随着(zhe)公(gōng)募(mù)基金(jīn)2023年一季报(bào)披露(lù)拉开帷(wéi)幕，多位知名基金经理调仓(cāng)换股以及对后市看法跃然纸(zhǐ)上(shàng)。

　　银华(huá)基金(jīn)李晓(xiǎo)星在一季报(bào)中表(biǎo)示，看好半导体、电(diàn)动车、风光电储、军工等领域投资机会。他(tā)认(rèn)为AI 产业的发(fā)展(zhǎn)不会一(yī)蹴而就，中间也必然会(huì)有(yǒu)曲折，包括数(shù)据隐私(sī)、伦理(lǐ)等(děng)潜在(zài)风险，可能造成板块后续波动。投资(zī)机会上，“卖水人”硬件先行的算(suàn)力(lì)产(chǎn)业链，以及 AI 为(wèi)用户(hù)赋能(néng)的垂直类应用场(chǎng)景(jǐng)值得关注。

　　信达澳亚基金(jīn)冯(féng)明远一季报中表示，二(èr)季度，随着 TMT 板块部分公司加(jiā)入 AI 或(huò)数字经济等热门概念的创新，以及(jí)半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)和制造(zào)业(yè)正经历触(chù)底(dǐ)反(fǎn)弹的复苏，市场(chǎng)整体会逐步回暖，产生一(yī)定正面效应。会(huì)继续(xù)在(zài)新 能源(yuán)、科技、高端制造等主要赛道耕耘(yún)，深挖基本面扎(zhā)实的(de)优(yōu)质(zhì)个股，自(zì)下而上挖掘(jué)投(tóu)资机(jī)会。

　　此外，今日，中泰资管姜诚(chéng)、中信保诚(chéng)基金王睿等(děng)人也发布了一季报，均谈(tán)到(dào)了自(zì)己对AI领域的密切(qiè)关(guān)注(zhù)，但观点(diǎn)略(lüè)有不同。

　　“果链(liàn)”龙(lóng)头新进(jìn)成(chéng)为第一大(dà)重仓股

　　李晓星一jn是什么意思网络用语 JN有特别含义吗(yī)季度大幅调入AI相关概念(niàn)股

　　一季报数(shù)据显示，从银华基金李晓(xiǎo)星在管的10只基金来看，整体基(jī)金仓位维持在90％左右。

　　其(qí)中，银华中小盘精选、银(yín)华盛世精选A、银华(huá)大盘(pán)定开、银(yín)华丰享一年持有、银华心选一年持(chí)有A 在今年一季度小幅减(jiǎn)仓，其中，减仓幅度(dù)最大的是(shì)银华心选(xuǎn)一(yī)年(nián)持(chí)有(yǒu)A，较(jiào)去年底下降(jiàng)了(le)4.65个百分(fēn)点(diǎn)。

　　而银华心(xīn)诚A、银华心(xīn)怡A、银华心佳两年持有期、银(yín)华(huá)心享一年持有、银华心兴三年持有A 则在一季度(dù)小幅加仓(cāng)，其中，加(jiā)仓(cāng)幅度最大的是银华心(xīn)兴三(sān)年(nián)持有A，较去年底加(jiā)仓了2.30个(gè)百分点。

　　一季度，李晓(xiǎo)星旗(qí)下基金(jīn)产(chǎn)品大幅提高了(le)港(gǎng)股(gǔ)仓位，比如银华心佳两年持(chí)有期港股仓位从去年底14.38％上升到一季度29.55％，银华(huá)心兴三年(nián)持有A港(gǎng)股(gǔ)仓位从(cóng)去年底14.93％上升到一季度(dù)29.58％。

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　　持仓方(fāng)面，以李晓(xiǎo)星(xīng)代表作银华中小(xiǎo)盘为例(lì)，前十大(dà)重(zhòng)仓股变(biàn)动较(jiào)大。今年一季度，立讯精密(mì)、金山办公(gōng)、用(yòng)友网络、中科(kē)创达、中微公司、星环科技-U “新进”前十大。其中，“果链”龙头立讯精密(mì)成为第一(yī)大重仓股(gǔ)，截至一季报，该基金持有立讯精密826.3万股，持有市值约2.5亿元。一季度，该(gāi)基金(jīn)还增(zēng)持了(le)精测电子，较(jiào)去年底增加了(le)16倍，目前持有市值约1.61亿元(yuán)，新晋(jìn)成(chéng)为第7大重仓股(gǔ)。值得注意的(de)是(shì)，上述“进(jìn)新”个股大(dà)多数是(shì)AI相关概念股(gǔ)。

