总市值超6万亿的(de)科创板市场，增添(tiān)风险管(guǎn)理(lǐ)新工具！

　　5月12日，中国证监会官网消(xiāo)息，为健(jiàn)全多层次资(zī)本市场产品体系，丰富(fù)资(zī)本市场风险管理工具，证监会启动科(kē)创50ETF期权上市(shì)工作。同一天，上交所也发布消(xiāo)息，将(jiāng)在中国(guó)证(zhèng)监会指导下认真做好科创50ETF期权上市相关工作(zuò)。

　　多位业内(nèi)人士表示，科创50ETF期权上市工作的启动，将(jiāng)为科创板市场的科技创新投资带来风险(xiǎn)管理工(gōng)具，进一步(bù)丰富(fù)ETF期权(quán)品种，满足(zú)投资者多元化(huà)的交易和风险管理需(xū)求。而(ér)相关合(hé)约标(biāo)的纳入ETF期权，也将对ETF龙(lóng)头产(chǎn)品的规模、流动性和交(jiāo)投活(huó)跃度产生积极影响，同时为(wèi)科创板市场投资带(dài)来(lái)中长期资金(jīn)，增(zēng)强市场的关(guān)注度(dù)和吸引力。

　　科创板新增风险管理工具

　　科(kē)创50ETF期权上市工作启动(dòng)

　　5月(yuè)12日，中(zhōng)国证监会消息显示，为健(jiàn)全多层次资(zī)本市场(chǎng)产(chǎn)品(pǐn)体系，丰富资本(běn)市场(chǎng)风险(xiǎn)管理工具，证(zhèng)监(jiān)会启动科(kē)创50ETF期权上市工(gōng)作(zuò)。

　　科创50ETF期权(quán)是(shì)我国(guó)首只基于(yú)科创(chuàng)50指数的场(chǎng)内(nèi)期权品(pǐn)种，科(kē)技创新特色鲜明，与现有ETF期权(quán)品种形(xíng)成良好互(hù)补(bǔ)。上市科(kē)创50ETF期权，是贯彻(关于团结就是力量的名人素材事例，关于团结的名人素材事例有哪些chè)落实党的二(èr)十大精神、“十四(sì)五”规划《纲要》的重(zhòng)大(dà)举措，是贯(guàn)彻落实党中(zhōng)央、国务院关于推(tuī)进上海国际金融中(zhōng)心(xīn)建设、支持浦东(dōng)新区高水平改革开放决策(cè)部(bù)署的(de)重要安排。

　　证(zhèng)监会表示，上市科创50ETF期权，有利(lì)于吸(xī)引(yǐn)长(zhǎng)期资(zī)金配置科创板，激发科创板(bǎn)创新活力，满足(zú)多元化的交易和风险(xiǎn)管理需求，有助(zhù)于继续发挥(huī)好科创板改革(gé)先行先试(shì)的(de)示范引领(lǐng)作用，不断(duàn)提升服务实体经济质效(xiào)。

　　同期，上海(hǎi)证券交易所官网(wǎng)也发布消(xiāo)息，上交所将(jiāng)在中(zhōng)国证监会指(zhǐ)导下认真做好科创50ETF期权上市(shì)相(xiāng)关(guān)工作(zuò)。

　　上交所(suǒ)表示，推(tuī)进科创50ETF期权新产品上市，是(shì)上交所贯彻落实(shí)党的二十大精神、“十四五”规划(huà)《纲要》提(tí)出(chū)的“完善金融支持(chí)创新体系(xì)”、支持浦东新区(qū)高水平改革开(kāi)放、支持(chí)创新驱(qū)动发展战略的重要举措，对促进科(kē)创板企业(yè)进(jìn)一(yī)步发挥科创能效(xiào)、支持科创板建(jiàn)设(shè)具有积(jī)极意义(yì)。

　　据统计，2019年设立以来，科创板建设稳步推进，市场(chǎng)运(yùn)行平稳(wěn)有序，支持和鼓励“硬科技(jì)”企业上市的集聚示范效(xiào)应日(rì)益显(xiǎn)现。截至2023年(nián)4月底，科创板已(yǐ)有上市公司519家，总市值(zhí)达6.65万亿元，板块(kuài)的(de)科技创新属(shǔ)性持续强化。

