财(cái)联社4月29日讯（编辑 笠晨）“一口牙县(xiàn)城一(yī)套房”、“一口牙一辆宝马车”……这些生活中经(jīng)常听到(dào)的玩笑话，透(tòu)露出“种(zhǒng)牙(yá)贵”让人(rén)望而却(què)步的(de)无奈现实(shí)。近日，北京、河北、浙江、四川等多地医(yī)保部门发布(bù)公告，于4月20日(rì)落实口腔种植医(yī)疗服(fú)务收费、种植体(tǐ)集中带量采购、牙冠竞价(jià)挂网“三位一(yī)体”的(de)综合(hé)治(zhì)理(lǐ)措施，单颗种植牙(yá)的价格(gé)降(jiàng)低一半(bàn)左右。网友(yǒu)直呼：再也(yě)不用担心“口腔(qiāng)刺客”了！

　　“我们在临床(chuáng)工作(zuò)中，也看到(dào)不少患(huàn)者延迟了种牙计划，就在等集采政策落地。”中华口腔医学会种植专委会常委满(mǎn)毅告(gào)诉南(nán)方周末记者，“集采后的(de)种植(zhí)牙将为更(gèng)多患者减轻医疗(liáo)负担，不再让患者‘望牙兴叹’”。根(gēn)据国家医保局披露，本次集采(cǎi)汇聚全国近(jìn)1.8万家医疗机构的需(xū)求(qiú)量，达287万套种植体系统(tǒng)，约占(zhàn)国内年种植(zhí)牙(yá)数量（400万颗）的72％，预计每年可节约患者费用40亿元左(zuǒ)右。随着医疗服务价格相关规定出(chū)台，三级公(gōng)立医(yī)院常规种植(zhí)牙医疗服务价格为单颗4500元。

　　第(dì)四(sì)次全(quán)国口腔流行病(bìng)学调查(chá)结果显示，65岁-74岁老人当中有86％存(cún)在牙缺失。新(xīn)京报贝壳财经记者走(zǒu)访发(fā)现，多(duō)家北京民营连(lián)锁口(kǒu)腔机(jī)构在4月1日即开始(shǐ)了“集(jí)采价”的种植牙促销，价格已低至3000多(duō)元/颗(kē)，并表(biǎo)示“降价不降质”。此外，规范整合后的(de)山东省口腔种植医疗服务价格项目4月(yuè)1日正式(shì)落地(dì)实施。当天，“随着牙冠、种植体等集采(cǎi)价格落(luò)地执行，种植(zhí)牙相(xiāng)关的(de)咨(zī)询量(liàng)、问诊量、手术量都大(dà)幅增长，其中手术数(shù)量比(bǐ)之前增加80％-90％。”济南市口腔医院副院长(zhǎng)、副主任医师解建立说(shuō)。

　　集采的靴子落地，种植牙行业(yè)是否会(huì)再度站上(shàng)风口(kǒu)？“预计未(wèi)来国内(nèi)的种植(zhí)牙数量，有望从目前每(měi)年400万颗，增长到每(měi)年1000万颗以上。”专家告(gào)诉(sù)南(nán)方周末记者(zhě)，他(tā)认为这(zhè)个(gè)目标或许一年后(hòu)就能(néng)实(shí)现。而对(duì)于起步较晚的国产(chǎn)种植牙(yá)耗(hào)材厂(chǎng)商而(ér)言(yán)，集采是压力也是(shì)机会。一位国产种(zhǒng)植(zhí)牙企业(yè)代(dài)表透露，尽管(guǎn)国产(chǎn)品牌(pái)产(chǎn)品拥有一(yī)定的价格优势，但销(xiāo)售份额(é)占有率纯银手镯品牌排行榜前十名，中国纯银首饰十大品牌尚不足(zú)10％，本次集(jí)采后很难快速(sù)放量或实现“国(guó)产(chǎn)替代(dài)”。但对(duì)于临床应用时(shí)间短、案例少的国产种(zhǒng)植牙(yá)来说，整个(gè)种植牙市场规模(mó)的扩大，将(jiāng)有助于(yú)企(qǐ)业(yè)积累(lèi)更多的(de)临床应(yīng)用数据和(hé)案例，对未来长期的应用和(hé)研发会有一定帮助(zhù)。

