昨夜(yè)，据(jù)路透(tòu)社最新报道，知(zhī)情人士透露，美(měi)国总统拜登和众议院议长麦卡锡接(jiē)近就美国债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)达(dá)成协议，双方在可自由(yóu)支配开支方面的分歧仅为700亿美元。

　　这名(míng)消息人士和另(lìng)一名了解谈判情况的(de)人(rén)士称，最(zuì)终可能达成的不会是一份长达(dá)数(shù)百页、可能需要(yào)立法者花几天时间撰写、阅读和投票(piào)的法(fǎ)案，而是一(yī)份(fèn)包含几个关键数字的(de)精简协(xié)议。另一位消息人士称，预计谈判代(dài)表将(jiāng)敲定可自由(yóu)支配开(kāi)支(zhī)的最高(gāo)限额，包括军费开(kāi)支，但让议员们在未来几个月(yuè)通过正常的拨(bō)款程序(xù)敲定住(zhù)房和教育等(děng)类别的细节。根据美国联邦(bāng)数据，2022年，美国的可(kě)自由支配支出达到1.7万(wàn)亿美元(yuán)，占(zhàn)6.27万亿美元支(zhī)出总额的27％。其中大约一(yī)半用于国防，一些(xiē)议员表示不(bù)应该削减这一领域(yù)的(de)支(zhī)出。

　　俄罗(luó)斯副总理诺(nuò)瓦克(kè)周四表示，OPEC+在4月做(zuò)出减产(chǎn)决定后，将(jiāng)于(yú)6月4日举行(xíng)的六个(gè)月来首次面(miàn)对面会议(yì)不太可能采取新(xīn)的措施。当前的(de)任务是监控市(shì)场(chǎng)形势并(bìng)及时作出反应。诺(nuò)瓦克重(zhòng)申OPEC+的目标不是推(tuī)动油(yóu)价(jià)上涨，而是平衡价(jià)格，以确保生产者(zhě)和消费者的利(lì)益。

　　诺瓦克(kè)预(yù)计(jì)布伦特原油价格到2023年(nián)底将略(lüè)高于80美元/桶。他认为，目前(qián)的(de)价格反映了市场对全球宏观经济形势(shì)的评估。美(měi)国加息阻碍了油价进一步(bù)上涨。

　　受此(cǐ)影响(xiǎng)，WTI原油期(qī)货盘中一度(dù)跌超4.5％，跌破71美元/桶。

　　此外，周(zhōu)四的最新(xīn)数据显示，交易员们完(wán)全押(yā)注美(měi)联储(chǔ)会在6月或7月的某(mǒu)次会议上(shàng)再(zài)度加息25个基点，最早在6月便加息的可能性已超过50％。

　　其中，与7月份FOMC会(huì)议挂(guà)钩的掉期合约(yuē)升至(zhì)5.37％，比(bǐ)当前有效联邦基金利率5.08％高出超过(guò)25个基点，这代表市(shì)场认为接下来(lái)两次会(huì)议中(zhōng)美联储肯(kěn)定会加息(xī)25个基点。

　　同时，与6月FOMC会议挂(guà)钩的掉期合(hé)约显示消化了(le)约14个基点的(de)加息预(yù)期(qī)，由于美联(lián)储加息规模(mó)通常都是25个基点的倍(bèi)数(shù)，这代表6月加息25个基点的概率高于50％。

　　截至(zhì)今晨收盘，最终，WTI 7月原油期货收跌(diē)3.37％，报71.83美元(yuán)/桶；布伦(lún)特7月原(yuán)油(yóu)期货(huò)收(shōu)跌2.68％，报76.26美(měi)元(yuán)/桶，和美(měi)油均止步三日连涨。