　　上交所表示，目前科创板尚缺少相应的风(fēng)险管理工具，上(shàng)交所根据市场需求积极(jí)推动科创50ETF期权新产品研发，将其作为完善(shàn)科创板配套产品(pǐn)体系、提升科(kē)创(chuàng)板(bǎn)吸引力和流动性、推进科创(chuàng)板(bǎn)做市(shì)商(shāng)制(zhì)度功能发挥、持续发挥(huī)科创板改(gǎi)革先行(xíng)先试示范引领作用的重要举措。

　　“上市科(kē)创50ETF期权(quán)，可有效满足科创板投资者风险(xiǎn)管理需(xū)要，有助(zhù)于科创(chuàng)板更好发挥资(zī)本市场改革试验田作(zuò)用，对于促进科创板(bǎn)和股(gǔ)票期权市(shì)场(chǎng)长期持(chí)续健(jiàn)康发展(zhǎn)意(yì)义重大(dà)。”上交所相关负责人称。

　　同时，监管机构还积极关注ETF期权市场的稳健(jiàn)运行(xíng)和(hé)风险防控工作(zuò)，多(duō)举(jǔ)措(cuò)确保(bǎo)新产品平(píng)稳(wěn)上市(shì)。

　　证监会表(biǎo)示，证监会一直高度重(zhòng)视ETF期权市场稳(wěn)健运行和风险防控工作，持续完(wán)善制(zhì)度(dù)规则体系，加强运行管(guǎn)理和风险监测。科创50ETF期权上市后，证监会(huì)将(jiāng)进一步(bù)完善风险防(fáng)控机制，并(bìng)根据市场(chǎng)运行情况改进优化，确保科创50ETF期权稳健(jiàn)运行。

　　上(shàng)交所也表示，上交所(suǒ)高度(dù)重视ETF期权市场(chǎng)风险防控工作，基(jī)于(yú)我国ETF期(qī)权(quán)市场发展特点，实(shí)施了投(tóu)资者适当性管理制(zhì)度、保(bǎo)证金制度(dù)、持仓限额制度等一(yī)系列风控安(ān)排，保障了期权市场平稳运行(xíng)。

　　针对科(kē)创(chuàng)50ETF期权，作为宽(kuān)基类ETF期权产品，上交所(suǒ)将总(zǒng)体(tǐ)沿用前期(qī)的风控措施(shī)，并根据科(kē)创板股票涨跌(diē)幅设(shè)置对科(kē)创(chuàng)50ETF期权涨跌幅参数适应性调整为20％，相关措施在(zài)创业板ETF期(qī)权已有实践。后续，上交(jiāo)所将在目(mù)前(qián)行之有效的风险防控和市(shì)场(chǎng)监管(guǎn)措施的基(jī)础上(shàng)，进一步(bù)做好风险研判，全(quán)面(miàn)加强市(shì)场监管，确保新产品(pǐn)平稳上市。

　　“下一步(bù)，将在中国证监会的指导下，会同市(shì)场各方(fāng)扎(zhā)实(shí)做(zuò)好各(gè)项(xiàng)业务(wù)和(hé)技(jì)术准(zhǔn)备工作，保障(zhàng)科(kē)创50ETF期权(quán)平稳(wěn)上市。”上(shàng)交所(suǒ)相关(guān)负责人称。

　　国内ETF期权产(chǎn)品(pǐn)将增至8只

　　龙头产品规模(mó)和流动(dòng)性(xìng)受(shòu)益(yì)

　　ETF期权作(zuò)为全球资本市(shì)场(chǎng)基础(chǔ)、成熟、普遍的(de)金融(róng)衍生(shēng)工具，在价格(gé)发(fā)现(xiàn)、风(fēng)险管理(lǐ)、完(wán)善(shàn)市场多空平衡机制(zhì)等方面发挥了重(zhòng)要(yào)作(zuò)用。

　　自2015年2月开展股票期权试点(diǎn)以来，证监会组织沪深交易所(suǒ)先后(hòu)上市了7只ETF期(qī)权，市场(chǎng)运行平稳有(yǒu)序，有效发挥了引入增量资(zī)金、稳定(dìng)现货市场的作用(yòng)，为(wèi)进一(yī)步丰富(fù)ETF期权品种夯实了基础。

