财(cái)联(lián)社(shè)5月17日讯（记(jì)者(zhě) 闫军）AI主线(xiàn)“鲸落(luò)”，市场正在蓄力寻找下一(yī)个方向(xiàng)。

　　“我们(men)现在对外输(shū)出市(shì)场(chǎng)观点会很谨慎(shèn)，不(bù)再对外提明确主线(xiàn)，今(jīn)年接下(xià)来的(de)市场大概率是不好做了。”有基金公司(sī)人士向财联社记者表示，随着(zhe)4月底上市公司年报一季报的披露，炒作没有业绩(jì)的AI风险变高，而市场对有业绩(jì)支(zhī)撑的(de)新能(néng)源又提不(bù)起兴趣。

　　从(cóng)市场的(de)情绪来看(kàn)，同样如此，5月16日的市场亮色不(bù)多，沪指失守3300点，成(chéng)交额(é)低于9000亿元，近5个交(jiāo)易日以来，市场成交额较前期明显(xiǎn)萎(wēi)缩，资金观望的情绪(xù)有所加重。北向资金16日净卖出34.01亿元，结束此前连续7个交易日净流入的态(tài)势。

　　其(qí)中，人气板块(kuài)AI批量(liàng)跳水无疑打击了市场的信心。AI概念股持续低(dī)迷(mí)，高位股(gǔ)集体大跌，浩瀚(hàn)深度、剑桥科技、出(chū)版传媒、引力传媒(méi)等(děng)多股跌停，有投资者开玩笑建议“5月16日为人工智能(néng)受难日(rì)，纪念人类(lèi)第四次工业革命进(jìn)程(chéng)中，人工智能(néng)行情开启后第(dì)一次(cì)全(quán)面大溃(kuì)败”。

　　今(jīn)年另(lìng)外一条主线中特估(gū)方面，中字头个股(gǔ)震(zhèn)荡(dàng)调整，中船科(kē)技跌停，中科信息跌超10％。反观新能源(yuán)方面，电力稍(shāo)好，锂价“十连涨”，但(dàn)市场昙花一现，产业链上没有形成全(quán)面(miàn)的行情反弹。

　　在存量资金的搏杀(shā)之下，从(cóng)A股结构上(shàng)看，AI、中特估和(hé)新能源形成了“三国对立”格局，轮流做“输(shū)血包(bāo)”。对于资金的(de)轮番流动，有(yǒu)投资者表示，对(duì)“魏（中特(tè)估(gū)）蜀（新能源(yuán)）吴（AI）”失(shī)望了(le)，很(hěn)想知道芯片能不能(néng)成(chéng)为“晋”。

　　平安基金经理刘杰表示，近期引(yǐn)领(lǐng)市场的两大主(zhǔ)题“中特(tè)估”及人工智能板块均出现调整，整(zhěng)体盘面主线不够清晰。但(dàn)可以(yǐ)判断，随着海外加息节奏逐(zhú)渐(jiàn)趋(qū)缓(huǎn)、国(guó)内稳增长促内需政(zhèng)策及货(huò)币政策的(de)推出，且国内经济温和复苏(sū)背景下，权益(yì)市场整体行情预(yù)计(jì)将继续向上(shàng)修复(fù)。

　　对于市场风格，他进一步指出，目前市场风(fēng)格阶(jiē)段性可能(néng)将更加趋向(xiàng)均(jūn)衡(héng)，中(zhōng)短(duǎn)期内，人工智(zhì)能、新(xīn)能源、医药及(jí)中(zhōng)特(tè)估(gū)等(děng)板块均有阶段性的相对收(shōu)益；而长期来看，先进制造、新(xīn)能源、TMT、消费(fèi)等(děng)行业中的(de)核心资(zī)产仍将(jiāng)是持续关注的(de)市场主线。

　　整(zhěng)个市场的(de)亮(liàng)点(diǎn)在医(yī)药的反弹，三博脑科(kē)、何(hé)氏眼科、普瑞(ruì)眼(yǎn)科均创历(lì)史新高，有(yǒu)网友调侃：炒(chǎo)股费脑、费眼(yǎn)，不知挂脑科好还是挂眼科好？

　　最强主线(xiàn)“熄火”

