看(kàn)看周末有(yǒu)哪(nǎ)些(xiē)重要(yào)消(xiāo)息(xī)！

　　PMI拉响通胀升温警报

　　标普全球周五公布的4月美(měi)国制造业Markit PMI意外重(zhòng)回(huí)荣枯分水岭50上方，和服务业(yè)PMI均不降反升，分别创半年和一年(nián)来新高(gāo)，综合PMI超(chāo)预期强劲，创去年5月以来新高。其中的分项指数释放价(jià)格压力(lì)再度升(shēng)温的警报信号：4月(yuè)购进价格创去(qù)年11月(yuè)以来新高，出厂价格创去年9月以来(lái)新高。

　　标普全球(qiú)的经济学(xué)家在(zài)点(diǎn)评PMI时警告(gào)，CPI可能(néng)上升(shēng)，或者至少一(yī)定程度居高不下(xià)。PMI数据重燃价格压力的通(tōng)胀担忧(yōu)，数(shù)据公布后，美股承压下行，主要美股指盘中(zhōng)集体下跌；美(měi)国国债价格跳(tiào)水、收益率盘中拉升，对利率更敏感(gǎn)的2年期美(měi)债(zhài)收益率一(yī)度(dù)较日闯关东三个儿子的结局，闯关东三个媳妇的结局内低位回升10个基点；PMI公布前曾(céng)逼近周四所创(chuàng)一年来低(dī)谷的美元指(zhǐ)数(shù)迅速抹平(píng)日内跌幅转(zhuǎn)涨，刷(shuā)新(xīn)日高。

　　在美联(lián)储官员最(zuì)近一(yī)再表(biǎo)态支持继续加息后，黄金大幅回落，本月内(nèi)首次收盘失守(shǒu)2000美元/盎(àng)司心理关口(kǒu)，连续第二周因(yīn)周五回落(luò)而全周累计由涨(zhǎng)转跌；工业(yè)金(jīn)属总体(tǐ)继续下挫，在中国公布(bù)3月精炼铜产量同比增(zēng)长9％、增(zēng)至创纪录高位(wèi)后，市场开始担心中国的进(jìn)口铜需求(qiú)，加之全周(zhōu)经(jīng)济增长前(qián)景的担忧，伦铜连跌3日，同(tóng)样3连(lián)阴的伦锌跌至5个月(yuè)低谷，伦锡虽(suī)然继续(xù)回(huí)落，但凭借周一大(dà)涨(zhǎng)，全周仍累(lèi)涨。原油(yóu)周五反弹(dàn)，但(dàn)经济前景的担忧压顶，未能延(yán)续一个月来累(lèi)计(jì)涨势(shì)，汽油(yóu)全周跌幅更(gèng)大，其(qí)受(shòu)到美国能源部公布上(shàng)周库(kù)存不降(jiàng)反增(zēng)打击(jī)。

　　通(tōng)胀严重！阿(ā)根廷中央银行加息300基点

　　当地时间周四（4月20日），阿(ā)根廷(tíng)中央(yāng)银(yín)行宣布将基准利率(lǜ)由78％上调(diào)至81％，加(jiā)息幅度达300个基点，高(gāo)于(yú)此前(闯关东三个儿子的结局，闯关东三个媳妇的结局qián)市(shì)场(chǎng)预期的200个基点。

　　这是阿根廷央行今年第二次大幅(fú)加息，今年3月(yuè)，该行也同(tóng)样加(jiā)息(xī)了300个基点，将基准利率从75％上调至78％。而在去年，这家央行也已经经历了多(duō)次(cì)加(jiā)息，总幅度达到了(le)3700个(gè)基(jī)点。

　　阿(ā)根廷央行(xíng)在周(zhōu)四的声明(míng)中表示(shì)，此次(cì)加息主要是由于3月该国通胀加(jiā)剧，央(yāng)行未来将继续监测(cè)物价水平(píng)、外汇市场和货币总量变化，以(yǐ)对利率政策做出进一步(bù)调(diào)整(zhěng)。

　　上周(zhōu)公布的数据显示，阿根(gēn)廷3月环比通胀率为7.7％，是近20年来的(de)最高环(huán)比增速；同比通胀率达104.3％。根据(jù)通胀报告，在各类商品和服(fú)务中，餐厅酒店消费、服装鞋履和烟酒等(děng)同比价格(gé)变化最大，涨幅均(jūn)超过100％；通信、教育和(hé)交通运(yùn)输等方面价(jià)格波动相对较小(xiǎo)。

