衰退近在咫尺？

　　美国一(yī)季度GDP增速超预期放缓，通胀意外反(fǎn)弹

　　4月27日(rì)周(zhōu)四，美国商(shāng)务部经济分析局(jú)公(gōng)布数据显示美团的肯德基会员卡收费吗多少钱 肯德基办会员要钱吗(shì)，美国一季(jì)度实际GDP年(nián)化季环比(bǐ)初值为1.1％，不(bù)仅较(jiào)前值的2.6％大幅放缓，为连续两个(gè)季度放缓，且远不及预(yù)期1.9％。值得(dé)一提(tí)的是，疫情爆发之前的10年里，美国每年的GDP增速约为2.2％。

　　支撑(chēng)实际GDP增(zēng)长的项目(mù)主(zhǔ)要有(yǒu)消(xiāo)费者支出、出口、联邦政府、州和地方(fāng)政(zhèng)府支出以及非住宅固定投资(zī)，拖(tuō)累项主要包括进(jìn)口、私人库存(cún)投资和住宅固(gù)定(dìng)投(tóu)资。经济分析(xī)局表示，一季度GDP增速较去年第四季度放缓的主(zhǔ)要原因是私人库存(cún)投(tóu)资(zī)回落以及非住宅固(gù)定投资放缓。

　　具体(tǐ)来(lái)看，美国(guó)经济最(zuì)大的组成部分(fēn)——占据GDP约(yuē)68％的(de)个人消费支出(chū)环比增速为(wèi)3.7％，高于前一季度的1.0％。

　　从贡献上看，个人(rén)消费支出使GDP增长(zhǎng)了(le)2.48％，高(gāo)于前一(yī)季度的(de)0.7％；

　　固定投资一季度拖累(lèi)GDP下滑0.07％，虽较前一季度的(de)0.68％有所(suǒ)放缓(huǎn)，但为连(lián)续第四个季(jì)度拖累GDP，另外，住宅投(tóu)资(zī)连(lián)续第八个季(jì)度拖累GDP增(zēng)长(zhǎng)，但(dàn)程度较(jiào)小。最大的拖(tuō)累项是(shì)私(sī)人库存的(de)变化，拖累GDP下滑2.26％，且为新冠疫情以来的最大纪录(lù)。

　　一季度，经济增速大幅放(fàng)缓(huǎn)的同(tóng)时，通(tōng)胀(zhàng)再次升温。美联储高度关注的(de)通胀指标——美国个人(rén)消费支(zhī)出（PCE）物价指数，一季度年化季环比初为3.7％，虽然(rán)略低(dī)于(yú)预期4.3％，但高(gāo)于前值的1％。

　　剔除(chú)食品和能(néng)源的核(hé)心(xīn)PCE物(wù)价指数环比上升4.9％，高于(yú)前(qián)值(zhí)4.4％和(hé)预期4.7％。值(zhí)得一提(tí)的是(shì)，这是(shì)核心PCE连续第(dì)五次“击败”市(shì)场预期。

　　突发！“扣(kòu)押一艘美国(guó)船(chuán)只”

　　当地时(shí)间4月27日，伊朗军(jūn)队发表(biǎo)声明称，扣押了(le)一艘悬挂马(mǎ)绍(shào)尔群岛旗帜的(de)美(měi)国(guó)船只(zhǐ)。

　　声明表示，由于一艘不(bù)明(míng)船(chuán)只与(yǔ)一(yī)艘伊朗船只在印(yìn)度洋北部发生事故，导致伊朗船只(zhǐ)上(shàng)的2人死亡，数人受伤，不明(míng)船只的行为违反了(le)国际法。在伊(yī)朗(lǎng)船只(zhǐ)向海上监(jiān)视和救(jiù)援中心发送请(qǐng)求后，伊朗海军立(lì)即(jí)开始(shǐ)拦截(jié)并(bìng)识别该未知船只。在伊朗海军驱逐舰(jiàn)的拦截(jié)行(xíng)动(dòng)中(zhōng)，不明船(chuán)只的自(zì)动(dòng)全(quán)球定(dìng)位发(fā)送(sòng)系统被(bèi)关闭并频繁改(gǎi)变航线。在伊朗司法当局的许可(kě)下，海(hǎi)军(jūn)出动直(zhí)升(shēng)机扣(kòu)押(yā)了(le)该船只，并(bìng)将(jiāng)其运至(zhì)伊朗领海(hǎi)。