　　据记者统计(jì)，作为股(gǔ)票市场(chǎng)的(de)基(jī)础(chǔ)性(xìng)风险管理工(gōng)具，早(zǎo)在2015年2月9日，上交所就上市交易上证(zhèng)50ETF期权(quán)。

　　2019年12月23日，上交所、深(shēn)交所上市交易(yì)沪深300ETF期权。

　　2022年9月19日(rì)，上交所上市中证500ETF期权，同期深(shēn)交所上市创业板ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证(zhèng)100ETF期权在(zài)深交所上市交易。

　　随着科创50ETF期权(quán)启动上市，国内ETF期权产品将(jiāng)增至(zhì)8只，投(tóu)资者的风险管理工(gōng)具将更加(jiā)丰富和多元化。

　　一位公(gōng)募投资人士(shì)对此表示，目前我国(guó)已经推(tuī)出(chū)了不(bù)同(tóng)类型的期权品种，不同品种对应市场不同(tóng)的(de)市(shì)值的公司和投资(zī)风(fēng)格，科创50ETF期权的推出(chū)，将对科创板市场的宽基指数形成覆盖，科技创新风格投资(zī)有了风险(xiǎn)管理工具(jù)，这将有利于投(tóu)资者做(zuò)好(hǎo)风险管理，满足不同(tóng)投资(zī)者的投资(zī)交易(yì)需求。

　　同时，按照记(jì)者观察，目(mù)前ETF期权的合(hé)约标的都是ETF市场的龙头产(chǎn)品(pǐn)，目(mù)前包(bāo)括华夏上(shàng)证50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉(jiā)实沪深300ETF、南方中证500ETF、嘉实(shí)中证500ETF、易方达创业板ETF、易(yì)方达深证100ETF等龙头产品(pǐn)，都(dōu)是期关于团结就是力量的名人素材事例，关于团结的名人素材事例有哪些(qī)权(quán)合(hé)约标的。

　　而从(cóng)目前全市场跟(gēn)踪科创50指数的ETF产品看，华夏科(kē)创50ETF规模(mó)最大(dà)，达到(dào)583亿元(yuán)，目前管(guǎn)理规模(mó)仅次于华泰柏(bǎi)瑞沪深(shēn)300ETF，位居国内(nèi)股票ETF市场管(guǎn)理(lǐ)规模第二(èr)名(míng)。另外，易方达、工银瑞信基金旗下(xià)科创50ETF规模分别为199.96亿元(yuán)，55.36亿元，在同(tóng)类型指(zhǐ)数跟踪(zōng)产品中，规模也位居前(qián)列。

　　“根据以(yǐ)往ETF期权(quán)的合约标的(de)，华夏科(kē)创(chuàng)50ETF成为(wèi)合约标的的可能性较大(dà)，管理规模和产品流动性都具备突出优势。”上述公募(mù)投资人士称。

　　而根据业(yè)内人士分(fēn)析，相关合约标的纳入ETF期权，将对该ETF龙头产品的规模、流动性和交投活跃(yuè)度产(chǎn)生(shēng)积极影响。

　　华(huá)南一(yī)位股票ETF基金经理(lǐ)表(biǎo)示(shì)，相关(guān)的ETF期权上市(shì)后(hòu)，投资(zī)者可(kě)以借助相应(yīng)的风险管理(lǐ)工具进行方向(xiàng)性投资、波动率投资(zī)等(děng)，在投资层面的配套(tào)策略(lüè)也会丰富(fù)起来。充分发(fā)挥上述作用，可以提升ETF期(qī)权产品交易需求，流(liú)动性进一步提(tí)高，进而促(cù)进规模(mó)的提升(shēng)。

　　“长期来看，有(yǒu)了风险(xiǎn)管理工具，有(yǒu)利于吸引中长资资金，增强(qiáng)股票ETF产品关注度，这也会让相应的龙(lóng)头ETF产品的规模和流动(dòng)性进一步巩固(gù)，市场吸引力也会不断增强。”该股票ETF基金经(jīng)理(lǐ)称。

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