　　美(měi)股收盘，纳指初步收(shōu)涨1.71％，标普500指数(shù)涨0.88％，道指(zhǐ)小(xiǎo)幅收跌约30点(diǎn)。

　　芯片股中，表现最好(hǎo)的英伟达(dá)早盘股价曾涨至394.8美元，涨(zhǎng)幅(fú)超(chāo)过(guò)29％，收涨24.4％，收盘价略低于380美元，创盘中和收盘历史新(xīn)高，市(shì)值(zhí)曾(céng)达到9550亿(yì)美(měi)元，距1万(wàn)亿(yì)美元市值大(dà)关一步之遥，有望(wàng)成为全球(qiú)第九家(jiā)市值突破1万亿美元的上(shàng)市公司(sī)。盘中(zhōng)英伟达市值曾(céng)涨(zhǎng)将近(jìn)2000亿美元，几乎相当于两个(gè)英特尔(ěr)的市(shì)值。英伟达创美(měi)股史(shǐ)上最大单日市值增长规模，一日的市值涨幅比标普500 472只(zhǐ)成份股(gǔ)各(gè)自(zì)的市值都高(gāo)。

　　最新的财报数据(jù)显示，英伟达Q1营(yíng)收为71.9亿美元，同比下降13％，但好于市场预(yù)期的(de)65亿(yì)美元；调整后每股收(shōu)益为(wèi)1.09美元(yuán)，市场预期0.92美元。按业务划分，英伟达数据(jù)中心业务(wù)营收(shōu)增长14％至(zhì)42.8亿美元，好(hǎo)于市(shì)场(chǎng)预(yù)期(qī)的39亿美(měi)元。

　　最重要(yào)的数据在于——展望(wàng)未来(lái)，英(yīng)伟达(dá)预计第二(èr)财季(jì)营(yíng)收将达到110亿美元左右，较市场预期的71.8亿(yì)美元高(gāo)53％。这一极度(dù)积极的展(zhǎn)望表明，英伟达(dá)从全球企业布(bù)局AI的热潮(cháo)中获得(dé)的利益远超人们预期。英伟达生(shēng)产极度复杂的人工智能计算任(rèn)务所(suǒ)需(xū)的GPU芯片，可(kě)谓(wèi)火(huǒ)爆全球的ChatGPT所需的最(zuì)重要底层硬件。英伟达如今在AI用途的(de)芯(xīn)片领域占据主(zhǔ)导地位，该公司推出的 A100/H100 GPU芯片(piàn)极度适(shì)合(hé)AI训练和运行(xíng)机器学(xué)习软(ruǎn)件，这(zhè)也是(shì)支持(chí)OpenAi旗下(xià)火爆全球的ChatGPT的最(zuì)关键底层硬件。

　　黑(hēi)色(sè)系集体“跳水”，铁矿、钢材期价创近半年以来新低

　　昨(zuó)日，铁矿石、钢(gāng)材(cái)期货盘中明(míng)显下滑并创下近半年或半年(nián)多以来新低。截至5月(yuè)25日下午(wǔ)收(shōu)盘(pán)，铁矿石主力合(hé)约2309下(xià)跌2.23％至681元(yuán)/吨(dūn)，盘中最(zuì)低下(xià)探674元/吨(dūn)；螺纹钢(gāng)主(zhǔ)力合约2310下(xià)跌2.53％至3432元/吨；热卷主力(lì)合约2310下跌1.78％至3532元/吨(dūn)。

　　夜盘时(shí)段，双焦持续重挫，截至23点收盘，焦煤跌近5％，焦炭跌超4％。

　　进入5月以来，黑色(sè)商品在经历短暂(zàn)反弹后于近(jìn)期(qī)再次走(zǒu)弱(ruò)。对(duì)此，大有(yǒu)期货投研中(zhōng)心黑色高级研究员黄科在(zài)接受期货日报(bào)记者采访时表示，近期黑色系品种大幅下跌是(shì)宏观(guān)和产业(yè)共(gòng)振带来的(de)结果(guǒ)。