　　而宁德时代、晶(jīng)澳科技、德业股份、晶(jīng)科(kē)能源、海(hǎi)光信(xìn)息、复旦微电、锦浪科技则退出前十大。

　　减持方面，今年一季(jì)度，该基(jī)金减(jiǎn)持(chí)紫光国微、华(huá)海清(qīng)科，分别较(jiào)去年底减少10.36 ％、17.76 ％，截至一季报，该基(jī)金分别持有紫光国微、华海清科189.3万股、63.1万(wàn)，对应(yīng)持有市值2.10亿元(yuán)、2亿元，位(wèi)列第(dì)二、四大重仓股(gǔ)。

　　在(zài)一季报(bào)中，李晓星再次用“千字小作文”表(biǎo)达了自(zì)己对市场(chǎng)的看(kàn)法，基金君为大家做了些重点摘要。

　　李晓星(xīng)在一季报中表示，对于(yú)今(jīn)年国内的(de)宏观判断(duàn)依然(rán)是经(jīng)济整体稳(wěn)健复苏，产(chǎn)业结构(gòu)调整继续升级，居民消费信心逐(zhú)渐恢(huī)复；我们判断(duàn)由于国家自身实力的不断增强，国际伙伴(bàn)跟我(wǒ)们(men)的(de)利益共同点(diǎn)变多(duō)，国际形势相对之前会趋暖，国际(jì)贸易(yì)会逐(zhú)渐触底回升。

　　一季度市场最(zuì)火热(rè)的方向是(shì) ChatGPT 引(yǐn)爆的人工智能板块，ChatGPT 是继 PC、互联网之后又(yòu)一(yī)革命(mìng)性的技(jì)术(shù)，现象级(jí)应用推出后，国内外各巨(jù)头加速入(rù)局。需(xū)要关注的是，AI 产业(yè)的发展不会一蹴而(ér)就，中(zhōng)间也必然会有曲折，包(bāo)括数(shù)据隐(yǐn)私、伦理(lǐ)等潜在风险，可能(néng)造成板块后(hòu)续波动。投资(zī)机会(huì)上，“卖水人”硬件(jiàn)先行的算力产业链，以及(jí) AI 为(wèi)用户赋能(néng)的(de)垂直类(lèi)应用(yòng)场景值得关注。

　　半导体方(fāng)面，我们维持看好国产替(tì)代方向，集中在半导体设(shè)备、材料、零部件环节，中长期 看，伴随国产供(gōng)应商积极验证(zhèng)导(dǎo)入，国内晶圆产线(xiàn)建(jiàn)设(shè)将再度(dù)提速。在景(jǐng)气(qì)复苏(sū)方向，我们的看(kàn) 法边际转(zhuǎn)向积极，全球(qiú)半导体下行周期接近尾(wěi)声，经历(lì)了过去(qù)几个(gè)季度的去库存，有望在今年(nián)下 半年(nián)重(zhòng)启上行周期，向上弹性(xìng)取决于下游需求恢复的力度，数(shù)据中(zhōng)心有望(wàng)率先回暖，其(qí)次是汽车、 消费电子，关注相关左侧布局机(jī)会。

　　新(xīn)能源板块是一季(jì)度被市场抛(pāo)弃较(jiào)多的板块(kuài)，交易占比和估值已经处(chù)于历史偏低的(de)位置。只(zhǐ)是(shì)市场(chǎng)对于(yú)上涨的标的更多(duō)地关注(zhù)利好，对(duì)于下(xià)跌的板块更多地关注利(lì)空。我们总体认为现在市场对于新能源板块(kuài)的担忧讨论(lùn)，更多是对于一个下(xià)跌(diē)板(bǎn)块的应激式反应。在去年的中报(bào)中，我们(men)曾经提到了新能源板(bǎn)块的(de)一些风(fēng)险点，这些风险点在经过大半(bàn)年的消化后，在这个估值分位以及股价位置下，我们认为新(xīn)能源板块的(de)风险(xiǎn)因素已经(jīng)充(chōng)分释放，目(mù)前这个时间段，具有(yǒu)较强吸引力。

　　此外(wài)，李晓星(xīng)还看好(hǎo)电(diàn)动车、风光电储(chǔ)、军(jūn)工等领域投资(zī)机会。

　　璞泰来仍是第(dì)一大重仓股(gǔ)

　　冯明远(yuǎn)继续加仓新(xīn)能源相关个股

　　一(yī)季报数(shù)据显示，信达(dá)澳亚(yà)基金冯明远在管的6只基金(jīn)平(píng)均仓位(wèi)为92.27％，其中(zhōng)，信澳研(yán)究优选(xuǎn)A的股票(piào)仓位(wèi)从去年底(dǐ)75.82％上升到今年一季(jì)度(dù)末(mò)87.68％，信澳(ào)新能源产业、信澳科技(jì)创(chuàng)新一年定开(kāi)A、信澳星(xīng)奕A则不(bù)同程度小(xiǎo)幅(fú)减仓。

