关注国际方面消(xiāo)息(xī)。

　　克里米亚(yà)突(tū)发，无人机袭击(jī)！

　　据今日俄罗斯(sī)电视(shì)台（RT）网站消息，4月29日清晨，俄罗斯海军(jūn)黑海舰队(duì)所在地(dì)，克里(lǐ)米(mǐ)亚(yà)半岛(dǎo)的(de)塞瓦斯托(tuō)波尔市的一个储油设(shè)施遭到无人(rén)机袭击(jī)。从网络上曝(pù)光(guāng)的照(zhào)片可以(yǐ)看到，袭击导致储油(yóu)设施燃起(qǐ)大火(huǒ)。

　　报道称，俄罗斯任(rèn)命的塞瓦斯托波尔市市(shì)长(zhǎng)米哈(hā)伊尔(ěr)·拉兹沃扎(zhā)耶夫(fū)在社交媒体上(shàng)称：“由无人机袭击造(zào)成的火灾影(yǐng)响面积约为1000平方(fāng)米，所(suǒ)有安全和救援人(rén)员都已抵达现(xiàn)场(chǎng)。火灾所在(zài)地和民用区域(yù)间隔很远(yuǎn)。”

　　现场(chǎng)目击者分享(xiǎng)的多段视(shì)频显示(shì)，一场(chǎng)大火照亮(liàng)了整个夜空，浓烟直冲云(yún嘴巴含胸的感觉知乎，嘴巴含胸的感觉如乎)霄。RT称，目前还(hái)没有(yǒu)任何伤亡(wáng)报告，地方政府敦促人们在(zài)消防(fáng)员努(nǔ)力扑(pū)灭大火时(shí)保持冷静(jìng)。

　　报道称，本(běn)周早(zǎo)些(xiē)时候，塞瓦斯托波尔也(yě)曾遭到两架无人机的袭击，其(qí)中一架无人机被俄军摧毁，另一架无人机在港口(kǒu)外(wài)爆炸。

　　油脂龙头一季度(dù)业绩(jì)大反转

　　4月28日晚间，“油茅(máo)”金龙鱼发布2023年(nián)一季报。报告期(qī)内(nèi)，公(gōng)司实现(xiàn)营(yíng)业收(shōu)入610亿元，同比增(zēng)长7.97％；归(guī)属于上市公司(sī)股东(dōng)的净利润8.5亿元，同比增长645.99％。

　　金龙鱼称，报告期(qī)内，随着国内餐饮行(xíng)业(yè)的逐步回暖，厨房食(shí)品的销量较去年同期有所上涨。另外，去年(nián)一季度受南(nán)美干旱天气(qì)等因素影响，大豆、大豆(dòu)油及(jí)棕(zōng)榈油等公司主(zhǔ)要(yào)原材料的(de)价格快速(sù)上(shàng)涨，今(jīn)年一季(jì)度公司(sī)主要原材料成本低于(yú)去年同期(qī)。销量上涨和毛利率提(tí)升共同推动了厨房(fáng)食品(pǐn)的利润增长。

　　截至2022年年末，金龙鱼(yú)经销商数量合计7768家，较(jiào)上(shàng)年增(zēng)加(jiā)1647家。金龙(lóng)鱼(yú)在(zài)投(tóu)资者(zhě)关系活动(dòng)上表示，新增渠(qú)道主要来(lái)源于网络下沉、细分产品的专业经销商，以及餐饮(yǐn)渠道的快速发展带(dài)来的经销(xiāo)商增长(zhǎng)。

　　产能方面，金龙(lóng)鱼目前(qián)有70多个已投产生产基地，央(yāng)厨杭州、周口、重庆(qìng)、兴平基地已投产(chǎn)，沈(shěn)阳和廊坊的央厨项目也将于(yú)年内建(jiàn)成投产(chǎn)。目前，河南周(zhōu)口和(hé)陕西兴平(píng)央(yāng)厨开始供应(yīng)学(xué)生餐(cān)业务，多(duō)款预制菜(cài)在线下(xià)及(jí)电(diàn)商(shāng)平台开展销售。

　　不(bù)过，期货日报记者还注意到，金龙鱼(yú)归属(shǔ)于(yú)上市公司(sī)股东的扣除非经常性损益的净(jìng)利润(rùn)为2.4亿元，同比下降(jiàng)70.94％。这主要是公司的套期保值操(cāo)作未完全满足套期会计(jì)要求的(de)衍生金(jīn)融工具(jù)损益的影响，因此将套(tào)期保值业(yè)务划定为非经常性损益，排除在净利(lì)润外。