　　通胀(zhàng)报(bào)告发布(bù)当天，阿(ā)根廷总统府发言人加芙列拉·塞鲁蒂表示(shì)，3月通胀(zhàng)严重主要原因(yīn)包括国际大宗商品价格受俄乌冲突影响(xiǎng)上涨以及今年(nián)初阿根廷发生(shēng)严重旱灾等。另(lìng)一(yī)项市场(chǎng)预期调(diào)查报(bào)告(gào)还显(xiǎn)示，2023年(nián)阿根廷通胀率将(jiāng)达110％，而(ér)摩根大通认为这一(yī)数字可能会(huì)达到130％。

　　美国多(duō)地遭恶劣天气(qì)袭击，超1500万人面临严重雷暴风(fēng)险

　　当地时间(jiān)4月21日(rì)，美国得克萨斯州在内的多个地区持续(xù)遭(zāo)到恶(è)劣天气袭(xí)击，超过(guò)1500万人(rén)面临严重(zhòng)雷(léi)暴的风险(xiǎn)。风(fēng)暴预测(cè)中心(xīn)表示，强雷暴(bào)会产生冰雹(báo)、狂风和龙卷(juǎn)风等天气状况，得州沿海(hǎi)地区到(dào)密西西比河谷地区，以(yǐ)及俄亥俄河上游到五(wǔ)大湖地(dì)区将受到(dào)影响，部分地区的洪水(shuǐ)威胁增加(jiā)。得州圣安东尼奥国际(jì)机场和(hé)奥斯汀-伯格斯特罗姆国际机场20日(rì)晚上因天气状(zhuàng)况而临时停(tíng)飞。此(cǐ)外，俄克拉何马州(zhōu)19日遭受龙卷风侵袭，共(gòng)造成(chéng)3人死亡。俄克拉荷马州州长凯文(wén)·斯蒂特宣布该州部分地(dì)区进(jìn)入紧急(jí)状态。

　　他宣布：竞(jìng)选美(měi)国总统

　　4月21日，中新网援引美联(lián)社报(bào)道，当地时间20日，美国(guó)保守(shǒu)派电(diàn)台主持(chí)人拉里·埃尔德(dé)（Larry Elder）宣布，他将参加2024年(nián)的美国总(zǒng)统竞选。

　　据(jù)美国(guó)有线(xiàn)电视新(xīn)闻网（CNN）报(bào)道，在过(guò)去的(de)几(jǐ)十年里，埃尔(ěr)德一直在媒体行业(yè)工作，1993年，他开始主持自己的(de)广播(bō)节(jié)目“拉里·埃尔德秀”（The Larry Elder Show），他通过广(guǎng)播(bō)节目在保(bǎo)守派中拥有了一批追随者。

　　低库存(cún)支撑棕(zōng)榈(lǘ)油近月价格

　　昨日(rì)，油脂期(qī)货(huò)继续下挫，棕(zōng)榈油主力跌幅达4.9％，收于(yú)7080元/吨；菜油主力收盘于8357元/吨，跌幅达(dá)4.9％；豆油(yóu)主力收(shōu)盘于7550元/吨，跌幅达5.8％，跌破(pò)前低7558元/吨(dūn)，创下逾(yú)两年新(xīn)低。

　　申(shēn)银万国期货油脂分析师聂波表示，一方(fāng)面，原油下(xià)跌较多，市场(chǎng)重回原油需求逻辑，美国经济数据较差(chà)，市场(chǎng)预期经济衰退，另外5月可能再度加息(xī)。另一方面，国(guó)内经济(jì)处于弱(ruò)复苏状态，油(yóu)脂实际(jì)消费偏弱。

