今(jīn)年1月，美(měi)国政府债务余额又(yòu)一(yī)次触及(jí)法定上限，这标(biāo)志着美国再度陷入债(zhài)务(wù)违约的风险之中。

　　美(měi)国财政部(bù)长耶伦已经多次(cì)警告称，如果国会不尽早采取行动暂停(tíng)或提高债务上限，美国(guó)政府(fǔ)最早(zǎo)可能6月1日出现债务违约——而这将对全球经济(jì)和(hé)金融产生“灾难(nán)性影响”。

　　美国面临债务违约风险、两党就提高债务(wù)上(shàng)限进行争(zhēng)斗，这(zhè)些(xiē)画面(miàn)在近些年似乎(hū)频频上(shàng)演。那么，引发这(zhè)一(yī)危机的根本——美国(guó)债务和债(zhài)务上(shàng)限究竟是(shì)怎么回事？美国债务为何不断滚雪球般扩大？美国(guó)又为(wèi)何要人为地给债务设(shè)定上限？

　　美国债务为(wèi)何不断逼近上限？

　　要讨(tǎo)论债务上限，我们需要先了解美国(guó)政府的债务从何(hé)而来，以及其为何频频逼近上限。

　　自18世纪以来，美国(guó)政府(fǔ)在绝大部(bù)分时期(qī)都处于财政赤字状(zhuàng)态，即政(zhèng)府支(zhī)出在多(duō)数(shù)总(zǒng)统任期内都高(gāo)于其财政收入。因(yīn)此，美国政府举债成了惯例，而政府债(zhài)务规模(mó)也一直随着政府赤字的规模而增(zēng)长。

　　美国政府(fǔ)债务(wù)在近年疯(fēng)狂飙升

　　近(jìn)年(nián)来(lái)，美国(guó)债务(wù)规模更是大(dà)幅增长。这一方面是由(yóu)于新冠(guān)疫情以及(jí)阿富汗(hàn)、伊拉克战争使得美国政府背负了(le)庞大支出压力，另一方面，还因为(wèi)美国人口老龄化导致政府医疗支出不(bù)断上升，拜登政府(fǔ)推(tuī)出的(de)大规模基(jī)建政策导致(zhì)财政(zhèng)支出大增(zēng)等。

　　与此同时，美国(guó)政府的税(shuì)收收入(rù)并没(méi)有(yǒu)跟上支出的步伐，尤(yóu)其是在小布什政(zhèng)府和(hé)特(tè)朗(lǎng)普(pǔ)政府批准了减税政(zhèng)策之后，税(shuì)收压力更(gèng)是与日俱增(z倒装句是什么意思举例 语文，倒装句是什么意思举例ēng)。

　　在收入和支出(chū)此(cǐ)消彼长的(de)双重压力下，美国的赤字(zì)规(guī)模(mó)近(jìn)年来如(rú)滚雪球(qiú)一般扩(kuò)大，债务规模(mó)也(yě)就(jiù)因此不(bù)断攀(pān)升，在近年来频频逼近债务上(shàng)限也就不足为奇了。

　　美国政府债(zhài)务占GDP的比重

　　美(měi)国(guó)债务为何会有(yǒu)上限？

　　而美国政(zhèng)府债务(wù)上限的出现(xiàn)，则(zé)最(zuì)早可以追溯到上(shàng)世纪初的第一(yī)次世(shì)界大战。

　　在一战之前，美(měi)国并(bìng)没有明确的“债务(wù)上限”，那时候只(zhǐ)要(yào)白宫(gōng)要发债借钱(qián)，美国国(guó)会基本照单全(quán)批。

　　但在1917年，由于一战使(shǐ)得美(měi)国政府开支愈繁(fán)，债务规模越来(lái)越(yuè)大，引发(fā)部(bù)分美国议员提出的(de)反对（也有一些议员(yuán)是为了反对美国参战），美国国(guó)会(huì)便(biàn)通(tōng)过《第二自由债券法案》，首次对(duì)联邦债务进行限(xiàn)额规定，以(yǐ)此来限制政府发债的规(guī)模。

　　1939年，由于预计(jì)美国将加入第二次世界(jiè)大战，美(měi)国(guó)国会通(tōng)过(guò)《公共债务法案(àn)》，实质上正式确立了对(duì)美国政府债(zhài)务总额(é)的(de)限制。随后，美国国会又对其(qí)进行了(le)修订(dìng)，以更改(gǎi)上限金额。从此，提高债务上限就或(huò)多或(huò)少地成为(wèi)了(le)国会的惯例。

