本周，56只(zhǐ)首发基金中（份额分开计算），博时北(běi)证50成份指数（A/C）位列其中。目(mù)前，第(dì)2批4只北证50指数基金(jīn)产(chǎn)品已有3只成立，分别为(wèi)鹏扬(yáng)北证50成份指数基(jī)金、工银(yín)瑞(ruì)信北证50成份指数(shù)基(jī)金和(方差分析英文缩写，方差分析英文翻译hé)万家北证50成(chéng)份指数(shù)基金。

　　多位(wèi)业内人士表示，流动性(xìng)问题是制(zhì)约(yuē)北交所发展的首要因素(sù)，不过随着公募基金加(jiā)速布局，增量资金不断(duàn)涌(yǒng)入下，流动性(xìng)问(wèn)题有望持续改善；同时，当(dāng)前北交所优质公(gōng)司被显著低估，正是长线资金(jīn)布局的良好机遇(yù)。

　　第二批北证50指数基金成立过半

　　本(běn)周，56只首发基金中（份额分开计算），博时北证50成份指数（A/C）位(wèi)列(liè)其中，根据招募说明书，该基金主要跟踪北证(zhèng)50成份指数，由于是发起式基(jī)金(jīn)，认(rèn)购金额满1000万元即可成立，认购期为(wèi)5月8日至5月19日。

　　今(jīn)年3月(yuè)7日，第二(èr)批北(běi)证(zhèng)50指数基金(jīn)产品成功获批(pī)，工(gōng)银瑞信(xìn)基金、万家基金、鹏扬(yáng)基金、博时基金四(sì)家公募(mù)基金公司拿到批(pī)文(wén)。除博时基(jī)金外，万家基(jī)金的(de)北证50指数产品(pǐn)也(yě)是以发起式的形式(shì)设立(lì)。

　　截至目前，除博时基(jī)金旗下(xià)产品正在发(fā)行外(wài)，其余3只产品均已成立。其中，鹏扬北(běi)证50成份指数基金于4月25日成立(lì)，获(huò)2225户(hù)有效认(rèn)购，募集(jí)规(guī)模3.89亿(yì)元；工(gōng)银(yín)瑞信(xìn)北证50成份(fèn)指(zhǐ)数基金于(yú)4月27日正式成立，获1496户(hù)有(yǒu)效认购(gòu)，募集规模(mó)2.39亿元；万(wàn)家北(běi)证50成份(fèn)指数(shù)基金于5月5日正式(shì)成立，获1717户(hù)有效(xiào)认购，募集(jí)规模1.68亿元(yuán)。

　　对(duì)于北(běi)证50指(zhǐ)数的投资价值，万家北证50成份指数(shù)基金经(jīng)理杨坤(kūn)曾表示，

　　北交所(suǒ)股票估值普遍(biàn)显(xiǎn)著低于(yú)其他上市板块中业(yè)务相关度较高的同类股票，具有(yǒu)较大估值提升空(kōng)间。随着市场流动(dòng)性的增强和创新型中(zhōng)小企业的高速成长，有望实现业(yè)绩(jì)和估值双升，长期投资(zī)价值显(xiǎn)著。

　　首批北证(zhèng)50指数基金(jīn)月内(nèi)加速“回血”

　　去年12月，首批(pī)8只北证(zhèng)50成份指数基金相(xiāng)继(jì)成立。

　　Wind数据(jù)显(xiǎn)示，截至5月12日，这8只(zhǐ)产品年内回报、成立(lì)以(yǐ)来回报悉数为负(fù)，其(qí)中年内平均收(shōu)益率为(wèi)-4.36％，成(chéng)立以来收益率中位数为-4.74％。不过5月以来，这(zhè)些产品开始加(jiā)速(sù)“回(huí)血”，月内产品均获正收益，平(píng)均回报达2.82％。

