财联社(shè)4月21日讯（记者 王宏）财(cái)联社记者从业(yè)内获悉，近期(qī)监管部门正陆续召集相关保险公司(sī)开会，主要(yào)内容(róng)是进行窗口指导(dǎo)，要(yào)求(qiú)寿险公(gōng)司调整(zhěng)新开(kāi)发产品的定(dìng)价利(lì)率(lǜ)，控制利差损(sǔn)，要(yào)求(qiú)新(xīn)开发产品(pǐn)的定价利率(lǜ)从3.5％降(jiàng)到3.0％。主要思想是市场(chǎng)有效(xiào)，监管(guǎn)有为，主体调节(jié)在先，控(kòng)制节奏，实现软(ruǎn)着陆(lù)。

　　新开发产品定价利率或从3.5％降(jiàng)到3.0％

　　财联社记者(zhě)获(huò)悉，近日监管(guǎn)部门陆续召集(jí)了多家(jiā)寿险(xiǎn)公司开(kāi)会，以窗口(kǒu)指导的名义，要求(qiú)公司调整产品(pǐn)利率，控制利差损(sǔn)。

　　据(jù)悉，监(jiān)管要求险企(qǐ)新开发产品的(de)定价利(lì)率从3.5％降到3日本最想干掉的国家，日本最恨哪个国家.0％。此次调整的主要(yào)思路是市场有(yǒu)效，监管有为，主体调节在先，控制(zhì)节奏，实现软着陆。

　　这(zhè)次调整是不久(jiǔ)前监管召(zhào)集险(xiǎn)企进行调研(yán)会的后续。3月21日财(cái)联(lián)社记者曾报道(dào)，为引导人(rén)身险业(yè)降低负债(zhài)成(chéng)本(běn)，加(jiā)强行业负债(zhài)质量管理(lǐ)，银(yín)保(bǎo)监(jiān)会人(rén)身险部组织(zhī)保险行业(yè)协会以及多家保险公司(sī)开展调(diào)研。将重点调研普通险预定利率分(fēn)布、分红险预定利(lì)率和分红水平等(děng)公司负债成(chéng)本情况(kuàng)，以及(jí)降低责任准备金(jīn)评估(gū)利率对公(gōng)司和行(xíng)业的影响，包(bāo)括对新产品定价(jià)、存量业(yè)务退(tuì)保、销售行为、市场竞争(zhēng)分析变(biàn)化等(děng)的影(yǐng)响。

　　随后(hòu)据(jù)报道，监(jiān)管在北京、南京、武汉三地召开座谈(tán)会(huì)。其中，北京参会的保(bǎo)险公司包括中国人寿(sh日本最想干掉的国家，日本最恨哪个国家òu)、新(xīn)华人寿、阳光人(rén)寿、中邮人寿等；南(nán)京(jīng)参会的保险(xiǎn)公司(sī)有(yǒu)太保寿险、工(gōng)银安盛人寿、安(ān)联人寿、中韩(hán)人寿等(děng)；武(wǔ)汉参会(huì)的保险公司有(yǒu)合众人寿、国富(fù)人寿、国华人(rén)寿等(děng)。

　　据(jù)当时参会(huì)的(de)一位总精算师表示(shì)，各险企基本就(jiù)降低责任准(zhǔn)备金评估利率达成共识(shí)，有(yǒu)公(gōng)司建议分阶段(duàn)调整，比如普通型长期年(nián)金的责任准备(bèi)金评估利率(lǜ)目(mù)前为年(nián)复利3.5％，可以先降到3％，以(yǐ)后再动态调(diào)整。具体的调(diào)整(zhěng)方案还有(yǒu)待监管研(yán)究后出台。

　　有保险公(gōng)司业内人士对财联社记(jì)者(zhě)表示：“已经准(zhǔn)备好利率3.0的产(chǎn)品了(le)”。也(yě)有业内人士(shì)对(duì)财联社记者(zhě)表示，此次主要涉及(jí)新开发(fā)产(chǎn)品的(de)定价利率，以往(wǎng)的产品不(bù)受(shòu)影响，行(xíng)业“炒停售”难以(yǐ)避免(miǎn)。