　　声明(míng)指出，上述(shù)的不明船只属于(yú)美国，挂(guà)着马绍尔群岛(dǎo)的旗帜航行。

　　据法(fǎ)新社(shè)消息称，美(měi)国海军(jūn)表示，伊朗伊(yī)斯(sī)兰革(gé)命卫队海军(jūn)27日在阿曼湾(wān)扣押了(le)一艘油轮，美方要求立即释放这艘油(yóu)轮。报道称，美国海(hǎi)军(jūn)驻(zhù)巴林的(de)第五舰队在(zài)一份声(shēng)明中称，一艘悬挂马绍尔群岛旗(qí)帜的油轮，在阿曼湾过境国际(jì)水域(yù)时被伊朗伊斯(sī)兰革命(mìng)卫队(duì)海军(jūn)扣押。

　　鲍(bào)威尔(ěr)受骗(piàn)！俄媒曝光与冒牌乌克兰总统“友(yǒu)好(hǎo)”通话，美联储回应未泄(xiè)密

　　俄罗斯媒体(tǐ)曝光的视频(pín)显示，美联(lián)储主席鲍威尔被骗了。

　　俄罗斯(sī)国家电(diàn)视台新近发(fā)布的视频显示，鲍威尔与两名冒(mào)充乌克兰总统泽连斯基的俄罗斯人通了电(diàn)话(huà)。鲍威尔误认为对(duì)方是泽连斯基，回答了从通胀前景到俄罗斯央行等主题的一系列问题(tí)。

　　美联储的一名发言(yán)人(rén)美(měi)东时间4月(yuè)27日周四确(què)认，鲍威尔有过(guò)通话，称此事发生在今年1月，否(fǒu)认存在泄密问(wèn)题，其表示：

　　“鲍威尔(ěr)主席1月参加了(le)一次谈话，对(duì)方谎报自己(jǐ)是乌克兰总统(tǒng)。这是(shì)一(yī)次友好(hǎo)的(de)谈(tán)话，是我们在这(zhè)个(gè)充满(mǎn)挑战(zhàn)的时刻支持乌克(kè)兰人民的背景(jǐng)下进行。没(méi)有谈到(dào)敏感(gǎn)和机(jī)密(mì)的信息。”

　　美联储认为，曝光的视频(pín)似乎(hū)经(jīng)过编辑，无法确(què)认准确性。上述(shù)发言人还说，通话事件已报(bào)交有关执(zhí)法部门，出于对他(tā)们工(gōng)作(zuò)的尊重(zhòng)，美联储不(bù)会进一步(bù)置(zhì)评。

　　媒体评论称，这番言论看似四平(píng)八稳、无伤大(dà)雅，但(dàn)事实就是，骗子能通过恶作(zuò)剧的电话(huà)接触到鲍威(wēi)尔，这种事(shì)实(shí)可能(néng)会(huì)导致美联储的安全性(xìng)遭到质疑。对鲍威尔(ěr)受(shòu)骗的担忧(yōu)主要是基(jī)于(yú)美联储作为主要央行的影响力。

　　有(yǒu)媒体指(zhǐ)出，鲍威尔等央(yāng)行高官的言论(lùn)通常受(shòu)到(dào)投资者和商界人士(shì)的(de)密切(qiè)关注，有时会引发股市波动。而且，美联(lián)储官员同他人的私(sī)下会(huì)面时常引(yǐn)发争议，因为(wèi)外界认为(wèi)，联储官员的言论可(kě)能让在场(chǎng)的人(rén)掌握先机。

