4月以来，棉(mián)纺织市场(chǎng)延续消费(fèi)旺季强劲势头(tóu)，下游纺企开工负荷(hé)高位，加之市(shì)场对新年度(dù)减产担(dān)忧(yōu)加重(zhòng)，国内(nèi)棉价(jià)持续上(shàng)涨。而国外金融市场风险隐忧仍存，消费(fèi)延续偏弱局面下，外(wài)棉价格(gé)承压运(yùn)行(xíng)，导致国内外棉花价差不断收缩，最终至4月底(dǐ)5月初结束了内外(wài)棉倒(dào)挂局面(miàn)。

　　“内(nèi)外棉价自2022年(nián)3月以(yǐ)来一直维(wéi)持(chí)倒挂的格(gé)局，近期(qī)随着国(guó)内(nèi)棉价(jià)连(lián)续攀升(shēng)，价差逐渐收窄、由负转正。内盘表现相对较强的原因在于国内供需矛盾更(gèng)为突出，春节后国内需求(qiú)持续修复，外(wài)贸订单表现也好于预(yù)期，叠加新疆天气不(bù)利棉花(huā)播种和(hé)出苗，减(jiǎn)产预期推动国内(nèi)棉价不断走强。外盘由于2022/2023年度(dù)全球棉(mián)市供需趋于宽松(sōng)，上涨空间受限(xiàn)。”申银万国期货棉花分析师李馨说。

　　卓(zhuó)创资讯(xùn)棉花分析师高飞堂告诉记者， 4月以来(lái)，棉(mián)纺织市场(chǎng)受消费旺季拉动效果明(míng)显(xiǎn)，大多(duō)纺企纱(shā)线产品库存低位，开工负荷保持高位(wèi)运行(xíng)。据监测，山东主销(xiāo)区4月纺企开机负荷达到(dào)75％，较上月提高8个百分点；纺企所接订(dìng)单排单时间达到10天(tiān)，较上月增加2天，开工(gōng)负荷及订(dìng)单排单时间达到(dào)近两年来最(zuì)高水(shuǐ)平。同时由于(yú)大部分纺企纱线(xiàn)产(chǎn)品库(kù)存(cún)低位(wèi)，产销压力(lì)较小(xiǎo)，促使(shǐ)部分企业增(zēng)加原棉储备库存(cún)，为(wèi)棉花市场(chǎng)消费提供了坚强支(zhī)撑。

　　“尽管棉(mián)花现(xiàn)货价格持续上涨(zhǎng)，但下游纺企(qǐ)对高价棉花的接受程度并(bìng)不高，仍以刚需采购(gòu)为主。5月进入淡季后，下(xià)游订单明显(xiǎn)减少，购销也较为(wèi)冷清，棉价的上涨也(yě)并未有效传导到下游，棉纱、坯(pī)布价格近期均有所走(zǒu)弱(ruò)。”李(lǐ)馨(xīn)说。

　　近期郑棉(mián)在供应端利多的推动(dòng)下强(qiáng)势上(shàng)涨。中棉协(xié)调(diào)查报(bào)告显示，2023年全(quán)国植(zhí)棉意(yì)向面(miàn)积为4155.75万亩，同比下(xià)降7.4％，降幅较上期(qī)福建省面积多少万平方公里 福建省是南方吗扩大3.7个百分点。4月份以来，新疆地区(qū)陆(lù)续(xù)出现低温降雨(yǔ)降雪天气，给棉花播种以及(jí)出苗(miáo)带来了不(bù)利影响，进一步加剧(jù)了市场对于(yú)新(xīn)年度产量大降的(de)担忧，也为减产炒作(zuò)提供了助(zhù)推(tuī)剂。5月新疆气(qì)温快速回升，郑(zhèng)棉一度(dù)回落，但近日新(xīn)疆地区迎来强降雨(yǔ)，部(bù)分(fēn)地区伴(bàn)随大风和沙尘(chén)暴，可能会对棉(mián)苗(miáo)生(shēng)长产生(shēng)不利影响，再度引发了市(shì)场对于天(tiān)气的关(guān)注(zhù)，期(qī)价再创阶(jiē)段性(xìng)新高。

　　“2023年新疆地(dì)区棉(mián)花(huā)播种面积普遍下(xià)降，根据我们(men)的(de)调研结果推算，2023年(nián)新疆棉花种植面(miàn)积总计或下降8.16％。同(tóng)时，今年春(chūn)播开启以(yǐ)来，南北疆气温(wēn)普遍偏低，尤其是(shì)北疆因积温(wēn)不足，播种时间(jiān)推迟5—7日，加(jiā)之4月中下旬及5月初(chū)部分地区出现大风沙、降雪(xuě)、冰雹等极端天气，导(dǎo)致部(bù)分棉田重播，预计新年度棉(mián)苗生长进度较去年同(tóng)期或推迟10—15日(rì)，将影响(xiǎng)棉铃克重，或导致减产(chǎn)幅度扩大。”高飞堂(táng)说，再者(zhě)就是(shì)行业(yè)人士对新年度供应收紧预期增强(qiáng)，普遍提(tí)高(gāo)现(xiàn)货售卖(mài)价(jià)格。4月份(fèn)国内(nèi)价格明显上涨，月底3128B级皮(pí)棉价格15554元(yuán)/吨，较(jiào)月初(chū)上涨792元/吨，涨幅5.37％。