　　北证50指数方面，自去年11月发布以(yǐ)来，该指(zhǐ)数(shù)经历小幅下滑后，今(jīn)年一季(jì)度(dù)上涨1.76％。二季(jì)度以来虽有(yǒu)震荡下跌，但5月以来又开始持续上涨，且(qiě)市场(chǎng)表现居前。截至5月(yuè)12日(rì)，该指数月(yuè)内涨幅达2.98％，对比(bǐ)沪深市(shì)场核心指(zhǐ)数表现，除红利指数月内涨1.91％外，包括上证指数、沪深300、上证(zhèng)50等在内的30只核心(xīn)指(zhǐ)数(shù)月内均下跌。

　　方差分析英文缩写，方差分析英文翻译>

　　“北证50指数推出后，多个指(zhǐ)数(shù)基金相(xiāng)继成立，这使得(dé)北交所(suǒ)整体(tǐ)流动性(xìng)有所改(gǎi)善(shàn)。从(cóng)中(zhōng)观维(wéi)度来看(kàn)，北交(jiāo)所很多优质企业的估值仍然偏低，预计随着流动性(xìng)逐(zhú)步(bù)改善，以及(jí)公(gōng)司(sī)业(yè)绩持续释(shì)放，北交所板块整体(tǐ)走势有望(wàng)持续向好。”北京一大型公(gōng)募基金人(rén)士表(biǎo)示(shì)。

　　北交所官网显示，截(jié)至5月12日，北交所(suǒ)上市(shì)公(gōng)司(sī)193家，总股本258.31亿(yì)股，总市(shì)值(zhí)2606.91亿(yì)元(yuán)。从北交所上(shàng)市公司业(yè)绩表现来看(kàn)，2021年北交所上(shàng)市公司盈利面达99％，净利(lì)润总(zǒng)额增长23.8％，超四(sì)成的公司净利润(rùn)达5000万(wàn)元以上；2022年(nián)北交所上(shàng)市公司全年共实现净利润138.11亿元，平(píng)均实(shí)现净利润7230.81万(wàn)元，同比增长12.17％，盈利面(miàn)达92.15％，其中44家(方差分析英文缩写，方差分析英文翻译jiā)公司增幅超过30％，22家公司净利(lì)润(rùn)超过1亿元(yuán)，42家(jiā)公司(sī)连续三年实(shí)现利润正增长。北交所上(shàng)市公司业(yè)绩正持续释(shì)放。

　　此外，10只北交所主(zhǔ)题(tí)权益(yì)基金(jīn)年内表现上，Wind数据显示(shì)，截(jié)至5月12日，除(chú)大成北交所两年定开年内收益为负外(wài)，其余(yú)9只北交(jiāo)所主题权益基(jī)金年内均斩获正收益。其中，华夏北交所(suǒ)创新中小企业精(jīng)选两年定(dìng)开(kāi)年内(nèi)回报最高(gāo)，达18.46％，万家北交所慧选两年定开、嘉实北(běi)交所精选(xuǎn)两年定开分(fēn)别以12％、7.54％的回报排在(zài)二三位。

　　当前估值偏低

　　正(zhèng)是长线资金布局良机

　　对于北交所投资(zī)价值，多位业内人(rén)士(shì)认为，当前北(běi)交所优质公司被显著低(dī)估，不(bù)过正是(shì)长线资金布局的良好机遇。

　　万家(jiā)北(běi)交所慧选(xuǎn)两年基(jī)金经理叶勇直言(yán)，北交所市场上，制约其发展的依(yī)然是市(shì)场本身(shēn)较差的流动性问(wèn)题，市场制度(dù)性差异(yì)导致其(qí)与沪深(shēn)市场(chǎng)相比，可比(bǐ)公司估(gū)值表现差异较大。除了继续(xù)降低(dī)投资者(zhě)门槛(kǎn)、扩(kuò)大优质上(shàng)市(shì)企(qǐ)业数量(liàng)外，后(hòu)续北交(jiāo)所市场(chǎng)有必要完善转(zhuǎn)板(bǎn)制度，畅通转板(bǎn)通道(dào)，从而(ér)活跃(yuè)市场交易(yì)，通过沪深市场的引领，提升流动(dòng)性，平(píng)抑估值鸿沟。不过，从另外(wài)一个角度上讲，目前的北交所优质(zhì)公司被(bèi)显著低估，也是长线资(zī)金布(bù)局的良好(hǎo)机遇。

