用友网络(luò)（600588）的3.0-II转型，即云服(fú)务转型第二(èr)阶段进(jìn)展明显(xiǎn)不(bù)佳。

　　2023年一季(jì)度(dù)，用友网络净亏损3.97亿元，创公司2001年5月上市以来单(dān)季最大亏损；2022年(nián)净利润2.19亿(yì)元，同比下降69％，是2020年以来连续第三年(nián)净利(lì)下滑。与此对应的是，2020年以来公司股(gǔ)价持(chí)续大跌。

　　这与用友网络(luò)3.0-I转型阶段营收、净利(lì)同(tóng)步大增、股价大涨的同向共(gòng)振(zhèn)，大相迥(jiǒng)异。

　　目前，用友网络股价(jià)为21.61元(yuán)，市值741.9亿元。

　　上市23年来(lái)单(dān)季最大亏损

　　净(jìng)利连续(xù)三年下滑

　　用友(yǒu)网(wǎng)络4月28日晚(wǎn)间发布2023年第一季度报(bào)告(gào)，一季(jì)度实现营业(yè)收入14.75亿元，同比增长(zhǎng)15.3％；归(guī)属于(yú)上(shàng)市公(gōng)司股东的净亏(kuī)损3.97亿元，创该(gāi)公(gōng)司2001年5月(yuè)上市(shì)以来单季最大亏(kuī)损。

　　此前，用(yòng)友网(wǎng)络发布的(de)年报显示，2022年公司营收92.62亿元，仅微增3.69％；归(guī)母净利(lì)润2.19亿(yì)元，同比下降69％。这(zhè)是在2019年(nián)创下净利(lì)11.8亿元(yuán)的历史最高(gāo)点之后，用友网络连(lián)续(xù)第三年(nián)净利下滑。

　　从股(gǔ)价来(lái)看，在2020年7月(yuè)创(chuàng)下历史新(xīn)高之(zhī)后(hòu)，用友网络股价就总(zǒng)体上呈下降趋(qū)势。

　　2022年定增53亿(yì)

　　葛卫东等(děng)投资者(zhě)被套

　　在(zài)2022年股(gǔ)价大跌前，用(yòng)友网络(luò)在股价(jià)相(xiāng)对高点进行(xíng)了定增融(róng)资。此(cǐ)次(cì)定增吸引了不少机构参与(yǔ)，包括高毅(yì)、葛卫东(dōng)等知名(míng)机构和(hé)投资者。

　　2022年1月，用(yòng)友网络披露(lù)定(dìng)增(zēng)结果，增(zēng)发数量(liàng)约1.7亿股，每股价格为31.95元，定增募资约53亿元。当时，在(zài)定(dìng)增市(shì)场颇(pǒ)为活跃的私募大佬葛卫东，也参(cān)与了(le)定增，投入(rù)资金约(yuē)2亿(yì)元。

　　但在定增结(jié)束之后，用友网络发布的(de)2021年业绩明(míng)显怎敢误佳人的前一句是什么意思，两袖清风怎敢误佳人下一句怎么接不(bù)及市(shì)场预(yù)期(qī)，2021年净利润为7.078亿元，同(tóng)比下28.18％。

　　此后，用(yòng)友网络的2022年各季度业绩更(gèng)是连续爆(bào)雷：一季报净(jìng)利润(rùn)-3.932亿元，同比(bǐ)下降2931.14％；半年报净(jìng)利润-2.558亿元，同比(bǐ)下降(jiàng)218.93％；三季报净利润-5.395亿元(yuán)，同比下降525％。怎敢误佳人的前一句是什么意思，两袖清风怎敢误佳人下一句怎么接

　　在此背景(jǐng)下，用友(yǒu)网络的股价从(cóng)2022年2月37元的高点，最低跌至(zhì)2022年9月的16.28元，跌幅(fú)近(jìn)六成。而葛卫东(dōng)的(de)总持股数，也从2022年一季(jì)度的(de)7626万股，到2022年三季(jì)度(dù)末退出前十大股东，在此(cǐ)期间，其(qí)减持数(shù)量至少有4100万股。其定增投资(zī)也惨遭被套(tào)。

