5月(yuè)12日晚间，江铃汽车公(gōng)告宣布，公司在2021年5月(yuè)即公(gōng)开挂牌的江铃重型汽车有限公司（江铃重汽(qì)）100％股权转让交易终止(zhǐ)，而此前约(yuē)定的交易对方(fāng)为Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃尔沃卡(kǎ)车）。

　　江铃重汽是(shì)江铃汽车(chē)在2012年以2.7亿元(yuán)价(jià)格(gé)接手的资产，不过原计(jì)划(huà)在重(zhòng)卡行业“大展(zhǎn)拳脚”的(de)江铃汽车却因(yīn)此背上了(le)包袱。江(jiāng)铃重汽在(zài)8年间亏损额(é)度超过20亿元(yuán)。而且江铃(líng)汽车此前为转让铺路(lù)，还曾现金(jīn)为江铃重卡“输血”11.42亿(yì)元(yuán)。

　　不过，此次(cì)交易终止(zhǐ)，也(yě)意味(wèi)着江(jiāng)铃汽车前(qián)后耗了两年(nián)的“瘦身”行(xíng)动依旧(jiù)以(yǐ)失(shī)败告(gào)终(zhōng)。

　　审批未(wèi)在约定时间完(wán)成

　　这笔交(jiāo)易要追溯到两年前(qián)。在2021年5月7日，江铃汽车曾披(pī)露，拟(nǐ)以不低于7.64亿元的价格，通过山西省产权(quán)交易市场公开挂牌方式，出售(shòu)全资(zī)子公(gōng)司江铃重汽(qì)100％的股权。

　　当时，江铃重汽对接盘方(fāng)开出了要(yào)求：1、世(shì)界500强企业，2020年(nián)度在(zài)全球生(shēng)产销(xiāo)售重(zhòng)型卡(kǎ)车超过(guò)12万(wàn)辆；2、公司盈(yíng)利，并在2018-2020年经审计合并报表净利润(rùn)率超过(guò)5％。

　　3个月后(hòu)，谜底揭晓。上述(shù)股权挂(guà)牌公告期于2021年8月9日期限届满(mǎn)，交易(yì)股权出售(shòu)征集(jí)到一名(míng)意向受让方，符(fú)合(hé)上(shàng)述要求(qiú)的(de)沃尔(ěr)沃(wò)卡车成了接(jiē)盘侠。

　　而且，沃(wò)尔(ěr)沃卡车也按照相关交易规则支付了保证(zhèng)金。2021年8月(yuè)23日，双方经协商(shāng)一致，就出售交易(yì)股(gǔ)权(quán)签署(shǔ)了(le)《关(guān)于江铃重型汽车有限公司100％股权(quán)的股(gǔ)权转让协议》，确定就目标股权支付的(de)基(jī)准(zhǔn)价款(kuǎn)为(wèi)人民币(bì)约7.81亿(yì)元。

　　不过，江(jiāng)铃汽车5月(yuè)12日公告称(chēng)，该笔交易需要(yào)获(huò)得国资管理有权单位的批准，但由于交易所需的政府审批事项未能在(zài)约(yuē)定的时间内完(wán)成，项目双方经协商一致，同(tóng)意终止交易。

　　这笔(bǐ)交易前后耗时长达2年之久，但最(zuì)终仍(réng)以失败(bài)告终。需要提及(jí)的是，江铃(líng)重汽(qì)命运颇(pǒ)为(wèi)坎坷，此(cǐ)次(cì)交易已经(jīng)是其历(lì)史上第(dì)三次(cì)转(zhuǎn)手。

　　成为“财务(wù)黑洞”

　　资料显示，江铃重汽前身是(shì)山西省汽车工业集团。作为一家老牌国营企(qǐ)业，该公司主要组装生产重型卡车与货车，但(dàn)由于经营不善陷入发展困境，在2007年(nián)第一次被重组。中国兵器装备集团及(jí)中国(guó)长(zhǎng)安汽(qì)车集团有限公司，将(jiāng)太原重汽重组为(wèi)太原(yuán)长安重汽，作为长安汽车进入重(zhòng)卡领域的(de)跳板。

　　但最(zuì)终(zhōng)太(tài)原重汽(qì)没能(néng)被盘活。太原重汽2011年的亏损(sǔn)已(yǐ)达1.4日本还敢不敢打中国，日本未来会打中国人吗亿元，2012上半年的总销量为439辆。到2012年第一(yī)季度，太(tài)原重汽的净资产(chǎn)仅为2.5亿(yì)元(yuán)，已(yǐ)难以实现(xiàn)正常运转。

　　不过，江铃汽车却对太(tài)原重汽产(chǎn)生了(le)兴(xīng)趣(qù)，该公司在2012年7月以不(bù)超(chāo)过(guò)2.7亿元的(de)价格，从(cóng)长安手中接手(shǒu)太原(yuán)长安重汽的全部股(gǔ)权，并于(yú)2013年1月将其(qí)更名为江铃重汽。

