随着公募基金(jīn)2023年一季报披(pī)露拉开帷幕，多位知名基金经理(lǐ)调仓换股以及对后市(shì)看法跃然纸上。

　　银华(huá)基金李晓星在一(yī)季报(bào)中表(biǎo)示，看好(hǎo)半导体、电动车、风光电储、军工等(děng)领(lǐng)域投资机会。他认为(wèi)AI 产业(yè)的发展不会一蹴(cù)而(ér)就，中间也(yě)必然会(huì)有曲(qū)折，包括数据(jù)隐(yǐn)私(sī)、伦(lún)理等(děng)潜在风险，可能造成板块(kuài)后续波动。投资机会上，“卖水人”硬件(jiàn)先行的算(suàn)力产业链(liàn)，以及 AI 为(wèi)用户(hù)赋能的垂直(zhí)类应用(yòng)场景值得关注。

　　信(xìn)达澳亚基金冯明远(yuǎn)一季报(bào)中表(biǎo)示，二季度，随着(zhe) TMT 板块部分公(gōng)司加入 AI 或(huò)数(shù)字经济等(děng)热门概念(niàn)的创(chuàng)新，以及半(bàn)导体和制造业正经历触底反弹的复苏，市场整体会逐步(bù)回暖，产(chǎn)生一定正面效应(yīng)。会继续在(zài)新 能(néng)源、科技、高端制造(zào)等主要赛道(dào)耕耘，深挖基本面扎实的优质个股，自下而(ér)上挖掘(jué)投(tóu)资机会。

　　此外，今日，中泰(tài)资(zī)管姜诚、中信(xìn)保诚基金(jīn)王(wáng)睿等人也(yě)发布了一季报，均谈到了自己对AI领域的密切关注，但观点略有不(bù)同。

　　“果链(liàn)”龙头新(xīn)进成为第一大(dà)重仓股(gǔ)

　　李晓(xiǎo)星一季度大幅(fú)调入AI相(xiāng)关(guān)概念股

　　一(yī)季(jì)报数据显示，从银华基金李晓星在管的10只基(jī)金来看，整体(tǐ)基金仓位(wèi)维持(chí)在90％左右。

　　其(qí)中(zhōng)，银华中小(xiǎo)盘精选、银华(huá)盛世(shì)精选A、银华大盘定开、银(yín)华丰享一(yī)年持有、银华心选一(yī)年持有A 在今年一季度(dù)小幅减仓，其中，减(jiǎn)仓幅度最大的是银华心选一(yī)年持有(yǒu)A，较去年底下降了4.65个百分点。

　　而银华心诚A、银华心怡A、银华心佳(jiā)两年持有期、银华(huá)心享一年持有、银华心(xīn)兴三(sān)年持有A 则在一(yī)季度小幅(fú)加仓，其中，加仓幅度(dù)最大的是银华心(xīn)兴三年持有A，较去(qù)年底(dǐ)加仓了2.30个百分点。

　　一季度，李晓星(xīng)旗下基金产品大(dà)幅提高了港股仓位，比如银华心佳(jiā)两年持有期(qī)港股仓位从去年底14.38％上升到一(yī)季度29.55％，银(yín)华心(xīn)兴三年持有A港股仓位从去年底14.93％上升到一季度29.58％。

　　持仓方(fāng)面，以李晓星代表作(zuò)银华中(zhōng)小(xiǎo)盘为例，前十大重仓股变动(dòng)较大。今年一季度，立讯(xùn)精密、金山办(bàn)公、用友(yǒu)网络、中(zhōng)科创(chuàng)达(dá)、中微公司、星环科技-U “新进”前十大(dà)。其中，“果(guǒ)链”龙(lóng)头立讯精密成为第一(yī)大重仓股，截至一(yī)季报，该(gāi)基金(jīn)持有立讯精密(mì)826.3万股，持有市值约2.5亿元(yuán)。一季度，该基金还增持了精测电子，较去年底增(zēng)加了16倍(bèi)，目前持有市值约1.61亿元，新晋成为第7大重仓(cāng)股。值得注意的是，上述“进(jìn)新”个(gè)股大(dà)多数是AI相关概念股。

　　而宁德时代(dài)、晶澳科技(jì)、德业股份、晶(jīng)科能源、海光信息、复旦(dàn)微电、锦浪科技则退(tuì)出(chū)前十大。

　　减持方面，今年一季度，该基金减持紫(zǐ)光国(guó)微、华(huá)海(hǎi)清科，分别较去年底减(jiǎn)少10.36 ％、17.76 ％，截至一(yī)季报，该基金分别持有紫光国微、华海清科189.3万股、63.1万，对应持有市值2.10亿(yì)元(yuán)、2亿(yì)元，位列(liè)第二、四大重仓股。

