大家好，简单看一(yī)个基金经(jīng)理，把新能(néng)源全部砍仓，梭哈AI了。

　　海富通吕越超“All in”了AI

　　这个周末(mò)，市场都在讨(tǎo)论一个基(jī)金经理(lǐ)，海(hǎi)富通的吕(lǚ)越超老师。

　　从其管理(lǐ)的海(hǎi)富通股(gǔ)票(piào)混合来(lái)看，截(jié)至去年(nián)年底(dǐ)，持仓基本为新(xīn)能(néng)源板块(kuài)股票。

　　结(jié)果到了今年一季度末，已经基本(běn)清仓了新能源，梭哈AI板(bǎn)块(kuài)。

　　除了海富(fù)通股票混合外(wài)，其他三只产品也基(jī)本(běn)重仓了AI板块(kuài)。

　　吕(lǚ)越超在一季(jì)报称，在(zài)一季度的(de)操(cāo)作中，本(běn)基(jī)金总体(tǐ)把握住了市(shì)场的(de)节(jié)奏变化(huà)和结构转换，降低了新能 源板块(kuài)的配(pèi)置(zhì)权重，较好地(dì)把握了(le) TMT 板块的(de)投资机(jī)会(huì)，组合调整取得了明显的(de)超额收益(yì)。

　　另外，他(tā)称(chēng)，中国特色(sè)估值体系(xì)所代表的(de)传统实体行(xíng)业正在被市(shì)场一部分(fēn)“聪明(míng)钱”定(dìng)价(jià)，后续可能成为(wèi)市场最有持(chí)续性(xìng)的一条结构主线。

　　数据显示，海富通(tōng)股票混合(hé)今(jīn)年以(yǐ)来涨了14％，其他三只产(chǎn)品今年以来(lái)均(jūn)取得正(zhèng)收益。

　　至于Ai板块后(hòu)市(shì)怎么走(zǒu)？

　　中(zhōng)信(xìn)证券认为，AI主题板块在短期(qī)高度依赖(lài)交易，阶段(duàn)性失(shī)去靠配置获取超额(é)回(huí)报(bào)的特(tè)征。TMT板(bǎn)块成交占全市场比(bǐ)重超40％的天数(shù)已累计达到22天，上一次出现(xiàn)持续成交占(zhàn)比(bǐ)超过40％的板块(kuài)是2021年(nián)7月底的(de)电(diàn)力设(shè)备及新能源，持续(xù)约28个交(jiāo)易日，在此期间新(xīn)能源ETF累计收益率仅有2.5％，期间(jiān)最高累计回报率(lǜ)为+8.8％，最低累计回(huí)报(bào)率为-4.8％。近(jìn)期TMT板块也呈(chéng)现(xiàn)出(chū)类似特征，尽管热闹，但不赚钱。过去(qù)两(liǎng)周，科创芯片ETF、通信ETF、游戏传媒ETF分别出现过(guò)6次、6次和5次单日涨幅超(chāo)过2％的(de)行情(qíng)，最大单(dān)日涨幅(fú)分别达到6.0％、4.2％和3.5％，但(全的偏旁还有什么字，全的偏旁还有什么字再组词dàn)区(qū)间跌(diē)幅达到(dào)-1.1％、-2.4％和-1.6％，若(ruò)包含其(qí)他(tā)AI相关主题ETF在(zài)内，平(píng)均(jūn)跌(diē)幅达到-4.5％。两(liǎng)周时间TMT板块累计成(chéng)交了5.41万亿元，但总市值反而(ér)减少了(le)6717亿元，较4月第(dì)一(yī)周降(jiàng)低约5.4％，是典型(xíng)的(de)减量博弈。

　　而(ér)招商证券认为，TMT大(dà)年通常分(fēn)为“春季(jì)躁(zào)动”“获利回吐”“盛夏攻势(shì)”“获(huò)利了结”四波行情，春季躁动后往(wǎng)往会有(yǒu)一波明显的调整，时间在(zài)1-2个月(yuè)，幅度在20％左右。面(miàn)对这种调整，逢低加仓是最佳策(cè)略(lüè)，因为往往后续盛(shèng)夏(xià)攻势(shì)大概率创(chuàng)新高。如果今年(nián)在业绩披(pī)露期结束(shù)后，随着AI+/数字经济/自主(zhǔ)可控等大产业趋势以政府支(zhī)持力度进(jìn)一步加大、资本开支(zhī)增(zēng)加、订单增加和产品销量业绩的改善逐渐被市场(chǎng)所确定(dìng)，则TMT将会重回上(shàng)行(xíng)趋势，进(jìn)入盛夏(xià)攻(gōng)势。

　　中泰证券认为，AI等(děng)板块或阶段(duàn)性见顶，指数上半(bàn)年阶(jiē)段性顶(dǐng)部亦或基本(běn)形(xíng)成本轮调整标志着AI等(děng)高位(wèi)板(bǎn)块或阶段性见顶，指数上(shàng)半(bàn)年阶段性顶部亦(yì)或基本形成。本次大幅调整(zhěng)主要还是因为在(zài)AI相(xiāng)关板(bǎn)块市(shì)场情绪处(chù)于极(jí)值的情况下，叠加上述基本面风(fēng)险因素逐步(bù)发酵，市场内生调整需求(qiú)出现集中释放。就资本(běn)市场(chǎng)而言，或(huò)代表本轮AI+难以复(fù)制(zhì)2013-2015年(nián)互(hù)联网+模(mó)式。

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