五一长假期间，全球(qiú)市场并不(bù)平静，一场(chǎng)大风(fēng)暴即将到来。

　　美国(guó)加州金融保(bǎo)护与创新部（DFPI）周一表示，监管机构已接管(guǎn)了(le)第一共和银行，这是本轮美国(guó)银行业危(wēi)机中第四(sì)家倒(dào)下的银行(xíng)，同时也是(shì)美国历史上(shàng)第(dì)二大(dà)的(de)破产(chǎn)银行。此前我们多次强调(diào)，美(měi)国银(yín)行业危机(jī)远(yuǎn)未结束，只是暂时(shí)止血而(ér)已。现在来看，第一共和银行又倒下了(le)。随(suí)着(zhe)经(jīng)济(jì)的衰退(tuì)，银行的资(zī)产将(jiāng)持续减值(zhí)，高息(xī)又会(huì)令其成(chéng)本(běn)抬升，银行的经营将持(chí)续恶化，新一(yī)轮银行(xíng)业危机(jī)将(jiāng)再度爆发。

　　美国债务(wù)上(shàng)限(xiàn)问题再度成为焦点(diǎn)，美(měi)国政(zhèng)府(fǔ)债务规模将于19日触及31.4万亿(yì)美元的法定限额，财(cái)长耶伦(lún)呼(hū)吁国(guó)会尽(jǐn)快采(cǎi)取行动，再次提高债(zhài)务(wù)上(shàng)限，避(bì)免(miǎn)政府部门(mén)停摆及可(kě)能出现的(de)债(zhài)务违约。当(dāng)地时间4月26日，美国国会众议院投票通(tōng)过债务(wù)上(shàng)限法案。这项法案(àn)提(tí)议提(tí)高美国31.4万亿美元的(de)债务上限，以(yǐ)换取大(dà)幅(fú)削减政府支出。该法案规定(dìng)，联邦政府债(zhài)务上限将提高1.5万亿美(měi)元；联邦政府预算年均增长需(xū)控制在1％。不过拜登(dēng)将否决众议院议长、共和党领袖麦卡锡提出的债务上限方案。白宫称众议(yì)院(yuàn)共和(hé)党人(rén)必须在没有任何要求和条件的情况下打消违约的可能(néng)性，并解决债务上限问(wèn)题(tí)。两党(dǎng)在提(tí)高债(zhài)务上限问题上分(fēn)歧很大，陷入僵局，这加剧了美债违约(yuē)的风险(xiǎn)。

　　美(měi)国财政部长(zhǎng)耶(yé)伦当地时间(jiān)5月1日致函众议(yì)院议(yì)长麦卡锡和其(qí)他高级议员，她(tā)在信(xìn)中(zhōng)表示，美国政(zhèng)府可能“最早在(zài)6月1日”发生债务违约，这将是美国历史(shǐ)上的首次(cì)债务违约。高盛认(rèn)为，政府(fǔ)这(zhè)回付(fù)不(bù)起(qǐ)“账单”的风险恐怕是(shì)2011年以来最高的一次。美国政府债务已逼近31.4万(wàn)亿美(měi)元(yuán)，而(ér)美国去年国内生产总(zǒng)值约23万亿美(měi)元，这意味着负债率约达(dá)130％。美(měi)国(guó)一直在玩儿这种(zhǒng)借新还旧的把戏，债务(wù)雪球越滚越大(dà)。如果美元霸权仍在(zài)，美(měi)国(guó)可以一直这(zhè)样玩儿下去。但当前美元出现信用(yòng)危机，全球(qiú)掀起去(qù)美元化浪潮，游戏很(hěn)可(kě)能(néng)即将结束(shù)了。想借新来还旧，但新债(zhài)没人买了，也就(jiù)玩(wán)儿不转了，最(zuì)终债务违约(yuē)就只是(shì)时间问题了(le)。

　　全球经济衰退正在(zài)路(lù)上，有全(quán)球经济“金丝(sī)雀”之称(chēng)的(de)韩国，2022年贸(mào)易逆(nì)差(chà)不仅创下472亿美元的历史新高(gāo)，而且是自2008年(nián)全球金融危机以来，时隔14年，再度出(chū)现贸(mào)易逆差。今年第一季度韩国出口同比下降(jiàng)12.6％，至1515亿美元。主要由于芯片(piàn)出口疲(pí)软(ruǎn)。3月份韩(hán)国出口较去年同期减少13.6％至 551.2亿美元，降幅较(jiào)2月的7.5％明显扩(kuò)大，且为连续第六个(gè)月下降。其(qí)中(zhōng)，占韩国出口五分之一的半(bàn)导(dǎo)体项目暴减35％，反(fǎn)映存储器芯片(piàn)价(jià)格(gé)下跌，且需求疲乏。此外(wài)，3月份韩(hán)国对中国的出口(k浴资都包括什么 浴资是门票吗ǒu)骤(zhòu)降33％。马斯克称自己在特(tè)斯拉、Starlink和(hé)推特之间，一个(gè)人掌握的实时全球经济数据可能比任何人都多，他称温和的衰退(tuì)已经(jīng)出现。

