超过10个交易日(rì)。

　　文华(huá)财经两次冲击IPO无果

　　文华(huá)财经系头部期货软件商(shāng)。公开资料显(xiǎn)示，截至2021年年末，文华财经与国内139家期货公司合作(zuò)，占国(guó)内(nèi)期(qī)货公(gōng)司总数的92.67％。截至2021年12月(yuè)，文华财经(jīng)PC端交(jiāo)易软件(jiàn)的月活跃用户数（MAU）为58.19万(wàn)人，移动端随身行软(ruǎn)件的月活跃用(yòng)户数（MAU）为150.94万人。

　　2015年以来，文华财经曾两次冲击A股IPO，但(dàn)均未能叩开资本市场大门。

　　文华财(cái)经(jīng)的第一次IPO之旅要追(zhuī)溯到2015年(nián)，当年11月(yuè)，文华财经首次(cì)报送创业板IPO申请资料。不过，在经历两(liǎng)年多的漫长等(děng)待后(hòu)，2018年(nián)4月(yuè)，深交(jiāo)所决(jué)定终止审(shěn)查，文(wén)华财(cái)经此次创业板IPO闯(chuǎng)关失败。

　　2021年6月，文华财经再(zài)次递交招(zhāo)股书(shū)，拟冲(chōng)刺(cì)创(chuàng)业(yè)板IPO。2022年6月，文华(huá)财经申(shēn)请撤回发行(xíng)上市申请文件(jiàn)，深交所(suǒ)决定终(zhōng)止对其首次公开发行(xíng)股票并(bìng)在(zài)创业板(bǎn)上市的(de)审核。文华财经(jīng)第二次IPO也无果(guǒ)而终。

　　金证股份昨(zuó)晚(wǎn)发布(bù)的公(gōng)告显示，本(běn)次交易事项尚(shàng)处于筹划阶段，公司目前正与交(jiāo)易意向方接洽，初步(bù)确定的交易对(duì)方包括尚(shàng)守哲、大连经一卓远(yuǎn)管理咨询合伙企业（有限(xiàn)合伙(huǒ)）（下称大连经一）、苏州中(zhōng)新兴富新(xīn)兴(xīng)产业投(tóu)资(zī)合伙企(qǐ)业（有限合(hé)伙）（下称苏州中(zhōng)新(xīn)）、上海经一投(tóu)资(zī)管理合(hé)伙(huǒ)企业（有限合伙）（下称上海经一）、上(shàng)海(hǎi)兴富创(chuàng)业投(tóu)资管理中心（有限合(hé)伙）（下称(chēng)兴富创(chuàng)投(tóu)）、王凯及(jí)杨孝(xiào)胜，前述交易对方合计(jì)持有标的(de)公(gōng)司(sī)90.97％的股(gǔ)权。

　　金证股份表示，根据《上市公司重大(dà)资(zī)产重组管理办法（2023修(xiū)订(dìng)）》和(hé)《上海证券交(jiāo)易所(suǒ)股票(piào)上市(shì)规则（2023年2月(yuè)修订）》等相关规定(dìng)，本次交易(yì)前，交易对(duì)方与(yǔ)公司(sī)不存在(zài)关(guān)联关系(xì)。本(běn)次交易(yì)完成(chéng)后，交易对方尚守哲持有公司的股份比例预计将超过5％，本次交(jiāo)易预(yù)计将构成(chéng)关联交易(yì)。本次交易(yì)前，公司无(wú)控(kòng)股股东、实(shí)际控制人；本次交(jiāo)易(yì)完(wán)成后，公司第一大股东不会(huì)发生变化，且不存在实(shí)际支配(pèi)公司(sī)股份表决权超过(guò)30％的股东，公司仍将(jiāng)无控股股(gǔ)东(dōng)、实际控制(zhì)人，预(yù)计不构成公(gōng)司重大资产(chǎn)重(zhòng)组。