　　据聂波(bō)介绍，2月印尼(ní)棕榈(lǘ)油产量环比减少0.26％，减幅低于历史(shǐ)均值7.7％，2月印尼(ní)降雨偏少，产(chǎn)量恢复(fù)潜力高。2月出口环比减少1.56％至290万吨，出口减幅同样小于历(lì)史(shǐ)月均(jūn)8.65％的减(jiǎn)幅。2月份国(guó)际豆(dòu)棕FOB价差(chà)还在200美元/吨以(yǐ)上，促进棕(zōng)榈油出口(kǒu)，但是由于(yú)2月(yuè)工作日少，假期多，最终数量出现下滑。2月印尼棕(zōng)榈油(yóu)表观消费略(lüè)增至(zhì)181万吨。其(qí)中，生物柴油消耗82万吨，高(gāo)于1月的81万(wàn)吨，食用和化(huà)工消费增加2万吨至99万吨。年初以来，印尼生物(wù)柴(chái)油生产(chǎn)需要补贴(tiē)，1—2月月均产(chǎn)量低于110万(wàn)千升（2023年目标(biāo)1315万(wàn)千升），生柴端(duān)的需(xū)求驱(qū)动(dòng)暂(zàn)时略弱。2月底印尼棕榈油(yóu)库存下(xià)滑至(zhì)264万吨，库存偏(piān)低。马(mǎ)来西亚3月底棕榈(lǘ)油库存同样(yàng)偏低，导致近月产地报(bào)价相对内盘(pán)偏(piān)强，近月(yuè)进口倒挂较多(duō)，远(yuǎn)月倒挂(guà)少，4月到港(gǎng)预估(gū)17万(wàn)吨，数量少(shǎo)，国内(nèi)持续去库存，棕榈油5—9月差走扩至(zhì)500元/吨以上，而豆油套利盘压力(lì)更大，豆棕2309价差也达到600—700元/吨。

　　“4月前20日马(mǎ)印(yìn)两国旱季明显，4月下旬印尼部(bù)分地(dì)区降雨(yǔ)略偏多，总体利于(yú)产量(liàng)恢复，近期棕(zōng)榈(lǘ)果价(jià)格下跌(diē)也侧面验证，7月、8月(yuè)厄尔尼诺的出现助(zhù)于提高(gāo)产量，国际豆棕价(jià)差(chà)跌入负值，印度还(hái)有毛豆油(yóu)和(hé)毛葵(kuí)油各200万吨的免税额度，斋月后通常是需求淡季，最近印度也(yě)取消了棕(zōng)榈油订单(dān)。因此，短期棕榈油低(dī)库存支撑价(jià)格，但中长(zhǎng)期产地累(lèi)库可能性较大。”聂波说。

　　银河期货油(yóu)脂油料分析师陈界正告诉(sù)期货日报记者，虽然近端因为斋(zhāi)月的原因，GAPKI数据以及马来的(de)MPOB数据的超预期去(qù)库继续支撑(chēng)近月价格，但(dàn)是2月印尼产量位于(yú)历史(shǐ)同期最高(gāo)位，且未来产区(qū)产量(liàng)季节(jié)性(xìng)恢复，国(guó)内、印度(dù)高(gāo)库存(cún)，欧(ōu)盟进(jìn)口受到(dào)菜油(yóu)供应压力(lì)的抑制，远(yuǎn)端的产区(qū)产量(liàng)恢(huī)复以及出口走(zǒu)弱较为明(míng)显，预(yù)计4—6月份将不断累(lèi)库。且豆棕FOB价差已经转负，POGO价差走高(gāo)至200美(měi)元(yuán)以上，巴西(xī)大豆的集中出(chū)口，使(shǐ)得国际豆油(yóu)的供应愈发充足，国内消费以及(jí)印度消费(fèi)暂无明显增量(liàng)，因此，当前棕榈油远端继(jì)续维持逢(féng)高空(kōng)配思(sī)路(lù)。

　　国内(nèi)方面(miàn)，陈界(jiè)正分析称(chēng)，当前国内(nèi)库存较高，产区(qū)库存(cún)较低，国内棕榈油(yóu)盘面偏弱，因此马盘(pán)涨幅(fú)明显大(dà)于国内，远(yuǎn)月进口利润倒挂维持在-300附近。但是4月(yuè)18日给出了进口利润，新增8—9月(yuè)买(mǎi)船6船。海关数据显示，3月(yuè)份全国共进口24度39万(wàn)吨。近期消费疲(pí)软，去(qù)库不(bù)及(jí)预期，终端消(xiāo)费仅为弱(ruò)复苏，虽(suī)然短期(qī)将(jiāng)会逐(zhú)步去(qù)库，但未来产区压(yā)力(lì)逐步(bù)体现(xiàn)，预计进口利润(rùn)将会逐(zhú)步修复，国内也(yě)将会不断买(mǎi)船，基差因此(cǐ)滞涨(zhǎng)回调。

　　“此外(wài)，现货(huò)市场人气一般，成(chéng)交不多(duō)，但(dàn)是到船迟滞，令港口去库存加快，基(jī)差(chà)暂稳(wěn)。由于4—5月份买船(chuán)到(dào)港较少，上(shàng)周港口(kǒu)库存继续小幅去库，现为81.3万(wàn)吨(dūn)左右，下周预计继续去库(kù)。后续需继续关注实际消费以及买(mǎi)船情(qíng)况。”陈界正说。

