衰退近在咫尺(亲爱的让你㖭我下黑chǐ)？

　　美(měi)国一(yī)季(jì)度GDP增(zēng)速超预期(qī)放缓，通胀意(yì)外(wài)反弹

　　4月27日周四，美国商务(wù)部(bù)经济分析(xī)局(jú)公布(bù)数(shù)据显(xiǎn)示，美国一季度(dù)实际GDP年化季环(huán)比(bǐ)初值为(wèi)1.1％，不仅较前值的2.6％大幅放缓(huǎn)，为(wèi)连续两个(gè)季(jì)度放(fàng)缓，且远不及预期1.9％。值得一(yī)提的(de)是，疫情爆发之前的10年里(lǐ)，美(měi)国每年的GDP增速约为2.2％。

　　支撑实际GDP增长的项目主要有消费者(zhě)支出、出口(kǒu)、联邦政府(fǔ)、州和地方政府支出以(yǐ)及非住宅固(gù)定投资，拖(tuō)累(lèi)项主要包括进口(kǒu)、私人库(kù)存投资和住宅固定投资。经济分析局(jú)表示，一季(jì)度GDP增速较去年第四季度放缓(huǎn)的主要原因(yīn)是私人库存投资回落以及非住(zhù)宅(zhái)固定投资放缓(huǎn)。

　　具体来看，美(měi)国经济最大的组成部分——占据(jù)GDP约68％的个人消费支出环比(bǐ)增速为3.7％，高于前一季度的1.0％。

　　从贡献上看，个人(rén)消费支出使GDP增长了2.48％，高于前(qián)一季度的0.7％；

　　固定投资一(yī)季(jì)度拖累GDP下(xià)滑(huá)0.07％，虽较(jiào)前一季度的0.68％有所放缓，但为(wèi)连续第四个季度拖累GDP，另外，住(zhù)宅投资连(lián)续第八(bā)个季度(dù)拖累GDP增长，但程度较小。最大(dà)的(de)拖(tuō)累(lèi)项(xiàng)是私(sī)人库(kù)存的(de)变化(huà)，拖(tuō)累GDP下滑2.26％，且为新冠疫情以来的最大纪(jì)录。

　　一季度(dù)，经济增速大(dà)幅放缓的同时，通胀(zhàng)再次升温。美联储(chǔ)高度关注的通胀指标——美国个人消费(fèi)支出（PCE）物价指数，一季度年(nián)化(huà)季环比初为3.7％，虽然略低于预期4.3％，但高于(yú)前值(zhí)的1％。

　　剔除食品和能源的(de)核心PCE物(wù)价指(zhǐ)数环比上升4.9％，高于前值(zhí)4.4％和(hé)预期4.7％。值得(dé)一提的是，这(zhè)是核心PCE连续第(dì)五次“击败”市场预期。

　　突发(fā)！“扣押一艘美国船只(zhǐ)”

　　当(dāng)地时间4月27日，伊朗军(jūn)队(duì)发表声明称，扣押了(le)一艘(sōu)悬挂马绍尔群岛旗帜(zhì)的美国船只。

　　声明表(biǎo)示，由于一艘不明船只与一艘伊朗船(chuán)只在印(yìn)度洋北部发生事故，导致伊朗船只上的2人(rén)死亡，数人(rén)受伤，不明(míng)船(chuán)只的行为(wèi)违反了(le)国际法(fǎ)。在伊朗船只向(xiàng)海(hǎi)上监视和救援中心(xīn)发送请求后，伊朗海军立即开始拦截并识别该(gāi)未知船只(zhǐ)。在伊朗海军驱(qū)逐舰的拦(lán)截行动中，不明船只的自动全球(qiú)定位发送系统(tǒng)被关闭(bì)并频(pín)繁改变航线。在伊朗司法(fǎ)当局的许可(kě)下，海军出动直升(shēng)机扣押了该船只，并将其(qí)运至伊朗领海。