　　在历史上，美国(guó)债(zhài)务上(shàng)限总共提高了100多次。尤其是自1960年以(yǐ)来，美国两党(dǎng)已经(jīng)提高了(le)78次债(zhài)务上限，平均每9个月就(jiù)会提(tí)高一(yī)次——其中(zhōng)共和党总统执(zhí)政期间曾(céng)提高49次，民主(zhǔ)党(dǎng)总统执政(zhèng)期间共提高29次(cì)。

　　进入(rù)21世纪以来，美国债务上限(xiàn)的(de)上(shàng)调幅度进一步加大，在最近几届总(zǒng)统任期内(nèi)更是如此：在奥巴马(mǎ)任期内，美国(guó)最新债务上限为18万亿美元（2015年(nián)），到了(le)特朗普任内，这个数字提高至22万亿美元（2019年(nián)3月(yuè)）。此后在新冠疫(yì)情期间，美国(guó)国会暂停了债务上限(xiàn)，以暂时取消(xiāo)美(měi)国(guó)政府的支出限制，这导致美国政(zhèng)府债务疯狂飙升(shēng)至27万亿美元。

　　美国(guó)近几届政府(fǔ)大幅上调(diào)债务上限

　　直(zhí)到2021年，美国(guó)国会最新(xīn)一次提高债务上(shàng)限，美国债务(wù)上限已经提高至现(xiàn)在的31.4万亿(yì)美元，相较(jiào)于1917年(nián)最初(chū)的债(zhài)务上限115亿(yì)美元，已(yǐ)经足足增(zēng)长了超过2700倍。

　　为什么美国不能取消债务上限？

　　本质上来说，“债务上限”是美国国会(huì)为联邦政府设定的举债的最高额度，一旦(dàn)触及这条(tiáo)“红线”，意(yì)味着(zhe)美国财政部(bù)借款授权用尽，除非(fēi)国会调高债务上限(xiàn)，否(fǒu)则白宫无权继续举债。

　　那么，也许(xǔ)有人(rén)会疑惑(huò)，美(měi)国(guó)政府为(wèi)什么(me)要“自我限制”，不能直接取(qǔ)消掉债务上(shàng)限呢？

　　的确，债务上限(xiàn)会(huì)对美国政府造(zào)成限制，使其不(bù)能(néng)随心(xīn)所(suǒ)以(yǐ)的(de)举债，但从理论(lùn)上来(lái)说(shuō)，这(zhè)一限(xiàn)制也同时对其美国政府的(de)债务信用提供了保(bǎo)证。

　　这是因为，美国作为手(shǒu)握(wò)美元霸(bà)权的超(chāo)级大国(guó)，本身并不受到发行美(měi)钞的外在(zài)约束。如果美国政(zhèng)府(fǔ)开支无度、过度(dù)举债(zhài)，将会(huì)导致美元贬值、通胀失(shī)控(kòng)，那么其债(zhài)权信用(yòng)将受到(dào)损(sǔn)害(hài)，原(yuán)有(yǒu)债权人权益也会遭(zāo)受稀释。

　　因此，只有通过(guò)“债务上限”这一内控举措，才能维持美(měi)国(guó)政(zhèng)府(fǔ)的偿付信(xìn)用(yòng)，保(bǎo)证美元霸权地位。换句(jù)话来说，“债务上限(xiàn)”理论上也相当于是美方对债权(quán)人的一种信(xìn)用宣(xuān)示。

　　中国和日本是美国债(zhài)券的最大海外“债主”

　　为什(shén)么这次债(zhài)务上限(xiàn)难以提高了？

　　那么，在过去被频频上调的(de)美国债务(wù)上限，为什么在现在会陷(xiàn)入无法(fǎ)上调(diào)的(de)僵(jiāng)局呢？

　　按照规定，美国政府(fǔ)想(xiǎng)要(yào)提高美国债务上(shàng)限(xiàn)，往往(wǎng)需要(yào)美国国(guó)会两院的(de)通(tōng)过。在此前的(de)历史中，提高债务(wù)上限在国会中(zhōng)绝大多(duō)数(shù)时候(hòu)类似于(yú)一(yī)个“走过场”的周(zhōu)期性任务，两(liǎng)党并不会(huì)对(duì)此进(jìn)行过于激(jī)烈的博弈(yì)。

　　但近年来，随着(zhe)美国党派分歧不断扩大(dà)，债务上限(xiàn)问题逐步沦为两党的(de)政治武(wǔ)器(qì)，被在野(yě)党用作了与执政党讨价(jià)还价的砝(fá)码。尤(yóu)其是(shì)在当下美(měi)国(guó)两党分别占(zhàn)据(jù)两院(yuàn)多(duō)数(shù)席(xí倒装句是什么意思举例 语文，倒装句是什么意思举例)位的(de)分裂背景下，这一(yī)斗争就显得尤(yóu)为激烈(liè)。