　　菜油仍然(rán)缺乏上涨驱动

　　本周，欧(ōu)洲(zhōu)菜油价格再度(dù)开(kāi)启(qǐ)反弹，多个国家禁止(zhǐ)乌(wū)克兰出口粮食，价格(gé)冲击减弱(ruò)，进口加拿大菜籽榨利同样亏损，菜豆油2309价差(chà)扩大至(zhì)800元(yuán)/吨左(zuǒ)右(yòu)，华东地(dì)区三级菜油和(hé)一级大豆油现货(huò)价差也扩大至240元/吨左右，但是自从菜豆油现货(huò)价(jià)差由负转(zhuǎn)正后(hòu)，菜油成交再度冷清(qīng)。

　　国泰君(jūn)安期货农产(chǎn)品分析师傅博(bó)表示，目前(qián)来(lái)看，菜油(yóu)仍(réng)然缺乏上(shàng)涨的驱(qū)动(dòng)。随着菜(cài)油(yóu)现(xiàn)货价格(gé)跌至(zhì)比豆(dòu)油便宜，以及(jí)目(mù)前菜油的累库程(chéng)度还算正(zhèng)常，菜(cài)油的(de)利空阶段性(xìng)算(suàn)是交易充分了(le)。但是(shì)，菜油的基(jī)本(běn)面并未转好。

　　“多个国家生物(wù)柴油政策执(zhí)行不及预期(qī)，对(duì)于植物(wù)油消费(fèi)增速不会像之(zhī)前那么高。欧洲菜(cài)籽将(jiāng)于6月开(kāi)始收割，7月出口开(kāi)始增多，增(zēng)产背景下可能再度对(duì)价格产生冲击。”聂波说。

　　陈界正(zhèng)分(fēn)析称，从(cóng)国内的情况来看，菜油从2月中(zhōng)旬到现(xiàn)在已经拍储(chǔ)了3.8万吨。受到菜籽集(jí)中到港的影响，上周压榨量(liàng)为10万吨，预(yù)计(jì)后(hòu)续继(jì)续维持高位(wèi)运行。因为进口菜油到港，以及压榨厂开机，预计(jì闯关东三个儿子的结局，闯关东三个媳妇的结局)后(hòu)续(xù)库(kù)存(cún)将开(kāi)始不断(duàn)累积， 4—5 月(yuè)每月(yuè)菜籽到港约65万吨以上，未来整(zhěng)体的菜籽供(gōng)应仍偏宽松。菜油港口库(kù)存上(shàng)周继续大(dà)幅累积，现为33.4万(wàn)吨，预计下周将会继(jì)续累库。

　　“从现在的(de)采购情(qíng)况来看，7—9月每(měi)个月的菜(cài)籽进口量要比(bǐ)3—6月少，但是每个(gè)月维(wéi)持在(zài)24万吨以上(shàng)的水平(píng)，而且菜(cài)油进口量预计(jì)会(huì)维持高(gāo)位，特别是6—7月份的菜(cài)油进口量预计偏大。此外，澳洲菜籽的进口仍(réng)然(rán)是个未知数，总体来看，菜油的供应并没有大幅收缩的(de)预期(qī)。同时(shí)，菜油的(de)需求还受到(dào)棉(mián)油、玉米油等其(qí)他小油种的影响，菜油(yóu)价格需要保(bǎo)持竞争力(lì)，要维(wéi)持和豆油(yóu)的低(dī)价差来刺激需求。”傅博说。

　　展望后市，陈界正认为(wèi)，前期菜油(yóu)的进(jìn)口盘面利润(rùn)打开，未(wèi)来(lái)菜油将不断到(dào)港(gǎng)。欧洲受到(dào)菜油供应压力的影响，现货价(jià)格维持(chí)弱(ruò)势，进口端带动国内盘面偏弱。全球(qiú)菜籽供应恢复格局较为(wèi)明确，后期国内的(de)供应也(yě)会愈发宽松。近端菜油继续(xù)维持(chí)逢高抛空的思路。后续需(xū)要重(zhòng)点(diǎn)关注加(jiā)拿大新(xīn)一季菜籽播(bō)种生长情况。

