美国债务违约的(de)风险比以往任何时候(hòu)都(dōu)要(yào)大(dà)，并有(yǒu)可能将全(quán)球(qiú)市场推入一个全新的痛苦(kǔ)深渊。而在(zài)此背景下，投资者应如何保护自身(shēn)的财富呢？对此，一份(fèn)业内机构(gòu)的最新调查(chá)揭(jiē)露出了业内(nèi)人士眼下的真实(shí)心(xīn)态。

　　根据MLIV Pulse在上周（5月8日-12日）对(duì)全球637名受访者进行(xíng)的调查，对于那些寻求避风港(gǎng)的人来(lái)说，贵金属(shǔ)仍是迄(qì)今为止的首(shǒu)选，以防华盛顿在债务上限问题上的“懦夫博(bó)弈”最(zuì)终以崩溃告终。

　　超过一半的金融专业(yè)人士(shì)表示，如果美国政府未能履行其义(yì)务(wù)，他们(men)将购买黄金。

　　而更(gèng)引(yǐn)人注目的，或(huò)许是其他(tā)替(tì)代对(duì)冲工具的稀缺。根据这(zhè)份最新业内调(diào)查(chá)，在美国债务(wù)违约情况(kuàng)下，第二大受(shòu)欢迎的资产仍然是美国国债。这(zhè)毫(háo)无疑(yí)问(wèn)有点讽刺——因为这正是美国政府可能拖欠支(zhī)付的(de)重灾区。

　　但值得留(liú)意的(de)是，即使是那些相对悲观的分(fēn)析(xī)师也认为(警察扫黄为什么很少去大酒店，警察会去星级酒店扫黄吗wèi)，债券持有者(zhě)最终会得到偿付——只是要晚一些。事(shì)实上，即便在上一次最(zuì)为令人(rén)担忧的2011年(nián)债(zhài)务上(shàng)限危机中(zhōng)，当时(shí)标准普尔取(qǔ)消了美国最高的AAA信用(yòng)评级(jí)，美国长期国债也依然(rán)出现了(le)上涨。

　　此外，日元和瑞郎等(děng)传统(tǒng)避险货币也有一些拥趸(dǔn)，但(dàn)它们(men)都不如美元。或者(zhě)说，更(gèng)受欢迎的是(shì)比特币——被一些投资者视为一种(zhǒng)数字黄金。

　　（专业投资者和散(sàn)户投资者在美国债务违约下的投资选择(zé)分布）

　　近几周来，美国(guó)政界和金融界的大佬们(men)已经纷(fēn)纷发出警告，如果债务上限僵局在大限(xiàn)前得不到解决，可能会(huì)发生什么。美国(guó)总(zǒng)统拜登提醒(xǐng)称(chēng)，“整个世界都(dōu)将面临麻烦(fán)”，而摩根大通(tōng)首席执行(xíng)官杰米·戴(dài)蒙则(zé)疾呼，“其后果可能是灾(zāi)难性的。”

　　这一次债务上限危机(jī)风(fēng)险(xiǎn)更大

　　大约60％的(de)MLIV Pulse受访者表示，这一(yī)次的(de)风险比2011年更大，2011年(nián)是过去美国所经历的最严重(zhòng)的债务上限危机。

　　目前，一年(nián)期美国主(zhǔ)权信(xìn)用违(wéi)约(yuē)互换（CDS）反映(yìng)的违约保(bǎo)险成本已飙升至了(le)远(yuǎn)超之前几次债限危机时的(de)水平，尽管这仍表明实际违约的可能性相对较(jiào)小。

　　景顺固定(dìng)收益(yì)、另类投(tóu)资和(hé)ETF策略主管(guǎn)Jason Bloom表示，“考虑到选民和国(guó)会的两极分化，风险比以(yǐ)前更高。双方(fāng)都如此顽固且不愿妥协，意味(wèi)着他(tā)们有可能(néng)无法及时采取行动。”

　　毫无疑问的是，买入黄(huáng)金(jīn)进行对冲并不便宜，因为今(jīn)年迄(qì)今(jīn)为止，黄金(jīn)的表现非常好(hǎo)——先是受(shòu)到(dào)中国买(mǎi)家(jiā)不断增长(zhǎng)的需求(qiú)的提(tí)振，然(rán)后是银行业危(wēi)机和美国(guó)债务违约引发的避(bì)险需求，目前现货黄金仅(jǐn)略低于本月(yuè)早些(xiē)时候触(chù)及的历史(shǐ)高点。

　　MLIV调查中(zhōng)的(de)大多数投资者都认为，如果债务(wù)上限(xiàn)之争僵持到最后关头(tóu)，但美国政(zhèng)府最(zuì)终侥幸没有违约警察扫黄为什么很少去大酒店，警察会去星级酒店扫黄吗(yuē)，10年期美国国债将(jiāng)上(shàn警察扫黄为什么很少去大酒店，警察会去星级酒店扫黄吗g)涨。然而，对于(yú)如果美国政府真的跌(diē)落债(zhài)务悬崖会发生什么(me)，专业人(rén)士(shì)意(yì)见(jiàn)不一(yī)。约60％的散户投(tóu)资者(zhě)预计，如果(guǒ)发生违(wéi)约，10年期美国国债将走软(ruǎn)。基准美国国(guó)债收益率上周收于3.46％，较今年(nián)高点低63个基点左右。

　　与此(cǐ)同时，债务上限僵局推(tuī)高了(le)一些期(qī)限非常短的国库券收(shōu)益(yì)率，这(zhè)些短(duǎn)期国库券被认为最有可能被延期支付，这加剧了国库(kù)券收益率曲线(xiàn)的扭曲。收益率最高的是6月初左(zuǒ)右到(dào)期的国(guó)库券，因为这(zhè)批票据最(zuì)为接近美国(guó)财政部长耶伦所警告的最(zuì)早在6月(yuè)1日触发(fā)的违约“X日”。

　　而如果美国财政部能撑过(guò)6月(yuè)中旬，其可能会从(cóng)预期的纳税和(hé)其他收入措施中(zhōng)获得一(yī)点的(de)喘息空间，从而能够(gòu)继(jì)续“苟(gǒu)延(yán)残(cán)喘”到7月底(dǐ)。目前(qián)，7月底(dǐ)到期国库券的市(shì)场定价也表明了(le)一定程度的压力和担忧(yōu)。

　　在2011年的债务上限僵局中，美国长期国债(zhài)购买量曾激增，将10年期国债收益率推至了当时的创(chuàng)纪录低点(diǎn)，与此同时，金价上涨，数(shù)万亿(yì)美元的(de)全球股票市值蒸发。

　　不过，这一次专业投资者对标普500指数的前景预测，没有散户交易员(yuán)那么悲观(guān)。道明证券利率策(cè)略主管Priya Misra表示(shì)，“如果我们确实看到短期违约，市场反应将给国会带来提高债务上限的压力。”

　　不少(shǎo)受访者(zhě)还(hái)认为(wèi)，债(zhài)务上限闹(nào)剧(jù)已经对美元造(zào)成了(le)一些伤害，41％的人表(biǎo)示，如果美国政府(fǔ)违约，美元作(zuò)为全球主要储备(bèi)货币(bì)的(de)地位(wèi)将面(miàn)临(lín)风险。

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