　　实际上，国内(nèi)供应端方面，在意(yì)向(xiàng)种植面积下降和播(bō)种(zhǒng)期低温天气的双重(zhòng)作用下，新年度棉花(huā)减(jiǎn)产概率大大增(zēng)加。需求端，目前下游(yóu)纺织企业的开(kāi)机(jī)率维持高位(wèi)，而成品库存仍位于历史偏低水平，整(zhěng)体表(biǎo)现尚可(kě)，需(xū)求(qiú)端带来的负反(fǎn)馈(kuì)并不明显(xiǎn)。“不过接(jiē)下来(lái)5—7月是纺织行业(yè)淡季，下游需求存在走弱的预期，短期对国内(nèi)棉(mián)价形成一定的压力。但中长期(qī)内(nèi)需持续(xù)复苏的逻辑并未改变(biàn)，中国已经成(chéng)为(wèi)支(zhī)撑(chēng)全(quán)球棉花(huā)消(xiāo)费复苏的主力军。”李(lǐ)馨说。

　　值得注意的是，4月份欧美高(gāo)通胀(zhàng)问题持续，使业者担忧持续(xù)加息的(de)紧缩政策，或降低居民对纺织品服装(zhuāng)的消费动(dòng)力，4月(yuè)初(chū)USDA公布数据显示，中国棉花消费为794.7万吨，环(huán)比3月增(zēng)加1.39％；而国外地区(qū)棉(mián)花消费量(liàng)为(wèi)1604.1万吨，环比下降0.58％。此外，在4月下旬公布的(de)美棉周(zhōu)度净签约量环(huán)比下(xià)降(jiàng)57％，较(jiào)4周均值下降72％，进一步使市场担忧国外棉花(huā)市场阶段(d福建省面积多少万平方公里 福建省是南方吗uàn)性需求下滑，外棉价格也(yě)随之出(chū)现下探(tàn)。

　　5月USDA报告首次公布了对于2023/2024年(nián)度棉(mián)市(shì)的供需(xū)预测(cè)，将全(quán)球棉花(huā)产量小幅(fú)下调15万吨至(zhì)2519万吨，同(tóng)时将全球棉(mián)花消费量大幅调(diào)增144万吨(dūn)至(zhì)2531万吨(dūn)，最终使得期末库(kù)存较上年(nián)度去库8万吨。“USDA报告整体偏多，2023/2024年度全球棉(mián)花消费将(jiāng)显著复苏(sū)，全球棉市供需有望转强(qiáng)，支撑(chēng)国际棉价(jià)重心上移。”李馨说。

　　事实上，在国内经济向好预期(qī)下，棉纺(fǎng)织市场消费增长明显，叠加极端天气(qì)对棉花正常出(chū)苗生长带来袭(xí)扰，供应(yīng)预期收缩，促使棉企挺价(jià)出货(huò)意愿增强，国内棉花价格随之水涨(zhǎng)船高；而国外弱(ruò)预期背景下，消费下滑(huá)，与(yǔ)国内形(xíng)成明显反差。

　　据监测，4月(yuè)初国内外(wài)棉花价差（国内棉价-国外棉价(jià)）为(wèi)-1565元/吨，4月(yuè)28日价差为(wèi)18元/吨，实现自去年4月(yuè)以来(lái)首次(cì)转正。截至5月16日(rì)，国内外棉花价差延续正(zhèng)值(zhí)。国内(nèi)棉花价格回归至外棉(mián)价格上方(fāng)，或使(shǐ)纺企(qǐ)用棉(mián)成本增加，后续与外棉(mián)市(shì)场的竞争压力或增加。

　　对于后(hòu)市，李(lǐ)馨认为，下游步入(rù)淡季(jì)后需求支撑减弱，当前基本面(miàn)缺乏实质性利好，天气对产量的影响仍有待观(guān)察，郑棉短期预计宽幅振荡为(wèi)主(zhǔ)。中长期看，国内(nèi)棉花产(chǎn)量下滑是大(dà)概率事件，今(jīn)年已(yǐ)有许(xǔ)多轧(yà)花厂(chǎng)在升级(jí)改造加工设备，对(duì)于产能持续扩张的(de)轧(yà)花厂来说，如(rú)果棉(mián)花产(chǎn)量面临减少，新棉抢(qiǎng)收大概率会(huì)在(zài)今年重(zhòng)演，中长期(qī)棉(mián)价重心有望继续抬升。

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