　　年初以来，各大(dà)指数(shù)除创业板指外累计(jì)均有上涨(zhǎng)，大消费(fèi)、大金(jīn)融等板块(kuài)首先迎来了基本面预期修复(fù)的改善，而通信、计算机、传媒等板(bǎn)块也(yě)在人(rén)工智(zhì)能等产(chǎn)业(yè)趋势变化的影响下出(chū)现了连续大(dà)涨(zhǎng)。而低估值(zhí)高股(gǔ)息为代表的“中特估”品(pǐn)种也走出了连续(xù)上涨行情。其(qí)中，尤以TMT最为吸睛(jīng)又吸(xī)金。

　　以ChatGPT引领的TMT行情自(zì)去年(nián)底天兵天将指哪个生肖，天兵天将指哪个生肖的动物启动以来，成(chéng)为市场(chǎng)最热主线，Wind数据显示，TMT自2022年12月23日至2023年4月13日期间涨幅达(dá)到31.23％，万得AI指数则(zé)在4月4日达到年内最高点(diǎn)，年(nián)内涨幅(fú)超过60％。

　　AI板块(kuài)翻(fān)倍股聚集，华(huá)夏中(zhōng)证动漫游(yóu)戏(xì)ETF、华泰(tài)柏瑞中证动漫游戏ETF等相关基金年内也短暂出现(xiàn)过翻(fān)倍。不过随着行(xíng)业(yè)交易(yì)拥挤度升(shēng)至40％，基金调(diào)仓(cāng)至高位后(hòu)，AI板块在4月开始回调，截至5月16日，AI指数距离年内高(gāo)点已经下跌(diē)超过13％，年内涨幅也收窄至39％。

　　AI连续调整四(sì)个交易(yì)日，热门个股批(pī)量跳水让追(zhuī)高的投资者(zhě)体验(yàn)非常差(chà)，市场(chǎng)浮躁(zào)自然赚钱效应(yīng)差。

　　有(yǒu)投资者表示(shì)，别人做量化学的是(shì)巴菲特滚雪(xuě)球，我们学的是(shì)“龙(lóng)头战法(fǎ)”，龙头战(zhàn)法(fǎ)是啥(shá)？

　　有网友给出(chū)通俗易懂的解答：宁愿被强者打得头破血流(liú)，也不愿与(yǔ)弱(ruò)者共舞(wǔ)。这是整(zhěng)个(gè)龙头战法体系(xì)里面的核心，就是拥抱(bào)强(qiáng)势股(gǔ)，永远(yuǎn)拥抱强势股，即(jí)使亏钱也要亏(kuī)给强(qiáng)势(shì)股，追求的是暴利(lì)。

　　回到基(jī)金收益(yì)率上，此(cǐ)前翻倍动漫(màn)游(yóu)戏主题ETF迅速回撤(chè)，距离最高收益率已经(jīng)回撤近20个百(bǎi)分点。

　　Wind数(shù)据(jù)显示，截至5月(yuè)15日(rì)，华(huá)夏中证动漫游(yóu)戏ETF回报率依然最高，为(wèi)81.31％，近一周回报(bào)率为-10.78％，周(zhōu)回报率跌幅超(chāo)过(guò)10％的还(hái)有华泰柏瑞、国泰(tài)中(zhōng)证动漫游戏(xì)ETF。此(cǐ)外(wài)国泰中(zhōng)证沪港深动漫游(yóu)戏ETF、银华体(tǐ)育文化(huà)单周(zhōu)跌幅也超(chāo)过9％，全(quán)市场单周跌幅超(chāo)过8％的有27只基金，集中在动漫游戏、传媒、娱乐文化、智慧生(shēng)活等相关(guān)主题上。

　　新能源(yuán)基金周最高“回血”超10％

　　锂(lǐ)电池领涨似乎“一日(rì)游”，在5月16日，新(xīn)能源板块没有能(néng)延续周一(yī)的强势。从多家公募(mù)基金(jīn)观点(diǎn)反馈来(lái)看，不论(lùn)是从基(jī)本面(miàn)、还是(shì)估(gū)值，新能源的暗黑(hēi)时刻已经(jīng)过去。新(xīn)能源产业自2022年(nián)7月开始(shǐ)长达11个月的调整周期，板块龙头公司去年下跌超(chāo)过40％，调整(zhěng)幅度与时间(jiān)都已(yǐ)经十分充分。