　　“其中宏观层面，目(mù)前美国(guó)两党对(duì)于政府债务上限(xiàn)问题仍没有(yǒu)达成一致，随着截止日期临近，市场各方的避(bì)险观(guān)望情(qíng)绪(xù)较为明显；而从(cóng)美联储5月会议纪要来看，不能排除接(jiē)下(xià)来继续加息(xī)的(de)可能(néng)性，当前美联储6月加息概(gài)率(lǜ)上升到40％附近，近期(qī)美元指数走强对于(yú)大宗商品价格普遍(biàn)形成一定压(yā)力。国内(nèi)方(fāng)面，5月份公布的社(shè)融和固(gù)定资产投资等经济数据(jù)略低(dī)于市场，市场担(dān)心(xīn)经济复苏的后劲不足，也导致与国内(nèi)经济状况(kuàng)关联性较强的黑色系品种支撑(chēng)弱化。”黄(huáng)科说。

　　目前黑(hēi)色产(chǎn)业层面(miàn)也(yě)并(bìng)无利多因素(sù)。黄科表示，从现货市场表(biǎo)现来看，虽然目前铁水产量已经见顶，但随着成本端原料价格的大幅回落，钢厂方面并(bìng)没(méi)有(yǒu)很强的减产动力。在行业利润尚存、部分钢厂复产(chǎn)的情(qíng)况下，本(běn)周钢联螺纹、热轧(yà)产(chǎn)量甚至止跌回升，减产不及预期(qī)以(yǐ)及原(yuán)料(liào)成本(běn)持续下移导致钢价下方(fāng)支撑走弱；而当前国内钢材需求也已临近淡(dàn)季，在需求乏力的情况下，钢材价格不(bù)断下(xià)探寻底。

　　建信期货黑色产业研(yán)究主管翟(dí)贺(hè)攀(pān)对记者表示，自今年(nián)3月中旬以(yǐ)来，铁矿石、钢(gāng)材(cái)等黑色系商品(pǐn)市场整(zhěng)体陷入“供应增、需求底部徘徊、成本塌(tā)陷”的负(fù)向循环，期现(xiàn)货价格呈(chéng)“螺旋式”走低趋势。

　　“具(jù)体来(lái)看，近两(liǎng)个月来钢材下游需求恢(huī)复距(jù)离此前预期有较大(dà)差距，叠加今年年初以来市场对下(xià)游需求的乐观(guān)预(yù)期，导致钢厂产(chǎn)量增幅较大。而在(zài)市(shì)场供需(xū)阶(jiē)段性错配(pèi)的情况下(xià)，钢铁原燃料(liào)进(jìn)口规模又出现明显(xiǎn)增长，同时预期中(zhōng)的下(xià)半(bàn)年的(de)粗钢产量平控(kòng)政策(cè)也进一步(bù)压低了钢铁(tiě)原燃料价格(gé)。”翟(dí)贺攀说。

　　据Mysteel相关数据统计，3月初以(yǐ)来(lái)，钢裤子175是几个x(gāng)材五大品种(zhǒng)周度表观消(xiāo)费量均值为1000万吨，仅比去年同期增长(zhǎng)0.6％，但较2019-2021年同期(qī)分别下降(jiàng)9.0％、9.1％和12.8％。据国家统计局数据，1-4月(yuè)份我国粗钢产量为3.54亿吨，同比增长5.4％。据海(hǎi)关统计，1-4月份(fèn)我国进口铁矿石与炼焦煤分别为3.85亿(yì)吨和3114万吨，同比分别增长8.6％和(hé)88.6％。

　　钢材短(duǎn)期(qī)或(huò)延续弱势，中期(qī)有反(fǎn)弹空间

　　从当前钢材市场面临的(de)问题来看，方正中期期货研究(jiū)院黑色组长汤冰华告诉记者，主(zhǔ)要有以下三个方面(miàn)的问题：一是高炉减产不充分；二是外需(xū)可能会大幅下滑；三是(shì)国(guó)内政策刺激还比(bǐ)较有限，当前(qián)内需(xū)虽然未见好转，但今年以来(lái)表现一直低于预期。