　　从持(chí)仓情况来看，以冯明远(yuǎn)的代表作信(xìn)澳新能源产业为例，该基(jī)金(jīn)一季(jì)度增持璞(pú)泰(tài)来，较去年(nián)末加仓(cāng)25.92％，目前持有股数876.4万股，持有市值为4.37亿元(yuán)，仍(réng)位列第(dì)一大重仓股。

　　此外，还增持了(le)科达(dá)利、中伟股份、宁德时代、东阳(yáng)光、华阳集团、祥鑫科(kē)技，其中，增持幅度最大的是中伟(wěi)股份(fèn)，今年一季度较去(qù)年(nián)底增(zēng)持了129.40％，目前(qián)持有市值2.16亿(yì)元(yuán)，为(wèi)例第(dì)5大重仓股(gǔ)。

jn是什么意思网络用语 JN有特别含义吗　　其中，中伟股(gǔ)份(fèn)、华阳集团、祥鑫科技(jì)为“新进”前十大(dà)个股，斯莱克(kè)、保(bǎo)隆科技、比亚迪则退出前十大之列。

　　一季度，该基金对(duì)爱柯迪、天齐锂业、赣锋锂业(yè)进行不同(tóng)程度减持(chí)，其(qí)中(zhōng)，减持(chí)幅(fú)度(dù)最大的是天(tiān)齐锂业，今年(nián)一季度(dù)较去年底减持了24.23％，目前持有市值2.19亿元(yuán)，为例(lì)第4大重(zhòng)仓股。

　　冯明远在一季(jì)报中表示，2023 年一季度 A 股(gǔ)市场经历了疫情复苏后(hòu)的调整修复，经济先是在大(dà)家(jiā)“强(qiáng)复苏”的预期 中趋于明(míng)显(xiǎn)的回暖，但基于(yú)“强预期(qī)，弱(ruò)现(xiàn)实”的(de)担忧，随后又出现了显(xiǎn)著的回调，从(cóng)而总体呈 现出震荡趋(qū)势。本基金的投资主(zhǔ)要聚焦在新能源、科技、高端(duān)制(zhì)造(zào)等(děng)新兴产(chǎn)业领域，细分板(bǎn)块的整(zhěng)体走势(shì)与市场趋(qū)同，导(dǎo)致本基金的净值也出现小幅震(zhèn)荡(dàng)。

　　展望(wàng)二季度，随着 TMT 板块部分公司加(jiā)入 AI 或数字经(jīng)济等热(rè)门概念的创(chuàng)新，以及半导体(tǐ) 和(hé)制造业正经历(lì)触底(dǐ)反弹的复苏，市场整(zhěng)体会逐步回暖，产生一定正面(miàn)效应。我们会继续在(zài)新 能(néng)源、科技、高(gāo)端制(zhì)造等主要赛道耕(gēng)耘(yún)，深挖(wā)基(jī)本面扎(zhā)实(shí)的(de)优质个股(gǔ)，自下而上挖(wā)掘投资机会(huì)。

　　中信保诚基金王睿(ruì)：

　　谨慎乐观看待(dài)人(rén)工智能

　　今日(rì)，中信(xìn)保诚基金(jīn)旗下(xià)多(duō)位基金经(jīng)理也发布了一(yī)季(jì)报。其中，中信保诚(chéng)基(jī)金权益投资部总监王睿在(zài)一季报(bào)中表示，宏(hóng)观经济(jì)目(mù)前处在一个温和复苏的通道，在海外(wài)加息(xī)进入尾(wěi)声(shēng)后(hòu)，社会流动性(xìng)将相对宽松，宏观及货币(bì)环境(jìng)有利于权益市(shì)场行情(qíng)的(de)开(kāi)展，二(èr)季度指数仍有可能(néng)会是震(zhèn)荡上行的态势(shì)。

　　一季(jì)度，王(wáng)睿减表示持了部分短(duǎn)期(qī)达到目标价的相关(guān)品种，并根据收(shōu)益(yì)率预期的(de)变化(huà)调整了(le)一部分科技持仓(cāng)。具体(tǐ)来看，以其(qí)代表作中信保诚创(chuàng)新成长(zhǎng)为(wèi)例(lì)，该基金在(zài)一季度增持了晶盛机电、TCL中(zhōng)环、当升科技、中航光电等个股(gǔ)，人福医药“新进”前十大。