　　文华(huá)财经注册资本4000万元(yuán)，实际控(kòng)制人为该公司董(dǒng)事长(zhǎng)兼总(zǒng)经理尚(shàng)守哲。根据文华财经(jīng)此前披露的招股书(shū)，截至2021年年底，尚守(shǒu)哲对文华财(cái)经(jīng)的直接持股比例(lì)为64.353％，此(cǐ)外，还(hái)通过大连经一和(hé)上海经一分别控制文华财经9％和4.95％的股份，合计控制78.303％的股份(fèn)。

　　其他交易(yì)对(duì)方中，苏州中新、兴富创投(tóu)、王凯及(jí)杨孝胜(shèng)对文华财(cái)经的持股比(bǐ)例分(fēn)别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股份盈利能(néng)力有望提升(shēng)

　　作为金融科技全领域服(fú)务商，金证股份(fèn)为证券、基金、银行电冰箱嗡嗡响是怎么回事，冰箱噪音大嗡嗡作响怎么解决、期货、信托(tuō)、交易所(suǒ)、监(jiān)管机(jī)构等行业(yè)客户(hù)提(tí)供全(quán)技(jì)术栈、全产(chǎn)品线(xiàn)解(jiě)决方案，同时与政府机关、互联网公司合作开展包括智慧城市(shì)在内的数字(zì)经济业务。

　　2023年一季报(bào)显示，报(bào)告期内，金证股份实现(xiàn)营业收入12.64亿(yì)元，较上年(nián)同期增长2.84％；实(shí)现归属于上(shàng)市(shì)公司股东的净利润-5847.16万元。报告期(qī)内，金证股份证(zhèng)券经(jīng)纪业务(wù)软件收入(rù)较上年同期略(lüè)有增长，资管(guǎn)机构软件收入基本(běn)持平。报(bào)告(gào)期内，数字经(jīng)济业(yè)务因验收的大型政务(wù)项目成本增幅大于收入增幅(fú)，导致业务(wù)毛利率及利润下降。报(bào)告(gào)期内公司(sī)确认投(tóu)资收益-1748万元，较(jiào)上年同期减少(shǎo)2035万元，主(zhǔ)要是(shì)联营(yíng)企业投(tóu)资收益减少所(suǒ)致。

　　截(jié)至2023年3月底，金证股份总资产(chǎn)64.27亿元，净资产36.70亿元。

　　金证股份(fèn)2022年年报显示，报告期内，公(gōng)司(sī)实现营业收入64.78亿元(yuán)，同(tóng)比(bǐ)下降2.52％；实现归属(shǔ)于上市公(gōng)司(sī)股(gǔ)东的净利润2.69亿元，同(tóng)比增长7.96％。

　　分业务来看，金融(róng)行业业务方面，2022年，金证(zhèng)股份(fèn)实(shí)现营(yíng)业收入23.25亿(yì)元，同比增长7.25％。金证股(gǔ)份认为，公司金融行业的增长主要得(d电冰箱嗡嗡响是怎么回事，冰箱噪音大嗡嗡作响怎么解决é)益于两方面的(de)因(yīn)素：一是(shì)公司(sī)在证券市场行(xíng)业(yè)占有率基(jī)础稳定，核心产品需求刚性，公司加快产品(pǐn)新一代(dài)产(chǎn)品布局(jú)、积极推(tuī)进(jìn)项(xiàng)目上(shàng)线验收。二是(shì)在资管领域加(jiā)强了资管IT业务发展力度，在多(duō)个核心(xīn)产品(pǐn)和技(jì)术上形(xíng)成领先优势(shì)，开始进入收获期。

　　非(fēi)金融行业(yè)业务方面，2022年，金证(zhèng)股份(fèn)收入为41.35亿(yì)元(yuán)，同(tóng)比(bǐ)下降7.49％。主要包括数字(zì)经济(jì)业务、IT设备分销业务及科技园租赁业(yè)务。金证股份解释(shì)称，非金融行业的收入(rù)下降，主要(yào)由于公司在数字经济业务上，不同程度受到需(xū)求(qiú)端的影响，项(xiàng)目跟进(jìn)、工程实施(shī)、验收结(jié)算审(shěn)计等存(cún)在滞后。