　　华夏(xià)北交(jiāo)所创新中小企(qǐ)业(yè)精选两年定开基金经(jīng)理顾(gù)鑫峰表(biǎo)示，站(zhàn)在当前的位置，对于北(běi)交所的后续表现充满信心，信心来源于四个方面。

　　一(yī)是北交所公(gōng)司目前(qián)估值已经非(fēi)常(cháng)便宜，他们测算(suàn)前几大重仓股(gǔ)的平均估值在20倍以内，切换到2023年(nián)估值在15倍(bèi)以内，这个估值(zhí)水平对于具备专精特(tè)新特性的中小成长型(xíng)企业(yè)而(ér)言是非(fēi)常具有吸(xī)引力(lì)的。

　　二是从业绩(jì)表现来看，他(tā)们发现很多北(běi)交所公司(sī)今年(nián)以来(lái)依然延续了较快的增长速度，发展(zhǎn)整(zhěng)体是符合(hé)预(yù)期的(de)，业绩的持续增长进一步(bù)消化了估值。

　　三(sān)是从政策来看，去年(nián)四季度以(yǐ)来北交(jiāo)所出了不少政策利好，包括发(fā)布《北京证券交易(yì)所股(gǔ)票做市交(jiāo)易业(yè)务细则》和《北京证券交易所股票(piào)做市交易业务指引》，下调部分交易费率，北交所股票将纳(nà)入中证、国(guó)证跨市场(chǎng)指数(shù)体系(xì)，北证50指数11月份正(zhèng)式上线等政策的密集(jí)发布，可以说对(duì)这个(gè)市(shì)场是加大了呵护(hù)的力度，政策的(de)暖风对整个(gè)市场构成中长期利好。

　　四(sì)是北(běi)交所目前新挂牌的公司(sī)较多，其中(zhōng)不乏优质的个股，供给上(shàng)来了，给(gěi)他们(men)增加了(le)筛选的(de)范围，尽管短期可能由于(yú)供给增加(jiā)对(duì)整个市场的(de)流动(dòng)性造成一定的扰动，但(dàn)增(zēng)加(jiā)优质供给是市(shì)场长期发展的基石，这使(shǐ)得他们选择优质中小专精特新企业的(de)难(nán)度是相对降低(dī)的。

　　景顺长城北交(jiāo)所精(jīng)选两(liǎng)年(nián)定开(kāi)基金经理张靖表(biǎo)示，北交所作为新兴的股票(piào)交易市场，目前仍处于初创期(qī)，上市股票数量还不够多，市场关注度还不高，整体估值(zhí)水平相较于沪(hù)深(shēn)交易所明显(xiǎn)低估。随着宏观经(jīng)济触底回升，和北交所快速(sù)发展(zhǎn)，投资机(jī)会应(yīng)会越来越多。

　　开源证券研(yán)报表示，“中(zhōng)特估”下，北交所作为A股“中特估”组成部分之一，或有望(wàng)随着北交所改革(gé)的(de)不断推(tuī)进和投(tóu)资者关注度提升逐渐(jiàn)得到估值体系修(xiū)复。从(cóng)2023年一(yī)季度的公募(mù)基(jī)金持仓(cāng)变化来看(kàn)，这一(yī)趋势已经初(chū)露端倪，部分专精特(tè)新次新股及北证50中高(gāo)权(quán)重、低估(gū)值公司获增持较多。此(cǐ)外(wài)，北(běi)证50成分(fēn)股中(zhōng)尚拥有(yǒu)多个被低估标(biāo)的，未来随着北交所改革的不断(duàn)推进和(hé)投资者关注度提升(shēng)，北交(jiāo)所流(liú)动(dòng)性(xìng)随之改善，这些(xiē)大市值(zhí)、高权重、低估(gū)值的公司获得重估(gū)可能性较大。

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