　　王睿(ruì)在一(yī)季报中(zhōng)表示，对于人工智(zhì)能这一(yī)非常宏大的命题，他目前持谨慎(shèn)乐观的(de)态度。首先我(wǒ)们相信这(zhè)是(shì)一项会对目前的生产和生活方式带来重(zhòng)大变(biàn)化的技术变革，值(zhí)得我们投入非(fēi)常多的(de)精力去跟(gēn)踪和研究。但另一方面(miàn)，我(wǒ)们目前还无法相对准确的(de)评估这项技术革命给具(jù)体公司和行业格局带来的(de)影(yǐng)响，也不能给(gěi)出大部分(fēn)公司一(yī)个(gè)相(xiāng)对清晰的(de)定价，因此我们(men)一季度暂时还没有明显增加相关的持仓。后续我们会紧(jǐn)密跟踪。一季度我们持(chí)仓(cāng)较多(duō)的电动车和光伏表现不(bù)佳，受到了一(yī)些短期因素的(de)干扰，投资者的信心出现了(le)波动。投(tóu)资者预期变化导致部分个股出现了较大回调，目前行业整(zhěng)体估值水平处于历史较低位置(zhì)，而这两个行业未来的发展(zhǎn)方向还(hái)是相对(duì)比较确定(dìng)的。

　　中泰(tài)资管姜诚：

　　投(tóu)资，永(yǒng)远没有躺平(píng)的一天(tiān)

　　今日，中泰(tài)资管基金经(jīng)理姜诚也发(fā)布了(le)一(yī)季报在一季报中，姜诚表示(shì)，一季度的市场走势再次佐(zuǒ)证了一个(gè)道理(lǐ)，即(jí)市场(chǎng)是难以预测的。迄今为止，表现最好(hǎo)的是AI相关板块，AI或许是(shì)科技发展进程中(zhōng)最重要的事(shì)件之一，但要(yào)搞清楚它对投(tóu)资有哪些影响却(què)很难。利润在(zài)产业链不(bù)同环节(jié)之间(jiān)将如何分配？ 市场(chǎng)当前认为的受益环节是否(fǒu)能如愿受(shòu)益(yì)？它(tā)的(de)“智能”水平达到了什(shén)么程(chéng)度以及渗(shèn)透率将多快提升？都是很容易让人(rén)兴奋、可细(xì)说(shuō)起来又让人不(bù)明就(jiù)里的难(nán)题。谈资和投资之间，隔着一道(dào)鸿(hóng)沟。

　　价值投资(zī)的基本原理告诉我们，价值会(huì)随着时间增长，而非随(suí)着利润(rùn)波动。所以在海(hǎi)量信息中(zhōng)，我(wǒ)们需要重点关注长期(qī)因素，淡(dàn)化短期因素(sù)。人(rén)工智(zhì)能(néng)的发展(zhǎn)是一个长期因素，我(wǒ)们还没有足够的(de)把握去捕(bǔ)捉到(dào)它带来(lái)的投资机会，但可以尽量(liàng)回避它带(dài)来的伤害。以尽可能低(dī)的价(jià)格买尽(jǐn)可能好的资产，是我们的投资目标。好资产(chǎn)的标准是(shì)活得久、 站得牢、竞争(zhēng)优势维持(chí)得长、平均净(jìng)资产收益率高，以及在好(hǎo)的公司(sī)治(zhì)理加持下能够把(bǎ)长期(qī)利润转化为(wèi)诱人分(fēn)红。所以，我(wǒ)们会一如既往，不去猜测和追逐市场热点。

　　具体持仓(cāng)方面，以(yǐ)姜(jiāng)诚代(dài)表作中泰星元价值(zhí)优(yōu)选A代表作为(wèi)例，该基金在一季度(dù)减持了(le)中国(guó)建(jiàn)筑(zhù)、太阳纸业(yè)、华鲁恒升、苏(sū)泊尔、海(hǎi)螺水泥、美的集(jí)团，增持了工商银(yín)行、建发股份、招商银(yín)行(xíng)、扬农化工。

　　过(guò)去的一个季度，姜诚表示，自己的(de)组合没有大(dà)的(de)变化，是因为长期观点没有大的变(biàn)化。对(duì)中国经济的(de)长期乐观，结合当前市场(chǎng)提(tí)供的较(jiào)低估(gū)值水平，让(ràng)我们可(kě)以(yǐ)在(zài)热(rè)点不断(duàn)切(qiè)换(huàn)的市场中保持平和(hé)。但投(tóu)资(zī)是一项苦(kǔ)差事，需要随(suí)时准备证伪自(zì)己的观点(diǎn)，需要保持学习，永(yǒng)远(yuǎn)没有躺平的(de)一天。

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