　　声明指(zhǐ)出，上述(shù)的(de)不明(míng)船只(zhǐ)属于美(měi)国，挂(guà)着马(mǎ)绍尔群岛的旗帜航行。

　　据法新社(shè)消(xiāo)息称，美国海(hǎi)军(jūn)表示，伊朗伊斯兰革命(mìng)卫队(duì)海(hǎi)军27日在阿曼湾(wān)扣押了一艘油轮，美方要求立即(jí)释放这(zhè)艘油轮。报道称，美国(guó)海军驻巴林(lín)的(de)第(dì)五(wǔ)舰(jiàn)队在一(yī)份(fèn)声(shēng)明中称，一艘悬挂马绍尔群岛(dǎo)旗(qí)帜的油轮，在(zài)阿(ā)曼湾(wān)过境国际(jì)水域时被伊朗伊(yī)斯兰革(gé)命(mìng)卫队海军(jūn)扣押。

　　鲍威尔(ěr)受骗(piàn)！俄媒曝光与冒牌乌克兰总(zǒng)统“友好(hǎo)”通话，美联储回应未泄密

　　俄罗(luó)斯媒体曝(pù)光的(de)视频显示，美(měi)联储主席鲍(bào)威尔(ěr)被骗了。

　　俄罗斯国家电视(shì)台(tái)新(xīn)近发布的视频显示，鲍威(wēi)尔(ěr)与两名冒充(chōng)乌克兰总(zǒng)统泽(zé)连斯(sī)基的俄罗(luó)斯人通了电话。鲍威(wēi)尔误认为对(duì)方是泽连斯基，回答了从(cóng)通胀前景到俄罗斯(sī)央行(xíng)等主题的一系(xì)列问题(tí)。

　　美联储的一名发言人美东时间(jiān)4月27日周四(sì)确认，鲍威(wēi)尔(ěr)有过通(tōng)话，称此事发生在(zài)今年(nián)1月，否认存在泄密(mì)问题(tí)，其表示(shì)：

　　“鲍(bào)威尔主席1月参(cān)加(jiā)了(le)一(yī)次(cì)谈(tán)话，对方谎报自己是(shì)乌克兰总统。这(zhè)是一次友(yǒu)好的谈话(huà)，是(shì)我们在亲爱的让你㖭我下黑这个充满(mǎn)挑战的(de)时刻支持乌克(kè)兰人(rén)民的背景下(xià)进行。没有谈(tán)到敏感和(hé)机密的(de)信息。”

　　美联储认为，曝光(guāng)的(de)视频似乎经过编辑，无法确认准确(què)性。上述发言人还说，通话事(shì)件已报交有关执(zhí)法(fǎ)部门，出于对他们工作的尊重，美联储不会进一步置评。

　　媒体评(píng)论(lùn)称，这(zhè)番(fān)言论看似(shì)四(sì)平八(bā)稳(wěn)、无伤大雅(yǎ)，但事实就(jiù)是，骗子能通过恶作剧(jù)的电话(huà)接(jiē)触到鲍威尔，这种(zhǒng)事实(shí)可(kě)能会导致美联储的(de)安全性遭到质疑。对鲍威尔受骗(piàn)的担忧主要(yào)是基于美联储作为主要央(yāng)行的影响力。

　　有(yǒu)媒体指出，鲍威尔等央行高官的言(yán)论通(tōng)常(cháng)受(shòu)到投资者和商界人士的密切关注，有时会引发股市(shì)波动(dòng)。而且，美联储官员(yuán)同他人的私下会面时常引发争议，因(yīn)为外界(jiè)认(rèn)为，联储官员的言论可能让(ràng)在场的(de)人(rén)掌握(wò)先(xiān)机。