　　在一季(jì)报(bào)中，李晓(xiǎo)星再(zài)次用(yòng)“千字小作文”表(biǎo)达了(le)自己对市场(chǎng)的看法，基金君为大(dà)家(jiā)做了些重点摘要。

　　李晓星在一季报中(zhōng)表示，对(duì)于今年国(guó)内的宏观判断(duàn)依(yī)然是经济整(zhěng)体稳健(jiàn)复苏(sū)，产业结构(gòu)调整继续升级，居民(mín)消费(fèi)信心逐(zhú)渐恢复；我们判(pàn)断(duàn)由于(yú)国家自(zì)身实力的不断增强，国际伙(huǒ)伴跟我们(men)的(de)利益共同点变多(duō)，国际形势相对(duì)之前会(huì)趋(qū)暖，国(guó)际贸易会逐渐触(chù)底回升。

　　一季(jì)度市场最(zuì)火热的方(fāng)向是 ChatGPT 引(yǐn)爆的人(rén)工(gōng)智能板块(kuài)，ChatGPT 是继 PC、互联网之后又(yòu)一(yī)革(gé)命性(xìng)的(de)技术，现象级应用推(tuī)出后(hòu)，国内外(wài)各巨头加速入局。需要关注(zhù)的是，AI 产业的发展不(bù)会(huì)一蹴而(ér)就，中间也必然会有曲折，包括数(shù)据隐私、伦理等潜在风险，可(kě)能(néng)造成板(bǎn)块后续波动。投资机会上(shàng)，“卖(mài)水人(rén)”硬件(jiàn)先行的算力产业链，以及(jí) AI 为用户赋(fù)能的垂直类(lèi)应用场景(jǐng)值得关注。

　　半(bàn)导(dǎo)体方(fāng)面，我们维持看好(hǎo)国产替代方向，集中在半导体设备(bèi)、材料、零部(bù)件(jiàn)环节，中长期 看，伴随国(guó)产供应商积极验证(zhèng)导(dǎo)入，国内晶圆产线(xiàn)建设将(jiāng)再度提速。在景(jǐng)气复苏方向，我们的看 法边(biān)际转向积(jī)极，全球半导体下行周期接(jiē)近尾声，经历了过去几个季度的去库存，有望在今年下 半(bàn)年重启上(shàng)行周期(qī)，向(xiàng)上弹(dàn)性取决于(yú)下游需求恢复的力度，数据中心有望率先回(huí)暖，其次(cì)是汽(qì)车、 消费电子，关注(zhù)相关左(zuǒ)侧布局机会。

　　新(xīn)能(néng)源板块是一季度被市场抛(pāo)弃较多(duō)的板块，交(jiāo)易占比和估(gū)值已(yǐ)经处于(yú)历史(shǐ)偏低的位置。只是市场对于上涨的标的更多地关注利(lì)好，对于下(xià)跌的(de)板块(kuài)更多地(dì)关注利空(kōng)。我们(men)总体认为现在(zài)市场对于新能源板块的担(dān)忧讨论，更多是对于一个(gè)下(xià)跌板(bǎ蜡的熔点是多少度n)块的应激式(shì)反应(yīng)。在去年(nián)的中报中，我们曾经(jīng)提到了新能源板块(kuài)的一(yī)些风(fēng)险点，这些(xiē)风险点在经过大(dà)半年的消化后，在这个估值分位(wèi)以及股价位(wèi)置下(xià)，我们认为(wèi)新能源板块的风(fēng)险(xiǎn)因素(sù)已经充分(fēn)释放(fàng)，目前这个时间段，具有较强吸引力。

　　此外，李晓(xiǎo)星(xīng)还看好电动车、风光(guāng)电储(chǔ)、军工等领域(yù)投资机会。

　　璞泰(tài)来仍是第一大重仓股

　　冯明远继续加仓新能源相关个股

　　一季报数(shù)据(jù)显(xiǎn)示，信(xìn)达澳(ào)亚基金冯明远(yuǎn)在管的6只(zhǐ)基金平均仓位为92.27％，其中，信(xìn)澳研究优选(xuǎn)A的股票仓(cāng)位从(cóng)去年底75.82％上升到今(jīn)年一季度末87.68％，信澳新能源(yuán)产业、信(xìn)澳科(kē)技创新(xīn)一年定(dìng)开A、信澳星奕(yì)A则不(bù)同程度小幅(fú)减仓。

