五一长假期间(jiān)，全球市场并不平静，一(yī)场大(dà)风暴即将到(dào)来。

　　美国加州金融(róng)保护(hù)与创(chuàng)新部（DFPI）周一表示，监管机构已接管了第一共和银(yín)行，这是本轮美国银(yín)行业危(wēi)机中(zhōng)第四(sì)家(jiā)倒(dào)下(xià)的银行，同时也是美国历史(shǐ)上(shàng)第二大的破产银行。此前我们多次强调，美国银行业危机远未结束，只是暂(zàn)时止(zhǐ)血而(ér)已。现在来看(kàn)，第一共(gòng)和银(yín)行(xíng)又倒(dào)下了。随着经济(jì)的衰退，银行的资产将(jiāng)持(chí)续减值(zhí)，高(gāo)息又会令其成本抬升，银行的经营将持续(xù)恶化，新一轮银行业危机将再度爆发。

　　美国债(zhài)务上限问(wèn)题(tí)再度成为焦点，美国政府(fǔ)债(zhài)务(wù)规模将(jiāng)于19日触及31.4万亿美(měi)元的法定限额，财(cái)长耶伦呼吁(xū)国会(huì)尽快(kuài)采(cǎi)取行动，再次提高债务上限，避免政府部门停摆及(jí)可(kě)能(néng)出现的(de)债务违(wéi)约。当地时间4月26日，美国(guó)国会众议院投票通(tōng)过债务上(shàng)限(xiàn)法案。这(zhè)项法案提议提高(gāo)美国31.4万亿美元的债务上限，以(yǐ)换取大幅削(xuē)减政府支出(chū)。该法案(àn)规定，联邦政府债务(wù)上限(xiàn)将提高1.5万亿美元(yuán)；联邦政府预算年均增长需控制在1％。不过拜登将否决众议(yì)院议长、共和党领袖麦卡锡提出的债务上(shàng)限方案。白(bái)宫称众议(yì)院共和党人必(bì)须(xū)在没有任何要(yào)求和条件(jiàn)的情况下(xià)打消违约的可能性，并解决债(zhài)务上(shàng)限问题。两党在提高债务上限问题上分歧(qí)很大，陷(xiàn)入僵(jiāng)局(jú)，这加剧了(le)美(měi)债违(wéi)约的(de)风险。

　　美(měi)国财政部长耶伦当地时间5月1日致(zhì)函(hán)众议院议(yì)长(zhǎng)麦卡锡(xī)和其他高(gāo)级议员，她(tā)在信中表示，美国政府可(kě)能“最早在6月1日”发生(shēng)债(zhài)务违约，这将(jiāng)是美国历(lì)史上的首次债(zhài)务(wù)违(wéi)约。高盛认为(wèi)，政府这回付不(bù)起“账单”的风险恐怕是(shì)2011年以来最高的一次。美国政府债务(wù)已逼近(jìn)31.4万亿美元，而美国去(qù)年国内(nèi)生产总(zǒng)值(zhí)约23万亿美(měi)元，这意味着(zhe)负债(zhài)率约(yuē)达130％。美国一直在玩(wán)儿这种借新还旧的把戏(xì)，债务雪(xuě)球越滚(gǔn)越(yuè)大。如果美元霸(bà)权仍在，美(měi)国可以一直(zhí)这样玩儿下去。但当前美(měi)元出现信(xìn)用(yòng)危机(jī)，全球掀起去美元化浪潮(cháo)，游戏很可能即将结(jié)束(shù)了(le)。想借(jiè)新(xīn)来还旧(jiù)，但新债没人(rén)买了(le)，也就玩儿不转了(le)，最终债(zhài)务违(wéi)约就只是(shì)时间问(wèn)题了(le)。

　　全球(qiú)经济(jì)衰(shuāi)退正在路(lù)上，有全球(qiú)经(jīng)济“金(jīn)丝雀”之称(chēng)的韩国，2022年贸易(yì)逆差不仅创下(xià)472亿美(měi)元的历史新(xīn)高，而且是自2008年全球金(jīn)融危机以来，时隔14年，再(zài)度(dù)出现贸(mào)易逆差。今年(nián)第一季(jì)度韩国出口(kǒu)同比下降12.6％，至1515亿美(měi)元。主(zhǔ)要由于芯(xīn)片出(chū)口疲软。3月(yuè)份韩国(guó)出口较去年同期减少13.6％至(zhì) 551.2亿(yì)美(měi)元，降幅较2月的7.5％明显扩大(dà)，且(qiě)为连(lián)续第六个月下(xià)降。其中，占(zhàn)韩(hán)国出口五分之一的(de)半导体项目暴减35％，反映存储器芯片价格下跌，且需(xū)求疲(pí)乏。此外，3月份韩国(guó)对中国的出口骤降33％。马斯(sī)克(kè)称自己(jǐ)在特斯拉、Starlink和推特之(zhī)间，一(yī)个人掌握的实时全(quán)球经济数(shù)据可能比任何人(rén)都多(duō)，他称(chēng)温和的衰退已经出现。