　　下调预定利率避免利差损风(fēng)险

　　平安非银团队表示(shì)，我国险企资产配(pèi)置风格稳(wěn)健，债券投(tóu)资(zī)比例稳步(bù)提升，其(qí)他资产(chǎn)以非标资(zī)产为主、投资比例持(chí)续回落，股票和基金(jīn)投资比例基本稳定(dìng)。2018年以来，主要券种长(zhǎng)端利(lì)率中枢下行，长久(jiǔ)期债券和优质非标资产供给有限，保险固收(shōu)类资(zī)产配置面临挑战。同时，权益市场波动(dòng)率较大、对投资收益率影响较大。近年监管(guǎn)按产品类型调整评估利率、防(fáng)范(fàn)化解利(lì)差损风险。2023年3月(yuè)银保(bǎo)监会(huì)召开座谈会，各险企已就降低责(zé)任准备金评估利率达(dá)成共识(shí)。

　　东吴证(zhèng)券非银团队此(cǐ)前曾表示，短期来看，引导降低负债成(chéng)本将大幅刺(cì)激产品销售，老产品停售炒作难以(yǐ)避(bì)免(miǎn)。中期来看，预定利率(lǜ)跟随(suí)评估利(lì)率(lǜ)下(xià)行，保(bǎo)险公司(sī)分红险占比提升，有(yǒu)望缓解人身险公司刚性负债(zhài)成本压力(lì)，寿险(xiǎn)产(chǎn)品本身(shēn)保(bǎo)本属(shǔ)性有望(wàng)进(jìn)一步强化。

　　实际上，监管历史(shǐ)上(shàng)有(yǒu)过多次调(diào)整(zhěng)评估利率的(de)行动(dòng)。据悉，1992年到1996年间，保(bǎo)险公司为了和(hé)银行竞(jìng)争，长(zhǎng)期保(bǎo)险的预定利率均在8％以上。考虑到利差损风险，1999年，原保监会(huì)下发《关于调(diào)整寿险保单(dān)预定利率的紧急通知》，全面叫停高预定利率(lǜ)产品，强(qiáng)制寿险(xiǎn)公司将(jiāng)寿险保单的预定(dìng)利(lì)率调(diào)整(zhěng)为不超过(guò)年复利2.5％。

　　此(cǐ)外，从全球市场来(lái)看，美(měi)国(guó)在20世纪80年代，日本(běn)在20世纪90年代末都曾面临利(lì)差损(sǔn)风(fēng)险。1970年左右，美(měi)国寿险业(yè)竞争激烈，为(wèi)提高竞争(zhēng)力，险(xiǎn)企销售大量高负债成本、低利润产品。1980年左右，利率(lǜ)下行(xíng)，投(tóu)资承压，据美国审计(jì)总署(shǔ)统(tǒng)计，1975年-1990年间共有(yǒu)176家(jiā)人寿和健(jiàn)康保险公(gōng)司(sī)破产，其中80％发(fā)生在1982年以后，主要(yào)系险(xiǎn)企销售大量对(duì)利率敏感的低(dī)利(lì)润产(chǎn)品(pǐn)；同时市场压力(lì)致使(shǐ)投资端面(miàn)临亏损。

　　平安非(fēi)银团队表示(shì)，参考海外，低利(lì)率环境下，负债端(duān)主要通(tōng)过调整(zhěng)寿险产品结构、下(xià)调预(yù)定利率的方式来避免利差损风险。近年来，我国长(zhǎng)端(duān)利率地(dì)位震荡、权益市场波动加剧，寿(shòu)险行(xíng)业面临(lín)着潜在(zài)的利差损(sǔn)风险、险企(qǐ)利润(rùn)承(chéng)压。保(bǎo)险监(jiān)管趋严，通过发布产品负面清单(dān)、下(xià)调演示利率、分产品调整评估利率等降(jiàng)低(dī)负债端成本。

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