　　▌种(zhǒng)植牙纳(nà)入集(jí)采带动(dòng)国内(nèi)耗材需求爆增 口腔CBCT迎拐点(diǎn)

　　受益于老龄化和支付能力提高，近年来种植牙需求呈现爆发式增长。根据牙博士招股说明书(shū)，2020年国内种植牙市场规模(mó)为431亿元，2015-2020年复合增速(sù)为22.07％，预(yù)计2030年市场规(guī)模(mó)将增至1911亿元，2020-2030年复合增速为(wèi)16.06％。

　　种植牙产(chǎn)业链中包括上游(yóu)设(shè)备(bèi)和耗材企业：种植类如华(huá)西口腔科技中心等；修补类(lèi)如正海(hǎi)生物、奥精医(yī)疗等；设(shè)备类(lèi)如口腔全景机和锥形束投照计算机重组(zǔ)断层影像设备的美亚(yà)光电等(děng)；数字软(ruǎn)件(jiàn)类如3shape等，以及他(tā)们(men)的上(shàng)游陶(táo)瓷块厂商爱(ài)尔创（国瓷材料）等。中游为器械经销商：松佰(bǎi)牙科等；下(xià)游为(wèi)口腔医疗机构如通(tōng)策医疗、拜博口腔等。

　　浙商证券(quàn)孙建等人在(zài)3月20日发布的研报中表示，种植牙集采降价后，其渗透率(lǜ)有望得(dé)到(dào)快速(sù)提升，同时加速国产(chǎn)口腔CBCT等检测(cè)设备需求释放。中游(yóu)设备(bèi)美亚(yà)光电、朗视仪器是国产口腔CBCT设备龙头。种植(zhí)牙(yá)渗透率(lǜ)提升，民营医院(yuàn)和(hé)诊所的设备需(xū)求弹性更大，国产设备依托性(xìng)价比优(yōu)势聚(jù)焦民营市场(chǎng)。口腔CBCT上游核(hé)心(xīn)零部件上(shàng)市公司主要为奕瑞科技、康众(zhòng)医疗。

　　▌种植牙集(jí)采(cǎi)“短兵相接” “牙茅”面临一场硬仗

　　正所谓“金眼银(yín)牙铜骨头”，在(zài)A股市场(chǎng)里，牙科一(yī)直都被投(tóu)资者视为坡长雪(xuě)厚的黄金赛道，关于牙科的(de)纯正上市公司只有通策医疗这一家。也正是(shì)因为如此，自通策医疗借壳上市以来，其便(biàn)一直备受资金的追捧，被投(tóu)资者奉为(wèi)“牙(yá)茅(máo)”。然而(ér)，通策医(yī)疗最(zuì)近几年(nián)在(zài)资本市(shì)场走(zǒu)势一路下行(xíng)，前(qián)年最风光(guāng)的时候曾触顶(dǐng)1300亿元市值，而不到2年的(de)时(shí)间内市值(zhí)蒸发(fā)超(chāo)过70％。

　　从2020年(nián)、2021年的财报(bào)数据来看，种(zhǒng)植业务位列通策医疗五大业务(wù)板块增速第一位(wèi)。对通策医疗来(lái)说(shuō)，种植牙业(yè)务(wù)是不可(kě)或缺的市场。业内(nèi)人士(shì)透露，一旦(dàn)种(zhǒng)植(zhí)纯银手镯品牌排行榜前十名，中国纯银首饰十大品牌牙耗材(cái)被(bèi)集(jí)采，通(tōng)策医疗的盈利能力很可能(néng)受影响。面对激(jī)烈竞争的市场，大型口腔连(lián)锁(suǒ)机构失去了此前(qián)集(jí)团(tuán)采(cǎi)购优势，与公立医院及其他民营口腔机构(gòu)站在同一起跑线，大幅(fú)降(jiàng)价势(shì)在必(bì)行，这也将影响种植牙最(zuì)终利润率。