　　金融危机的本质(zhì)是债务危机，因为(wèi)信贷会产生周期。有借就要有还，借(jiè)钱(qián)的时(shí)候(hòu)扩大支出(chū)刺激(jī)经济增长，而(ér)还钱的时(shí)候要(yào)缩减支出又使得经济下滑。在高息背景下，偿债成本上(shàng)升，资产价(jià)格下(xià)跌，违(wéi)约(yuē)率就将激增，债(zhài)务危机就将(jiāng)引(yǐn)爆。2008年，全球债务(wù)总量约为83万亿美(měi)元(yuán)，全(quán)球GDP总(zǒng)量(liàng)为64万亿美元，约为GDP的1.3倍(bèi)；而2022年(nián)，全球债务(wù)总量达到300万亿(yì)美(měi)元，GDP总量(liàng)为101万亿美元，大约是全球(qiú)GDP的3倍。也就是说，当(dāng)前全球债务规模是2008年的3.6倍，债务/GDP比值是2008年的2.3倍。因此，本轮金融危机一旦爆发，将超越(yuè)08年(nián)。

　　从美股走势来看，标普指数(shù)期(qī)货虽然在5月(yuè)1日再创新高(gāo)，但次日即大幅回落，反弹(dàn)大概率(lǜ)已经(jīng)结(jié)束了(le)。从(cóng)月(yuè)线(xiàn)来看，标普指数是(shì)大级(jí)别的(de)B浪平台型反弹，B-c已经走完5浪，即新一(yī)轮C下跌(diē)将展开。这将是月线(xiàn)级别的下跌，幅度(dù)会(hu浴资都包括什么 浴资是门票吗ì)很大。

　　从欧股来看，欧洲50指(zhǐ)数(shù)局部出现破位反抽，5月2日(rì)再度中阴创新(xīn)低(dī)，预示(shì)见顶的可能(néng)性已(yǐ)经非常大。欧股目前仍处(chù)于高位，这(zhè)一次见顶(dǐng)很可能是(shì)历史性(xìng)的大顶，未来下跌(diē)空间巨(jù)大。此前(qián)我们(men)已经强(qiáng)烈建议有(yǒu)权限的投资者做空欧股。

　　从大宗商品(pǐn)来看，原油在欧佩克(kè)减产后出现大(dà)幅(fú)反弹，但目前已(yǐ)经再度掉头向(xiàng)下。截(jié)至发文，WTI原(yuán)油主力合约已经触及70美元(yuán)，预计3月(yuè)低点(diǎn)必将不保(bǎo)，年内恐将跌破(pò)60美元，而(ér)最终则很可能跌破40美元。

　　从国内期货的文(wén)华商品指数来看，去(qù)年(nián)11月低点已经(jīng)被跌破。该指数自(zì)去年7月以(yǐ)来已经盘整9个(gè)月(yuè)，一旦下跌(diē)则杀伤力巨大。本轮下(xià)跌可看作是C3浪，目标(biāo)将指(zhǐ)向2020年4月(yuè)低点，或许年(nián)内到不了(le)，但也不会(huì)距离太远，最(zuì)终极目标(biāo)则是将跌(diē)至2008年的低(dī)点附近。

　　对(duì)于全球空头而言，等这个机会已经(jīng)很久了，金融危(wēi)机本轮早就(jiù)该爆发的，但(dàn)由于(yú)美联(lián)储的(de)无限(xiàn)量(liàng)QE，危机被一再推后。但该来的总(zǒng)会来，大放水是一剂(jì)毒药，迟到的危(wēi)机将(jiāng)更(gèng)加(jiā)猛烈！本(běn)轮危机将是对全球的一次(cì)暴(bào)力去杠杆，将重建(jiàn)世界经济新(xīn)秩序。百年大变(biàn)局不是说着玩儿的(de)，我们将再度见证历史！

　　你说的金(jīn)融危机在哪里？怎么还(hái)不出现？哪里有什么金融危机？空头一直(zhí)都活在被质疑和嘲(cháo)笑的阴影下。虽然多年(nián)以(yǐ)来，金融危机一直没有出现(xiàn)，每当你认为它要出现的时候，最终却发现它(tā)还是没有来，总(zǒng)是在希望与失望中(zhōng)不断轮回。但无(wú)论如何，我(wǒ)一(yī)直都(dōu)相信(xìn)超越08年(nián)的(de)世纪金融(róng)危机一(yī)定会爆发，我会像等初(chū)恋一样去等待它的到(dào)来。

　　你忘了，划(huà)过(guò)伤口(kǒu)的冷(lěng)风，在放手时(shí)刻(kè)眼泪会掉落。你睡了(le)，可时间它(tā)依然走着；你怕了，恍然抬头梦却醒了。你会静(jìng)默(mò)，手握着星火等在至(zhì)暗时刻(kè)；你(nǐ)被击破，当熟悉呢(ne)喃又穿透耳朵。一个一个走过(guò)，一个一个(gè)错过，一遍一遍来(lái)过，一次(cì)一(yī)次放过，一声一声笑(xiào)着，一(yī)声一(yī)声吼着，一幕一幕闪着刺痛我。因为享受着它的灿(càn)烂，因为(wèi)忍受(shòu)着它(tā)的腐烂。你(nǐ)说别爱啊，又(yòu)依依不舍。所以生命啊，它苦涩如歌。想(xiǎng)不想看花海(hǎi)盛开？想不想看燕子归来？如果(guǒ)都(dōu)回(huí)不来(lái)，那么我该为了谁而存在？

　　胜利终将属于永不言弃，对真理执着(zhe)追求(qiú)的(de)人。雪(xuě)崩将至，这一(yī)次，大空(kōng)头必将一战封神！

　　一(yī)定要看到花开，你一定等(děng)燕子归来(lái)，想(xiǎng)着他们都会回来(lái)，你誓死(sǐ)为了这些而存在……（公 号“中产(chǎn)投资”）

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