　　当初，江铃汽车(chē)进入重卡领域的意图是实现商用车全覆盖。2013年，江(jiāng)铃汽车曾表示，最(zuì)终将(jiāng)建(jiàn)成年产10万辆重型载货车、10万(wàn)台发动机的大(dà)型重卡(kǎ)企业，达产后主营(yíng)业务将超(chāo)过(guò)200亿元。

　　但江铃由(yóu)于对(duì)重卡市场和客户洞察不(bù)足，经营状况并不尽如人意。2016-2019年，江铃重卡的销量分别为52辆(liàng)、796辆(liàng)、1516辆、1090辆，2020年1-9月累计销量为1347辆。

　　同时(shí)期东(dōng)风公司、中国重汽、一(yī)汽(qì)解放等头部企业(yè)的单月(yuè)销量，就已超过江铃重汽几年(nián)的销(xiāo)量(liàng)总(zǒng)和。2020年9月之后，江铃汽(qì)车不再披(pī)露(lù)有(yǒu)关江铃重卡的销量数(shù)据。

　　销量严重拖后腿，江铃(líng)重汽俨然(rán)成为“财务黑洞”。江(jiāng)铃(líng)汽车2020年财(cái)报数据显示(shì)，截(jié)至2020年12月31日，江铃汽车重型汽车相关业务累计亏损超20.33亿元。其中，2020年亏损(sǔn)最为(wèi)严重，超5亿元(yuán)。而(ér)且2021年，江(jiāng)铃重汽仍(réng)然呈(chéng)现(xiàn)亏(kuī)损(sǔn)状态(tài)，1月净亏(kuī)损(sǔn)为1213.7万(wàn)元(yuán)。

　　截(jié)至2020年底，江铃重汽总负债(zhài)为12.69亿元，总资产为(wèi)7.99亿元(yuán)，处于资(zī)不抵债的状态。因(yīn)此，2021年(nián)后，江铃重汽停止(zhǐ)了所(suǒ)有的产销工作。

　　值(zhí)得一提(tí)的(de)是，在(zài)2021年初，江铃汽车还对江(jiāng)铃重汽进行了11.42亿元的现(xiàn)金增资。这一举动的(de)主要目的是(shì)降低江铃重汽的(de)资产负债率，便于吸引外部投(tóu)资进入，利于江铃重汽进行业务重组。

　　“地主(zhǔ)家”也没(méi)余粮

　　实(shí)际上，江(jiāng)铃汽车自身近年来日子也不太好过。

　　从2020年-2022年间，江铃(líng)汽车分(fēn)别(bié)实现营收330.96亿元、352.21亿元和301亿元，这三年内，其实(shí)现(xiàn)归(guī)母净利润分别为5.51亿元、5.74亿元和9.15亿元。

　　表面(miàn)上(shàng)看，盈(yíng)利状况尚可(kě)。不过，在2021年和2022年这两(liǎng)年间，江铃汽车收到(dào)的政(zhèng)府(fǔ)扶持资金(jīn)就达(dá)到5.16亿元和9.07亿元(yuán)，这几(jǐ)乎(hū)撑(chēng)起了其当(dāng)年的净利润。而扣除非经常性损益后，江铃(líng)汽车在这(zhè)两(liǎng)年的扣非归母净利润(rùn)分(fēn)别为2962万元和-2.3亿元。

　　而且江铃汽车在这两年现(xiàn)金流状(z日本还敢不敢打中国，日本未来会打中国人吗huàng)况也不佳。在2020年(nián)，其经营(yíng)活动现金流净额还达到36.98亿(yì)元，到了2021年即降至17.6亿元，而到了(le)2022年(nián)这(zhè)一科目变(biàn)成了-15.19亿元。而且今年(nián)一(yī)季度(dù)，这一(yī)科(kē)目(mù)仍未回正，为(wèi)-7.22亿元。

　　今年一(yī)季度，江铃(líng)汽车营收为75.26亿元，较(jiào)上年同期上(shàng)升(shēng)4.06％，其(qí)归母净利润仅为1.83亿元，较上年同(tóng)期(qī)下(xià)降5.79％。

　　随着沃尔沃(wò)接(jiē)盘(pán)告吹，江铃重汽这一“包(bāo)袱”仍然背在江(jiāng)铃汽车肩上。而江铃汽车此次(cì)也表示，江铃(líng)重汽已暂停(tíng)生(shēng)产和(hé)销(xiāo)售，当前主(zhǔ)要开(kāi)支为员工薪(xīn)酬(chóu)和设备维护等(děng)费用(yòng)。“未来(lái)公司仍(réng)将(jiāng)继续积极(jí)推进江(jiāng)铃重汽的重组工作，”江铃汽(qì)车方面称。

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