　　通策医疗面对的最大的问题是(shì)，怎么能(néng)把(bǎ)这些增(zēng)量转(zhuǎn)化(huà)为(wèi)自己的(de)增量(liàng)。竞争来自参与集(jí)采的(de)1.8万家(jiā)医疗机构，其中(zhōng)有1.4万家(jiā)民(mín)营医疗机构，占总数的80％。想要获得(dé)足够(gòu)量(liàng)的种植(zhí)牙，一(yī)要有覆盖面足够广的口腔机构(gòu)，二得有足够(gòu)多的医护人员。“种(zhǒng)植(zhí)牙放量(liàng)一(yī)直是其所期(qī)待(dài)的一件(jiàn)事。”3月23日，通(tōng)策医疗董秘(mì)处的回复直(zhí)截了当。2022年(nián)通策(cè)医(yī)疗发布的财(cái)报(bào)中提(tí)及——医护(hù)人才储备，这也是其这两(liǎng)年(nián)最(zuì)重要的战略(lüè)布局。

　　通(tōng)策医疗(liáo)在调研内容纪要(yào)中提到，宁(níng)口2022年上(shàng)半年营收增长(zhǎng)3％，净利润下降是由于2022年(nián)新增(zēng)了40名医生(shēng)储备，增加(jiā)的人(rén)力成本(běn)影响了(le)900万(wàn)元利润。通策医疗(liáo)2022年(nián)三季度财报中提到(dào)，为“后集采”时代准备(bèi)，让90％以上的(de)专家(jiā)都在支(zhī)持蒲公英医院快(kuài)速发展，目标是让蒲(pú)公英医(yī)院在最短的时间成为(wèi)当地第(dì)一(yī)的口腔医院。值得注意的是，通策(cè)医疗的重磅项目“蒲公(gōng)英(yīng)计划”在2018年提出，被公司(sī)视(shì)为(wèi)“未来五年(nián)重要的(de)发展计划”。而如今，目前(qián)来看，该计划仍处筹备或培(péi)育期，2022年上半年蒲(pú)公(gōng)英分(fēn)院贡献收入1.71亿元，净(jìng)利润(rùn)率(lǜ)仅为5.5％；前三季度(dù)贡(gòng)献收入2.98亿元，新增蒲公英(yīng)分院净利率仅(jǐn)为8.5％。

　　此外(wài)，通(tōng)策医(yī)疗董秘提到，这几年相(xiāng)关医生的储备已(yǐ)经足够了，“（种(zhǒng)植牙）量再增长10倍也够”。“以价换量(liàng)更容易形成规模效应(yīng)。目前种植牙渗透率(lǜ)低(dī)，随着价格差异(yì)化定价，总量的(de)快速增加仍有望(wàng)形成规模的较(jiào)高(gāo)增长。”这是通策医疗2022年(nián)底在机构调研(yán)时(shí)的观点。一位长期关(guān)注(zhù)消费医疗(liáo)的行(xíng)业人士分析，通策医疗的主要市场仍在(zài)浙江，但(dàn)即使在浙江，面对接下来激烈的种植牙市场，也(yě)没(méi)有(yǒu)绝对(duì)优势，“确实是一场硬(yìng)仗(zhàng)”。

　　“即使没有集采，未来种植牙(yá)也会(huì)慢慢从(cóng)一个高毛(máo)利业(yè)务变成低毛利业(yè)务。因为(wèi)这一(yī)部分对(duì)医生的技(jì)术要(yào)求并没有那么高，主(zhǔ)要靠的是设备定位、辅助软件和三维建模。所有的口腔诊所(suǒ)都能做(zuò)，没有那么深的护城河，所以市场竞(jìng)争(zhēng)会比较激烈(liè)。”关(guān)注(zhù)口腔(qiāng)赛道的投资(zī)人(rén)说。