　　傅(fù)博提示，一方面，要关注国(guó)际(jì)市场的菜籽和菜油(yóu)供应(yīng)情况，关注是(shì)否会有新增(zēng)供应(yīng)或(huò)者上游成本(běn)端的变化因素的影响；另一方面，要关注(zhù)国内菜(cài)油的累库情况和国内豆(dòu)油的价(jià)格，预计接下来一段时间(jiān)，国内菜油价格会跟随(suí)豆油(yóu)价格波动。

　　供需格局变化致豆油表(biǎo)现(xiàn)垫底

　　豆油方面，本周初市场还在担忧进口大(dà)豆CIQ事件导致(zhì)周(zhōu)度压(yā)榨(zhà)偏(piān)低，4月19日华南油(yóu)厂(chǎng)恢复(fù)开机(jī)，20日后其他地方(fāng)油厂(chǎng)也(yě)在(zài)陆续恢复，下(xià)周开始周度压(yā)榨量明显增加。

　　据傅博介绍，4月下旬到7月(yuè)上旬(xún)，预(yù)计大豆到港(gǎng)量(liàng)接近3000万吨(dūn)，几乎是历(lì)史同(tóng)期最高的(de)进口量，所以预计大豆(dòu)压榨量将从目(mù)前的150万(wàn)吨/周大幅(fú)回升(shēng)至(zhì)180万—200万(wàn)吨/周(zhōu)，对应的豆油供(gōng)应量将(jiāng)从(cóng)每周(zhōu)的(de)28.5万吨增加到34万—38万吨，并且可能(néng)将持(chí)续(xù)2个月以上(shàng)。

　　“随着大豆不断过关，部分工厂预计(jì)逐步恢(huī)复开机。当前已公布拍储 17.7 万吨(dūn)。上(shàng)周(zhōu)压(yā)榨(zhà)量(liàng)为(wèi)147万吨左右，压榨量较上周提升(shēng)较多(duō)。由于部(bù)分工厂仍(réng)处于缺豆停机状态，预计短期开机继(jì)续位于(yú)低(dī)位，下周开机预(yù)计将会继(jì)续(xù)恢复提升。上周(zhōu)库存小幅(fú)累库，现(xiàn)为60.17万吨，维(wéi)持在历(lì)史同(tóng)期低位，预计下周(zhōu)将会继续累库。现货市场乏善(shàn)可(kě)陈，预计本周全国大豆压(yā)榨量将升(shēng)至(zhì)150万吨，豆油(yóu)供应紧张情况(kuàng)有望逐步缓解。”陈界正(zhèng)说。

　　值得注意的是，豆油的需求(qiú)并不乐观(guān)。傅博(bó)表示(shì)，目前，豆油现货价格(gé)比棕榈(lǘ)油(yóu)和菜油价(jià)格贵，随着(zhe)华东、华北地区温度升(shēng)高，棕(zōng)榈油对豆油的消(xiāo)费替代(dài)增加(jiā)，西南(nán)地区菜(cài)油对(duì)豆(dòu)油的替代正在发生。一些食(shí)品加(jiā)工、饲料(liào)等领域的豆(dòu)油需求(qiú)也会(huì)因为豆油价格过高(gāo)而减少(shǎo)。

　　“豆油需求暂乏亮点，下游节前备货不积极，贸易商采购心态谨慎。预计(jì) 5月(yuè)上旬供应将会逐步转(zhuǎn)向(xiàng)宽(kuān)松转变(biàn)。后期需要(yào)重(zhòng)点关注南国内大豆到港通关(guān)以(yǐ)及整体(tǐ)的(de)开机情况。新一季美豆的播种生长(zhǎng)情况将决定(dìng)豆(dòu)油盘面的(de)相对强弱。”陈界正说。

　　傅博认(rèn)为，供应(yīng)增加而需(xū)求偏弱，再加上进口(kǒu)大(dà)豆成(chéng)本(běn)下行，豆油基本(běn)面从目前(qián)的低库存、高基差，转变为(wèi)累库加基差(chà)下行的预期，即豆(dòu)油的基本(běn)面转差。而同时，4—6月份(fèn)的棕(zōng)榈油是(shì)降库预(yù)期，菜油(yóu)前期已经对自身的供应压力进行了一波交(jiāo)易，目(mù)前(qián)走势跟随豆(dòu)油(yóu)波(bō)动。因此(cǐ)，阶段性来(lái)看，供应的边(biān)际变(biàn)化和需(xū)求(qiú)预期都(dōu)预示豆(dòu)油可(kě)能是未来一段时(shí)间三大(dà)油脂中最弱(ruò)的。

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