　　外(wài)界注意到，这次让鲍威尔上当的(de)两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非(fēi)无名之(zhī)辈。有媒体指出，两人这些年不(bù)止一(yī)次成功骗取国外政客和他(tā)们通话(huà)，而且通常将将通话视频(pín)公之(zhī)于(yú)众，就是为了(le)恶搞(gǎo)西(xī)方国(guó)家(jiā)的决策(cè)者。

　　据两(liǎng)人公布(bù)的视(shì)频，两人曾(céng)假(jiǎ)扮乌克兰前总统波罗申科(kē)和德国前(qián)总(zǒng)理默(mò)克尔通话，默克尔当时觉得(dé)可疑，但没有在对(duì)话中直接问他们是(shì)不是冒牌货(huò)。今年早些时(shí)候，他们(men)还曾假冒泽连斯基，和欧洲央行行(xíng)长(zhǎng)拉加德通话(huà)。

　　原(yuán)油基本(běn)面未变 关注宏观层面不确定性

　　近日来(lái)，在宏(hóng)观风险蔓延下，国内外油价出(chū)现(xiàn)大幅回落。4月26日晚间(jiān)，国际油价出现大跌，基(jī)本跌回(huí)OPEC减产(chǎn)前的价(jià)格。周四(sì)，内(nèi)盘(pán)SC原油(yóu)主力合约大(dà)跌(diē)5.26％，截至(zhì)下午收盘报收526.1元/桶；外盘(pán)油价则出(chū)现小幅上涨，布伦特原(yuán)油交投在(zài)78.3美(měi)元(yuán)/桶附近，WTI原油交投在74.7美元(yuán)/桶(tǒng)附近，涨幅(fú)均不到1％。

　　光大期货能源化工分析师(shī)杜(dù)冰(bīng)沁在接(jiē)受期货(huò)日报记者(zhě)采访(fǎng)时表示，昨(zuó)天白天，内盘SC原油基(jī)本(běn)跟随(suí)昨晚外盘(pán)出现(xiàn)大幅下挫，但(dàn)外盘原油有(yǒu)所(suǒ)企稳(wěn)，或(huò)为超(chāo)跌后的情(qíng)绪(xù)修复。

　　谈及为何(hé)内盘表现弱于外(wài)盘，海通期货能源化工研究中心(xīn)负责人杨安表示，一(yī)方面是由于近期油轮运费回落，运输成本下降，让内外盘价(jià)差有所走弱(ruò)。另一方面是(shì)当前国内即将(jiāng)迎来五一假期，而目前国际市(shì)场宏观风险具有(yǒu)很大不(bù)确(què)定性(xìng)，恰逢油价大(dà)幅回调之(zhī)际，市场避险(xiǎn)情(qíng)绪高涨，国内投资者担忧情(qíng)绪更为明显，也(yě)使得内盘原(yuán)油跌(diē)幅超过外盘(pán)。

　　从近(jìn)期来看，杨安告诉(sù)记者(zhě)，美国银行业(yè)危机风波(bō)再起，叠(dié)加美国债(zhài)务压(yā)力及经济衰退风险可能削(xuē)弱欧(ōu)美能源(yuán)需求(qiú)，风险资产面临较大压力，从(cóng)而推动本周油价油(yóu)价下跌。而(ér)原油(yóu)作为金(jīn)融属性最强的大宗商品(pǐn)，在此前3月(yuè)份就曾因银行(xíng)业(yè)危机出(chū)现暴跌，此(cǐ)次美国银行业风险再次升温继续引发(fā)市场(chǎng)恐慌，原油的下跌带有明显(xiǎn)的情绪(xù)化特征。

