本周，沪综指3400点(diǎn)关口之前虚晃一枪，以连(lián)跌6天的逼(bī)空形态洗盘(pán)，兔年收益消(xiāo)耗(hào)殆尽。乐观来看，A股(gǔ)下行更多是受(shòu)中概股(gǔ)拖累，后市下跌空间不(bù)大(dà)。

　　中概(gài)股下跌拖累A股急(jí)挫(cuò)

　　截至周(zhōu)四(sì)，兔年股(gǔ)市走(zǒu)过3个月行程，期间沪(hù)指仅(jǐn)上涨0.65％，似有“兔子尾巴(bā)长不了”之叹(tàn)。其实，4月(yuè)下旬行情看似疾(jí)风骤雨(yǔ)，大盘较4月18日峰(fēng)值仅缩水约3％，上行通道仍(réng)在。

　　A股缘何急跌(diē)？或(huò)是外(wài)围股市下跌的(de)风险(xiǎn)输入。作为同股同权的两地上(shàng)市指数，恒生(shēng)AH股A指数和H指数兔年(nián)涨幅分别(bié)为1.7％和-0.7％，A股更(gèng)胜(shèng)一筹(chóu)。StockQ全球股市排(pái)行榜数据(jù)显示，截(jié)至周四，香港(gǎng)中企指数和恒生指数过(guò)去3个月表现为全球(qiú)垫底，分别下(xià)跌14.1％和12.6％。纳斯(sī)达克中国金龙指数周二盘中低位较2月峰值缩水(shuǐ)24.7％。

　　中(zhōng)概(gài)股表现低迷，主因是美联储加(jiā)息在即，市场避(bì)险情绪上升，国际资金从新兴(xīng)市场撤离。瑞(ruì)士瑞联银行日前将中国股票评级从高配下调为(wèi)中性(xìng)。从宏观面看，今年首季，美(měi)国GDP年(nián)化环(huán)比增长1.1％，较上(shàng)季(jì)放缓1.5个百分点(diǎn)。剔除(chú)食品和(hé)能源(yuán)的核心PCE物(wù)价指数首季上(shàng)升4.9％，去年四季度(dù)为4.4％。两大数(shù)据预示着美国滞胀隐忧(yōu)未减，加息势在必行。英为财情的美联储利率观测(cè)器最新数据(jù)显示，5月4日(rì)加息25个(gè)基点至5％~5.25％的概率是85.3％。

　　当(dāng)滞胀风险显现，美国对策是：以1930年大萧(xiāo)条以来(lái)最(zuì)快(kuài)速度紧(jǐn)缩(suō)货币供应。美国(guó)3月M2货币供应量（未经季节性调整）为20.7万亿美元，同比下降(jiàng)4.05％，为(wèi)历史最(zuì)大降幅，且(qiě)是连续第四个月收缩。美联(lián)储(chǔ)加息导(dǎo)致金融资产盈利缩水，缩表则令流动(dòng)性折价效应(yīng)加剧，在全球金(jīn)融市(shì)场(chǎng)催生戴维斯双杀(shā)现象。

　　中特估受(shòu)追捧

　　助(zhù)涨(zhǎng)中(zhōng)字头个股

　　美(měi)国银行(xíng)业(yè)又一张骨牌崩塌！第一共(gòng)和(hé)银行股价周三盘中(zhōng)最多下(xià)跌41.23％至4.76美元（对应(yīng)的总市值(zhí)为8.86亿(yì)美元），较(jiào)2021年11月的历(lì)史峰值(zhí)缩水约97.85％。截至一季度末(mò)，其实际(jì)存(cún)款较去年末减少约1020亿(yì)美元，缩水约57.8％。全球(qiú)银行业危(wēi)机(jī)频现，让(ràng)A股机构不再抱团银行股，银行部分龙头(tóu)股招行等承压，相较(jiào)而(ér)言(yán)，工商(shāng)银(yín)行兔(tù)年以来表现抢眼，A股股价(jià)上涨(zhǎng)9.5％。