　　毛利率方面，2022年，金证股份综合毛利(lì)率为22.32％，较上年增加(jiā)1.97个百分点。其中(zhōng)，金融行业业务毛利率50.41％，较(jiào)上年(nián)增(zēng)加3.48个百分点；非金融科技业(yè)务(wù)毛利率6.53％，较上(shàng)年下降0.93个(gè)百分点。

　　交易标的业绩表(biǎo)现上，公(gōng)开资料显(xiǎn)示，2019—2021年(nián)，文华财经营(yíng)业收(shōu)入分别为20992.73万元、19207.84万元和23070.03万元；归属于母公司股东的净(jìng)利(lì)润分(fēn)别为7843.68万元、7577.47万元(yuán)和8512.54万元(yuán)。

　　2019—2021年，文华(huá)财(cái)经营(yíng)业毛利分别为16585.62万(wàn)元(yuán)、14177.11万(wàn)元及(jí)17168.10万元(yuán)，综合毛利率分别为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截(jié)至2021年年底，文华财(cái)经总资(zī)产为(wèi)31708.21万(wàn)元，所有者(zhě)权(quán)益为19722.56万元，资产负(fù)债率为37.80％。

　　不难看出，无论从资产规模和盈(yíng)利能力(lì)来看，金(jīn)证(zhèng)股份均远高于文(wén)华财经，但文(wén)华(huá)财经的毛利率显(xiǎn)著(zhù)高于金证股份，无疑是一(yī)电冰箱嗡嗡响是怎么回事，冰箱噪音大嗡嗡作响怎么解决块优质资产。

　　有(yǒu)业内人士认为，如果本次交易得以顺利实施，对(duì)于金(jīn)证股份而言，文(wén)华(huá)财经的优(yōu)质资(zī)产(chǎn)注入后，其盈利(lì)能力将进一步提升(shēng)；对于文(wén)华财经而言，多年谋求上市无果后，可以实现“曲线上市(shì)”。

　　值得(dé)注意的是，在(zài)昨晚发布的公告中，金证股份并(bìng)未披露具体的交易细节，例如交易对价等(děng)。公告显(xiǎn)示(shì)，2023年5月9日，金证股份(fèn)与主要(yào)交(jiāo)易对(duì)方就本次交易签署了《意向协议书(shū)》，公司(sī)拟向(xiàng)主要交易对方(fāng)发(fā)行(xíng)股份(fèn)及(jí)支付现金(jīn)的方式购买其持有的文华(huá)财经90.97％的股权。上(shàng)述《意向(xiàng)协议(yì)书》仅为交易各方关(guān)于本次(cì)交易的(de)初步合作意向，交(jiāo)易各方在(zài)本次交易中的具体权利义务以及各项安排以(yǐ)交易(yì)各方最(zuì)终签(qiān)署的正式(shì)交易协议为准。

　　金(jīn)证股份还进(jìn)行(xíng)了风险提(tí)示：截至(zhì)目(mù)前，本次交易仍处于筹划阶段，交易双方尚未(wèi)签署正(zhèng)式的(de)交易协议(yì)，本次交易尚需履行必要的(de)内部决(jué)策程(chéng)序(xù)，并经有权(quán)监管机构批准后方可(kě)正(zhèng)式(shì)实(shí)施(shī)，本次交易最终能否实施尚存在较大不确定性(xìng)。

　　股价表(biǎo)现上，经历(lì)了2020—2022年(nián)连续3年(nián)的下(xià)跌(diē)之后(hòu)，今年(nián)以来，金证股份股价步入上升通(tōng)道。截至5月9日收盘，金证(zhèng)股份股价报18.94元(yuán)/股，年(nián)内涨幅(fú)高达84.06％，总市(shì)值178亿(yì)元。

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