　　外界(jiè)注(zhù)意到，这次让鲍威尔上当的(de)两人(rén)Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并(bìng)非(fēi)无名之(zhī)辈。有媒体指出，两(liǎng)人这些年不(bù)止一(yī)次(cì)成功骗(piàn)取国外政客和(hé)他(tā)们(men)通(tōng)话，而(ér)且通常将(jiāng)将通话(huà)视(shì)频公之于(yú)众，就是为(wèi)了恶搞西方国(guó)家的决策(cè)者。

　　据两人公布的视频，两人曾假扮乌克(kè)兰前总统(tǒng)波罗申科和(hé)德(dé)国(guó)前总(zǒng)理默(mò)克尔通话，默克尔当(dāng)时觉得可疑，但没(méi)有在(zài)对话中直接(jiē)问他们(men)是不是冒牌货。今年(nián)早些时候(hòu)，他们(men)还曾假冒泽连斯(sī)基，和欧洲(zhōu)央行行(xíng)长拉加德(dé)通话。

　　原油基本面未变(biàn) 关注宏观层面不确定性(xìng)

　　近日(rì)来，在宏观风险蔓延下，国(guó)内外油价出现大幅回落。4月26日(rì)晚间(jiān)，国际油(yóu)价(jià)出现(xiàn)大跌，基(jī)本跌回OPEC减产前的价格。周四，内盘SC原油(yóu)主力(lì)合约大跌5.26％，截至(zhì)下午收盘报收(shōu)526.1元/桶(tǒng)；外盘(pán)油价则出现小幅上涨，布伦特原油交投在78.3美元/桶附近，WTI原油交投(tóu)在(zài)74.7美元/桶(tǒng)附近，涨幅均不(bù)到1％。

　　光大期(qī)货能源化工分(fēn)析师杜冰沁在接受(shòu)期货(huò)日报记(jì)者采访时表示(shì)，昨天白天，内(nèi)盘SC原(yuán)油基本跟随昨(zuó)晚外盘出(chū)现大幅下挫(cuò)，但外(wài)盘原油有所企稳，或(huò)为超跌后(hòu)的(de)情绪修复。

　　谈及为(wèi)何内(nèi)盘表现弱于外盘，海通期货能(néng)源化工研究中心负责人杨安表示(shì)，一方面(miàn)是由于(yú)近期油轮运(yùn)费回落，运输成本(běn)下降，让内外盘价(jià)差(chà)有所走弱。另一方面是当前(qián)国内(nèi)即将迎来五一假(jiǎ)期，而目(mù)前国际市场(chǎng)宏(hóng)观风险(xiǎn)具(jù)有很(hěn)大不确定性，恰(qià)逢油价大幅回调之际，市场避险情绪高涨，国内投(tóu)资者担忧情绪更为明显(xiǎn)，也使得内盘原油跌幅超过外盘。

　　从近(jìn)期来看，杨安告诉记者，美国银行(xíng)业危机风波再起，叠加美国债务压力及(jí)经济衰退(tuì)风(fēng)险可(kě)能削弱欧美(měi)能源需求，风险资产面临较大压力(lì)，从而(ér)推动本周油价油价下(xià)跌。而原油作为金融属(shǔ)性最强的大宗商品，在此前3月份就(jiù)曾因银行业危机出现暴跌(diē)，此次美国银行业风险(xiǎn)再次(cì)升(shēng)温(wēn)继续引发市(shì)场恐慌，原油(yóu)的(de)下跌带有(yǒu)明显(xiǎn)的情绪化特征(zhēng)。

　　光大期货能源化(huà)工分析师杜冰沁也表示，近日宏(hóng)观情绪导致油价再度承压。随着美联(lián)储加息会议的(de)临近，美国第一共和银(yín)行的财报和股价表现或(huò)显示银行业危机仍未结束，叠(dié)加(jiā)欧美经济数据表现仍然欠佳，美国消(xiāo)费(fèi)者信心本月降(jiàng)至去年7月(yuè)以(yǐ)来的最(zuì)低水平，市场对(duì)于美联储加息和海外经济衰退的担忧持(chí)续(xù)升(shēng)温，

