财联社4月(yuè)30日讯(xùn)（编(biān)辑 笠晨(chén)）碳酸锂迎来(lái)一波久违的(de)反弹，据上海钢联发布数(shù)据(jù)显示，4月28日电池(chí)级碳酸锂涨(zhǎng)5000元/吨，均价报18.9万元/吨，继(jì)上周(zhōu)五开始(shǐ)止跌企稳四(sì)个(gè)交易(yì)日后价格(gé)连续两日上涨(zhǎng)。暖意(yì)也提前传(chuán)导到A股，锂矿(kuàng)股本周三表(biǎo)现强势，融捷股份一度(dù)涨(zhǎng)停，雅化(huà)集(jí)团和永兴材料最(zuì)高涨(zhǎng)超9％、中矿资源和盛新锂(lǐ)能一(yī)度涨超7％、赣锋锂业和天齐锂(lǐ)涨业盘中均涨超(chāo)5％。

　　碳(tàn)酸锂(lǐ)反弹的(de)原因之(zhī)一是上海车展(zhǎn)有望带动购(gòu)车(chē)需求预期的(de)提振。乘联会秘书长崔东(dōng)树表(biǎo)示，上海车(chē)展将让(ràng)消费者感受到(dào)汽车消费(fèi)的火(huǒ)热，提升消费信(xìn)心，也提振(zhèn)士气。国泰君安(ān)表示，此前车企大(dà)幅(fú)降价导致消费者(zhě)对电(diàn)动车(chē)的观(guān)望(wàng)心态有(yǒu)望逐(zhú)渐改(gǎi)善，市场开始预期5月(yuè)需求回暖。

　　有电池企业人士(shì)提到，目前磷(lín)酸(suān)铁锂电池(chí)的价(jià)格已(yǐ)经逐渐稳定，且在谈价策略上以企稳为主(zhǔ)，不太(tài)可能进行降价。但未(wèi)来，止跌信号能否持(chí)续稳定(dìng)，受多方因素影响(xiǎng)。有产(chǎn)业人士分析(xī)称，乐观(guān)来(lái)看(kàn)，国内(nèi)动力电池厂商(shāng)清库(kù)存工(gōng)作或到5月完结，届时电池厂商(shāng)库存水平(píng)有望逐步(bù)恢复至健康水平，并带动上游(yóu)材料采购，进而对(duì)碳(tàn)酸锂(lǐ)价格起到支撑(chēng)作用。

　　据鑫椤资讯近日调查的情况(kuàng)看(kàn)，一些电池龙头企业5月份(fèn)的排产预计将(jiāng)环比增长(zhǎng)20-30％，一些中(zhōng)小企业(yè)由于前(qián)期(qī)基数较低，环比增幅更是高达(dá)50％以(yǐ)上。其(qí)中(zhōng)，亿纬锂(lǐ)能在4月26日(rì)的(de)业绩(jì)说明(míng)会(huì)上表示，5月份开始会全面恢(huī)复(fù)生产(chǎn)，排产相比一季(jì)度会有明显的(de)提升。由(yóu)此可(kě)见，碳(tàn)酸锂市场需求回暖(nuǎn)已是大势(shì)所趋。

　　另有观点认(rèn)为，此次碳(tàn)酸(suān)锂价格属于(yú)阶段性(xìng)反(fǎn)弹(dàn)还是底部反(fǎn)转，目(mù)前(qián)仍难(nán)以判断。“一方面需(xū)要观察下游库存状况，另一方面还需(xū)要看终(zhōng)端(duān)需求是否真正回暖(nuǎn)，”华(huá)南一家主流锂盐(yán)厂商内部人士此前对财联社记者(zhě)表(biǎo)示(shì)。该人(rén)士(shì)表示，电池厂商实际上从去年(nián)四季度开始便(biàn)启动大规模(mó)去(qù)库(kù)存举措(cuò)，这一举措在(zài)一季(jì)度实(shí)际(jì)上已经有所(suǒ)反映。