　　尽管反弹(dàn)的基础已经具(jù)备，但(dàn)是面(miàn)对中特(tè)估(gū)的政(zhèng)策红利(lì)与AI的无限想象空间，新能源距离真正的反弹似乎总是缺乏“临门一脚”。

　　从基(jī)金表现(xiàn)来(lái)看，这一(yī)趋势(shì)正在慢(màn)慢聚力。从近一周(zhōu)基(jī)金回(huí)报(bào)率来看，排名靠前的均为重仓新能(néng)源，比(bǐ)如(rú)国投(tóu)瑞(ruì)银先进(jìn)制造(zào)、长安裕盛、国投瑞银产业(yè)趋势和长安鑫禧涨幅超过(guò)10％。从近一(yī)周回(huí)报率首(shǒu)尾基金来看(kàn)，华夏中证动漫游戏(xì)ETF与国(guó)投(tóu)瑞银(yín)先(xiān)进制(zhì)造(zào)之(zhī)间收益差额超过(guò)20％。

　　机构直言市场处于“战略(lüè)僵持(chí)阶段的(de)乱战”

　　16日(rì)下午(wǔ)，一份某(mǒu)公募基(jī)金(jīn)交流(liú)的纪要(yào)在市场上(shàng)流出，直言经济(jì)缓慢(màn)复苏中(zhōng)，还没有主线出现，当(dāng)前市场更(gèng)需要信(xìn)心(xīn)。

　　港股(gǔ)向来(lái)有“五绝六穷七(qī)翻(fān)身”的说法，在(zài)5月政策、业绩处于相对真空期，市(shì)场很难有好的表现。当(dāng)下A股同样如此(cǐ)。创金合信首席(xí)经济学家(jiā)魏(wèi)凤春(chūn)表示(shì)，对市(shì)场的(de)整体观点是大概(gài)率市场(chǎng)处于(yú)“战略僵(jiāng)持阶(jiē)段(duàn)的乱(luàn)战”，5月交易机会可能更(gèng)均衡(héng)、但(dàn)也更(gèng)脆弱，当前可能是一个布局的好阶段，而未(wèi)必会是收获(huò)的阶(jiē)段，投资者需要多(duō)一点耐(nài)心。市场可能继续(xù)对一(yī)季报定价(jià)，短期市场的核心矛(máo)盾在(zài)于缺乏(fá)特(tè)别明(míng)显的亮点。

　　魏凤春提(tí)醒投资者，虽然看(kàn)好TMT和(hé)中特(tè)估全年的投资机会，但是短期游戏(xì)传(chuán)媒(méi)和中特(tè)估天兵天将指哪个生肖，天兵天将指哪个生肖的动物(gū)与其(qí)他板块分化较为极(jí)致，也(yě)是不争的事实(shí)，提醒投资者这两个板块短期可能的(de)风险。从策(cè)略角度看，魏凤春表示，投资者需(xū)要(yào)高度(dù)重视交易的灵(líng)活性。策略的整(zhěng)体包括(kuò)趋(qū)势、结构与节(jié)奏，反弹(dàn)带(dài)来的是节奏(zòu)的变(biàn)化，不是趋势(shì)和(hé)结(jié)构(gòu)的变化。

　　此外，博(bó)时基金表示，16日发布的(de)4月(yuè)经济指标(biāo)显示，4月份国内服务业和消费恢复(fù)相对较快，我国经济(jì)运行(xíng)总体延(yán)续修复的态势(shì)、但(dàn)修复的基础仍需继续巩(gǒng)固(gù)。货币政(zhèng)策(cè)依然延续前期稳(wěn)健(jiàn)偏宽松的(de)基调，流动性也维持合(hé)理充裕的态势(shì)。当前市场对央行(xíng)后续采取降息操作仍有一定的预期。今年仍是“稳增(zēng)长”之年，或可适(shì)当关注受益“一带一(yī)路”政(zhèng)策的(de)概念板块的机(jī)会。

　　不(bù)过亦有市场人士表(biǎo)示(shì)不必过分悲观，随着股指交割(gē)日(rì)临近，盘面波(bō)动剧烈一点，算是正常的(de)行(xíng)为，不必放大恐慌。在储蓄资金大搬家和经济复苏的大趋势(shì)下，纠结于几十(shí)个点的起伏可能会误(wù)判(pàn)方向。边走边看，行情会在(zài)犹豫中展开。

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