　　光大期(qī)货能源(yuán)化工分析师杜冰(bīng)沁也(yě)表示，近日宏观情绪(xù)导(dǎo)致油价再(zài)度承压。随(suí)着(zhe)美联(lián)储加息会议的临近，美国(guó)第一共和银行的财报和股价表现或显示银行业(yè)危(wēi)机仍未结束，叠(dié)加欧美经济数据(jù)表现(xiàn)仍然欠佳，美国(guó)消费者(zhě)信心(xīn)本(běn)月降至去年(nián)7月(yuè)以(yǐ)来的最(zuì)低水(shuǐ)平，市场对于美联储加息和(hé)海外经济衰(shuāi)退的担忧(yōu)持(chí)续升(shēng)温(wēn)，

　　展望后市(shì)，近期(qī)主导原油市场走势的宏观风险何时会(huì)消散？在杨安看来，目前来看，美国银行业(yè)危机风险在未来一段时间内(nèi)仍(réng)将不(bù)时困扰(rǎo)市(shì)场。另(lìng)外，5月4日美联储议息会议将再(zài)迎来加息窗口(kǒu)，对(duì)此投资者也高度关注美联储利率政(zhèng)策(cè)的变化，宏观(guān)层面的不(bù)确(què)定性(xìng)成为影响(xiǎng)整个金融市场的主要因(yīn)素，这是投资者需要(yào)注(zhù)意的(de)风险(xiǎn)所在。

　　“进入(rù)5月(yuè)，美联储(chǔ)即(jí)将公布加息决议，市场对美联储加(jiā)息25个BP的概率预测在(zài)80％以上，并且由(yóu)于(yú)近期(qī)美联(lián)储官员表态偏(piān)鹰(yīng)，对于后续(xù)何时停(tíng)止加息仍有分歧(qí)。欧洲央行(xíng)将于5月4日举(jǔ)行货币政策会议(yì)，基于当前(qián)欧(ōu)元(yuán)区的高通胀水平(píng)，预计欧洲央行(xíng)和英国央行也将维持(chí)加息政策，因此市场对于海(hǎi)外经济衰退带(dài)来需求(qiú)下行的(de)担忧(yōu)加剧。”杜(dù)冰沁(qìn)说。

　　不过，从当(dāng)前来看原油市场(chǎng)基本面表现尚(shàng)可，整体供需局势并未大(dà)幅恶化。杜冰(bīng)沁分析(xī)认(rèn)为，即将到来的(de)五(wǔ)一长假和美国夏季(jì)出行旺(wàng)季预计对于需(xū)求会有一定支撑，预计近期(qī)国际油价仍将(jiāng)面(miàn)临宏观情绪(xù)和基本面的博弈(yì)。

　　申万期货能化分(fēn)析师董超也表示，后市原油供需逻辑(jí)不会改变，5月(yuè)OPEC+的减(jiǎn)产会对油价尤其是亚洲(zhōu)地区的油价带来(lái)极大影响；此外美国(guó)原油活跃钻井平台已经连续半年维(wéi)持低位，1230万桶/日的(de)产量将越来越难以持(chí)续(xù)，后续的减产将很快到来；此外(wài)在5月美(měi)联储加息(xī)后，宏观面的悲观情绪(xù)或将逐步消退，后期(qī)原油市场将转入对(duì)供应面(miàn)的减产逻辑中(zhōng)。

　　“我们认为，5月份油价上(shàng)下区间将更(gèng)为模糊，在(zài)美国(guó)储备政(zhèng)策难以改(gǎi)动(dòng)的情况(kuàng)下，底(dǐ)部(bù)支撑(chēng)力度变弱。但(dàn)从(cóng)供求关系(xì)上(shàng)，OPEC+的减(jiǎn)产以及美(měi)国产量的(de)下(xià)滑将有助于油(yóu)价的稳(wěn)定。”董超(chāo)表示，预计5月油价整体即(jí)将维(wéi)持区间振荡，振荡幅(fú)度预计将更(gèng)宽，受宏观(guān)及基本面风险波动的影(yǐng)响也(yě)会(huì)更大。