　　招(zhāo)行和宁波(bō)银行股价兔年颓势，一是二(èr)者虎年最(zuì)后3个月股价大涨，涨幅透支了盈利增速；二是“中(zhōng)国特色估值体系”开始风(fēng)行，市场(chǎng)风格转换(huàn)。但二者市净率(lǜ)远高于行业均值，难以赋予(yǔ)中特(tè)估概念中的回购预期。

　　通达信(xìn)数据显示，中字头指数年(nián)内上涨(zhǎng)11％，强(qiáng)于同(tóng)期上涨6.36％的沪综指，年K线已是五连阳。其市盈率和市净率(lǜ)分别为11.63倍和(hé)0.8倍，堪称估(gū)值洼地(dì)，而沪深京三市A股的市盈率和市净率中(zhōng)位数分(fēn)别为49.29倍和2.43倍。

　　从政策(cè)面来看，让央企国企估值(zhí)回归市场均值，已是国家资(zī)本新战略。国家(jiā)外汇(huì)局日前表示：“无论从(cóng)市盈率还是市(shì)净率(lǜ)等(děng)指标看，当前A股的估值相(xiāng)对偏低。”类似表态无疑是(shì)为中字(zì)头股票点赞。

　　典型个股是，当前(qián)总市值取代(d合肥初中排名前十名有哪些学校，合肥初中排名前十名分数线ài)贵(guì)州茅台(tái)成(chéng)为市值“一哥”的中国移动，流通小盘+次新+绩优概(gài)念让(ràng)其成为中特(tè)估龙头。

　　五月预期下跌(diē)空间不大(dà)

　　股市“红五月”之说，源自井喷式牛(niú)市带来的财(cái)富记忆(yì)。1992年5月21日(rì)，上交所放开(kāi)15只(zhǐ)股票的涨跌幅限制，沪指当日大涨(zhǎng)105.27％。1999年5月(yuè)19日，沪指大涨(zhǎng)4.64％，科技股主导的行情拉开(kāi)序幕。

　　自从1991年以来的32年里，沪指全年和(hé)5月份(fèn)上(shàng)涨的年份分别为18次和17次，二者同时(shí)上涨的年份有11次。自2008年至(zhì)去年(nián)的15年(nián)里，红五月出现7次，占比为(wèi)46.7％。期(qī)间(jiān)5月和全年同步飘红4次(cì)，5月份(fèn)这个风(fēng)向标已不太灵(líng)光。相比之下，自(zì)从2008年以来，沪综指4月飘红5次，除(chú)了(le)2008年当年下跌(diē)65.4％之外，其余(yú)年份皆飘(piāo)红。截(jié)至周四，沪指4月份上涨0.4％，全年飘(piāo)红概率(lǜ)不低。

　　以科技股为主(zhǔ)题的(de)红五月(yuè)行(xíng)情能否再现？关键在要看两点：一(yī)是(shì)年内(nèi)上涨逾53％的互联网指数(shù)能否维持强势行情(qíng)。二是作(zuò)为A股第二大行业指数，电气设备板块能否企稳。该指数(shù)年内跌幅为(wèi)4％，总市值跌至5.48万亿(yì)元，较历史峰合肥初中排名前十名有哪些学校，合肥初中排名前十名分数线值缩水(shuǐ)35.5％，占全市场权(quán)重降低6.52％。不过，龙(lóng)头宁德时代首季盈(yíng)利增长5.58倍，周四(sì)收盘(pán)较周(zhōu)三低位上涨一(yī)成(chéng)，或是否极泰(tài)来。

　　进入4月以来，沪深(shēn)两市(shì)单日成交(jiāo)始终维持在万(wàn)亿元之上，市(shì)场(chǎng)人气并(bìng)未(wèi)退潮，只(zhǐ)是风格轮换在加速。鉴于大盘重新回到W形(xíng)整理格局，后市即(jí)使(shǐ)考验(yàn)3200点附近的半年线(xiàn)和年线(xiàn)关口(kǒu)，下跌空间亦不(bù)大。

未经允许不得转载：市场调查|社会调查|问卷调查|市场执行|店面验收|神秘客|满意度-提供最专业的市场信息咨询服务-宁波信恒新市场信息咨询有限公司 合肥初中排名前十名有哪些学校，合肥初中排名前十名分数线