　　金融危机(jī)的本质是(shì)债务危机(jī)，因为信(xìn)贷会产生周期。有借(jiè)就要有(yǒu)还，借钱的时候扩(kuò)大支出刺激经济增长(zhǎng)，而(ér)还钱的时候(hòu)要(yào)缩减支出又使得经济下(xià)滑。在(zài)高息(xī)背景下(xià)，偿债成本上升，资产(chǎn)价格下跌，违约率(lǜ)就将(jiāng)激增，债务危机就将引爆。2008年，全(quán)球债(zhài)务(wù)总量约为83万亿美元，全球GDP总量(liàng)为(wèi)64万亿美元，约为(wèi)GDP的1.3倍；而2022年，全球债务总量达(dá)到300万亿美元，GDP总量为(wèi)101万亿美元(yuán)，大约(yuē)是全(quán)球GDP的(de)3倍。也(yě)就是说，当前全(quán)球债务规(guī)模是2008年的3.6倍(bèi)，债务/GDP比(bǐ)值是2008年(nián)的(de)2.3倍。因(yīn)此，本轮金融危机一(yī)旦爆发，将超越08年。

　　从美股(gǔ)走势来看，标(biāo)普指数(shù)期货虽(suī)然(rán)在5月1日再创新高，但(dàn)次日即大幅回(huí)落，反弹大概率(lǜ)已经结束(shù)了。从(cóng)月线来(lái)看，标(biāo)普指数是大级别的B浪(làng)平台型反弹(dàn)，B-c已经走(zǒu)完(wán)5浪(làng)，即新一轮C下(xià)跌将展开。这将是月线(xiàn)级别(bié)的下跌，幅度会很(hěn)大。

　　从(cóng)欧(ōu)股(gǔ)来看(kàn)，欧洲50指(zhǐ)数局部出现破位(wèi)反抽，5月2日(rì)再度(dù)中阴(yīn)创新(xīn)低，预示见顶(dǐng)的可(kě)能性已经(jīng)非常大(dà)。欧股目前仍处于高位，这一次见(jiàn)顶很可能是(shì)历史性的大顶，未(wèi)来下(xià)跌空间(jiān)巨大。此前(qián)我(wǒ)们已经强(qiáng)烈建(jiàn)议(yì)有(yǒu)权限的投资者做空欧(ōu)股。

　　从大宗商品来看，原油在欧(ōu)佩克(kè)减产后出(chū)现大幅反弹，但目前已经(jīng)再度掉头向下。截(jié)至(zhì)发文，WTI原油主力合约已经触及70美元，预计3月低点必将不(bù)保，年内恐将跌破(pò)60美元(yuán)，而(ér)最终则很可能跌破40美(měi)元。

　　从国(guó)内期(qī)货的文华商品指数来看，去年11月(yuè)低点已经(jīng)被(bèi)跌(diē)破。该(gāi)指数自去(qù)年7月以来已经(jīng)盘整9个(gè)月，一旦下(xià)跌则杀伤力巨大。本轮下(xià)跌(diē)可看作是C3浪(làng)，目标将指向(xiàng)2020年(nián)4月低点，或许(xǔ)年内到不了，但也不会距离太远，最终极(jí)目(mù)标则是将跌至2008年(nián)的低点(diǎn)附近。

　　对于全球空头(tóu)而言(yán)，等这(zhè)个机(jī)会已经很(hěn)久了(le)，金融危机(jī)本(běn)轮(lún)早就该爆发的，但由(yóu)于美联储(chǔ)的无限量QE，危机被一再推后。但该来的总会来，大放水是(shì)一剂毒药，迟到的危机(jī)将更加(jiā)猛烈！本轮危机将是(shì)对全(quán)球的一次暴(bào)力去杠杆，将重(zhòng)建(jiàn)世界经济新秩序。百年(nián)大变局不是说(shuō)着玩儿(ér)的，我们将再(zài)度见证(zhèng)历史！

　　你说的金(jīn)融危机在哪里？怎么还不出(chū)现？哪里(lǐ)有什么金融危机(jī)？空头一(yī)直都活在(zài)被质疑和嘲笑的阴影下。虽然多年(nián)以来，金融危机(jī)一直没(méi)有出现，每(měi)当你认(rèn)为(wèi)它要出现的时(shí)候，最终却发现它还是没有来，总是在希(xī)望与失望中不断轮回(huí)。但(dàn)无(wú)论如何，我一直都相信超越08年的(de)世纪金融危机一定会爆(bào)发，我会像等初恋(liàn)一样(yàng)去等待它的到来。

　　你忘了，划过伤(shāng)口(kǒu)的(de)冷(lěng)风(fēng)，在放手时刻眼泪会掉(diào)落。你睡了，可时间它(tā)依然(rán)走(zǒu)着(zhe)；你(nǐ)怕了，恍然抬头(tóu)梦(mèng)却醒了。你会静默(mò)，手握(wò)着星火等(děng)在至暗(àn)时刻；你被击破，当熟悉呢喃又穿透耳朵。一(yī)个一个走(zǒu)过，一个一个错过(guò)，一遍(biàn)一(yī)遍来过，一次一次放过，一(yī)声(shēng)一声笑着(zhe)，一(yī)声一(yī)声吼着(zhe)，一(yī)幕一幕(mù)闪着刺(cì)痛我。因为享受着它(tā)的灿烂(làn)，因为忍受着它的腐烂。你说别爱啊，又依(yī)依不舍。所以(yǐ)生命(mìng)啊，它苦(kǔ)涩如(rú)歌。想不想看花海盛开？想不(bù)想看燕(yàn)子归来(lái)？如果都回不来，那么(me)我该为了谁而存在？

　　胜利终将(jiāng)属于永不言弃，对真理执着(zhe)追(zhuī)求的人。雪(xuě)崩将至，这一(yī)次，大空头必将一(yī)战封(fēng)神！

　　一(yī)定要看到花开，你一定等燕子归来(lái)，想(xiǎng)着他们都会回来，你(nǐ)誓死为了这(zhè)些而存在……（公 号“中产投资”）

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