美国债务违约(yuē)的风(fēng)险比以往(wǎng)任(rèn)何时候都要大，并有可能(néng)将全球市场(chǎng)推入一个(gè)全新的痛苦深渊(yuān)。而(ér)在此背景下，投资(zī)者应(yīng)如何保护(hù)自身(shēn)的财富呢？对此，一份业内机构的最新调(diào)查揭露出了(le)业(yè)内人士(shì)眼(yǎn)下的真实心态(tài)。

　　根据MLIV Pulse在上周（5月8日-12日(rì)）对全球(qiú)637名(míng)受访者进(jìn)行的调查，对于(yú)那些寻求避风港(gǎng)的人来说，贵金(jīn)属仍是(shì)迄(qì)今为(wèi)止(zhǐ)的首选，以防华盛顿在债务上(shàng)限(xiàn)问题上的“懦夫博弈”最终以一文钱等于多少人民币，一贯钱相当于现在多少钱崩溃告终。

　　超过(guò)一半(bàn)的金(jīn)融专业人士表示，如果美国政(zhèng)府未(wèi)能(néng)履(lǚ)行(xíng)其义务，他们将(jiāng)购(gòu)买黄(huáng)金。

　　而(ér)更(gèng)引人注目的，或许是其(qí)他替代对冲工具的稀缺。根据这份最(zuì)新业内(nèi)调查，在(zài)美国(guó)债务(wù)违约情况下，第二(èr)大受欢迎的资产仍然是(shì)美国国债。这毫无疑问有点讽刺——因(yīn)为(wèi)这正是美国政府可能(néng)拖欠(qiàn)支付的重灾区。

　　但值得留(liú)意的是，即使是那些相对悲(bēi)观(guān)的分析师(shī)也认(rèn)为，债券持有者最终会得到偿付(fù)——只(zhǐ)是(shì)要晚一些。事实(shí)上，即便在上一次最为令人担忧(yōu)的(de)2011年(nián)债(zhài)务上限危机中(zhōng)，当时标(biāo)准普尔取(qǔ)消了(le)美国(guó)最高的AAA信用评级，美国(guó)长(zhǎng)期国债也依然出现了上涨。

　　此外，日元和瑞(ruì)郎等传统(tǒng)避险货币也有一(yī)些拥趸，但它(tā)们(men)都不(bù)如(rú)美元。或(huò)者说(shuō)，更受欢迎的是(shì)比特币——被一些投资者(zhě)视为一种数(shù)字黄金(jīn)。

　　（专业投资者和散户投资者(zhě)在美国债务违约下(xià)的投资选择分布(bù)）

　　近几周来，美(měi)国(guó)政界和金融界的大佬们(men)已经纷(fēn)纷发(fā)出警告(gào)，如(rú)果债务上(shàng)限僵(jiāng)局在大限前(qián)得(dé)不到解决，可(kě)能会(huì)发生(shēng)什么(me)。美国总统拜登提醒称，“整个世(shì)界都(dōu)将面(miàn)临麻烦”，而(ér)摩根(gēn)大(dà)通首(shǒu)席执行(xíng)官杰米·戴蒙则疾呼，“其后果可能是灾难性的。”

　　这一次债务(wù)上限危机风险(xiǎn)更大

　　大约60％的(de)MLIV Pulse受(shòu)访者表示，这(zhè)一(yī)次的风险比(bǐ)2011年(nián)更大(dà)，2011年是过去(qù)美(měi)国所经历的最严(yán)重的债务上(shàng)限危机。

　　目(mù)前(qián)，一年期美国(guó)主权(quán)信(xìn)用违约互换(huàn)（CDS）反映的违约保险(xiǎn)成(chéng)本(běn)已飙升至了远(yuǎn)超之前几次债(zhài)限危(wēi)机(jī)时的水平(píng)，尽管这仍(réng)表明(míng)实际违(wéi)约的可能性相对较小。

　　景(jǐng)顺固定(dìng)收(shōu)益(yì)、另类投资和ETF策略主管Jason Bloom表示，“考虑(lǜ)到(dào)选(xuǎn)民和国会(huì)的两极分化，风险(xiǎn)比以前更高(gāo)。双方都如此顽固且不愿妥协，意味着他们有可(kě)能无法及时采取(qǔ)行动。”

　　毫无疑问的是(shì)，买入黄金进行(xíng)对冲并不便宜，因(yīn)为(wèi)今年迄今为止，黄金的表现非常好——先是受到中(zhōng)国(guó)买家不断增长的需求的提振，然(rán)后是银行业(yè)危机(jī)和美国债务违约引发的避险需求(qiú)，目前(qián)现货黄金仅略低于本月早些时候触(chù)及的(de)历史高点。

　　MLIV调(diào)查中的大(dà)多数(shù)投(tóu)资者都认为(wèi)，如果债务上(shàng)限之(zhī)争僵持到(dào)最后关头，但美国(guó)政府最终(zhōng)侥幸没有违约(yuē)，10年期(qī)美(měi)国国债将上涨。然而，对于如果美国政府真的跌落债(zhài)务悬崖会发生什么，专业人士(shì)意见不一(yī)。约60％的散户(hù)投(tóu)资者预计，如果发生(shēng)违约(yuē)，10年(nián)期(qī)美国国债将走软。基(jī)准美(měi)国国债收益(yì)率上周收于3.46％，较(jiào)今年(nián)高点低63个基点左右(yòu)。

　　与此同时，债务上(shàng)限僵局推高了一些(xiē)期限非常短(duǎn)的国库(kù)券收(shōu)益率，这些短(一文钱等于多少人民币，一贯钱相当于现在多少钱duǎn)期国库(kù)券被认为最有可能被延期支付(fù)，这加剧了国库券收益率(lǜ)曲线的扭曲。收益(yì)率最(zuì)高(gāo)的是6月初左(zuǒ)右(yòu)到期的国库券，因为这批票据(jù)最为接近美国财政部长耶(yé)伦所警(jǐng)告的最早(zǎo)在6月1日触发(fā)的违(wéi)约“X日(rì)”。

　　而如果(guǒ)美国财政部能撑过6月中旬，其可能会从预期的纳税和其他收入措施中获得一点(diǎn)的喘息空间，从而能够(gòu)继续“苟延残喘”到7月底(dǐ)。目(mù)前，7月(yuè)底到期国库券(quàn)的市场定价也表(biǎo)明了(le)一定(dìng)程度的压力(lì)和担忧。

　　在(zài)2011年的债务上(shàng)限僵局中，美国长(zhǎng)期国(guó)债购买量曾激增(zēng)，将10年期国(guó)债收益(yì)率推至了当时(shí)的创纪录低点，与此同时，金价(jià)上涨(zhǎng)，数万亿美元的全球股票市值蒸发。

　　不过，这(zhè)一次专业投资者(zhě)对标普500指(zhǐ)数的前景(jǐng)预测，没有散户(hù)交易员那么悲观。道明证券利率策略(lüè)主管Priya Misra表(biǎo)示，“如果我(wǒ)们确实(shí)看(kàn)到(dào)短期(qī)违(wéi)约(yuē)，市(shì)场反应将(jiāng)给国会(huì)带(dài)来提高债(zhài)务上限的压力。”

　　不少受(shòu)访者还认(rèn)为，债务上限(xiàn)闹(nào)剧已经对美元造成了(le)一些伤害，41％的人表示，如果美(měi)国政府违(wéi)约，美元(yuán)作为全球主要储备货币的地位将面临风险(xiǎn)。

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