　　不过进(jìn)入(rù)4月中(zhōng)旬以后(hòu)，相(xiāng)关(guān)电(diàn)池厂商提到，目前库(kù)存已(yǐ)恢(huī)复至健康(kāng)水平，此前暂停的产线也已经逐渐复(fù)产。特别是(shì)针对磷酸(suān)铁(tiě)锂(lǐ)电池库存，有业内人(rén)士(shì)直言，相关(guān)库存(cún)基本出清，后续将根据公司规划，逐步进(jìn)行补(bǔ)货(huò)。作(zuò)为锂电(diàn)产业的风(fēng)向标，宁德时代一季度报告显示，其库存金(jīn)额(é)已从年初的766.7亿元下降到640.6亿元，环比下降16.5丬这个偏旁读什么 小说，丬这个偏旁读什么字％。从绝(jué)对(duì)金额(é)来(lái)看，宁德(dé)时(shí)代的库存已经(jīng)退回到2022年第一季度的水平。材料价格和库存水(shuǐ)平，两项关键的指标也(yě)构成锂电产(chǎn)业走向的关(guān)键，随价格(gé)企稳(wěn)以及库(kù)存水(shuǐ)平恢复健康，将带(dài)动锂电产业恢复稳定。

　　▌市场激(jī)辩未(wèi)来锂盐价(jià)格走向 最乐观者预(yù)判涨(zhǎng)回25万元/吨 最悲观者全年(nián)看(kàn)跌至10万以下

　　碳酸锂(lǐ)价格在不到半年时间(jiān)跌去超过(guò)2/3，也引起了市场热议。就在26日召(zhào)开的中(zhōng)国汽车动力电池产业创新联盟2023年(nián)度大会上，中国汽车(chē)工(gōng)业协会常务副(fù)会(huì)长付(fù)炳锋指出，国(guó)内动力电(diàn)池行业(yè)仍然(rán)存在(zài)一些问(wèn)题，包括电池产业链(liàn)分工，价值(zhí)链(liàn)分配问题。“原材料短期大幅(fú)下降也不是正常的(de)现象，”他直言。在他看来，原材料适当涨价是(shì)正常(cháng)现象，行(xíng)业(yè)要(yào)以之前大(dà)幅涨价为教训(xùn)，保证价(jià)值链的合理分配(pèi)，避免大起(qǐ)大(dà)落。

　　据(jù)财联社(shè)不完全梳理，这些业内人士和分析师近期对(duì)锂(lǐ)盐价(jià)格未来走势(shì)进行预(yù)判并阐述具体逻辑，汇总如下：

　　以碳(tàn)酸锂价格反弹为(wèi)信号，一系列的数据验(yàn)证锂电产业拐点(diǎn)或(huò)已经到来。分析人(rén)士(shì)指(zhǐ)出，此前锂电产业进入(rù)调整(zhěng)阵(zhèn)痛期，主要在于下(xià)游车市短期需(xū)求下滑(huá)，叠加中游扩产迅速从而在需求表现上提前透支(zhī)碳酸(suān)锂的未(wèi)来(lái)增(zēng)长空间。进而导致，碳(tàn)酸锂价格持续下跌，中游(yóu)电(diàn)池厂商集体进入清库存阶(jiē)段。从(cóng)上游(yóu)材料价格(gé)变化(huà)来看，近期碳酸(suān)锂(lǐ)价格率先实现反弹。更值得注意的是，在锂(lǐ)电产业链，包(bāo)括六氟磷酸锂、人造石(shí)墨、极(jí)片粉等系列材料价(jià)格也出现企稳(wěn)甚(shèn)至反弹(dàn)的局面。