　　目前(qián)，美国民主党占据参议院(yuàn)多数(shù)，而共和党占据众议院多数。拜登要想(xiǎng)提高债务上(shàng)限，就需要和国会共和党人达(dá)成一致。

　　然而，共和党人正(zhèng)试图利用(yòng)债(zhài)务上限的最后期(qī)限，向拜登总统施压(yā)，要求他先(xiān)同意削减开(kāi)支，再谈提高债务上限。而民主党人坚持不愿让(ràng)步，认为应(yīng)无条件提高债(zhài)务上限(xiàn)，这就导致了当下(xià)的僵局。

　　拜登已(yǐ)经预(yù)定于美东(dōng)时(shí)间周(zhōu)二（5月16日(rì)）再度与(yǔ)国(guó)会(huì)领导人会面，讨论提高美国债务(wù)上(shàng)限(xiàn)的计划。

　　但值得注(zhù)意(yì)的是，如(rú)果拜登和国会(huì)领袖们(men)在周二仍无法取得突破性进展，这场危机恐怕(pà)真就要无限逼(bī)近债务违约(yuē)的“X日”了——因为拜登已经计划于(yú)本(běn)周(zhōu)三前往(wǎng)日本参加G7领(lǐng)导人峰会，并将在周末访问巴布亚新几内亚，并举行美国-大洋洲国家峰(fēng)会，这意味着接下来留(liú)给拜登和两党领袖谈判的时间将所剩(shèng)无几(jǐ) 。

　　2011年的危(wēi)机(jī)将再(zài)次上演

　　事实上，十多年前(qián)，美国也曾上演过类似局(jú)面。

　　2011年，美国也曾面临(lín)类似(shì)严峻的违约(yuē)风险：时任美国总统奥(ào)巴马和众(zhòng)议院(yuàn)共和党人在谈(tán)判最后一(yī)刻(kè)，才就(jiù)债务上限达成(chéng)协议(yì)，勉强避免了一场债务违约灾难(nán)。奥(ào)巴马及民主(zhǔ)党(dǎng)在(zài)最后关(guān)头(tóu)妥协，同意在(zài)十年内削减9000亿(yì)美元的财(cái)政支出(chū)。

　　但在当时，即便(biàn)没有真(zhēn)正违约(yuē)而仅仅是(shì)逼近违约，这一紧张局势(shì)也引(yǐn)发了全球(qiú)资本(běn)市(shì)场(chǎng)剧烈波动，美股一(yī)度大跌(diē)，并直接导致(zhì)标准普尔首次下调(diào)美国(guó)的主权信用评级。这使得(dé)美(měi)国面临更(gèng)高的(de)借贷成本——美国第二年的借贷成本(běn)上升(shēng)了13亿美元，并在之后数年继(jì)续上(shàng)涨，基(jī)本上抵消了当时两党谈判(pàn)中的一些成本(běn)削减措施。

　　对一些经(jīng)济学家来说，上述的市(shì)场动荡也只(zhǐ)是短(duǎn)期(qī)影响。而更重要(yào)的是，从长(zhǎng)期来看，财(cái)政(zhèng)支出削减意味着美国多年的预算紧缩，这可能会产生更严重的长期影响(xiǎng)——比如(rú)拖累(lèi)美国的经(jīng)济复(fù)苏(sū)。

　　美国左翼智库经济政策研究(jiū)所首席经济(jì)学家乔希·比(bǐ)文(wén)斯在回顾(gù)2011年债务危机时表示(shì)：

　　“在实施这(zhè)些削(xuē)减措施时，我们仍(réng)处(chù)于(yú)相当低(dī)迷(mí)的经济中，并(bìng)且(qiě)正处于从大衰退中复苏的阶段。他们只是让复苏持续的(de)时间远远超过了(le)应有的时(shí)间……在接下(xià)来的六七年里，美(měi)国(guó)政府没有提供真正有价值的公共产品和服(fú)务，因为(wèi)它们（财政(zhèng)支出）被(bèi)大幅削减(jiǎn)。”

　　而如今这场债务上限危机，也(yě)被(bèi)许多人(rén)看作2011 年债务上限危机的翻版：美国(guó)国(guó)会(huì)面(miàn)临类似的分(fēn)裂局面，美国经济也正处于类似的衰(shuāi)退(tuì)环境之中。即便美国两党能够重演2011年的(de)戏码(mǎ)，在(zài)最后关头提高债务上限，由(yóu)此带来的短(duǎn)期市场动荡和长期经(jīng)济损害，恐怕(pà)也将(jiāng)再次重演(yǎn)。

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