　　金龙鱼在(zài)《关于开展(zhǎn)2023年度商品(pǐn)期货套期保(bǎo)值(zhí)业务(wù)的(de)公告》中披(pī)露，将在2023年对(duì)在场内(nèi)市场(chǎng)交易(yì)的与公司及下属子(zi)公司的生(shēng)产经营有(yǒu)直(zhí)接关系的原料、产(chǎn)品、油脂(zhī)等期货品种，主要包括(kuò)：棕榈油、豆油、菜油、菜粕(pò)、大豆、玉米、花(huā)生等(děng)品种。第一季度，饲料原料和油脂科技产品的销(xiāo)量有所(suǒ)增长(zhǎng)，营业收(shōu)入同比上涨(zhǎng)，但是在行情下跌(diē)的过(guò)程(chéng)中，公(gōng)司(sī)油脂科技相关产品的利润(rùn)受到(dào)挤压，导致(zhì)利润同比(bǐ)有所减少。从合(hé)并资产负债(zhài)表中可(kě)以看出，衍生(shēng)金融资产从年初余额的(de)5.8亿元(yuán)增长到了期(qī)末的8.3亿元(yuán)，实(shí)现了对现货(huò)市场的对冲作用(yòng)，弥补了一定的利润损(sǔn)失。

　　记者(zhě)还注意(yì)到，油脂加工企业道道全一(yī)季度扭亏为盈。4月(yuè)26日晚间，道道全发布2023年一季(jì)度报，公(gōng)司实现营业收入(rù)17.48亿元，同比增长41.34％，实现(xiàn)扣非后净利润7093万元(yuán)，实现经营活(huó)动(dòng)产生的现金流(liú)量净额3.31亿(yì)元(yuán)，亦(yì)跟随同步转正。由于产能释放、原(yuán)料回落、消费复(fù)苏、推出新品等利好因素影响，道(dào)道全迎来业绩修(xiū)复时刻(kè)。分析人士表示，道(dào)道全业绩修复(fù)有持续(xù)性(xìng)，预计二季(jì)度还有增(zēng)长。

　　“原材料价格下降”是道道(dào)全(quán)业(yè)绩出现大反转的(de)主要原因(yīn)。

　　三年间，原料(liào)菜油价格从8000元/吨一(yī)线飙涨至14000元/吨(dūn)以(yǐ)上(shàng)的(de)历史高位(wèi)，这(zhè)大大抬升(shēng)了企(qǐ)业的加工(gōng)成本。然而零(líng)售终端的包装油(yóu)价格(gé)上(shàng)涨幅度却不及成本上涨幅度，甚至(zhì)出现卖得(dé)越多、亏得越(yuè)多(duō)的情况，这导致(zhì)油脂加工企业的盈利能力(lì)大幅下降，道道全也不例外。自2022年下半年以(yǐ)来(lái)，道(dào)道全(quán)新建产(chǎn)能(néng)陆续释(shì)放，海外到港原料陆续(xù)增(zēng)长，带(dài)动道(dào)道全的包装油毛利率逐步回(huí)升(shēng)。

　　道道全近年来主推(tuī)旗(qí)下茂名工(gōng)厂建设，并于今年一季度(dù)取得阶段性成绩。2022年7月份，道道全茂名(嘴巴含胸的感觉知乎，嘴巴含胸的感觉如乎míng)工厂建成投产(chǎn)，此后(hòu)产能处于(yú)爬坡释放期。今年以来，广东大力发展预制菜产业，一季度广东地(dì)区餐饮消费(fèi)回暖势头(tóu)良好，为(wèi)道道全茂名工厂(chǎng)的投(tóu)产及(jí)产能释放带来正面影响。

　　道道(dào)全还表示，今(jīn)年一季度(dù)扭亏为盈(yíng)的另一主要原因是主要(yào)原料(liào)价格出现下降趋势，缓解公司的采购及成本(běn)压(yā)力。自2022年下半年(nián)开始(shǐ)，道道全所用主要原料的国际(jì)交易价格呈(chéng)现(xiàn)出回落(luò)走势，受船期和(hé)现货到(dào)厂的时间影响，道(dào)道全的主(zhǔ)要原(yuán)料综合(hé)采购成本(běn)随后于2022年年末回(huí)落(luò)，2023年(nián)一季度(dù)则进一步(bù)延续回落趋势，对其一季度实现扭亏为盈(yíng)有明显正面贡(gòng)献。

　　目前，道(dào)道全旗下拥有多个品牌，经销商总(zǒng)数(shù)已达1308家，遍及华中、西(xī)南(nán)、西(xī)北、华东、华(huá)南等菜油主(zhǔ)要消费区(qū)域，并在岳阳、重庆、绵阳、茂名、靖江设立生产加工基地。由于(yú)拥(yōng)有多个品牌及(jí)多地(dì)工厂(chǎng)，下游消费复苏(sū)、上(shàng)游原料看跌将(jiāng)成为道道全今(jīn)年业(yè)绩(jì)修复(fù)的两大驱动(dòng)因子。对于(yú)今年的业绩，道道(dào)全持有谨慎乐观态度，认为业绩修复(fù)有一(yī)定持(chí)续性，未来不(bù)宜过度悲观。亦有多家券商对道道全今年业(yè)绩表(biǎo)达正(zhèng)面预期，并预测其今年全年营业收入将突破100亿元。