　　从蜡的熔点是多少度(cóng)持仓(cāng)情(qíng)况来看，以冯明远的代表作信澳新(xīn)能源产(chǎn)业为例，该基金一季度增持璞(pú)泰(tài)来，较去(qù)年末加仓25.92％，目前持(chí)有股数876.4万股，持有市(shì)值为4.37亿元，仍位列第(dì)一(yī)大重仓股。

　　此外，还增持了科达利、中伟股份、宁德时(shí)代、东阳光、华阳集(jí)团、祥鑫(xīn)科(kē)技，其中(zhōng)，增持(chí)幅度最大的是中伟股份，今年(nián)一季(jì)度较(jiào)去年(nián)底增持了(le)129.40％，目前(qián)持有市值2.16亿元，为(wèi)例第(dì)5大重仓股。

　　其中，中伟股份、华阳集团、祥鑫科技为“新进”前十(shí)大个股(gǔ)，斯莱克(kè)、保隆科技、比(bǐ)亚迪(dí)则退出前十(shí)大(dà)之列。

　　一季度，该基金对爱柯(kē)迪、天齐锂业、赣锋锂(lǐ)业(yè)进行(xíng)不同程度减持(chí)，其中，减持幅度(dù)最大(dà)的是天(tiān)齐锂业，今年(nián)一(yī)季度(dù)较去年底(dǐ)减持了24.23％，目前持(chí)有市值2.19亿(yì)元，为(wèi)例(lì)第4大重仓股。

　　冯明(míng)远在一季报中表示，2023 年一季度 A 股市场经历了疫情(qíng)复(fù)苏后的调(diào)整修复(fù)，经济先是在大(dà)家“强复苏(sū)”的预(yù)期(qī) 中趋于明显的回暖，但(dàn)基于“强预期，弱现(xiàn)实”的担忧，随后又出现了(le)显著(zhù)的(de)回调，从而总体呈 现(xiàn)出震荡(dàng)趋势。本基(jī)金的(de)投(tóu)资(zī)主要(yào)聚焦在新能源、科(kē)技、高端制造等新兴产业领(lǐng)域，细(xì)分板块的整体走势与市场趋同，导(dǎo)致本基金的净值(zhí)也出现小幅震荡。

　　展望(wàng)二(èr)季度，随着 TMT 板块(kuài)部分公(gōng)司(sī)加入 AI 或(huò)数字(zì)经济(jì)等热门概念的创(chuàng)新，以及半导体 和(hé)制造业正经历(lì)触底(dǐ)反弹的复苏(蜡的熔点是多少度sū)，市场整(zhěng)体会逐步(bù)回暖，产生一定正(zhèng)面效应(yīng)。我们(men)会继续在新 能源、科技、高端制造等主要赛道耕耘，深挖基本面扎(zhā)实的优质个股(gǔ)，自下而(ér)上挖掘投资机会(huì)。

　　中(zhōng)信保诚基金王睿：

　　谨慎乐观看待(dài)人(rén)工智能

　　今日(rì)，中信保诚基金旗(qí)下多(duō)位基(jī)金经理也发布了(le)一(yī)季(jì)报(bào)。其(qí)中，中信保诚基(jī)金权益投资部总监王睿在一(yī)季报中表示，宏观经济目前处在一个(gè)温和复苏的通(tōng)道，在海(hǎi)外加息进(jìn)入尾声后，社会流动性(xìng)将相对宽松，宏(hóng)观及货币环境有利于(yú)权益市场行情的开展，二季度指数仍(réng)有可能会(huì)是震荡上行的态(tài)势。

　　一季度，王睿(ruì)减表示持了部分短期(qī)达(dá)到目标价的相关(guān)品种(zhǒng)，并(bìng)根据收益率预(yù)期的变化(huà)调整了一(yī)部(bù)分科技持(chí)仓。具体来看，以其代(dài)表作中信保诚创新(xīn)成(chéng)长为例(lì)，该基金在(zài)一季(jì)度增持(chí)了晶盛机电、TCL中环(huán)、当升科技(jì)、中航光电等(děng)个股，人福(fú)医药(yào)“新进”前十大(dà)。