　　展(zhǎn)望后(hòu)市，近期(qī)主导原油市场走势的宏观风险何(hé)时会消散？在杨安看来，目前(qián)来看，美国银行业危机风险在(zài)未来一段时间内仍将不时(shí)困(kùn)扰市场。另外，5月4日美(měi)联储议息会(huì)议将再(zài)迎来加息窗(chuāng)口(kǒu)，对此投资者(zhě)也高(gāo)度(dù)关注(zhù)美联储(chǔ)利(lì)率政策(cè)的变化，宏观层面(miàn)的(de)不确定性成为(wèi)影响整个金融市场的主要因(yīn)素(sù)，这是(shì)投资者需要注(zhù)意的风(fēng)险所在。

　　“进入5月，美联储即将(jiāng)公布加息决议，市(shì)场对美联储加(jiā)息25个BP的(de)概率预(yù)测在80％以(yǐ)上(shàng)，并且由于(yú)近(jìn)期美联储官员表态偏鹰(yīng)，对于(yú)后(hòu)续何时停(tíng)止加息仍有分歧。欧洲央(yāng)行将于5月4日(rì)举(jǔ)行货币政策会议，基于(yú)当前欧元区的(de)高通胀水平，预计(jì)欧洲央行和英国央行也(yě)将维持加息政策，因此市场对于海(hǎi)外(wài)经济衰退带来需求下行的担(dān)忧加剧。”杜冰沁说。

　　不过(guò)，从当前来看原(yuán)油市场基本面表现尚(shàng)可，整体(tǐ)供需局势并未大幅恶化。杜冰沁(qìn)分(fēn)析认为(wèi)，即(jí)将到来(lái)的五一长(zhǎng)假和美国夏季出行旺季预计对(duì)于(yú)需求(qiú)会有一定支撑，预(yù)计近期国际(jì)油(yóu)价仍将面临(lín)宏观情绪和基本面的博弈。

　　申万期货能(néng)化分(fēn)析师董超(chāo)也表(biǎo)示，后市原油供需(xū)逻辑不会改变，5月(yuè)OPEC+的(de)减产会对油价尤其是亚(yà)洲地(dì)区的油价带来(lái)极大影响；此外美国原油活跃钻井平台已经连续(xù)半年维持(chí)低位，1230万桶/日的产量将(jiāng)越来(lái)越(yuè)难以持(chí)续，后续的(de)减产(chǎn)将很快到来；此外在5月(yuè)美联储(c亲爱的让你㖭我下黑hǔ)加息后(hòu)，宏观面的悲(bēi)观情(qíng)绪或将(jiāng)逐步消退，后(hòu)期(qī)原油(yóu)市(shì)场将(jiāng)转入对供应面的(de)减产逻辑中。

　　“我们认为，5月(yuè)份(fèn)油价上下区间将更为模(mó)糊，在美国储备政(zhèng)策难以改动的情况下(xià)，底部(bù)支撑力度变弱。但从供求关系(xì)上(shàng)，OPEC+的(de)减产(chǎn)以及美国(guó)产量的下(xià)滑(huá)将有(yǒu)助于油(yóu)价的(de)稳定。”董超表示(shì)，预(yù)计5月油价整体(tǐ)即(jí)将维(wéi)持区(qū)间振(zhèn)荡，振荡(dàng)幅度预(yù)计将更宽，受宏观及(jí)基本面风险波动的影响(xiǎng)也会更大。