　　毛利率方面(miàn)，随着大(dà)豆(dòu)、棕榈油(yóu)、包(bāo)材等(děng)大宗原材料价格自2022年(nián)下半年高位(wèi)回落，且叠加提价效应逐(zhú)渐显现，部(bù)分(fēn)公司毛(máo)利率迎来(lái)较明(míng)显改善。

　　对于行业发展格局(jú)与(yǔ)趋势(shì)，道道全认(rèn)为，2023年，从(cóng)目前(qián)掌(zhǎng)握的信息来(lái)看(kàn)，原材(cái)料供(gōng)给预(yù)计(jì)将趋向于(yú)宽松，但天气、能源(yuán)及国际政治经(jīng)济形势(shì)等因素(sù)的影响，又给油脂、油料市场带来(lái)不确定(dìng)性。包装食(shí)用植物油是生活必(bì)需消(xiāo)费品，市场空间(jiān)广阔。随着消费者健康意识(shí)的(de)提(tí)高，对健康、安全、营(yíng)养的食用(yòng)油需求(qiú)也将持续增加，未来(lái)品牌化(huà)、高(gāo)端(duān)化将是行业发展的趋势，品牌(pái)差异化现(xiàn)象也将日益凸显。

　　中信(xìn)建(jiàn)投油脂分析师石丽红告(gào)诉(sù)记者，在原(yuán)料供应(yīng)端，大宗农(nóng)产品价格已“退(tuì)烧”，进入下(xià)行(xíng)周(zhōu)期，而且(qiě)我国菜油原料供应出(chū)现(xiàn)了从未有(yǒu)过的多元及宽松局(jú)面(miàn)，包装油的成本端压(yā)力缓解趋势明显。

　　今年以来，菜油的消费需求端则(zé)是喜忧(yōu)参半。

　　“今年1—2月油脂(zhī)油料市场整体运(yùn)行平稳，缺(quē)乏突出矛盾且供需端均有不确定性，盘面整体呈(chéng)现(xiàn)振(zhèn)荡走势。然(rán)而，进入3月(yuè)后市场风云突变，硅谷(gǔ)银行倒(dào)闭引发市场恐慌及(jí)连锁反(fǎn)应，为全球金(jīn)融市场的稳(wěn)定性(xìng)带来了挑战，对整个(gè)商品乃至(zhì)金融市场造成(chéng)了(le)较大(dà)冲击(jī)。此外，巴西大豆及欧(ōu)洲(zhōu)菜油供给压力(lì)从进口成本端为油脂油料(liào)市场形(xíng)成了较大拖累。宏(hóng)观(guān)与基本面利空出现共振(zhèn)，不(bù)论是油还(hái)是(shì)粕均显著(zhù)跌破此前(qián)振(zhèn)荡区间。虽(suī)然(rán)市场(chǎng)并(bìng)不看好油粕走(zǒu)势，但如(rú)此凌(líng)厉的跌势(shì)仍在节奏上(shàng)超出了市场预期。”石(shí)丽(lì)红说。

　　也有行业人士认为，今(jīn)年一(yī)季度油脂的走势(shì)也受(shòu)到(dào)宏观面影响。另外，在大量(liàng)乌(wū)克兰及(jí)澳洲廉价菜籽的(de)冲击下(xià)，今年欧洲(zhōu)菜(cài)籽进(jìn)口同比增加200多万(wàn)吨，原油价(jià)格不(bù)景气(qì)带来生柴投料需求减(jiǎn)少，这令欧(ōu)洲(zhōu)菜油的(de)出口潜力大大增加。此(cǐ)外，继续(xù)增产的俄罗斯菜油大部分依赖对(duì)中国出口，在加拿大(dà)旧(jiù)作菜籽(zǐ)采购近500万吨的背景(jǐng)下，国内后期面临的菜油供给(gěi)压力(lì)十分明显。

　　但今年(nián)以来，行业普遍反映，油脂消费复苏(sū)不及预期，包(bāo)装油需求(qiú)乏力(lì)，国内(nèi)食用油需求整(zhěng)体增量空间(jiān)不大。要想拿到更(gèng)多市场份(fèn)额，不同油种(zhǒng)之(zhī)间、大小企业之(zhī)间的竞(jìng)争十分激(jī)烈。

　　“当前需(xū)求仍处于弱势，因提货较(jiào)好，菜油(yóu)表观库存(cún)处于低位，终(zhōng)端库存处(chù)于高位。随(suí)供应逐步增加，表(biǎo)观库存或逐步起量，二(èr)季度菜油价格与相关(guān)油脂价(jià)差缩小格(gé)局背景下，菜油需求或(huò)起(qǐ)量，但(dàn)中(zhōng嘴巴含胸的感觉知乎，嘴巴含胸的感觉如乎)短期仍处于累库态势。”石丽红说(shuō)。

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