　　王睿在一季报中表(biǎo)示，对于(yú)人工智能这一非常宏(hóng)大的命题，他(tā)目前(qián)持谨慎乐观的态度。首先(xiān)我(wǒ)们相信这(zhè)是(shì)一项会对目(mù)前(qián)的生(shēng)产和(hé)生活方式带来重大变化(huà)的技术变(biàn)革，值得我(wǒ)们投入非常多(duō)的精力去(qù)跟踪(zōng)和(hé)研究。但另一方面，我们目前还(hái)无法相对准确的评估(gū)这项技(jì)术革(gé)命给(gěi)具体公司和行(xíng)业格局带来的影响，也(yě)不能给出大部分公司一个相对清晰的定价(jià)，因(yīn)此我们一季(jì)度暂时还没有明显增加相关的持仓。后续(xù)我们会紧密跟踪(zōng)。一季度我们持仓较(jiào)多的电(diàn)动车和光伏表现不佳，受(shòu)到了(le)一些(xiē)短(duǎn)期(qī)因素的干扰，投资者的信心出现了波动。投(tóu)资者(zhě)预期变化(huà)导致部分个股出现了(le)较大回调，目前行(xíng)业整体估值(zhí)水平(píng)处(chù)于历史(shǐ)较低(dī)位置，而这两个行业(yè)未(wèi)来(lái)的发展方向还是相对比较确(què)定的。

　　中泰(tài)资管(guǎn)姜(jiāng)诚：

　　投资(zī)，永远没(méi)有躺平的一天

　　今日，中泰资管基金(jīn)经理姜诚也发布了一季报在一季报中，姜诚表示，一(yī)季度的市场(chǎng)走势再次佐证(zhèng)了一个(gè)道(dào)理，即市场是难以预(yù)测的。迄今为止(zhǐ)，表现最(zuì)好的是AI相关板块，AI或许是科技发展进(jìn)程(chéng)中最重要的事(shì)件之一，但要搞清楚它对投资有哪(nǎ)些影(yǐng)响却很难。利(lì)润在(zài)产业(yè)链(liàn)不同环节(jié)之(zhī)间(jiān)将如何分配？ 市场当前认为的(de)受益环节(jié)是否能如愿受益？它的(de)“智能(néng)”水平达到了什么程度以及渗(shèn)透率(lǜ)将多快(kuài)提升？都是(shì)很容(róng)易(yì)让人兴奋、可细说起(qǐ)来又(yòu)让人不明就(jiù)里的难题(tí)。谈资和投资(zī)之间，隔着(zhe)一(yī)道(dào)鸿(hóng)沟(gōu)。

　　价值投资(zī)的基本(běn)原(yuán)理告诉我们，价(jià)值(zhí)会随着时间增长，而非(fēi)随着利润(rùn)波动。所以(yǐ)在海(hǎi)量信(xìn)息(xī)中，我(wǒ)们需要重点(diǎn)关注长期因素，淡化短(duǎn)期(qī)因素。人工智能的发展是一个长(zhǎng)期因素，我们还没有足够的把握去(qù)捕捉到它(tā)带来的投资机会，但可以尽量(liàng)回避它带来的伤害。以(yǐ)尽可能低的价格买尽可(kě)能好(hǎo)的资产，是(shì)我们(men)的投资目标。好资产的标准是活(huó)得久(jiǔ)、 站得牢、竞争(zhēng)优势(shì)维持得长、平均净资产收益率高，以及在好的公司治(zhì)理加持下能(néng)够(gòu)把长(zhǎng)期利润转化为诱(yòu)人(rén)分红。所以，我们会一如既往，不去猜测和追逐市场热点。

　　具体持仓方(fāng)面，以(yǐ)姜(jiāng)诚代表作中泰星元价值优选A代(dài)表作为例，该(gāi)基(jī)金在一季度减持了中国建筑、太阳(yáng)纸业、华(huá)鲁恒升(shēng)、苏泊尔、海螺水(shuǐ)泥(ní)、美的集团，增持了工(gōng)商银行、建发股份、招商(shāng)银(yín)行、扬农(nóng)化工(gōng)。

　　过去(qù)的一(yī)个季度，姜诚表示，自己的组合没(méi)有大的(de)变化(huà)，是因(yīn)为长期观点没有大(dà)的变(biàn)化。对中国(guó)经济的(de)长期(qī)乐(lè)观(guān)，结(jié)合(hé)当前市场提供的较低估(gū)值水平，让(ràng)我们可(kě)以在热点不断(duàn)切换的市场中保持平和。但投资是一项苦差事，需要随时准备证伪(wěi)自己(jǐ)的观点(diǎn)，需要保持学习(xí)，永远没有躺平的(de)一(yī)天。

未经允许不得转载：市场调查|社会调查|问卷调查|市场执行|店面验收|神秘客|满意度-提供最专业的市场信息咨询服务-宁波信恒新市场信息咨询有限公司 蜡的熔点是多少度