　　在杨安看来，周三公布的(de)EIA报告显示(shì)原(yuán)油超预期降(jiàng)库，且(qiě)美(měi)国汽油(yóu)需(xū)求较上(shàng)期大幅增长，在OPEC+减产(chǎn)的主动预期(qī)管理下，预计今年年内(nèi)剩余(yú)时段供应紧张将是(shì)原油市场主基调，当(dāng)然全球经济面临衰退风(fēng)险及欧美(měi)市(shì)场需求(qiú)疲弱也(yě)会在一定程度上抵消供应紧(jǐn)张给(gěi)市场带来的担忧。总(zǒng)体(tǐ)来(lái)看，当前油价处在宏观(guān)利空(kōng)与供应紧张局面形(xíng)成对(duì)峙的复杂局面(miàn)下，短期(qī)内担忧情绪主导(dǎo)油价(jià)回(huí)落(luò)，中(zhōng)长期来看油价或(huò)继续大区(qū)间振荡。

　　高(gāo)硫(liú)燃料(liào)油供需偏紧

　　昨日，因原油大幅下(xià)挫，成本(běn)下降导致相关性较(jiào)强的高硫燃料(liào)油、低硫(liú)燃料油、沥(lì)青等品(pǐn)种也(yě)出现(xiàn)较(jiào)大跌幅(fú)。截至(zhì)昨(zuó)天下午收盘(pán)，燃料油(yóu)、低硫燃料油和沥(lì)青分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉记者(zhě)，近期高、低硫燃(rán)料油(yóu)的下挫主要还是(shì)受到油价影响，自身基本(běn)面表(biǎo)现尚可，其中高硫燃料油(yóu)供(gōng)需偏紧(jǐn)，低硫(liú)燃料油供需相(xiāng)对(duì)偏弱。

　　“具(jù)体(tǐ)来看，高硫燃料油市场整体供应(yīng)持(chí)续(xù)偏紧。供给(gěi)端方面，随着(zhe)发(fā)电旺季的(de)临近，本月(yuè)从(cóng)中东进口到新(xīn)加坡的高(gāo)硫燃(rán)料油降至历史低点(diǎn)，环比(bǐ)下降三(sān)分之二，但(dàn)同时本月(yuè)俄罗斯高硫燃料油流入量(liàng)有所(suǒ)上升(shēng)，抵消(xiāo)了一部分中东出口(kǒu)的下滑；需求端方面(miàn)，中(zhōng)东南亚公用事业发电(diàn)需求的(de)增长(zhǎng)以及(jí)稳定的(de)船燃加(jiā)注活动都将对(duì)亚洲高硫(liú)燃(rán)料(liào)油市场形成良好的支撑。”杜冰沁说。

　　低硫燃(rán)料油方面，杜冰(bīng)沁表(biǎo)示，此(cǐ)前科威特炼厂计划外检修(xiū)导致部分船货延期，目(mù)前(qián)5月的装船已(yǐ)经延迟(chí)至6月，虽然检(jiǎn)修的装置(zhì)正(zhèng)在逐渐重启，但由于开斋(zhāi)节整体进程(chéng)较慢，预计(jì)原定本(běn)月底(dǐ)恢复的时间会有(yǒu)所推后，对于亚(yà)洲低硫燃料油市场供应的收紧也将延长，但(dàn)同时低硫需(xū)求端表现(xiàn)也较为平淡。

　　“总体(tǐ)来看，高(gāo)、低燃料油(yóu)在基(jī)本(běn)面(miàn)的支撑下，预计后(hòu)市走势或(huò)较(jiào)原(yuán)油更为(wèi)抗跌，如若原油企稳(wěn)反弹，燃料油(yóu)整(zhěng)体(tǐ)回(huí)升空间或(huò)更显(xiǎn)著。”杜冰沁(qìn)说。

　　杨安(ān)表示，短期内原油系品种波动将主要受到原油价格的影响，不(bù)过基(jī)本(běn)面差异还是会让各(gè)品(pǐn)种(zhǒng)表(biǎo)现(xiàn)有强弱之分，具体来看，需求即将(jiāng)迎(yíng)来旺季的高硫燃料油整体(tǐ)表现将强于低硫(liú)燃料油。

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