　　谈及当前钢(gāng)矿品种价格(gé)底部是否(fǒu)已现(xiàn)，汤冰华表示，由(yóu)于二季度(dù)以(yǐ)来国内政策利多有限(xiàn)，导致“买预期(qī)”交易未能如期裤子175是几个x出现，但(dàn)国(guó)内市场利(lì)空在价格中(zhōng)已(yǐ)有(yǒu)体(tǐ)现，从后期(qī)市场表(biǎo)现来看，钢材(cái)需求端利空可能(néng)来自海外，6月出(chū)口(kǒu)一旦转差，则板材供应(yīng)压力会明显增(zēng)加(jiā)，产量也面临继续压减(jiǎn)。因此(cǐ)，在(zài)经(jīng)历4-5月份的政(zhèng)策不及预期后，国(guó)内(nèi)下一个相(xiāng)对重要的政策(cè)时点可能在7月的(de)半年度经(jīng)济(jì)数(shù)据公(gōng)布后(hòu)，在此之前，钢矿品种(zhǒng)价(jià)格底部的确立需(xū)要黑色(sè)商品(pǐn)整体供(gōng)应回落，即铁水产量、焦(jiāo)煤供应及铁矿(kuàng)石(shí)非(fēi)主流矿发货均出现下降。不过目前焦煤进口通关及铁矿石非澳(ào)巴发货已开始减少，但(dàn)铁水下降并不(bù)明显，负(fù)反馈还在持(chí)续，价格还未真正(zhèng)见底。

　　在黄科看来(lái)，后续钢矿(kuàng)品(pǐn)种止跌需(xū)要具备两个条件：一是煤炭价格止跌，从成本端对钢(gāng)价形成一定(dìng)支(zhī)撑；二是(shì)钢厂方面有(yǒu)实质性的减产行动，从(có裤子175是几个xng)而改善(shàn)市场对于(yú)后期供(gōng)需(xū)平衡的(de)预(yù)期。不过，从目(mù)前情(qíng)况(kuàng)来看，在进口煤冲击之下，近期(qī)国内煤炭市(shì)场情绪较为悲观，动力(lì)煤价格(gé)有(yǒu)加速下(xià)跌迹象；此外国内粗钢产量平控政策尚未执行，钢厂(chǎng)主动减(jiǎn)产意愿不强。因此，预(yù)计短期内黑色系品(pǐn)种或延续弱势，整体易跌难(nán)涨。

　　“积重难返的(de)市场供需格(gé)局，与成(chéng)本(běn)塌陷叠加造成(chéng)的负向循环，或(huò)将(jiāng)令铁矿(kuàng)石、钢材等(děng)黑色系商品价格惯性下(xià)跌趋(qū)势短暂延续(xù)，难有像(xiàng)样的反弹。”翟贺攀说(shuō)。

　　此外值得注意(yì)的是，在期货价格大幅下(xià)探(tàn)之际(jì)，螺(luó)纹钢现货价格已跌回至2020年5月之前的水平。对此，翟贺攀告诉记(jì)者，螺(luó)纹钢现(xiàn)货(huò)目前回归2020年疫情初(chū)期的价格区间有利于行业(yè)供需加快调整，且目(mù)前距离2020年底(dǐ)部不远。

　　“因此，基于钢厂(chǎng)铁矿石库存和钢材社(shè)会(huì)库存较近年同(tóng)期偏低、6月份之后来(lái)自政策面和市场力量的供应压减速度加(jiā)快(kuài)、稳经(jīng)济政(zhèng)策效果或(huò)将在下(xià)半年显现(xiàn)、国际局势缓和以(yǐ)及(jí)国(guó)内(nèi)外价差有利于钢(gāng)材出口再上台阶等(děng)因素，未来(lái)2-4个月，我们对黑色(sè)系(xì)商(shāng)品价格保持谨慎乐(lè)观，尽管难以恢(huī)复(fù)至今年4月中(zhōng)旬之前(qián)的(de)偏高水平(píng)，但中期(qī)反弹依然有(yǒu)空间。”

　　汤冰华也(yě)表示，当前钢(gāng)铁产业链(liàn)库(kù)存整体较(jiào)低，因此在后续进入(rù)减产期间后(hòu)，钢材价格下跌一旦出现企稳，那么低(dī)价可能会刺激补库，并(bìng)带(dài)动行情出现阶段反(fǎn)弹。

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