　　2022年以来，用友网络股价大跌。

　　云服务转(zhuǎn)型第二阶段道阻且长

　　在用(yòng)友网络的发(fā)展历史上(shàng)，其1.0阶段是通(tōng)过财务软件(jiàn)服务(wù)企业的(de)会计电算化，2.0阶段是(shì)通(tōng)过ERP软件服务企(qǐ)业的信息化，现在的3.0阶(jiē)段是服务企业的(de)数智(zhì)化。

　　具(jù)体来说，从(cóng)2016年起，用友的3.0-I战略是转型云服(fú)务业务，引领中国企业级服(fú)务市场。在此(cǐ)基础上(shàng)，公司(sī)2020年进入新的(de)战(zhàn)略(lüè)发展阶段（3.0-II），战(zhàn)略(lüè)目标是构建和(hé)运(yùn)营全球领先的企业云服(fú)务(wù)平(píng)台。

　　2015年，用(yòng)友(yǒu)网络正式发布了(le)完全基于互联网架构(gòu)的企(qǐ)业互联网开发平台。2017年(nián)以(yǐ)来，其(qí)云平台、财务云(yún)、人(rén)力(lì)云等(děng)云产品(pǐn)得到逐步发展(zhǎn)，各(gè)领域云(yún)上线(xiàn)运营(yíng)、逐步(bù)融合。

　　从2017年开始，用友BIP经历(lì)了第一个(gè)阶段的”用友云”面世、云(yún)平(píng)台(tái)及领域服务快速发展，第二个阶(jiē)段的统(tǒng)一底座(zuò)和服务融合。2022年8月，经过6年的规(guī)模研(yán)发和持续迭代，用友的BIP 3正(zhèng)式发(fā)布，用友云进(jìn)入新的发展阶段。

　　从(cóng)公(gōng)司业(yè)务占比来看，用友网络云服务(wù)转型取得(dé)了较大成功。

　　2022年，其云服务业务实(shí)现收入(rù)63.53亿(yì)元(yuán)，同(tóng)比增长19.4％，占总营收的比重为68.6％，较2021年提升9个百分点，已成为公司主要收入来(lái)源(yuán)并继续扩大收入占(zhàn)比(bǐ)。

　　但(dàn)从高端市(shì)场份(fèn)额(é)来看，用友却还是(shì)没有(yǒu)多大突破。《2021年中国(guó)工业软件发展白皮(pí)书》显示，国产ERP软件整体市占率超过70％，其中用友市占率达(dá)到40％。但在高端ERP市场，国产ERP软件占有率仅有25％，国外巨(jù)头SAP和Oracle占(zhàn)比达到53％。

　　3月(yuè)20日(rì)，在市场曝出华为将在4月启(qǐ)用自己研发(fā)的MetaERP软件之后(hòu)，用(yòng)友网络股价直接跌停。尽管华为目前仅为自用，并不(bù)一定会面(miàn)向外部市场(chǎng)提(tí)供(gōng)高端(duān)ERP软件(jiàn)，但股价(jià)的(de)跌(diē)停，反(fǎn)应出(chū)市场对用友在高端ERP软件(jiàn)市(shì)场竞争力信心(xīn)的严重不足(zú)，也反应了其在高端(duān)市(shì)场的进展(zhǎn)不佳。

　　具(jù)体到财务和股价上，在(zài)用(yòng)友网络3.0转型(xíng)第一阶(jiē)段(duàn)，即2016年-2019年，在其营收逐渐增长的同时，净利(lì)润也(yě)在(zài)同时逐年增长，且增(zēng)幅远高于(yú)营收增幅。对应到股价上，在此期(qī)间(jiān)，用友网络股价大涨约8倍。

　　但在(zài)用(yòng)友网络(luò)3.0转型(xíng)的第(dì)二阶段，即2020年至今，其营收仅仅小幅增(zēng)长，几(jǐ)乎可以说是踏步不前，净利润却大幅下跌，股价(jià)也因此大(dà)跌，公(gōng)司市值严重缩水(shuǐ)。

　　用(yòng)友(yǒu)网(wǎng)络董事(shì)长(zhǎng)王文京在2022年(nián)曾表示，3.0阶段，用友的市值还是(shì)有很(hěn)大的提升空(kōng)间。但(dàn)从目前的(de)情况来看，用友3.0的第二怎敢误佳人的前一句是什么意思，两袖清风怎敢误佳人下一句怎么接阶段，道阻(zǔ)且长(zhǎng)。

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