　　对(duì)于中国的民营口腔(qiāng)医院(yuàn)市场而言(yán)，集(jí)采消息和(hé)盈利曲线下降关系也不大(dà)。“其实在集采(cǎi)消息(xī)出来之前(qián)，民营口腔诊所就因为价格战的原(yuán)因，自己就把价格压下来了(le)。低于4500元的种植价格，在业内其实已(yǐ)经比比皆是。”口腔诊所从(cóng)业者(zhě)如(rú)是说到(dào)。目前，很(hěn)多民营口腔诊所面临(lín)着巨大的经营压(yā)力，面对高昂的(de)诊所房租、水(shuǐ)电以及人工费(fèi)用等，其实利润(rùn)不算高。有医(yī)疗投资机构工作人员(yuán)曾表示，目前(qián)80％的民(mín)营连锁口腔机构都处于亏损(sǔn)状(zhuàng)态(tài)。

　　▌天价种植牙神话破灭 牙科诊所或大批退(tuì)出

　　有业内人(rén)士给予了(le)一个乐观的预测，当集采降(jiàng)低价格后，原本(běn)属于改(gǎi)善(shàn)型医疗需求的种植牙，将会成为(wèi)百(bǎi)姓们的(de)基(jī)本需求——几十亿颗失(shī)牙的市场会打(dǎ)开。这几乎奠定了一个薄利多(duō)销的局面。但这并不是在所(suǒ)有牙科诊所都会发生的(de)局面。当耗材价格下(xià)降后，牙(yá)医利益会受到直接(jiē)冲(chōng)击。“在大(dà)部分诊所里(lǐ)，医生收(shōu)入是(shì)和耗材(cái)挂钩的(de)。这和骨(gǔ)科(kē)心脏支架集采(cǎi)的影(yǐng)响类似(shì)，医生的工作量加大不(bù)说(shuō)，收入(rù)会减少。”业内人士(shì)表示最(zuì)担心(xīn)的是到底能不能以价换量。如果薄利了(le)，但最终没有多销，经营(yíng)可(kě)能难以为继(jì)。

　　牙科是医院所有科室中，最适合独立执业的纯银手镯品牌排行榜前十名，中国纯银首饰十大品牌strong>。即便在改革开放之前(qián)，全国各地的个体牙(yá)医也不在少数。国家(jiā)卫生(shēng)统计年鉴(jiàn)显(xiǎn)示，2020年全国民营口腔(qiāng)医院、诊所加起来有66000多家(jiā)，提供的口(kǒu)腔医疗服务占到总量69％左右。民营口(kǒu)腔医院(yuàn)或诊(zhěn)所的一大特点(diǎn)就是(shì)连锁率特别低，只有约4.8％，绝大部分牙科诊所都是“个体户”。牙科特别依(yī)赖医生的个人能(néng)力，牙(yá)医独立(lì)执(zhí)业会比(bǐ)其他专科容易很多。

　　“种植牙(yá)的暴利在上游的厂(chǎng)家，到了终端诊所，利润(rùn)空间很微薄，还没(méi)有算上(shàng)房租、水电、折旧。”业内人士认为，假如(rú)耗材降价，但没有带来体(tǐ)量的增长，薄(báo)利了之后又没多销，就(jiù)形(xíng)成(chéng)了一(yī)个悖论。当(dāng)收入不足(zú)以支撑过高(gāo)的运(yùn)营(yíng)成(chéng)本时，一些诊所不得不关停退市。长远来(lái)看，种(zhǒng)植牙是整个口腔治疗过程(chéng)中，应对牙齿缺失时最后的办法，更重要的是提高(gāo)公众对口腔卫(wèi)生的关(guān)注意识。“世界卫生组织提出的‘8020’标准，是希望(wàng)在80岁的时(shí)候(hòu)每个人都有20颗以(yǐ)上的好(hǎo)牙齿(chǐ)，而不是(shì)20颗(kē)种(zhǒng)植牙。”业内人(rén)士(shì)如是说。