财(cái)联社5月6日讯（编辑(jí) 若宇）黄金(jīn)现(xiàn)货价格本周四一(yī)度冲上2080美(měi)元/盎司一(yī)线，创历史新(xīn)高。A股(gǔ)方面，珠宝首饰品(pǐn)牌老(lǎo)凤祥(xiáng)及潮宏(hóng)基自去年10月低点以来股价均接近翻(fān)倍。

　　黄金价(jià)格的持续攀升，引来众多(duō)投资者的目光(guāng)。国泰君安刘越男等人在(zài)4月23日研报(bào)中表示，黄金珠宝复苏(sū)节奏与弹性优于(yú)预期，根据行(xíng)业数据，1-2月同期高基数下黄金(jīn)珠宝销售表现亮(liàng)眼(yǎn)；3月(yuè)后逐步(bù)进(jìn)入(rù)Q2同期低基数(shù)，金银珠(zhū)宝类2023年3月社零同比+37.4％。

　　提及黄金珠(zhū)宝亮(liàng)眼的逻(luó)辑，刘(liú)越男(nán)等人拆解，其(qí)一，金(jīn)价(jià)稳(wěn)步上行预期提振长期(qī)需求(qiú)，存货增值提振毛利(lì)率(lǜ)，C端消费者黄金投资保值需求及加(jiā)盟商(shāng)补货需求(qiú)有(yǒu)望释放；其二(èr)，Q2开始婚(hūn)庆需(xū)求(qiú)显著回补，同店开店(diàn)有望匹配释放(fàng)，长三(sān)角地区表(biǎo)现尤其值得期待；其三，古(gǔ)法金中(zhōng)流砥柱，金镶钻打开利(lì)润弹(dàn)性(xìng)。

　　关于黄金珠宝板块行(xíng)情的可持续性，德(dé)邦(bāng)证券郑澄怀在5月5日研报中分析，从国际金价来看，全球地缘政治(zhì)的(de)不(bù)确定性、美国经济衰(shuāi)退的(de)不确定性等因素(sù)均有望对金(jīn)价形成(chéng)长(zhǎng)期(qī)支撑(chēng)。从国内消费复(fù)苏的(de)节奏来看，预计今年三四季度婚庆(qìng)旺季将持续释放(fàng)消费需求。

　　长期(qī)来(lái)看，龙(lóng)头公司(sī)有望凭借精准的产品定位，创新性(xìng)的产(chǎn)品设(shè)计，以及积极的渠道扩张策略(lüè)下(xià)，持续提(tí)升市场占有率，平稳(wěn)兑(duì)现业绩增长。当(dāng)前黄金珠宝板块估值基(jī)本(běn)处于历史中枢(shū)水平，仍(réng)具有(yǒu)较大的投资吸引力。

　　中国银河证券研(yán)究院甄唯萱在研(yán)报中指出，预期国内(nèi)金银珠宝市场(chǎng)规(guī)模未来(lái)将稳步上升，将在2024年超(chāo)过90万亿元，年复合(hé)增长(zhǎng)率约为5％，奢侈金银珠宝的市场(chǎng)规模增长速度更快，年(nián)复合(hé)增长率约(yuē)为17％。

　　头豹研究院预测，中(zhōng)国金银珠宝行业中黄金市场的(de)增速最(zuì)快(kuài)，2018-2021年间(jiān)的复合增长率为5.9％，预计未来5年也将保持6％的增速。

　　从黄(huáng)金珠宝行业(yè)的产业链来看，主要包(bāo)括上游黄金、钻(zuān)石等原材料供应，中(zhōng)游的(de)制造设计及下游的终端零华大基因是国企吗(líng)售环节，其中(zhōng)下游环节的附加(jiā)值较(jiào)高，盈(yíng)利能力(lì)较(jiào)强(qiáng)。

　　国信证(zhèng)券(quàn)研(yán)报中(zhōng)指出，下(xià)游零售环节同样拥有较高的毛利率(lǜ)水平，黄金品类(lèi)零售毛利(lì)率华大基因是国企吗10％-20％不等，钻石镶嵌类可达到(dào)60％左右的(de)高毛利率水(shuǐ)平，产业链附(fù)加(jiā)值高(gāo)，相关企(qǐ)业通(tōng)过(guò)强势的渠道建设以(yǐ)提高市场份(fèn)额，可以(yǐ)获得(dé)更加优化的盈利表现。

　　从竞争格局的(de)角度(dù)来看，截至2022年，中国(guó)金银珠宝行业市占率前十(shí)的(de)集团中，除了瑞士历(lì)峰集团(tuán)、路易·威登集团(tuán)外其余8个均为国(guó)产品牌(pái)集团。中国(guó)金银(yín)珠宝行(xíng)业头部(bù)公(gōng)司周大福(fú)、老凤祥、豫园(yuán)股份(fèn)在(zài)2022年的市占率分别达到了9.3％、7.9％和3.7％，2017年以来行业内(nèi)的CR10不断提升，于2021年超过了30％。

　　据财(cái)联社不完全统计，相关上市公司(sī)包括萃华珠宝、曼卡龙(lóng)、菜百(bǎi)股(gǔ)份、潮宏基、老凤祥和周大生等(děng)，具体情况如下：

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