　　作为锂(lǐ)电产业拐点的(de)另一关键指标，中游(yóu)电池厂商的库存也已经逐(zhú)步恢复至(zhì)健(jiàn)康水平。据高工锂电了解，目前中(zhōng)游电(diàn)池厂商(shāng)库存(cún)水位回退，此前部分电池厂商暂(zàn)停的生产线已经(jīng)重启(qǐ)生产。在采购方面，电(diàn)池厂商(shāng)和下游车企(qǐ)已陆(lù)续重启(qǐ)订单，带动产业需求回暖(nuǎn)。从终端新能(néng)源汽车市场表(biǎo)现上看，年初的(de)市(shì)场恐(kǒng)慌情绪主要(yào)来自车市的需求(qiú)腰斩(zhǎn)。但从整体(tǐ)一季度新能源汽(qì)车销量数据来看(kàn)，其(qí)月销(xiāo)量(liàng)逐步攀升(shēng)并(bìng)且回暖速度超过往年。随(suí)着二三季度到来(lái)，车(chē)市逐渐(jiàn)转(zhuǎn)入销售(shòu)旺(wàng)季(jì)，也(yě)将进一步带动锂电(diàn)产业中上游的订单需求。加上5月份(fèn)临近，企业重(zhòng)新开启月度采购(gòu)谈判，行业有(yǒu)望迎(yíng)来(lái)需求订单的集中(zhōng)爆发。

　　后续碳酸锂价格可能会(huì)有回(huí)涨的空间，但幅度(dù)不可能太大，最(zuì)多在10％左右。业内人士表示，因(yīn)为(wèi)经历本轮碳酸锂价格的暴涨暴跌，电池厂商对于碳酸锂真实的供给情况更加清晰，市(shì)场预期回调下，电池厂商(shāng)在(zài)价(jià)格谈(tán)判上会更加(jiā)谨慎。同时(shí)电(diàn)池厂商(shāng)一体化带来的碳酸(suān)锂(lǐ)供应(yīng)稳(wěn)定，也将(jiāng)削弱(ruò)上游锂矿厂(chǎng)商的议价权。电(diàn)池回收端，邦(bāng)普、格林美、天奇股(gǔ)份、华(huá)友钴业等企业持续推(tuī)进(jìn)电(diàn)池回收布局，来自(zì)终端材料回收的产能(néng)也在稳步爬坡。相关(guān)数据显示，2025年国内回收的废旧电池的总量(liàng)将达到137.4GWh。

　　回溯到上游，电池厂商(shāng)都已完善(shàn)在锂矿(kuàng)端的(de)布局，包括宁德时代的(de)宜春锂(lǐ)矿项目(mù)，亿(yì)纬锂(lǐ)能的盐湖提锂(lǐ)项目均(jūn)进展顺利，将(jiāng)进一步释(shì)放碳酸锂供给(gěi)。经(jīng)历过复(fù)杂(zá)的产业调整过程之(zhī)后，整个锂电(diàn)产(chǎn)业的运作模式(shì)正(zhèng)从(cóng)“大(dà)开大合(hé)”的波浪(làng)式变得(dé)更为(wèi)平滑(huá)。从原材(cái)料(liào)到电池，再到下游车企，产业链各个(gè)环节的价格以及(jí)供(gōng)需(xū)变(biàn)化也(yě)将变得(dé)更(gèng)加(jiā)平(píng)衡(héng)且具有可预测性(xìng)。

　　然而，亦有空(kōng)方(fāng)则认为，当(dāng)前上游库存水平依旧处于高位，虽然需求端稍(shāo)有好转，但是并不足以带(dài)动价格企稳。

　　▌锂价超预(yù)期下跌并(bìng)不是一个下游(yóu)获(huò)利、上游(yóu)承压的简单(dān)故事

　　过去(qù)一段(duàn)时间，碳(tàn)酸锂和电池材料的价格(gé)下跌(diē)过快，但这(zhè)并(bìng)不为业内人士所乐见(jiàn)。碳酸(suān)锂从2022年11月60万元/吨跌(diē)至当前(qián)20万元不到，价格跌去近(jìn)7成，最直接受(shòu)到冲击的当属锂(lǐ)矿企业(yè)。根据藏(cáng)格矿业一季度数据，碳酸锂销量为534吨(dūn)，相比于2022年四季度销量2006吨，销量环(huán)比下(xià)滑73.4％；产量也从2022年第四季度的2461吨，削减至(zhì)今年(nián)一季度的1783吨，环比(bǐ)下降27.5％。由(yóu)于市场(chǎng)行(xíng丬这个偏旁读什么 小说，丬这个偏旁读什么字)情(qíng)策动，上游锂矿企业不(bù)断压低碳酸锂出货(huò)价(jià)格，部分锂矿企(qǐ)业已(yǐ)经出现主动减产(chǎn)的情(qíng)况。