　　在杨(yáng)安(ān)看(kàn)来，周三公(gōng)布的EIA报告显示(shì)原油超预期降库，且美(měi)国汽油需求较上期大幅增(zēng)长(zhǎng)，在OPEC+减产的主(zhǔ)动预期(qī)管理下，预计今年年内剩余时段供应紧(jǐn)张将是原(yuán)油市场(chǎng)主基调，当然全球经济面临衰退(tuì)风险及欧美市(shì)场(chǎng)需求疲弱(ruò)也会在一定程度上抵消供(gōng)应紧张给市场带来的(de)担忧。总(zǒng)体(tǐ)来看(kàn)，当前油价处(chù)在宏观(guā美团的肯德基会员卡收费吗多少钱 肯德基办会员要钱吗n)利空(kōng)与供应(yīng)紧张局(jú)面形成(chéng)对峙的复杂(zá)局面下(xià)，短期内(nèi)担忧(yōu)情(qíng)绪主导油价回落，中长期来(lái)看油价(jià)或继续大区间振荡。

　　高硫(liú)燃料油(yóu)供需(xū)偏紧(jǐn)

　　昨(zuó)日，因原(yuán)油(yóu)大幅下挫(cuò)，成本下降导致相(xiāng)关性较(jiào)强的高(gāo)硫燃料油、低(dī)硫燃料油、沥(lì)青等品种也出(chū)现(xiàn)较大跌幅。截至昨天(tiān)下午收盘，燃料(liào)油、低硫燃料油和沥(lì)青(qīng)分别收(shōu)跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉(sù)记者，近期(qī)高(gāo)、低硫燃料油(yóu)的下挫主要还是受(shòu)到油价影响，自身基本面表现尚可，其(qí)中高硫(liú)燃料油供(gōng)需偏(piān)紧，低硫燃料油供需相对偏弱(ruò)。

　　“具体来(lái)看，高硫燃料油市场整体供应持(chí)续偏紧。供给端方(fāng)面，随着发电(diàn)旺季的临近，本(běn)月从中东进(jìn)口到新加坡的(de)高硫燃料油降至历史低点，环比下降三分之二，但(dàn)同(tóng)时(shí)本月俄罗(luó)斯(sī)高硫(liú)燃(rán)料油流入(rù)量(liàng)有所(suǒ)上(shàng)升，抵美团的肯德基会员卡收费吗多少钱 肯德基办会员要钱吗消(xiāo)了一部分中东(dōng)出口的下滑；需求端(duān)方面，中东(dōng)南(nán)亚(yà)公用事业发电需求的增长以及(jí)稳定的(de)船(chuán)燃加注活动(dòng)都将对亚洲高硫(liú)燃料油市场形(xíng)成(chéng)良(liáng)好的支撑。”杜冰沁说。

　　低(dī)硫燃料油方面，杜冰(bīng)沁表示，此前科威(wēi)特炼(liàn)厂计划外检修导致部(bù)分船货延期，目前5月的(de)装(zhuāng)船已(yǐ)经延迟(chí)至6月，虽然检修的装置正在逐(zhú)渐重启，但(dàn)由于开斋(zhāi)节整体进程较慢，预计原(yuán)定本月底恢复的(de)时间会有所(suǒ)推(tuī)后，对于(yú)亚洲(zhōu)低(dī)硫燃料油市场(chǎng)供应的收紧也将延长，但同时(shí)低硫需求端表现也较(jiào)为平淡。

　　“总体来看，高、低燃料(liào)油在基本面的(de)支撑下，预计(jì)后市走势或较原油更为抗(kàng)跌，如若原(yuán)油企稳(wěn)反弹，燃(rán)料油整体回升空间或更显著。”杜冰沁说。

　　杨安表示，短期内原油系品种(zhǒng)波动将主(zhǔ)要受(shòu)到原油价格的影响(xiǎng)，不过(guò)基本面差(chà)异(yì)还是会让各品种表现有强弱之分(fēn)，具(jù)体来看(kàn)，需求(qiú)即将迎来旺季的(de)高硫燃料油整(zhěng)体表现将强于低硫燃料油。

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