　　江特电机4月24日(rì)公告，一季度营业收入7亿元(yuán)，同比(bǐ)减少48.32％；净利(lì)润5064.8万元(yuán)，同比下降92.39％，2023年Q1净利润环比下(xià)降86％，第二日股价(jià)跌停。

　　直(zhí)接生产、售(shòu)卖碳(tàn)酸锂的锂盐企业则命运分化(huà)，大公(gōng)司如天齐锂业(yè)和(hé)赣锋锂业(yè)有机会在价格(gé)下(xià)降(jiàng)周(zhōu)期(qī)中(zhōng)获得更(gèng)多市场份额，行业将(jiāng)变得更集中。这是2016年到2018年(nián)上一轮锂价下(xià)降中发生(shēng)过(guò)的事。而同环节的大量中小企(qǐ)业(yè)，尤其是最近两年追高入局(jú)的(de)新(xīn)公司，则(zé)面临停产(chǎn)乃至破产。

　　乘(chéng)着锂价的东(dōng)风，赣(gàn)锋锂业(yè)在去年轻松(sōng)赚出(chū)了0.66个宁(níng)德时代、1.23个比亚(yà)迪。业内人士表示，这一轮价格下降(jiàng)长期(qī)利好中国最(zuì)大的两(liǎng)个锂盐(yán)供应商天齐锂业和赣锋(fēng)锂(lǐ)业。它们(men)去年(nián)的净利润都(dōu)超(chāo)过200亿元，比中国最大的(de)新能源车(chē)企比亚迪(dí)还(hái)多(duō)，其中天(tiān)齐(qí)锂(lǐ)业净利润增长超过10倍。足(zú)够厚(hòu)的血，使他们更能承受价格下跌(diē)和可能的未来亏损。这两家公司也有行业里(lǐ)最优的成(chéng)本。赣锋锂业(yè)、天齐(qí)锂业(yè)等公司入股的(de)海外锂矿资源开(kāi)采成本普(pǔ)遍在3万-5万(wàn)元(yuán)/吨(dūn)，几乎是全球最低水平(píng)。

　　但这并不意味(wèi)着，这两家公司能以低(dī)于(yú)5万元/吨(dūn)的(de)价格采购碳酸锂，因为在锂矿国际交易(yì)中，即使拥有海外矿产的分(fēn)销(xiāo)权或开采权(quán)，交易价格也(yě)需要通过长协确(què)定，按市价(jià)定期调(diào)整(zhěng)。但能获得上游更低(dī)成(chéng)本的资源，让这两(liǎng)家(jiā)大(dà)企(qǐ)业更能容忍低(dī)价，并能在上游(yóu)因降价减产时保持产能(néng)供应(yīng)。

　　锂价超预(yù)期下(xià)跌牵动着万(wàn)亿新能源车市场(chǎng)。不过锂(lǐ)价下降(jiàng)带来(lái)的连锁反应，并不是(shì)一个下游(yóu)获利，上(shàng)游承压的简单(dān)故事。作为碳酸丬这个偏旁读什么 小说，丬这个偏旁读什么字锂的下(xià)游，宁德(dé)时(shí)代理论(lùn)上会受益，但锂(lǐ)价(jià)的(de)超预(yù)期(qī)下(xià)跌，使宁德(dé)时(shí)代今年2月(yuè)提出的 “锂矿返(fǎn)利” 计划(huà)沦为鸡肋，它(tā)本想用20万元/吨的碳(tàn)酸锂价格绑定一些车企的三年(nián)长单。另一(yī)层(céng)影响是，宁德时代今年5月计划投产的宜春锂矿(kuàng)很(hěn)有可能一开采就亏损。

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